&#128293; PMI TH&#193;NG 1/2026: CHU KỲ PHỤC HỒI SẢN XUẤT TIẾP TỤC DUY TR&#204; - NIỀM TIN DOANH NGHIỆP CHẠM V&#217;NG CAO 22 TH&#193;NG

Chỉ số PMI ng&#224;nh sản xuất Việt Nam th&#225;ng 1/2026 do S&amp;P Global c&#244;ng bố đạt 52,5 điểm, giảm nhẹ so với mức 53,0 điểm của th&#225;ng 12/2025 nhưng vẫn duy tr&#236; tr&#234;n ngưỡng 50 điểm - mốc ph&#226;n định giữa mở rộng v&#224; suy giảm. Đ&#226;y l&#224; th&#225;ng thứ bảy li&#234;n tiếp PMI nằm trong v&#249;ng tăng trưởng, cho thấy hoạt động sản xuất đang duy tr&#236; trạng th&#225;i phục hồi ổn định ngay từ đầu năm.

Động lực tăng trưởng PMI đến từ ba yếu tố cốt l&#245;i gồm: sản lượng tiếp tục gia tăng, số lượng đơn h&#224;ng mới mở rộng mạnh hơn v&#224; thị trường lao động sản xuất ghi nhận tốc độ tuyển dụng cao nhất trong gần hai năm. Song song đ&#243;, niềm tin kinh doanh đạt mức cao nhất kể từ th&#225;ng 3/2024, phản &#225;nh kỳ vọng t&#237;ch cực của doanh nghiệp về triển vọng tăng trưởng trong 12 th&#225;ng tới.

Nhu cầu ti&#234;u thụ sản phẩm c&#244;ng nghiệp trong nước duy tr&#236; ổn định, trong khi đơn h&#224;ng xuất khẩu bắt đầu phục hồi d&#249; tốc độ c&#242;n khi&#234;m tốn. C&#225;c doanh nghiệp gia tăng sử dụng nguy&#234;n vật liệu khiến tồn kho đầu v&#224;o giảm, đồng thời lượng h&#224;ng tồn th&#224;nh phẩm cũng giảm nhanh nhất trong bốn th&#225;ng gần đ&#226;y — t&#237;n hiệu cho thấy v&#242;ng quay sản xuất đang được cải thiện.

Ở chiều ngược lại, chuỗi cung ứng ghi nhận &#225;p lực chi ph&#237; đầu v&#224;o tăng trở lại, k&#233;o theo thời gian giao h&#224;ng của nh&#224; cung cấp k&#233;o d&#224;i nhẹ. Trước &#225;p lực chi ph&#237;, nhiều doanh nghiệp đ&#227; điều chỉnh gi&#225; b&#225;n tăng với tốc độ mạnh nhất kể từ th&#225;ng 4/2022.

&#128202; Đ&#225;nh gi&#225; xu hướng thị trường
1. Duy tr&#236; chu kỳ mở rộng sản xuất
Việc PMI duy tr&#236; tr&#234;n ngưỡng 50 điểm trong bảy th&#225;ng li&#234;n tiếp cho thấy nền sản xuất Việt Nam đang bước v&#224;o giai đoạn tăng trưởng c&#243; t&#237;nh chu kỳ, phản &#225;nh sự cải thiện đồng thời ở cả ph&#237;a cầu v&#224; năng lực sản xuất.

2. Đơn h&#224;ng v&#224; sản lượng trở th&#224;nh động lực tăng trưởng ch&#237;nh
Sự gia tăng của đơn h&#224;ng mới cho thấy nhu cầu ti&#234;u d&#249;ng v&#224; thương mại quốc tế đang dần phục hồi. Đ&#226;y l&#224; yếu tố nền tảng gi&#250;p doanh nghiệp duy tr&#236; kế hoạch sản xuất v&#224; mở rộng quy m&#244; hoạt động trong c&#225;c qu&#253; tới.

3. Thị trường lao động hỗ trợ ti&#234;u d&#249;ng nội địa
Tốc độ tuyển dụng tăng cho thấy doanh nghiệp đang chuẩn bị năng lực sản xuất cho chu kỳ tăng trưởng mới. Sự cải thiện thu nhập lao động c&#243; thể lan tỏa sang ti&#234;u d&#249;ng nội địa, qua đ&#243; tạo hiệu ứng t&#237;ch cực cho tăng trưởng kinh tế.

4. &#193;p lực chi ph&#237; trở th&#224;nh biến số rủi ro
Mặc d&#249; điều kiện sản xuất duy tr&#236; t&#237;ch cực, chi ph&#237; nguy&#234;n vật liệu v&#224; gi&#225; đầu v&#224;o tăng mạnh c&#243; thể g&#226;y sức &#233;p l&#234;n bi&#234;n lợi nhuận doanh nghiệp. Việc chuyển chi ph&#237; sang gi&#225; b&#225;n nếu k&#233;o d&#224;i c&#243; thể ảnh hưởng đến sức cầu thị trường trong trung hạn.

&#128161; G&#243;c nh&#236;n chiến lược
PMI đạt 52,5 điểm trong th&#225;ng 1/2026 phản &#225;nh nền sản xuất Việt Nam đang bước v&#224;o giai đoạn phục hồi mang t&#237;nh cấu tr&#250;c, được hỗ trợ bởi sự cải thiện của đơn h&#224;ng, sản lượng v&#224; thị trường lao động. Niềm tin doanh nghiệp gia tăng cho thấy kỳ vọng tăng trưởng năm 2026 đang được củng cố r&#245; rệt.

