Một c&#244;ng ty tr&#234;n s&#224;n chứng kho&#225;n Việt Nam đem gần hết vốn gi&#225;n tiếp r&#243;t v&#224;o t&#224;i sản số, cổ phiếu tăng “bốc đầu” gấp 3 lần từ đầu năm

Nh&#236;n chung, t&#224;i sản số đang l&#224; một xu hướng đầu tư thịnh h&#224;nh tr&#234;n thế giới v&#224; Việt Nam cũng kh&#244;ng ngoại lệ, đặc biệt khi đ&#227; được luật ho&#225;.
T&#224;i sản số đang trở th&#224;nh một trong những chủ đề đầu tư thu h&#250;t nhiều sự ch&#250; &#253; tại Việt Nam thời gian gần đ&#226;y. Tr&#234;n s&#224;n chứng kho&#225;n, cổ phiếu của một trong những doanh nghiệp c&#243; &#237;t nhiều li&#234;n quan đến lĩnh vực n&#224;y l&#224; CTCP Đầu tư HVA (m&#227; HVA) cũng tăng n&#243;ng. Sau 2 phi&#234;n trần li&#234;n tiếp, HVA đ&#227; lập đỉnh mới với thị gi&#225; 18.900 đồng/cp, gấp 3 lần so với thời điểm đầu năm.

Theo giới thiệu tr&#234;n website c&#244;ng ty, HVA hoạt động trong c&#225;c lĩnh vực ch&#237;nh gồm (1) Dịch vụ Ng&#226;n h&#224;ng v&#224; Đầu tư; (2) Đầu tư v&#224;o lĩnh vực Đổi mới S&#225;ng tạo; (3) Dịch vụ tư vấn v&#224; ủy th&#225;c M&amp;A; (4) Dịch vụ hỗ trợ t&#224;i ch&#237;nh; (5) B&#225;n bu&#244;n kim loại qu&#253;, v&#224;ng nguy&#234;n liệu; (6) Đầu tư v&#224;o Franchise (Nhượng quyền); (7) Đầu tư v&#224;o Bất động sản C&#244;ng nghiệp; Sản phẩm c&#244;ng nghệ hỗ trợ đầu tư.

Đ&#225;ng ch&#250; &#253;, danh mục đầu tư chi tiết do HVA c&#244;ng bố tr&#234;n website l&#224; c&#225;c Hợp đồng BCC tr&#234;n c&#225;c loại t&#224;i sản gồm v&#224;ng, tiền mặt v&#224; đặc biệt l&#224; t&#224;i sản số. Đối t&#225;c của HVA l&#224; CTCP c&#244;ng nghệ chuỗi khối ETH, CTCP C&#244;ng nghệ Chuỗi Khối BTC, CTCP C&#244;ng nghệ Chuỗi Khối BNB ,… C&#243; thể thấy, t&#234;n của c&#225;c ph&#225;p nh&#226;n n&#224;y khiến nh&#224; đầu tư dễ li&#234;n tưởng đến c&#225;c loại t&#224;i sản số phổ biến như Bitcoin, Ethereum, Binance…

Theo c&#244;ng bố tr&#234;n website c&#244;ng ty, tổng vốn đầu tư của HVA l&#224; gần 141 tỷ đồng v&#224; đang tạm l&#227;i 98,25%. Tất cả c&#225;c khoản đầu tư th&#224;nh phần được bắt đầu từ năm 2024 đều đang c&#243; l&#227;i h&#224;ng chục, đến h&#224;ng trăm %. Tuy nhi&#234;n, điểm đ&#225;ng ch&#250; &#253; l&#224; APY (tỷ suất lợi nhuận h&#224;ng năm) HVA c&#244;ng bố chỉ 5%, tức l&#224; chỉ ngang với mặt bằng l&#227;i suất tiền gửi 12 th&#225;ng tại ng&#226;n h&#224;ng hiện nay.

Theo b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh qu&#253; 2/2025, tại thời điểm 30/6, HVA c&#243; vốn chủ sở hữu gần 151 tỷ đồng, tổng t&#224;i sản ở mức hơn 157 tỷ đồng, đều tăng nhẹ so với đầu năm. C&#225;c Hợp đồng BCC được ghi nhận tr&#234;n khoản mục phải thu ngắn hạn kh&#225;c, kh&#244;ng phải trực tiếp do HVA đầu tư.

Tr&#234;n b&#225;o c&#225;o kết quả kinh doanh, trong qu&#253; 2, HVA ghi nhận khoản doanh thu t&#224;i ch&#237;nh gần 1,8 tỷ đồng, chủ yếu đến từ l&#227;i hợp đồng hợp t&#225;c kinh doanh. Con số luỹ kế 6 th&#225;ng đầu năm l&#224; gần 3,5 tỷ đồng. Đ&#226;y l&#224; khoản mang lại lợi nhuận cho HVA trong khi lợi nhuận gộp gần như chỉ đủ trang trải chi ph&#237; quản l&#253; doanh nghiệp.

