Việc tho&aacute;i vốn nh&agrave; nước đ&atilde; k&iacute;ch hoạt nhiều cổ phiếu tăng bằng lần sau thời gian im ắng, do đ&oacute; d&ograve;ng tiền tr&ecirc;n thị trường lu&ocirc;n c&oacute; sự quan t&acirc;m nhất định tới chủ đề n&agrave;y. Tuy nhi&ecirc;n, sau &ldquo;s&oacute;ng&rdquo; tăng, gi&aacute; nhiều cổ phiếu thường c&oacute; xu hướng điều chỉnh.

	Sở Giao dịch chứng kho&aacute;n H&agrave; Nội (HNX) vừa cho biết, ng&agrave;y 26/12 tới sẽ tổ chức phi&ecirc;n b&aacute;n đấu gi&aacute; để tho&aacute;i vốn l&ocirc; cổ phần của Tổng c&ocirc;ng ty Thăng Long &ndash; CTCP (<a class='symbol'>TTL</a>) do Tổng c&ocirc;ng ty Đầu tư v&agrave; Kinh doanh vốn Nh&agrave; nước (SCIC) sở hữu, với gi&aacute; khởi điểm hơn 222,6 tỷ đồng.

	Tăng vọt sau tin tho&aacute;i vốn

	Cổ phiếu <a class='symbol'>TTL</a> đ&atilde; c&oacute; 6 phi&ecirc;n tăng trần, từ ng&agrave;y 5/12 - 13/12/2024, k&eacute;o thị gi&aacute; từ 7.900 đồng/cp l&ecirc;n 14.900 đồng/cp, tương ứng m&uacute;c tăng hơn 88%, phản &aacute;nh kỳ vọng của nh&agrave; đầu tư ở &ldquo;game&rdquo; tho&aacute;i vốn của SCIC tại doanh nghiệp, d&ugrave; đợt tho&aacute;i vốn dự kiến trước đ&oacute; &quot;ế ẩm&quot;.

	Việc tho&aacute;i vốn nh&agrave; nước của VNSteel tại Th&eacute;p Vicasa (<a class='symbol'>VCA</a>) v&agrave; RedStarCera (<a class='symbol'>TRT</a>) cũng đ&atilde; phả &quot;sức n&oacute;ng&quot; l&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n.

	Th&aacute;ng 11 vừa qua, HĐQT VNSteel (<a class='symbol'>TVN</a>) đ&atilde; k&yacute; 2 quyết định ph&ecirc; duyệt phương &aacute;n chuyển nhượng vốn nh&agrave; nước tại Th&eacute;p Vicasa v&agrave; RedStarCera, ước t&iacute;nh thu về tổng gi&aacute; trị tối thiểu l&agrave; 366 tỷ đồng.

	Cụ thể, theo kế hoạch c&ocirc;ng bố, VNSteel sẽ b&aacute;n ra to&agrave;n bộ 2,2 triệu cổ phiếu <a class='symbol'>TRT</a>, chiếm 20,05% cổ phiếu lưu h&agrave;nh tại RedstarCera; đồng thời, tho&aacute;i sạch 9,87 triệu cổ phiếu <a class='symbol'>VCA</a>, tương đương 65% vốn của Th&eacute;p Vicasa.

	<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241218/images/-6071-1734427699_1200x0.jpg" style="width: 600px; height: 360px;">

	&quot;Game&quot; tho&aacute;i vốn đ&atilde; k&iacute;ch hoạt nhiều cổ phiếu tăng bằng lần sau thời gian im ắng.

	Việc VNSteel khởi động &quot;game&quot; tho&aacute;i vốn nh&agrave; nước ở Th&eacute;p Vicasa v&agrave; RedStarCera đ&atilde; k&iacute;ch hoạt l&agrave;n s&oacute;ng tăng gi&aacute; &quot;phi nước đại&quot; của hai m&atilde; cổ phiếu <a class='symbol'>VCA</a> v&agrave; <a class='symbol'>TRT</a>.

	Đối với cổ phiếu <a class='symbol'>VCA</a>, thị trường kh&ocirc;ng khỏi ngỡ ng&agrave;ng trước m&agrave;n tr&igrave;nh diễn đặc biệt ấn tượng với 11 phi&ecirc;n li&ecirc;n tiếp tăng kịch bi&ecirc;n độ. Từ mức gi&aacute; 8.500 đồng/cp ghi nhận ng&agrave;y 27/11, tới phi&ecirc;n 12/12 đ&atilde; tăng vọt l&ecirc;n 17.600 đồng/cp, tương ứng mức tăng khoảng 114%. Với những người may mắn nắm giữ m&atilde; n&agrave;y trước đợt tăng &quot;ch&oacute;ng mặt&quot;, t&agrave;i khoản đ&atilde; được nh&acirc;n đ&ocirc;i một c&aacute;ch dễ d&agrave;ng.

