&#128201; FED C&#211; TH&#202;M CƠ SỞ ĐỂ HẠ L&#195;I SUẤT NHỜ LOẠT DỮ LIỆU KINH TẾ TRONG TUẦN  
 
C&#225;c dữ liệu kinh tế sắp được c&#244;ng bố trong tuần n&#224;y được c&#225;c 
chuy&#234;n gia ph&#226;n t&#237;ch đ&#225;nh gi&#225; l&#224; v&#244; c&#249;ng quan trọng đối. C&#225;c dữ liệu n&#224;y th&#234;m quyết t&#226;m cho FED cắt l&#227;i suất trong th&#225;ng 12.  
 
&#127981;  Hoạt động sản xuất tiếp tục hạ nhiệt: PMI của ISM sản 
xuất (1/12); PMI của dịch vụ (3/12) 
- Theo S&amp;P Global, nhiều nh&#224; sản xuất b&#225;o c&#225;o tốc độ tăng trưởng đơn h&#224;ng mới chậm lại, đồng thời h&#224;ng tồn kho th&#224;nh phẩm tăng kỷ lục, khiến tăng trưởng chậm lại ở nhiều ng&#224;nh dịch vụ.
 
&#128119; Nhiều dấu hiệu cho thấy thị trường lao động suy yếu: 
- Dữ liệu ADP (25/11): c&#225;c c&#244;ng ty tư nh&#226;n mất trung b&#236;nh 13.500 việc l&#224;m/tuần.
- Ấn phẩm Beige Book của Fed c&#244;ng bố cho thấy việc l&#224;m giảm nhẹ trong giai đoạn hiện tại, khoảng 50% khu vực b&#225;o c&#225;o nhu cầu lao động yếu.
 
&#128201; Lạm ph&#225;t tiếp tục xu hướng giảm: chi ti&#234;u ti&#234;u d&#249;ng c&#225; 
nh&#226;n th&#225;ng 9 – PCE (5/12) 
- PCE thước đo lạm ph&#225;t ưu th&#237;ch của FED 
- C&#225;c nh&#224; ph&#226;n t&#237;ch Pantheon nhận định rủi ro lạm ph&#225;t đang giảm, do gi&#225; h&#224;ng h&#243;a giảm v&#224; c&#225;c nh&#224; b&#225;n lẻ, đặc biệt đại l&#253; &#244; t&#244;, đang g&#225;nh chi ph&#237; thuế quan, trong khi lạm ph&#225;t dịch vụ cơ bản hạ nhiệt.
 
&#128176; Ủng hộ FED giảm l&#227;i suất:  
- Theo c&#244;ng cụ FedWatch của CME, hiện c&#225;c nh&#224; đầu tư đang định 
gi&#225; gần 90% khả năng Fed sẽ cắt giảm l&#227;i suất 0,25 điểm cơ bản v&#224;o th&#225;ng 12, xuống c&#242;n 3,50 - 3,75%.

⇒ Nếu Fed cắt giảm l&#227;i suất, thị trường h&#224;ng h&#243;a sẽ được hỗ trợ, đặc biệt l&#224; nh&#243;m kim loại qu&#253; như v&#224;ng v&#224; bạc. Thực tế, ngay trong bối cảnh c&#225;c dữ liệu kinh tế đang củng cố khả năng Fed giảm l&#227;i suất, gi&#225; bạc đ&#227; tăng tới 95% trong năm 2025.

📉 FED CÓ THÊM CƠ SỞ ĐỂ HẠ LÃI SUẤT NHỜ LOẠT DỮ LIỆU KINH TẾ TRONG TUẦN  
 
Các dữ liệu kinh tế sắp được công bố trong tuần này được các 
chuyên gia phân tích đánh giá là vô cùng quan trọng đối. Các dữ liệu này thêm quyết tâm cho FED cắt lãi suất trong tháng 12.  
 
🏭  Hoạt động sản xuất tiếp tục hạ nhiệt: PMI của ISM sản 
xuất (1/12); PMI của dịch vụ (3/12) 
- Theo S&P Global, nhiều nhà sản xuất báo cáo tốc độ tăng trưởng đơn hàng mới chậm lại, đồng thời hàng tồn kho thành phẩm tăng kỷ lục, khiến tăng trưởng chậm lại ở nhiều ngành dịch vụ.
 
👷 Nhiều dấu hiệu cho thấy thị trường lao động suy yếu: 
- Dữ liệu ADP (25/11): các công ty tư nhân mất trung bình 13.500 việc làm/tuần.
- Ấn phẩm Beige Book của Fed công bố cho thấy việc làm giảm nhẹ trong giai đoạn hiện tại, khoảng 50% khu vực báo cáo nhu cầu lao động yếu.
 
📉 Lạm phát tiếp tục xu hướng giảm: chi tiêu tiêu dùng cá 
nhân tháng 9 – PCE (5/12) 
- PCE thước đo lạm phát ưu thích của FED 
- Các nhà phân tích Pantheon nhận định rủi ro lạm phát đang giảm, do giá hàng hóa giảm và các nhà bán lẻ, đặc biệt đại lý ô tô, đang gánh chi phí thuế quan, trong khi lạm phát dịch vụ cơ bản hạ nhiệt.
 
💰 Ủng hộ FED giảm lãi suất:  
- Theo công cụ FedWatch của CME, hiện các nhà đầu tư đang định 
giá gần 90% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0,25 điểm cơ bản vào tháng 12, xuống còn 3,50 - 3,75%.

⇒ Nếu Fed cắt giảm lãi suất, thị trường hàng hóa sẽ được hỗ trợ, đặc biệt là nhóm kim loại quý như vàng và bạc. Thực tế, ngay trong bối cảnh các dữ liệu kinh tế đang củng cố khả năng Fed giảm lãi suất, giá bạc đã tăng tới 95% trong năm 2025.