“ Trung Quốc Đưa Ra Biện Ph&#225;p K&#237;ch Th&#237;ch T&#224;i Kh&#243;a Khổng Lồ, Nhưng C&#225;c Nh&#224; Kinh Tế B&#224;y Tỏ Thất Vọng ”

Trung Quốc mới đ&#226;y th&#244;ng qua g&#243;i k&#237;ch th&#237;ch t&#224;i kh&#243;a trị gi&#225; 10 ngh&#236;n tỷ nh&#226;n d&#226;n tệ (1,4 ngh&#236;n tỷ USD) nhằm hỗ trợ c&#225;c ch&#237;nh quyền địa phương t&#225;i cơ cấu nợ. G&#243;i n&#224;y bao gồm c&#225;c khoản vay tối đa 6 ngh&#236;n tỷ nh&#226;n d&#226;n tệ (838 tỷ USD) trong ba năm tới để giải quyết &quot;nợ ẩn&quot; – c&#225;c khoản nợ được vay qua cơ chế LGFV (Local Government Financing Vehicle), vốn l&#224; một g&#225;nh nặng t&#224;i ch&#237;nh lớn đối với c&#225;c địa phương Trung Quốc.

D&#249; c&#243; quy m&#244; lớn, g&#243;i k&#237;ch th&#237;ch n&#224;y lại khiến nhiều nh&#224; kinh tế v&#224; giới đầu tư thất vọng. Chuy&#234;n gia Mark Williams từ Capital Economics cho rằng mặc d&#249; việc t&#225;i cơ cấu nợ gi&#250;p giảm chi ph&#237; l&#227;i vay, nhưng g&#243;i k&#237;ch th&#237;ch n&#224;y kh&#244;ng đủ mạnh để th&#250;c đẩy ti&#234;u d&#249;ng hay tạo ra động lực lớn cho nền kinh tế. &#212;ng nhận định rằng quy m&#244; của g&#243;i k&#237;ch th&#237;ch chỉ tương đương khoảng 0,5% GDP của Trung Quốc v&#224; kh&#244;ng đủ để giải quyết c&#225;c vấn đề ti&#234;u d&#249;ng hay tăng trưởng bền vững.

Mặc d&#249; g&#243;i k&#237;ch th&#237;ch t&#224;i kh&#243;a n&#224;y được đưa ra sau một loạt biện ph&#225;p tiền tệ v&#224;o th&#225;ng 9, với kỳ vọng sẽ k&#237;ch th&#237;ch nền kinh tế đang chững lại, nhưng c&#225;c nh&#224; ph&#226;n t&#237;ch cho rằng c&#225;c biện ph&#225;p n&#224;y chủ yếu hỗ trợ c&#225;c ch&#237;nh quyền địa phương v&#224; c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng nh&#224; nước, thay v&#236; t&#225;c động trực tiếp đến nhu cầu ti&#234;u d&#249;ng của hộ gia đ&#236;nh. Trong bối cảnh GDP của Trung Quốc chỉ tăng 4,6% trong qu&#253; 3/2024, nhiều người lo ngại rằng Trung Quốc sẽ kh&#244;ng đạt được mục ti&#234;u tăng trưởng 5% của năm nay.

Mặc d&#249; c&#225;c biện ph&#225;p n&#224;y c&#243; thể gi&#250;p giảm bớt g&#225;nh nặng nợ cho c&#225;c ch&#237;nh quyền địa phương, nhưng việc kh&#244;ng c&#243; c&#225;c chương tr&#236;nh lớn hơn để th&#250;c đẩy ti&#234;u d&#249;ng c&#243; thể khiến nền kinh tế Trung Quốc tiếp tục đối mặt với nhiều th&#225;ch thức trong thời gian tới.


“ Trung Quốc Đưa Ra Biện Pháp Kích Thích Tài Khóa Khổng Lồ, Nhưng Các Nhà Kinh Tế Bày Tỏ Thất Vọng ”

Trung Quốc mới đây thông qua gói kích thích tài khóa trị giá 10 nghìn tỷ nhân dân tệ (1,4 nghìn tỷ USD) nhằm hỗ trợ các chính quyền địa phương tái cơ cấu nợ. Gói này bao gồm các khoản vay tối đa 6 nghìn tỷ nhân dân tệ (838 tỷ USD) trong ba năm tới để giải quyết "nợ ẩn" – các khoản nợ được vay qua cơ chế LGFV (Local Government Financing Vehicle), vốn là một gánh nặng tài chính lớn đối với các địa phương Trung Quốc.

Dù có quy mô lớn, gói kích thích này lại khiến nhiều nhà kinh tế và giới đầu tư thất vọng. Chuyên gia Mark Williams từ Capital Economics cho rằng mặc dù việc tái cơ cấu nợ giúp giảm chi phí lãi vay, nhưng gói kích thích này không đủ mạnh để thúc đẩy tiêu dùng hay tạo ra động lực lớn cho nền kinh tế. Ông nhận định rằng quy mô của gói kích thích chỉ tương đương khoảng 0,5% GDP của Trung Quốc và không đủ để giải quyết các vấn đề tiêu dùng hay tăng trưởng bền vững.

Mặc dù gói kích thích tài khóa này được đưa ra sau một loạt biện pháp tiền tệ vào tháng 9, với kỳ vọng sẽ kích thích nền kinh tế đang chững lại, nhưng các nhà phân tích cho rằng các biện pháp này chủ yếu hỗ trợ các chính quyền địa phương và các ngân hàng nhà nước, thay vì tác động trực tiếp đến nhu cầu tiêu dùng của hộ gia đình. Trong bối cảnh GDP của Trung Quốc chỉ tăng 4,6% trong quý 3/2024, nhiều người lo ngại rằng Trung Quốc sẽ không đạt được mục tiêu tăng trưởng 5% của năm nay.

Mặc dù các biện pháp này có thể giúp giảm bớt gánh nặng nợ cho các chính quyền địa phương, nhưng việc không có các chương trình lớn hơn để thúc đẩy tiêu dùng có thể khiến nền kinh tế Trung Quốc tiếp tục đối mặt với nhiều thách thức trong thời gian tới.
