BÁO CÁO PHÂN TÍCH VNINDEX TUẦN 17/2025 (21/04-25/04) VÀ CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH TUẦN 28-29/04/2025

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một tuần giao dịch đầy biến động với những phiên "đi tàu lượn" cảm xúc mạnh. Điểm nhấn là việc VN-Index tăng điểm trở lại sau khi đã có lúc giảm sâu, đồng thời khối ngoại dứt chuỗi 11 tuần bán ròng liên tiếp. Báo cáo này sẽ phân tích chi tiết diễn biến thị trường tuần qua và đưa ra chiến lược giao dịch cho hai phiên trước kỳ nghỉ lễ 30/4 sắp tới.

1. Tóm tắt diễn biến VN-Index tuần 17/2025 (21/04-25/04)

Diễn biến chỉ số và thanh khoản

VN-Index đóng cửa tuần giao dịch tại mức 1.229,23 điểm, tăng 10,11 điểm tương đương +0,83% so với tuần trước. Thị trường đã trải qua một tuần giao dịch đầy biến động khi chỉ số VN-Index có lúc rơi xuống mức thấp nhất 1.137 điểm trong phiên ngày thứ Ba (22/04), nhưng nhanh chóng phục hồi ngay trong phiên về mức 1.197 điểm. Phiên phục hồi ấn tượng này đã hấp thụ đáng kể lượng hàng "bắt đáy" giá rẻ trước đó, giúp áp lực cung giảm trong những phiên sau đó.

Thanh khoản tuần qua tăng nhẹ +1,2% sau 2 tuần giảm trước đó1. Giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân trên HOSE đạt 20.165 tỷ đồng, thấp hơn -1,4% so với trung bình 5 tuần1. Cụ thể, lũy kế cả tuần giao dịch, thanh khoản bình quân trên sàn HSX đạt 970 triệu cổ phiếu (+7,36%), tương đương giá trị giao dịch bình quân ở mức 21.922,45 tỷ đồng (-1,22%).

Tâm lý thị trường và dòng tiền

Trên khung đồ thị tuần, VN-Index xuất hiện mẫu hình nến Hammer (mô hình nến đảo chiều tăng giá) cùng thanh khoản trên mức trung bình, cho thấy lực cầu bắt đáy tại khu vực 1.160-1.230 điểm là tương đối tích cực. Chỉ báo MACD đã cho tín hiệu mua trở lại, đồng thời chỉ số đã cắt lên trên đường Middle của Bollinger Bands. Đây là những tín hiệu kỹ thuật tích cực cho thấy triển vọng phục hồi của thị trường.

Dòng tiền phân hóa rõ rệt giữa các nhóm vốn hóa. Cụ thể, tỷ trọng phân bổ dòng tiền vào nhóm VN30 tăng lên mức 53,7% từ mức 51,9% của tuần trước1. Ngược lại, tỷ trọng phân bổ dòng tiền vào nhóm VNMID và VNSML giảm về mức 36,3% và 6,9%1. GTGD bình quân phiên ở nhóm VN30 tăng +471 tỷ đồng (+4,6%) so với tuần trước trong khi giảm -281 tỷ đồng (-3,7%) ở nhóm VNMID và -15 tỷ đồng (-1%) ở nhóm VNSML1.

Khối ngoại và tự doanh

Điểm đáng chú ý trong tuần qua là khối ngoại quay lại mua ròng sau 11 tuần bán ròng liên tiếp. Khối ngoại đã mua ròng 581,3 tỷ đồng, tính riêng giao dịch khớp lệnh thì họ mua ròng 290,6 tỷ đồng1. Top mua ròng khớp lệnh của khối ngoại gồm HPG (507 tỷ đồng), MWG (332 tỷ đồng), VRE (137 tỷ đồng), BMP, STB, VHM, TCH, MSN, NVL, EIB1. Trong khi đó, họ bán ròng mạnh các mã FPT, HCM, FTS, KBC, TPB, GEX, VNM, VCI, VPB.