Cụ thể, trong qu&#253; 2/2025, HVA ghi nhận doanh thu thuần hơn 20 tỷ đồng, gấp 70 lần c&#249;ng kỳ nhưng lợi nhuận gộp chỉ đạt gần 1,4 tỷ đồng trong khi chi ph&#237; quản l&#253; doanh nghiệp l&#234;n đến gần 1,9 tỷ đồng. Nhờ doanh thu t&#224;i ch&#237;nh, HVA l&#227;i sau thuế hơn 1 tỷ đồng, gấp 2,5 lần c&#249;ng kỳ năm ngo&#225;i.

Luỹ kế 6 th&#225;ng đầu năm, HVA ghi nhận doanh thu thuần gần 41 tỷ đồng v&#224; lợi nhuận sau thuế 3,3 tỷ đồng, lần lượt gấp 87 lần v&#224; 18 lần c&#249;ng kỳ 2024. Trong đ&#243;, doanh thu hoạt động t&#224;i ch&#237;nh (chủ yếu l&#224; l&#227;i từ hợp đồng hợp t&#225;c kinh doanh) ở mức 3,5 tỷ đồng, gấp hơn 4 lần c&#249;ng kỳ 2024.

Với số vốn khoảng 140 tỷ đồng, mức l&#227;i 3,5 tỷ cho nửa năm tương đương tỷ suất 5%/năm - đ&#250;ng bằng với mức APY m&#224; c&#244;ng ty c&#244;ng bố tr&#234;n website. C&#243; thể thấy, mặc d&#249; c&#225;c đối t&#225;c hợp t&#225;c kinh doanh với HVA đang l&#227;i lớn với c&#225;c khoản đầu tư t&#224;i sản số nhưng c&#244;ng ty chỉ nhận về phần lợi nhuận khi&#234;m tốn tr&#234;n số vốn bỏ ra.﻿

Nh&#236;n chung, t&#224;i sản số đang l&#224; một xu hướng đầu tư thịnh h&#224;nh, đặc biệt trong bối cảnh c&#225;c đồng tiền số phổ biến như Bitcoin, Ethereum… li&#234;n tục ph&#225; đỉnh tạo ra niềm tin ng&#224;y c&#224;ng lớn. Tr&#234;n thế giới, nhiều c&#244;ng ty trong t&#236;nh trạng kh&#243; khăn đ&#225;nh cược v&#224;o tiền số như một c&#225;ch để thu h&#250;t nh&#224; đầu tư, huy động vốn v&#224; đẩy gi&#225; cổ phiếu. Xu hướng n&#224;y một phần xuất ph&#225;t từ nhu cầu đầu tư t&#224;i sản số m&#224; kh&#244;ng cần phải trực tiếp nắm giữ của một bộ phận nh&#224; đầu tư.

Trong khi đ&#243;, tại Việt Nam, Quốc hội đ&#227; ch&#237;nh thức th&#244;ng qua Luật C&#244;ng nghiệp C&#244;ng nghệ số tại kỳ họp thứ 9 hồi giữa th&#225;ng 6, đ&#225;nh dấu lần đầu ti&#234;n kh&#225;i niệm t&#224;i sản số, t&#224;i sản m&#227; h&#243;a được đưa v&#224;o luật. Trung t&#226;m t&#224;i ch&#237;nh quốc tế đang được triển khai tại Đ&#224; Nẵng l&#224; một phần kh&#244;ng thế thiếu trong qu&#225; tr&#236;nh x&#226;y dựng thị trường t&#224;i sản số. Ngo&#224;i ra, nhiều định chế t&#224;i ch&#237;nh lớn như MB, SSI, TCB... cũng đ&#227; c&#243; những động th&#225;i chuẩn bị để gia nhập thị trường tiềm năng n&#224;y.

Một công ty trên sàn chứng khoán Việt Nam đem gần hết vốn gián tiếp rót vào tài sản số, cổ phiếu tăng “bốc đầu” gấp 3 lần từ đầu năm

Nhìn chung, tài sản số đang là một xu hướng đầu tư thịnh hành trên thế giới và Việt Nam cũng không ngoại lệ, đặc biệt khi đã được luật hoá.
Tài sản số đang trở thành một trong những chủ đề đầu tư thu hút nhiều sự chú ý tại Việt Nam thời gian gần đây. Trên sàn chứng khoán, cổ phiếu của một trong những doanh nghiệp có ít nhiều liên quan đến lĩnh vực này là CTCP Đầu tư HVA (mã HVA) cũng tăng nóng. Sau 2 phiên trần liên tiếp, HVA đã lập đỉnh mới với thị giá 18.900 đồng/cp, gấp 3 lần so với thời điểm đầu năm.

Theo giới thiệu trên website công ty, HVA hoạt động trong các lĩnh vực chính gồm (1) Dịch vụ Ngân hàng và Đầu tư; (2) Đầu tư vào lĩnh vực Đổi mới Sáng tạo; (3) Dịch vụ tư vấn và ủy thác M&A; (4) Dịch vụ hỗ trợ tài chính; (5) Bán buôn kim loại quý, vàng nguyên liệu; (6) Đầu tư vào Franchise (Nhượng quyền); (7) Đầu tư vào Bất động sản Công nghiệp; Sản phẩm công nghệ hỗ trợ đầu tư.

