CƠ HỘI V&#192;NG: FED &#212;N H&#210;A, TRIỂN VỌNG GI&#193; HƯỚNG VỀ 4.180 USD/OUNCE
------
1. Fed chuyển giọng &#244;n h&#242;a – động lực mới cho v&#224;ng

Thị trường v&#224;ng tiếp tục khởi sắc trong tuần n&#224;y khi những ph&#225;t biểu mềm mỏng từ c&#225;c quan chức Cục Dự trữ Li&#234;n bang (Fed) l&#224;m gia tăng kỳ vọng cắt giảm l&#227;i suất ngay trong th&#225;ng 12.
Theo C&#244;ng cụ FedWatch của CME, x&#225;c suất Fed hạ l&#227;i suất đ&#227; tăng l&#234;n 67%, so với mức 60% của tuần trước. Sự thay đổi nhanh n&#224;y phản &#225;nh kỳ vọng rằng Fed sẽ sớm chuyển sang ch&#237;nh s&#225;ch hỗ trợ tăng trưởng – yếu tố mang t&#237;nh b&#236;nh ổn t&#226;m l&#253; rủi ro v&#224; l&#224; bệ ph&#243;ng cho kim loại qu&#253;.

C&#249;ng l&#250;c, dữ liệu việc l&#224;m yếu k&#233;m (153.000 việc l&#224;m bị cắt giảm trong th&#225;ng 10 – mức giảm lớn nhất trong hơn 20 năm) đang khiến thị trường tin rằng “nền kinh tế Mỹ bắt đầu mất nhiệt”. Khi tăng trưởng chậm lại, nhu cầu tr&#250; ẩn an to&#224;n tự nhi&#234;n quay trở lại với v&#224;ng v&#224; bạc.
------
2. &#193;p lực lạm ph&#225;t vẫn c&#242;n – nhưng ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ đang nghi&#234;ng về nới lỏng

Dữ liệu từ Fed Cleveland cho thấy kỳ vọng lạm ph&#225;t d&#224;i hạn vẫn quanh 3,5%, cao hơn mục ti&#234;u 2% của Fed. Điều n&#224;y c&#243; nghĩa l&#224; ng&#226;n h&#224;ng trung ương kh&#243; c&#243; thể giảm l&#227;i suất s&#226;u, nhưng c&#225;c t&#237;n hiệu nới lỏng c&#243; chọn lọc vẫn sẽ duy tr&#236; để hỗ trợ tăng trưởng.
Với nh&#224; đầu tư v&#224;ng, đ&#226;y l&#224; bức tranh “ho&#224;n hảo”:

 &#128313; Lạm ph&#225;t chưa hạ nhiệt → giữ gi&#225; trị v&#224;ng ổn định.

 &#128313; Ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ chuyển &#244;n h&#242;a → đồng USD yếu đi, gi&#250;p v&#224;ng tăng sức hấp dẫn.
------
3. Ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật: Xu hướng tăng giữ vững tr&#234;n 4.000 USD/ounce

Tr&#234;n biểu đồ kỹ thuật, v&#224;ng (XAU/USD) đang giao dịch quanh 4.055 USD/ounce, duy tr&#236; tr&#234;n đường xu hướng tăng h&#236;nh th&#224;nh từ giữa th&#225;ng 10.

 &#128313; Hỗ trợ mạnh: 3.965 USD – nếu giữ vững, xu hướng tăng vẫn được bảo to&#224;n.

 &#128313; Kh&#225;ng cự quan trọng: 4.085 USD – ph&#225; vỡ v&#249;ng n&#224;y, gi&#225; c&#243; thể hướng l&#234;n 4.142–4.180 USD, tương ứng c&#225;c đỉnh trước đ&#243;.