Tự doanh CTCK cũng tăng cường mua ròng với giá trị 1.296,7 tỷ đồng, tính riêng khớp lệnh họ mua ròng 1.475,4 tỷ đồng. Nhóm mua ròng mạnh nhất là Bất động sản, Thực phẩm và đồ uống. Top mua ròng khớp lệnh của tự doanh gồm MWG, VIC, FPT, MSN, VNM, VHM, HPG, BVH, VJC, MBB1. Riêng trong phiên cơ cấu ETF nội, tự doanh CTCK đã tung gần 1.200 tỷ đồng "gom" cổ phiếu.

Nhóm ngành tiêu biểu

Độ rộng thị trường tiếp tục phục hồi sau giai đoạn giảm mạnh, với 14 ngành tăng điểm so với 7 ngành giảm điểm. Ngành nhựa tăng 6,73%, bất động sản tăng 6,08% và bán lẻ tăng 5,73% là ba nhóm ngành ghi nhận sắc xanh nổi bật nhất.

Một số ngành ghi nhận diễn biến tích cực hơn với giá và thanh khoản cùng tăng bao gồm Bất động sản, Xây dựng, Nuôi trồng nông & hải sản1. Ngược lại, Thép, Hóa chất, Thiết bị điện, Hàng không tăng điểm nhưng thanh khoản giảm, phản ánh mức độ lan tỏa dòng tiền chưa đồng đều.

Đáng chú ý, thanh khoản tăng mạnh ở nhóm Ngân hàng, tuy nhiên chỉ số giá của ngành giảm tuần thứ 2 liên tiếp, cho thấy áp lực bán vẫn chiếm ưu thế1. Điều này phù hợp với dữ liệu cho thấy tổ chức trong nước bán ròng mạnh nhất ở nhóm Ngân hàng.

2. Phân tích cổ phiếu có điểm mua tiềm năng

2.1. Phân tích kỹ thuật

Phân tích chỉ báo thị trường

VN-Index đã có dấu hiệu tạo đáy ngắn hạn thể hiện qua mẫu hình nến Hammer trên đồ thị tuần với bóng dưới dài, cho thấy sự chiếm ưu thế của bên mua, đặc biệt tại các vùng giá thấp5. Chỉ báo MACD đã cho tín hiệu mua trở lại và cắt lên trên đường Middle của Bollinger Bands, nếu yếu tố dòng tiền được cải thiện trong các phiên tới thì đà phục hồi sẽ được củng cố thêm4.

Chỉ báo Negative Volume Index của VN-Index đang nằm trên đường EMA 20 ngày, giúp giảm rủi ro sụt giảm bất ngờ (thrust down). Ngoài ra, chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu mua trở lại, có thể hỗ trợ thêm cho xu hướng phục hồi ngắn hạn.

Phân tích mẫu hình giá và mô hình nến

Mẫu hình nến Hammer xuất hiện trên khung đồ thị tuần cho thấy khả năng cao mô hình 2 đáy đang hình thành và sẽ được xác nhận trong tuần tới khi vượt qua ngưỡng 1.247 điểm với khối lượng vượt mức bình quân 20 phiên. Đây là một tín hiệu đảo chiều mạnh, cho thấy lực cầu đã chiếm ưu thế ở vùng giá thấp.

Xét về mẫu hình giá, chỉ số đã test lại các khoảng Gap tăng điểm trước đó cho thấy xác suất cao mô hình 2 đáy đang hình thành. Mô hình này sẽ được xác nhận khi VN-Index vượt qua ngưỡng kháng cự 1.240-1.241 điểm trong những phiên tới.

Phân tích khối lượng giao dịch

Khối lượng giao dịch nằm trên mức trung bình 20 ngày trong tuần qua phản ánh dòng tiền tham gia vào thị trường vẫn đang duy trì tích cực. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 ngày trong các phiên gần đây cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư. Để đà phục hồi bền vững hơn, thị trường cần có sự cải thiện về thanh khoản trong các phiên tới.