	C&oacute; diễn biến tương đồng, cổ phiếu <a class='symbol'>TRT</a> cũng &quot;l&agrave;m mưa, l&agrave;m gi&oacute;&quot;, bật khỏi v&ugrave;ng 12.000 đồng l&ecirc;n 24.800 đồng/cp trong hơn 1 th&aacute;ng vừa qua, tương ứng mức tăng hơn 106%, đồng thời thiết lập mức đỉnh sau nhiều năm.

	Một điểm chung l&agrave; với cơ cấu cổ đ&ocirc;ng cổ đặc, th&ocirc;ng thường cổ phiếu <a class='symbol'>VCA</a> v&agrave; <a class='symbol'>TRT</a> vốn rất khan hiếm thanh khoản. Chỉ đến khi xuất hiện chuỗi ng&agrave;y tăng gi&aacute; li&ecirc;n tục, khối lượng sang tay mới cải thiện l&ecirc;n khoảng v&agrave;i chục ngh&igrave;n cổ phiếu mỗi phi&ecirc;n. V&igrave; vậy, hai m&atilde; cũng thường xuy&ecirc;n rơi v&agrave;o trạng th&aacute;i trắng b&ecirc;n b&aacute;n, với lượng đặt mua ở mức gi&aacute; trần lớn.

	Trước đ&oacute;, cổ phiếu của &ldquo;tr&ugrave;m&rdquo; kinh doanh bảo hiểm - Tập đo&agrave;n Bảo Việt l&agrave; <a class='symbol'>BVH</a> cũng c&oacute; đ&agrave; tăng &ldquo;bốc đầu&rdquo;. Chỉ sau 3 phi&ecirc;n (29/11; 3-4/12), cổ phiếu <a class='symbol'>BVH</a> đ&atilde; tăng hơn 17%, qua đ&oacute; leo l&ecirc;n mức 52.100 đồng/cp, cao nhất trong v&ograve;ng hơn 2 năm trở lại đ&acirc;y. Vốn h&oacute;a thị trường đạt xấp xỉ 39.000 tỷ đồng, tăng 35% so với hồi đầu năm 2024.

	Mặc d&ugrave; việc cổ phiếu tăng mạnh sau khi Bảo Việt chốt danh s&aacute;ch để chi trả cổ tức năm 2023 bằng tiền với tỷ lệ 10,037%, song nhiều &yacute; kiến cho rằng mức cổ tức kh&ocirc;ng qu&aacute; đột biến, kh&oacute; c&oacute; thể l&agrave; chất x&uacute;c t&aacute;c cho đ&agrave; tăng mạnh mẽ của cổ phiếu <a class='symbol'>BVH</a>, m&agrave; động lực lớn hơn tới từ kỳ vọng c&acirc;u chuyện tho&aacute;i vốn nh&agrave; nước đ&atilde; được b&agrave;n luận tại nhiều kỳ ĐHĐCĐ thường ni&ecirc;n.

	Gần nhất, tại ĐHĐCĐ thường ni&ecirc;n năm 2024, ban l&atilde;nh đạo Bảo Việt cho biết, Tập đo&agrave;n sẽ x&acirc;y dựng kế hoạch v&agrave; tr&igrave;nh cổ đ&ocirc;ng về việc giảm tỷ lệ sở hữu của Nh&agrave; nước từ năm 2026 trở đi. Hiện tại, Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh đang nắm giữ hơn 482,5 triệu cổ phiếu <a class='symbol'>BVH</a>, tương đương 65% vốn của Bảo Việt; SCIC nắm giữ 22,1 triệu cổ phiếu, tỷ lệ 3%.

	Rủi ro đang phần n&agrave;o thể hiện

	Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của <a class='symbol'>PGS</a>.TS. Nguyễn Hữu Hu&acirc;n, Đại học Kinh tế TP.HCM, những doanh nghiệp nh&agrave; nước tho&aacute;i vốn thường l&agrave; những doanh nghiệp c&oacute; trong lộ tr&igrave;nh tho&aacute;i vốn, hoạt động k&eacute;m hoặc kh&ocirc;ng c&oacute; hiệu quả, thua lỗ k&eacute;o d&agrave;i, n&ecirc;n để cơ cấu lại, Nh&agrave; nước tho&aacute;i vốn để đảm bảo hoạt động.

	Trong c&aacute;c trường hợp kể tr&ecirc;n, 9 th&aacute;ng năm 2024, Th&eacute;p Vicasa đạt doanh thu thuần hơn 1.013 tỷ đồng, giảm 19% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế &acirc;m hơn 1,5 tỷ đồng trong khi c&ugrave;ng kỳ l&atilde;i 3,5 tỷ đồng.