Nh&#236;n tổng thể, v&#224;ng đang ở trong v&#249;ng t&#237;ch lũy khỏe, thể hiện d&#242;ng tiền vẫn ở lại thị trường. Miễn l&#224; gi&#225; duy tr&#236; tr&#234;n v&#249;ng 3.965 USD, xu hướng tăng trung hạn vẫn chiếm ưu thế.
------
4. Bạc tăng đồng pha – nhờ vai tr&#242; k&#233;p: tr&#250; ẩn v&#224; c&#244;ng nghiệp

Kh&#244;ng chỉ v&#224;ng, bạc (XAG/USD) cũng đang hưởng lợi mạnh nhờ hai yếu tố:

 &#128313; Lợi suất tr&#225;i phiếu Mỹ giảm, khiến nh&#224; đầu tư t&#236;m tới kim loại qu&#253;.

 &#128313; Kỳ vọng phục hồi sản xuất to&#224;n cầu, đặc biệt trong mảng năng lượng mặt trời v&#224; điện tử – lĩnh vực ti&#234;u thụ bạc lớn.

Nếu v&#224;ng giữ đ&#224; tr&#234;n 4.000 USD, bạc ho&#224;n to&#224;n c&#243; thể hướng tới v&#249;ng 49,33 – 52,00 USD/ounce, theo dự b&#225;o của Metals Focus.
------
5. Triển vọng ngắn hạn: “Canh mua khi Fed c&#242;n &#244;n h&#242;a”

Trong bối cảnh Fed nhiều khả năng cắt giảm l&#227;i suất trong kỳ th&#225;ng 12, đồng USD c&#243; thể tiếp tục yếu đi – đ&#226;y l&#224; giai đoạn v&#224;ng thường được “đ&#225;nh gi&#225; lại” với kỳ vọng d&#242;ng tiền tr&#250; ẩn quay trở lại.
Với nền tảng vĩ m&#244; hiện tại, mức 4.000 USD đang trở th&#224;nh v&#249;ng hỗ trợ t&#226;m l&#253; mới, v&#224; mục ti&#234;u 4.180 USD l&#224; v&#249;ng gi&#225; hợp l&#253; cho qu&#253; IV/2025.
------
Kết luận 
“Ch&#250;ng ta đang ở giai đoạn Fed chuyển giọng – từ ph&#242;ng thủ sang hỗ trợ. Khi l&#227;i suất chạm đỉnh v&#224; tăng trưởng chậm lại, v&#224;ng lu&#244;n l&#224; điểm đến an to&#224;n.
Về kỹ thuật, v&#249;ng 3.965–4.000 USD đang l&#224; v&#249;ng canh mua l&#253; tưởng, hướng mục ti&#234;u 4.142–4.180 USD.
Nh&#224; đầu tư n&#234;n quản trị vốn chặt, chờ t&#237;n hiệu bứt ph&#225; tr&#234;n 4.085 USD để x&#225;c nhận s&#243;ng tăng mới.”
------------------------------------------------
KH&#193;NH TRUNG - H&#192;NG H&#211;A PH&#193;I SINH HCT

CƠ HỘI VÀNG: FED ÔN HÒA, TRIỂN VỌNG GIÁ HƯỚNG VỀ 4.180 USD/OUNCE
------
1. Fed chuyển giọng ôn hòa – động lực mới cho vàng

Thị trường vàng tiếp tục khởi sắc trong tuần này khi những phát biểu mềm mỏng từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) làm gia tăng kỳ vọng cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 12.
Theo Công cụ FedWatch của CME, xác suất Fed hạ lãi suất đã tăng lên 67%, so với mức 60% của tuần trước. Sự thay đổi nhanh này phản ánh kỳ vọng rằng Fed sẽ sớm chuyển sang chính sách hỗ trợ tăng trưởng – yếu tố mang tính bình ổn tâm lý rủi ro và là bệ phóng cho kim loại quý.