2.2. Phân tích cơ bản

Kết quả kinh doanh quý I/2025 của nhiều doanh nghiệp đang dần được công bố và cho thấy nhiều tín hiệu tích cực. Điều này được xem là một trong những lực đỡ quan trọng cho thị trường chứng khoán trong ngắn hạn. Cụ thể, Thế Giới Di Động ghi nhận lợi nhuận quý 1 tăng hơn 71%, gần sát mức kỷ lục. Đây là mức lợi nhuận quý cao thứ 2 trong lịch sử hoạt động của Thế Giới Di Động, chỉ kém đôi chút so với đỉnh lập được vào quý 4/202.

Bên cạnh đó, yếu tố kỳ vọng về hệ thống KRX sẽ chính thức được triển khai vào ngày 5/5 tới đây cũng là điểm tích cực, mở ra dư địa để phát triển các sản phẩm mới cũng như hướng tới mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi của FTSE và MSCI.

Tuy nhiên, yếu tố rủi ro đến từ căng thẳng thương mại Mỹ-Trung vẫn hiện hữu. Mặc dù có dấu hiệu dịu đi khi Trung Quốc cân nhắc miễn trừ mức thuế 125% đối với một số hàng nhập khẩu của Mỹ và Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết Mỹ sẵn sàng hạ nhiệt căng thẳng, nhưng tâm lý phòng thủ trước những yếu tố bất định về chính sách thuế quan vẫn hiện hữu.

3. Phân tích chuyên sâu nhóm cổ phiếu trọng điểm

Nhóm cổ phiếu Bất động sản

Ngành bất động sản ghi nhận tuần tăng điểm ấn tượng với mức tăng 6,08%, đứng thứ hai về mức tăng điểm sau ngành nhựa. Đáng chú ý, đây là một trong những nhóm ngành có cả giá và thanh khoản cùng tăng1, cho thấy sự ủng hộ mạnh mẽ từ dòng tiền đầu tư.

Phân tích kỹ thuật cho thấy nhóm này đang có xu hướng hồi phục tích cực với các mã tiêu biểu như VIC (tăng trần 2 phiên liên tiếp), VHM, NVL có diễn biến vượt trội so với thị trường chung. Các mã trong nhóm bất động sản phần lớn đã vượt lên trên đường MA50 và có khối lượng giao dịch gia tăng.

Xét về yếu tố dòng tiền, tổ chức trong nước và khối ngoại đều mua ròng mạnh mẽ nhóm bất động sản, trong khi nhà đầu tư cá nhân lại là bên bán ròng1. Điều này cho thấy sự định giá lại của các nhà đầu tư tổ chức đối với tiềm năng dài hạn của ngành này.

Nhóm cổ phiếu Ngân hàng

Ngành ngân hàng có diễn biến trái chiều với nhóm bất động sản trong tuần qua. Mặc dù thanh khoản tăng mạnh ở nhóm này, nhưng chỉ số giá ngành giảm tuần thứ 2 liên tiếp, cho thấy áp lực bán vẫn chiếm ưu thế1. Phần lớn các mã trong nhóm này đều đang giao dịch dưới đường MA50.

Xét về dòng tiền, nhà đầu tư cá nhân trong nước là bên mua ròng chính đối với ngành ngân hàng với giá trị lên đến 2.287,3 tỷ đồng. Ngược lại, tổ chức trong nước lại bán ròng mạnh nhất ở nhóm ngành này với giá trị 2.329,8 tỷ đồng1, cho thấy sự đánh giá khác biệt về triển vọng ngành giữa các nhóm nhà đầu tư.

Ở góc độ phân tích kỹ thuật, phần lớn các cổ phiếu ngân hàng đang trong xu hướng giảm ngắn hạn hoặc đi ngang. Tuy nhiên, một số mã như STB, TCB đang cho thấy dấu hiệu tích cực hơn với mẫu hình nến đảo chiều và khối lượng giao dịch gia tăng.

Nhóm cổ phiếu Bán lẻ

Ngành bán lẻ tăng 5,73% trong tuần qua, là một trong ba nhóm ngành tăng mạnh nhất. Tiêu biểu là cổ phiếu MWG của Thế Giới Di Động, được cả khối ngoại và tự doanh mua ròng mạnh sau khi công bố lợi nhuận quý 1/2025 tăng hơn 71%.