Đáng chú ý, danh mục đầu tư chi tiết do HVA công bố trên website là các Hợp đồng BCC trên các loại tài sản gồm vàng, tiền mặt và đặc biệt là tài sản số. Đối tác của HVA là CTCP công nghệ chuỗi khối ETH, CTCP Công nghệ Chuỗi Khối BTC, CTCP Công nghệ Chuỗi Khối BNB ,… Có thể thấy, tên của các pháp nhân này khiến nhà đầu tư dễ liên tưởng đến các loại tài sản số phổ biến như Bitcoin, Ethereum, Binance…

Theo công bố trên website công ty, tổng vốn đầu tư của HVA là gần 141 tỷ đồng và đang tạm lãi 98,25%. Tất cả các khoản đầu tư thành phần được bắt đầu từ năm 2024 đều đang có lãi hàng chục, đến hàng trăm %. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là APY (tỷ suất lợi nhuận hàng năm) HVA công bố chỉ 5%, tức là chỉ ngang với mặt bằng lãi suất tiền gửi 12 tháng tại ngân hàng hiện nay.

Theo báo cáo tài chính quý 2/2025, tại thời điểm 30/6, HVA có vốn chủ sở hữu gần 151 tỷ đồng, tổng tài sản ở mức hơn 157 tỷ đồng, đều tăng nhẹ so với đầu năm. Các Hợp đồng BCC được ghi nhận trên khoản mục phải thu ngắn hạn khác, không phải trực tiếp do HVA đầu tư.

Trên báo cáo kết quả kinh doanh, trong quý 2, HVA ghi nhận khoản doanh thu tài chính gần 1,8 tỷ đồng, chủ yếu đến từ lãi hợp đồng hợp tác kinh doanh. Con số luỹ kế 6 tháng đầu năm là gần 3,5 tỷ đồng. Đây là khoản mang lại lợi nhuận cho HVA trong khi lợi nhuận gộp gần như chỉ đủ trang trải chi phí quản lý doanh nghiệp.

Cụ thể, trong quý 2/2025, HVA ghi nhận doanh thu thuần hơn 20 tỷ đồng, gấp 70 lần cùng kỳ nhưng lợi nhuận gộp chỉ đạt gần 1,4 tỷ đồng trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp lên đến gần 1,9 tỷ đồng. Nhờ doanh thu tài chính, HVA lãi sau thuế hơn 1 tỷ đồng, gấp 2,5 lần cùng kỳ năm ngoái.

Luỹ kế 6 tháng đầu năm, HVA ghi nhận doanh thu thuần gần 41 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 3,3 tỷ đồng, lần lượt gấp 87 lần và 18 lần cùng kỳ 2024. Trong đó, doanh thu hoạt động tài chính (chủ yếu là lãi từ hợp đồng hợp tác kinh doanh) ở mức 3,5 tỷ đồng, gấp hơn 4 lần cùng kỳ 2024.

Với số vốn khoảng 140 tỷ đồng, mức lãi 3,5 tỷ cho nửa năm tương đương tỷ suất 5%/năm - đúng bằng với mức APY mà công ty công bố trên website. Có thể thấy, mặc dù các đối tác hợp tác kinh doanh với HVA đang lãi lớn với các khoản đầu tư tài sản số nhưng công ty chỉ nhận về phần lợi nhuận khiêm tốn trên số vốn bỏ ra.﻿

Nhìn chung, tài sản số đang là một xu hướng đầu tư thịnh hành, đặc biệt trong bối cảnh các đồng tiền số phổ biến như Bitcoin, Ethereum… liên tục phá đỉnh tạo ra niềm tin ngày càng lớn. Trên thế giới, nhiều công ty trong tình trạng khó khăn đánh cược vào tiền số như một cách để thu hút nhà đầu tư, huy động vốn và đẩy giá cổ phiếu. Xu hướng này một phần xuất phát từ nhu cầu đầu tư tài sản số mà không cần phải trực tiếp nắm giữ của một bộ phận nhà đầu tư.

Trong khi đó, tại Việt Nam, Quốc hội đã chính thức thông qua Luật Công nghiệp Công nghệ số tại kỳ họp thứ 9 hồi giữa tháng 6, đánh dấu lần đầu tiên khái niệm tài sản số, tài sản mã hóa được đưa vào luật. Trung tâm tài chính quốc tế đang được triển khai tại Đà Nẵng là một phần không thế thiếu trong quá trình xây dựng thị trường tài sản số. Ngoài ra, nhiều định chế tài chính lớn như MB, SSI, TCB... cũng đã có những động thái chuẩn bị để gia nhập thị trường tiềm năng này.

Phạm Quốc Thái

Minh Hữu

B&#224;i n&#224;y tr&#234;n cafeF n&#232; phải kh&#244;ng