CẬP NHẬT FED 10/12/2025
-----------
 &#128313; Fed tiếp tục cắt 25bps xuống 3,5%–3,75%, đ&#250;ng kỳ vọng v&#224; l&#224; mức thấp nhất từ 2022. Tuy nhi&#234;n, t&#237;n hiệu ch&#237;nh lại mang m&#224;u sắc thận trọng: nội bộ Fed chia rẽ mạnh với 3 phiếu phản đối – mức bất đồng s&#226;u nhất từ 2019. Một th&#224;nh vi&#234;n muốn cắt 50bps, trong khi hai người muốn giữ nguy&#234;n, cho thấy nền kinh tế đang ở điểm c&#226;n bằng mong manh giữa tăng trưởng v&#224; lạm ph&#225;t.
 &#128313; Về định hướng ch&#237;nh s&#225;ch, Fed kh&#244;ng thay đổi kế hoạch cho năm 2026, dự b&#225;o chỉ 1 lần cắt 25bps trong năm 2026, nghĩa l&#224; Fed kh&#244;ng muốn gửi t&#237;n hiệu nới lỏng mạnh hơn d&#249; đ&#227; ba lần cắt l&#227;i li&#234;n tiếp.
-----------
Về kinh tế:
 &#128313; GDP được n&#226;ng dự b&#225;o cho 2025–2026 → nhu cầu ti&#234;u thụ h&#224;ng h&#243;a c&#243; cơ sở cải thiện.
 &#128313; PCE giảm nhẹ nhưng vẫn cao hơn mục ti&#234;u → Fed giữ lập trường “cắt nhưng kh&#244;ng vội”.
 &#128313; Thất nghiệp ổn định → thị trường lao động chưa tạo &#225;p lực buộc Fed phải nới lỏng nhanh.
-----------
Đ&#225;nh gi&#225;:
 &#128313; Fed giảm l&#227;i để hỗ trợ kinh tế, nhưng kh&#244;ng mở cửa cho một chu kỳ giảm mạnh. Điều n&#224;y khiến đồng USD v&#224; lợi suất kh&#243; giảm s&#226;u, n&#234;n gi&#225; h&#224;ng h&#243;a kh&#244;ng c&#243; c&#250; tăng mạnh tức thời.
 &#128313; Việc n&#226;ng dự b&#225;o tăng trưởng l&#224; t&#237;n hiệu t&#237;ch cực trung hạn, cho thấy nhu cầu sử dụng năng lượng – kim loại – n&#244;ng sản c&#243; thể phục hồi trong 2026.
 &#128313; Thị trường h&#224;ng h&#243;a sẽ vận động nhiều hơn theo cung–cầu thực tế v&#224; d&#242;ng tiền, thay v&#236; phản ứng mạnh với ch&#237;nh s&#225;ch
----------------------------------------------
KH&#193;NH TRUNG - H&#192;NG H&#211;A PH&#193;I SINH HCT

CẬP NHẬT FED 10/12/2025
-----------
 🔹 Fed tiếp tục cắt 25bps xuống 3,5%–3,75%, đúng kỳ vọng và là mức thấp nhất từ 2022. Tuy nhiên, tín hiệu chính lại mang màu sắc thận trọng: nội bộ Fed chia rẽ mạnh với 3 phiếu phản đối – mức bất đồng sâu nhất từ 2019. Một thành viên muốn cắt 50bps, trong khi hai người muốn giữ nguyên, cho thấy nền kinh tế đang ở điểm cân bằng mong manh giữa tăng trưởng và lạm phát.
 🔹 Về định hướng chính sách, Fed không thay đổi kế hoạch cho năm 2026, dự báo chỉ 1 lần cắt 25bps trong năm 2026, nghĩa là Fed không muốn gửi tín hiệu nới lỏng mạnh hơn dù đã ba lần cắt lãi liên tiếp.
-----------
Về kinh tế:
 🔹 GDP được nâng dự báo cho 2025–2026 → nhu cầu tiêu thụ hàng hóa có cơ sở cải thiện.
 🔹 PCE giảm nhẹ nhưng vẫn cao hơn mục tiêu → Fed giữ lập trường “cắt nhưng không vội”.
 🔹 Thất nghiệp ổn định → thị trường lao động chưa tạo áp lực buộc Fed phải nới lỏng nhanh.
-----------
Đánh giá:
 🔹 Fed giảm lãi để hỗ trợ kinh tế, nhưng không mở cửa cho một chu kỳ giảm mạnh. Điều này khiến đồng USD và lợi suất khó giảm sâu, nên giá hàng hóa không có cú tăng mạnh tức thời.
 🔹 Việc nâng dự báo tăng trưởng là tín hiệu tích cực trung hạn, cho thấy nhu cầu sử dụng năng lượng – kim loại – nông sản có thể phục hồi trong 2026.
 🔹 Thị trường hàng hóa sẽ vận động nhiều hơn theo cung–cầu thực tế và dòng tiền, thay vì phản ứng mạnh với chính sách
----------------------------------------------
KHÁNH TRUNG - HÀNG HÓA PHÁI SINH HCT