Phân tích kỹ thuật cho thấy nhóm này đang vận động tích cực với khối lượng giao dịch gia tăng. Hiện tượng breakout khỏi vùng tích lũy xuất hiện ở nhiều mã như MWG, FRT. Chỉ báo MACD của đa số cổ phiếu trong nhóm đã cho tín hiệu mua trở lại, trong khi RSI đang hướng lên vùng 60-70 điểm.

Xét về dòng tiền, khối ngoại và tự doanh là những bên mua ròng chính đối với ngành bán lẻ (với giá trị lần lượt là 412,6 tỷ đồng và 227,3 tỷ đồng)1, trong khi nhà đầu tư cá nhân lại bán ròng mạnh (681 tỷ đồng)1. Điều này phản ánh sự kỳ vọng mạnh mẽ của các nhà đầu tư tổ chức và nước ngoài vào triển vọng phục hồi của ngành bán lẻ.

4. Khuyến nghị điểm mua/bán và chiến lược giao dịch

4.1. Điểm mua

Căn cứ vào phân tích kỹ thuật và cơ bản, chúng tôi khuyến nghị các điểm mua hợp lý như sau:

·        Vùng tích lũy: Tìm kiếm những mã cổ phiếu đang hình thành nền tích lũy chặt chẽ, khối lượng giao dịch tăng dần và chuẩn bị breakout, đặc biệt là các mã thuộc nhóm ngành đang thu hút dòng tiền như bất động sản, bán lẻ.

·        Breakout với khối lượng lớn: Mua vào khi giá vượt kháng cự quan trọng kèm theo khối lượng giao dịch tăng đột biến, báo hiệu dòng tiền lớn tham gia.

·        Mẫu hình đảo chiều: Chú ý các mẫu hình nến đảo chiều như Hammer, Bullish Engulfing, Morning Star xuất hiện tại vùng hỗ trợ mạnh, đặc biệt khi chỉ báo RSI ở vùng quá bán.

·        Giao cắt MACD: Mua vào khi MACD cắt lên Signal Line kèm theo khối lượng gia tăng, đặc biệt ở những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt.

·        Định giá hấp dẫn: Giải ngân thăm dò tại những cổ phiếu đã điều chỉnh về vùng định giá hấp dẫn có P/E thấp hơn trung bình ngành và lịch sử, đặc biệt là những doanh nghiệp vừa công bố kết quả kinh doanh Q1/2025 tích cực.

4.2. Điểm bán

Để tối ưu hóa lợi nhuận và quản trị rủi ro hiệu quả, nhà đầu tư nên cân nhắc các điểm bán sau:

·        Vùng kháng cự mạnh: Chốt lời khi giá chạm vùng kháng cự mạnh 1.260-1.280 điểm đối với VN-Index, hoặc các kháng cự riêng của từng cổ phiếu.

·        Tín hiệu quá mua: Cân nhắc giảm tỷ trọng khi chỉ báo RSI báo vùng quá mua (trên 70 điểm) kèm theo mẫu hình nến đảo chiều giảm.

·        Phân kỳ âm: Thận trọng khi giá tạo đỉnh cao hơn nhưng chỉ báo MACD hay RSI lại tạo đỉnh thấp hơn, báo hiệu đà tăng đang yếu đi.

·        Khối lượng suy giảm: Bán ra khi giá tăng nhưng khối lượng giao dịch giảm dần, cho thấy lực cầu đang suy yếu.

·        Đạt mục tiêu lời: Thiết lập mục tiêu lời 7-10% cho các giao dịch ngắn hạn, 15-20% cho các giao dịch trung hạn.

·        Stop-loss: Đặt ngưỡng cắt lỗ 5-7% dưới giá mua vào, hoặc dưới các mức hỗ trợ quan trọng của cổ phiếu.