	C&ograve;n Tổng c&ocirc;ng ty Thăng Long, luỹ kế 9 th&aacute;ng năm 2024 b&aacute;o l&atilde;i sau thuế đạt 10,7 tỷ đồng, giảm hơn 42% so với c&ugrave;ng kỳ (18,6 tỷ đồng), bất chấp doanh thu tăng 34% l&ecirc;n 1.364 tỷ đồng do gi&aacute; vốn v&agrave; c&aacute;c chi ph&iacute; tăng.

	Với RedstarCera, theo b&aacute;o c&aacute;o mới nhất cập nhật đến năm 2023, c&ocirc;ng ty đạt gần 511 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm hơn 24% so với năm 2022. Nhưng do đ&agrave; giảm của doanh thu mạnh hơn đ&agrave; giảm của gi&aacute; vốn, cộng với chi ph&iacute; d&acirc;y chuyền tạm ngưng do sửa chữa, dừng sản xuất tăng đột biến, khiến doanh nghiệp b&aacute;o lỗ xấp xỉ 33,7 tỷ đồng, trong khi c&ugrave;ng kỳ vẫn c&oacute; l&atilde;i 28,7 tỷ đồng.

	Cũng theo &ocirc;ng Hu&acirc;n, những doanh nghiệp hoạt động k&eacute;m hiệu quả m&agrave; gi&aacute; cổ phiếu vẫn được k&eacute;o l&ecirc;n cao th&igrave; kh&ocirc;ng thể loại trừ khả năng c&oacute; sự xuất hiện của những đối tượng &ldquo;thứ ba&rdquo; đu theo &ldquo;game&rdquo; tho&aacute;i vốn của Nh&agrave; nước, cố t&igrave;nh đẩy gi&aacute; cổ phiếu tăng để dễ &quot;tho&aacute;t h&agrave;ng&quot;.

	Thực chất, việc tho&aacute;i vốn của Nh&agrave; nước c&oacute; hai chiều hướng. Với những c&ocirc;ng ty tốt được tho&aacute;i vốn sẽ cho ra thị trường một lượng cổ phiếu chất lượng, nh&agrave; đầu tư giao dịch nhộn nhịp hơn gi&uacute;p gi&aacute; cổ phiếu tăng. Nhưng với c&aacute;c doanh nghiệp kh&ocirc;ng hiệu quả th&igrave; việc tăng gi&aacute; c&oacute; thể ch&iacute;nh l&agrave; sự đẩy gi&aacute; l&ecirc;n của &ldquo;đội l&aacute;i&rdquo; để b&aacute;n sạch cổ phiếu.

	&ldquo;Nhiều nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng quan t&acirc;m qu&aacute; nhiều, m&agrave; chỉ đ&aacute;nh theo &quot;đội l&aacute;i&quot;, chỉ cần c&oacute; &quot;game&quot; l&agrave; &quot;đu v&agrave;o&quot;. Chưa kể, bằng nhiều c&aacute;ch, nhiều b&ecirc;n c&ograve;n c&oacute; thể b&aacute;n khống cổ phiếu để thu lại lợi nhuận khi gi&aacute; cổ phiếu giảm. Điều n&agrave;y sẽ mang đến rủi ro rất lớn, v&igrave; thực chất đ&acirc;y l&agrave; tr&ograve; chơi &quot;gắp lửa bỏ tay người&quot; v&agrave; người cuối c&ugrave;ng ở lại sẽ phải &ocirc;m cục lửa đ&oacute;&rdquo;, &ocirc;ng Hu&acirc;n n&oacute;i.

	Như trường hợp của RedstarCera, sau 4 phi&ecirc;n tăng trần đ&atilde; nhanh ch&oacute;ng quay đầu giảm, thậm ch&iacute; c&oacute; phi&ecirc;n chạm s&agrave;n, nhiều phi&ecirc;n kh&ocirc;ng c&oacute; thanh khoản, khiến những nh&agrave; đầu tư lỡ &quot;&ocirc;m h&agrave;ng&quot; ở v&ugrave;ng gi&aacute; cao bị mắc kẹt.

	Hay như cổ phiếu <a class='symbol'>VCA</a>, sau 11 phi&ecirc;n miệt m&agrave;i leo dốc, đến phi&ecirc;n 13/12 cũng đ&atilde; đổ đ&egrave;o. T&iacute;nh đến phi&ecirc;n 17/12, cổ phiếu n&agrave;y đ&atilde; giảm s&agrave;n 3 phi&ecirc;n li&ecirc;n tiếp, về mức gi&aacute; 14.250 đồng/cp.

