Bất chấp việc giá bạc tăng hơn 170% trong năm 2025, tâm lý lạc quan vẫn đang chiếm ưu thế rõ rệt trong cộng đồng nhà đầu tư bán lẻ và chuyên gia.
Theo khảo sát bạc thường niên của Kitco News, phần lớn nhà đầu tư cá nhân tiếp tục đặt cược vào xu hướng tăng dài hạn của bạc. Trong số hơn 370 người tham gia khảo sát, có tới 57% dự báo giá bạc sẽ vượt mốc 100 USD/ounce trong năm 2026.
Thêm 27% cho rằng giá sẽ duy trì trong vùng cao 80–100 USD/ounce. Chỉ một tỉ lệ rất nhỏ, khoảng 5%, dự đoán bạc có thể quay trở lại vùng giá thấp hơn 60 USD/ounce.
Kết quả này cho thấy niềm tin của giới đầu tư cá nhân gần như không bị lung lay, ngay cả khi bạc đã trải qua một năm tăng giá “phi mã” với mức tăng lên tới hơn 170%.
Đối với nhiều nhà đầu tư, diễn biến năm 2025 chỉ là sự khởi đầu của một chu kỳ tăng lớn hơn, được thúc đẩy bởi các yếu tố cung – cầu mang tính cấu trúc, thay vì chỉ là một đợt đầu cơ ngắn hạn.
Diễn biến giá bạc thế giới những phiên gần đây. Biểu đồ: Phương Anh
Quan điểm lạc quan này cũng được nhiều chuyên gia độc lập chia sẻ. Bà Maria Smirnova - Đối tác điều hành kiêm Giám đốc đầu tư tại Sprott Inc., cho rằng các vấn đề cốt lõi của thị trường bạc vẫn chưa được giải quyết.
Theo bà, nguồn cung bạc vật chất toàn cầu tiếp tục trong trạng thái căng thẳng, trong khi nhu cầu đầu tư lại gia tăng mạnh mẽ trong suốt năm 2025.
Đáng chú ý, bà Smirnova nhấn mạnh sự dịch chuyển của tình trạng thiếu hụt bạc vật chất từ các kho lưu trữ truyền thống tại London sang châu Á, đặc biệt là Trung Quốc. Đây được xem là tín hiệu quan trọng bởi bạc không chỉ được nắm giữ như một tài sản đầu tư, mà còn là nguyên liệu thiết yếu cho sản xuất công nghiệp.
Riêng lĩnh vực năng lượng mặt trời đã tiêu thụ hơn 200 triệu ounce bạc mỗi năm, tương đương khoảng 20% tổng nguồn cung toàn cầu, trong đó phần lớn hoạt động sản xuất diễn ra tại Trung Quốc.
Bên cạnh đó, dòng tiền đầu tư cũng đang đổ mạnh vào các quỹ ETF bạc. Theo số liệu được theo dõi trong năm 2025, hơn 100 triệu ounce bạc đã được bổ sung vào các quỹ ETF tại phương Tây. Với nguồn cung vật chất vốn đã mỏng, việc nhu cầu đầu tư gia tăng nhanh chóng càng làm gia tăng áp lực thiếu hụt, tạo nền tảng cho kỳ vọng giá tiếp tục đi lên.
Michele Schneider - Chiến lược gia trưởng tại MarketGauge, cũng tỏ ra rất tích cực khi đánh giá bạc vẫn đang bị định giá thấp so với các tài sản khác, đặc biệt là vàng.
Bà cho rằng, xét trên góc độ lịch sử, tỉ lệ giá vàng/bạc vẫn còn dư địa để giảm sâu hơn nữa. Khi tỷ lệ này thu hẹp, bạc thường có xu hướng tăng nhanh và mạnh hơn vàng, mở ra khả năng bứt phá đáng kể về giá.
Không ít chuyên gia độc lập thậm chí còn cho rằng mốc 100 USD/ounce không phải là kịch bản quá xa vời. Một số nhà phân tích kỹ thuật nhận định, sau khi phá vỡ hàng loạt ngưỡng cản quan trọng trong năm 2025, bạc đang bước vào giai đoạn được ví như “con mèo đã ra khỏi túi”, khi tâm lý thị trường thay đổi mạnh mẽ và dòng tiền đầu cơ lẫn đầu tư dài hạn cùng lúc nhập cuộc.
Dù vậy, ngay trong nhóm lạc quan cũng tồn tại sự thận trọng nhất định. Nhiều ý kiến thừa nhận thị trường bạc có thể xuất hiện những nhịp điều chỉnh mạnh trong quá trình đi lên.
Tuy nhiên, điểm chung là các đợt điều chỉnh này được xem như cơ hội mua vào, thay vì dấu hiệu cho thấy xu hướng tăng đã kết thúc.
Tổng hợp các quan điểm cho thấy, trong khi các tổ chức tài chính lớn lo ngại bạc đã tăng quá nóng, nhà đầu tư bán lẻ và giới phân tích độc lập vẫn đặt niềm tin vào triển vọng trung và dài hạn của kim loại này.
Với họ, câu chuyện của bạc không chỉ nằm ở biến động giá ngắn hạn, mà ở sự mất cân đối cung – cầu mang tính lâu dài, đủ sức nâng đỡ cho một chu kỳ tăng mới trong năm 2026 và xa hơn nữa.
Khương Duy