Cùng lúc, dữ liệu việc làm yếu kém (153.000 việc làm bị cắt giảm trong tháng 10 – mức giảm lớn nhất trong hơn 20 năm) đang khiến thị trường tin rằng “nền kinh tế Mỹ bắt đầu mất nhiệt”. Khi tăng trưởng chậm lại, nhu cầu trú ẩn an toàn tự nhiên quay trở lại với vàng và bạc.
------
2. Áp lực lạm phát vẫn còn – nhưng chính sách tiền tệ đang nghiêng về nới lỏng

Dữ liệu từ Fed Cleveland cho thấy kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn quanh 3,5%, cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Điều này có nghĩa là ngân hàng trung ương khó có thể giảm lãi suất sâu, nhưng các tín hiệu nới lỏng có chọn lọc vẫn sẽ duy trì để hỗ trợ tăng trưởng.
Với nhà đầu tư vàng, đây là bức tranh “hoàn hảo”:

 🔹 Lạm phát chưa hạ nhiệt → giữ giá trị vàng ổn định.

 🔹 Chính sách tiền tệ chuyển ôn hòa → đồng USD yếu đi, giúp vàng tăng sức hấp dẫn.
------
3. Phân tích kỹ thuật: Xu hướng tăng giữ vững trên 4.000 USD/ounce

Trên biểu đồ kỹ thuật, vàng (XAU/USD) đang giao dịch quanh 4.055 USD/ounce, duy trì trên đường xu hướng tăng hình thành từ giữa tháng 10.

 🔹 Hỗ trợ mạnh: 3.965 USD – nếu giữ vững, xu hướng tăng vẫn được bảo toàn.

 🔹 Kháng cự quan trọng: 4.085 USD – phá vỡ vùng này, giá có thể hướng lên 4.142–4.180 USD, tương ứng các đỉnh trước đó.

Nhìn tổng thể, vàng đang ở trong vùng tích lũy khỏe, thể hiện dòng tiền vẫn ở lại thị trường. Miễn là giá duy trì trên vùng 3.965 USD, xu hướng tăng trung hạn vẫn chiếm ưu thế.
------
4. Bạc tăng đồng pha – nhờ vai trò kép: trú ẩn và công nghiệp

Không chỉ vàng, bạc (XAG/USD) cũng đang hưởng lợi mạnh nhờ hai yếu tố:

 🔹 Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, khiến nhà đầu tư tìm tới kim loại quý.

 🔹 Kỳ vọng phục hồi sản xuất toàn cầu, đặc biệt trong mảng năng lượng mặt trời và điện tử – lĩnh vực tiêu thụ bạc lớn.

Nếu vàng giữ đà trên 4.000 USD, bạc hoàn toàn có thể hướng tới vùng 49,33 – 52,00 USD/ounce, theo dự báo của Metals Focus.
------
5. Triển vọng ngắn hạn: “Canh mua khi Fed còn ôn hòa”

Trong bối cảnh Fed nhiều khả năng cắt giảm lãi suất trong kỳ tháng 12, đồng USD có thể tiếp tục yếu đi – đây là giai đoạn vàng thường được “đánh giá lại” với kỳ vọng dòng tiền trú ẩn quay trở lại.
Với nền tảng vĩ mô hiện tại, mức 4.000 USD đang trở thành vùng hỗ trợ tâm lý mới, và mục tiêu 4.180 USD là vùng giá hợp lý cho quý IV/2025.
------
Kết luận 
“Chúng ta đang ở giai đoạn Fed chuyển giọng – từ phòng thủ sang hỗ trợ. Khi lãi suất chạm đỉnh và tăng trưởng chậm lại, vàng luôn là điểm đến an toàn.
Về kỹ thuật, vùng 3.965–4.000 USD đang là vùng canh mua lý tưởng, hướng mục tiêu 4.142–4.180 USD.
Nhà đầu tư nên quản trị vốn chặt, chờ tín hiệu bứt phá trên 4.085 USD để xác nhận sóng tăng mới.”
------------------------------------------------
KHÁNH TRUNG - HÀNG HÓA PHÁI SINH HCT