Tuy nhi&#234;n, &#225;p lực lạm ph&#225;t chi ph&#237; l&#224; yếu tố cần theo d&#245;i s&#225;t trong c&#225;c qu&#253; tới. Khả năng kiểm so&#225;t chi ph&#237; v&#224; tối ưu hiệu quả sản xuất sẽ trở th&#224;nh yếu tố ph&#226;n h&#243;a giữa c&#225;c doanh nghiệp trong c&#249;ng ng&#224;nh. Đối với nh&#224; đầu tư, giai đoạn hiện tại ph&#249; hợp với chiến lược lựa chọn doanh nghiệp c&#243; vị thế cạnh tranh cao, năng lực quản trị chi ph&#237; tốt v&#224; khả năng duy tr&#236; bi&#234;n lợi nhuận ổn định trong chu kỳ tăng trưởng mới.


🔥 PMI THÁNG 1/2026: CHU KỲ PHỤC HỒI SẢN XUẤT TIẾP TỤC DUY TRÌ - NIỀM TIN DOANH NGHIỆP CHẠM VÙNG CAO 22 THÁNG

Chỉ số PMI ngành sản xuất Việt Nam tháng 1/2026 do S&P Global công bố đạt 52,5 điểm, giảm nhẹ so với mức 53,0 điểm của tháng 12/2025 nhưng vẫn duy trì trên ngưỡng 50 điểm - mốc phân định giữa mở rộng và suy giảm. Đây là tháng thứ bảy liên tiếp PMI nằm trong vùng tăng trưởng, cho thấy hoạt động sản xuất đang duy trì trạng thái phục hồi ổn định ngay từ đầu năm.

Động lực tăng trưởng PMI đến từ ba yếu tố cốt lõi gồm: sản lượng tiếp tục gia tăng, số lượng đơn hàng mới mở rộng mạnh hơn và thị trường lao động sản xuất ghi nhận tốc độ tuyển dụng cao nhất trong gần hai năm. Song song đó, niềm tin kinh doanh đạt mức cao nhất kể từ tháng 3/2024, phản ánh kỳ vọng tích cực của doanh nghiệp về triển vọng tăng trưởng trong 12 tháng tới.

Nhu cầu tiêu thụ sản phẩm công nghiệp trong nước duy trì ổn định, trong khi đơn hàng xuất khẩu bắt đầu phục hồi dù tốc độ còn khiêm tốn. Các doanh nghiệp gia tăng sử dụng nguyên vật liệu khiến tồn kho đầu vào giảm, đồng thời lượng hàng tồn thành phẩm cũng giảm nhanh nhất trong bốn tháng gần đây — tín hiệu cho thấy vòng quay sản xuất đang được cải thiện.

Ở chiều ngược lại, chuỗi cung ứng ghi nhận áp lực chi phí đầu vào tăng trở lại, kéo theo thời gian giao hàng của nhà cung cấp kéo dài nhẹ. Trước áp lực chi phí, nhiều doanh nghiệp đã điều chỉnh giá bán tăng với tốc độ mạnh nhất kể từ tháng 4/2022.

📊 Đánh giá xu hướng thị trường
1. Duy trì chu kỳ mở rộng sản xuất
Việc PMI duy trì trên ngưỡng 50 điểm trong bảy tháng liên tiếp cho thấy nền sản xuất Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng trưởng có tính chu kỳ, phản ánh sự cải thiện đồng thời ở cả phía cầu và năng lực sản xuất.

2. Đơn hàng và sản lượng trở thành động lực tăng trưởng chính
Sự gia tăng của đơn hàng mới cho thấy nhu cầu tiêu dùng và thương mại quốc tế đang dần phục hồi. Đây là yếu tố nền tảng giúp doanh nghiệp duy trì kế hoạch sản xuất và mở rộng quy mô hoạt động trong các quý tới.

3. Thị trường lao động hỗ trợ tiêu dùng nội địa
Tốc độ tuyển dụng tăng cho thấy doanh nghiệp đang chuẩn bị năng lực sản xuất cho chu kỳ tăng trưởng mới. Sự cải thiện thu nhập lao động có thể lan tỏa sang tiêu dùng nội địa, qua đó tạo hiệu ứng tích cực cho tăng trưởng kinh tế.

4. Áp lực chi phí trở thành biến số rủi ro
Mặc dù điều kiện sản xuất duy trì tích cực, chi phí nguyên vật liệu và giá đầu vào tăng mạnh có thể gây sức ép lên biên lợi nhuận doanh nghiệp. Việc chuyển chi phí sang giá bán nếu kéo dài có thể ảnh hưởng đến sức cầu thị trường trong trung hạn.

💡 Góc nhìn chiến lược
PMI đạt 52,5 điểm trong tháng 1/2026 phản ánh nền sản xuất Việt Nam đang bước vào giai đoạn phục hồi mang tính cấu trúc, được hỗ trợ bởi sự cải thiện của đơn hàng, sản lượng và thị trường lao động. Niềm tin doanh nghiệp gia tăng cho thấy kỳ vọng tăng trưởng năm 2026 đang được củng cố rõ rệt.

Tuy nhiên, áp lực lạm phát chi phí là yếu tố cần theo dõi sát trong các quý tới. Khả năng kiểm soát chi phí và tối ưu hiệu quả sản xuất sẽ trở thành yếu tố phân hóa giữa các doanh nghiệp trong cùng ngành. Đối với nhà đầu tư, giai đoạn hiện tại phù hợp với chiến lược lựa chọn doanh nghiệp có vị thế cạnh tranh cao, năng lực quản trị chi phí tốt và khả năng duy trì biên lợi nhuận ổn định trong chu kỳ tăng trưởng mới.
