Goldman Sachs vừa nâng dự báo giá vàng thêm 10%, trong bối cảnh nhu cầu mua vào mạnh mẽ từ khu vực tư nhân đang tạo thêm lực đẩy cho đà tăng của kim loại quý này.
Theo các nhà phân tích của tập đoàn tài chính Phố Wall, giá vàng nhiều khả năng sẽ đạt 5.400 USD/ounce vào cuối năm nay, tăng đáng kể so với mức 4.900 USD/ounce trong dự báo trước đó. Nguyên nhân chủ yếu đến từ xu hướng đa dạng hóa danh mục đầu tư sang vàng của khu vực tư nhân.
“Giá vàng đã tăng tốc kể từ năm 2025, khi các ngân hàng trung ương bắt đầu cạnh tranh nguồn cung vàng hữu hạn với các nhà đầu tư tư nhân”, hai nhà phân tích Daan Struyven và Lina Thomas viết trong một bản ghi chú công bố ngày 22/1.
.png)
Goldman Sachs vừa nâng dự báo giá vàng thêm 10%, trong bối cảnh nhu cầu mua vào mạnh mẽ từ khu vực tư nhân đang tạo thêm lực đẩy cho đà tăng của kim loại quý này.
Theo Goldman Sachs, sự tăng tốc này diễn ra sau một giai đoạn mua vào mạnh mẽ từ khu vực công. Trong giai đoạn 2023 – 2024, hoạt động mua vàng quy mô lớn của các ngân hàng trung ương đã đóng vai trò trụ cột, hỗ trợ giá vàng tăng mạnh.
Trên thị trường giao ngay, giá vàng được giao dịch quanh mức 4.800 USD/ounce vào ngày 22/1, giảm nhẹ so với mức đỉnh kỷ lục khoảng 4.888 USD/ounce, trong bối cảnh căng thẳng giữa Mỹ và châu Âu liên quan đến Greenland có dấu hiệu hạ nhiệt.
Tính từ đầu năm đến nay, giá vàng đã tăng khoảng 11%, và tăng hơn gấp đôi so với đầu năm 2023, khi kim loại quý này chỉ giao dịch quanh mức 1.865 USD/ounce.
Không chỉ khu vực công, nhu cầu vàng từ khu vực tư nhân cũng đang tăng mạnh trên diện rộng. Các nhà phân tích của Goldman Sachs cho biết làn sóng đổ xô mua vàng diễn ra thông qua nhiều kênh khác nhau, từ các quỹ ETF truyền thống cho đến ngày càng nhiều công cụ đầu tư mới được thiết kế nhằm phòng ngừa rủi ro chính sách kinh tế vĩ mô toàn cầu.
Bên cạnh đó, các gia đình giàu có cũng đang gia tăng mua vàng vật chất, trong khi giới đầu tư tài chính tích cực sử dụng các quyền chọn mua (call options) để đặt cược vào xu hướng tăng giá của kim loại quý này.
Dự báo giá vàng được điều chỉnh tăng của Goldman Sachs còn phản ánh kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Đồng thời, các ngân hàng trung ương được dự báo sẽ mua trung bình khoảng 60 tấn vàng mỗi tháng trong năm 2026, khi các nền kinh tế mới nổi tiếp tục đa dạng hóa danh mục dự trữ tài sản sang kim loại quý.
Các nhà phân tích cho rằng nhu cầu phòng ngừa rủi ro trước các bất ổn chính sách kinh tế vĩ mô toàn cầu sẽ duy trì ở mức ổn định. Những rủi ro như gánh nặng nợ công và áp lực ngân sách dài hạn khó có thể được giải quyết triệt để trong năm 2026, qua đó tạo nền tảng để giá vàng duy trì ở mức cao trong thời gian dài.
“Trong thị trường hàng hóa, nguyên tắc quen thuộc ‘giá cao sẽ tự điều chỉnh thông qua nguồn cung’ không áp dụng đối với vàng”, các nhà phân tích của Goldman Sachs nhận định.
Lý do là bởi nguồn cung vàng gần như không thay đổi đáng kể khi giá tăng hoặc giảm. Phần lớn lượng vàng trên thế giới đã tồn tại và chỉ được giao dịch giữa các chủ sở hữu, trong khi hoạt động khai thác mới mỗi năm chỉ bổ sung một tỷ lệ rất nhỏ, khoảng 1% tổng trữ lượng vàng toàn cầu.
Theo Goldman Sachs, sản lượng khai thác vàng mang tính ổn định và không thể tăng nhanh trong ngắn hạn, ngay cả khi giá vàng tăng vọt. Vì vậy, giá vàng thường chỉ chững lại khi nhu cầu suy yếu, chẳng hạn khi căng thẳng địa chính trị lắng xuống, các ngân hàng trung ương giảm nhu cầu đa dạng hóa dự trữ, rủi ro kinh tế và chính sách hạ nhiệt khiến nhà đầu tư tư nhân rút vốn, hoặc khi Cục Dự trữ Liên bang chuyển từ chu kỳ cắt giảm sang tăng lãi suất.
Theo Business Insider