4.3. Chiến lược giao dịch

Với hai phiên giao dịch trước kỳ nghỉ lễ 30/4 và bối cảnh thị trường hiện tại, chúng tôi đề xuất các chiến lược giao dịch sau:

Chiến lược cho nhà đầu tư ngắn hạn:

·        Phân bổ vốn hợp lý: Chỉ sử dụng 30-40% vốn khả dụng để giao dịch ngắn hạn trong 2 phiên trước kỳ nghỉ lễ.

·        Hạn chế sử dụng margin: Không nên sử dụng đòn bẩy trong giai đoạn hiện nay khi mức độ biến động của thị trường vẫn lớn do rủi ro thuế quan vẫn chưa được kiểm soát hoàn toàn.

·        Tập trung vào nhóm cổ phiếu đã điều chỉnh về vùng hấp dẫn: Giải ngân thăm dò tại những cổ phiếu thuộc nhóm ngành đang thu hút dòng tiền như bất động sản, bán lẻ.

·        Tránh mua đuổi: Không nên mua đuổi khi giá đã tăng mạnh, đặc biệt là các cổ phiếu đã tăng nóng trong 2-3 phiên gần đây.

·        Chốt lời nhanh: Nếu đạt được mức lợi nhuận 3-5% trong hai phiên trước nghỉ lễ, nên cân nhắc chốt lời để bảo toàn vốn.

Chiến lược cho nhà đầu tư trung và dài hạn:

·        Nắm giữ danh mục hiện tại: Tiếp tục nắm giữ cổ phiếu với tỷ trọng vừa phải, ưu tiên các nhóm ngành có kết quả kinh doanh quý I tích cực và triển vọng khả quan như ngân hàng, bán lẻ, thủy sản, điện và đầu tư công.

·        Tăng tỷ trọng cổ phiếu có tiềm năng: Tăng thêm tỷ trọng cổ phiếu khi mô hình 2 đáy được xác nhận (VN-Index vượt qua ngưỡng 1.247 điểm với khối lượng vượt mức bình quân 20 phiên).

·        Phân bổ dần: Phân bổ 10-15% vốn mỗi đợt giải ngân khi thị trường điều chỉnh về các vùng hỗ trợ mạnh.

·        Theo dõi yếu tố vĩ mô: Cập nhật liên tục các diễn biến liên quan đến thương mại Mỹ-Trung, chính sách lãi suất của Fed, và việc triển khai hệ thống KRX (dự kiến ngày 5/5) để điều chỉnh chiến lược đầu tư phù hợp.

·        Quản trị rủi ro: Duy trì một phần tiền mặt (30-40%) để sẵn sàng nắm bắt cơ hội mới sau kỳ nghỉ lễ hoặc trong trường hợp thị trường điều chỉnh bất ngờ.

Kết luận

VN-Index đã trải qua một tuần giao dịch đầy biến động nhưng vẫn kết thúc với sắc xanh nhẹ (+0,83%), cho thấy tâm lý thị trường dần ổn định trở lại. Mẫu hình nến Hammer trên khung đồ thị tuần cùng với sự quay lại mua ròng của khối ngoại sau 11 tuần bán ròng liên tiếp là những tín hiệu tích cực.

Trong hai phiên giao dịch tới trước kỳ nghỉ lễ 30/4, VN-Index có thể kiểm định lại mức 1.240-1.241 điểm (đỉnh nhịp phục hồi trước) và nếu vượt qua sẽ hướng đến vùng 1.260-1.270 điểm. Động lực tăng giá sẽ đến từ kết quả kinh doanh tích cực quý I/2025 của các doanh nghiệp và kỳ vọng vào việc triển khai hệ thống KRX vào ngày 5/5 tới.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần duy trì thận trọng do thị trường hiện tại vẫn trong vùng "nhạy cảm về thông tin", nơi yếu tố tâm lý dễ dàng lấn át yếu tố cơ bản trong ngắn hạn. Chiến lược thích hợp là giải ngân thăm dò tại những cổ phiếu đã điều chỉnh về vùng định giá hấp dẫn, thuộc nhóm ngành đang thu hút dòng tiền, đồng thời hạn chế sử dụng đòn bẩy để quản trị rủi ro hiệu quả.

 

***

By TCDC Investing & cùng trợ lý DreamTeam AI