	Chưa kể, khả năng tho&aacute;i vốn nh&agrave; nước th&agrave;nh c&ocirc;ng cũng chưa thể đo lường khi đ&acirc;y kh&ocirc;ng phải lần đầu th&ocirc;ng b&aacute;o tho&aacute;i vốn c&aacute;c đơn vị n&agrave;y, đơn cử như Tổng c&ocirc;ng ty Thăng Long được th&ocirc;ng b&aacute;o tho&aacute;i vốn đến lần thứ 3.

	C&ograve;n với trường hợp của Bảo Việt, kế hoạch n&agrave;y đ&atilde; được nhắc tới nhiều năm nhưng dường như vẫn &ldquo;dậm ch&acirc;n tại chỗ&rdquo;, cho n&ecirc;n thiếu chất x&uacute;c t&aacute;c cho cổ phiếu &ldquo;bay&rdquo; được đoạn xa hơn.

	Giới ph&acirc;n t&iacute;ch lưu &yacute;, nh&agrave; đầu tư cần thận trọng khi giải ng&acirc;n v&agrave;o c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; &quot;game&quot; tho&aacute;i vốn nh&agrave; nước, v&igrave; sau tho&aacute;i vốn, gi&aacute; cổ phiếu thường c&oacute; xu hướng điều chỉnh.

	B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, d&ograve;ng tiền chảy v&agrave;o cổ phiếu tho&aacute;i vốn chủ yếu l&agrave; đầu cơ với những kỳ vọng ngắn hạn từ th&ocirc;ng tin tho&aacute;i vốn. Khi th&ocirc;ng tin tho&aacute;i vốn kh&ocirc;ng c&ograve;n n&oacute;ng, d&ograve;ng tiền kh&ocirc;ng c&ograve;n đổ mạnh v&agrave;o những cổ phiếu n&agrave;y sẽ l&agrave;m gi&aacute; cổ phiếu kh&oacute; duy tr&igrave; mức gi&aacute; cao.

	Do đ&oacute;, nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n tập trung nhiều hơn v&agrave;o c&acirc;u chuyện gi&aacute; trị, v&agrave;o hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, v&igrave; yếu tố n&agrave;y sẽ quyết định gi&aacute; trị doanh nghiệp. Gi&aacute; cổ phiếu sẽ tăng khi doanh nghiệp ph&aacute;t triển tốt.

	<a href="https://vnbusiness.vn/goc-nhin/game-thoai-von-va-canh-bao-rui-ro-theo-chan-doi-lai-1104215.html">Hải Giang-Link gốc</a>

Việc thoái vốn nhà nước đã kích hoạt nhiều cổ phiếu tăng bằng lần sau thời gian im ắng, do đó dòng tiền trên thị trường luôn có sự quan tâm nhất định tới chủ đề này. Tuy nhiên, sau “sóng” tăng, giá nhiều cổ phiếu thường có xu hướng điều chỉnh.


Thị trường

Thời báo kinh doanh

‘Game’ thoái vốn và cảnh báo rủi ro theo chân 'đội lái'

Phạm Thanh Duy

l&#234;n lu&#244;n 9x đỉnh thời đại lu&#244;n đi kaka&#129315;

lên luôn 9x đỉnh thời đại luôn đi kaka🤣

An Toàn

Bin Bin

BVH đợt n&#224;y chắc l&#234;n 7x th&#244;i, đi ngang t&#237;ch luỹ l&#226;u d&#224;i qu&#225; rồi

BVH đợt này chắc lên 7x thôi, đi ngang tích luỹ lâu dài quá rồi

Minh Hà

Hai Dai Bang

BVH con h&#224;ng lừa đảo chơi l&#224;m g&#236;. Thử hỏi xem NDT ai thắng được con n&#224;y v&#224;o cắt lỗ hầu như đi khảo s&#225;t 10 NDT thấy bảo kh&#244;ng chơi con n&#224;y lại sau lần đầu mua cắt lỗ


BVH con hàng lừa đảo chơi làm gì. Thử hỏi xem NDT ai thắng được con này vào cắt lỗ hầu như đi khảo sát 10 NDT thấy bảo không chơi con này lại sau lần đầu mua cắt lỗ


toan huynh

Muốn ăn to th&#236; phải chấp nhận rr th&#244;i. K th&#236; cứ đứng ngo&#224;i m&#224; d&#242;m&#128512;

Muốn ăn to thì phải chấp nhận rr thôi. K thì cứ đứng ngoài mà dòm😀

langdu

m&#236;nh đ&#227; chon đc h&#224;ng chưa bạn

Khoảng Lặng

Chơi h&#224;ng tho&#225;i vốn th&#236; phải biết lựa h&#224;ng ngon

Chơi hàng thoái vốn thì phải biết lựa hàng ngon