Thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam: Hồi phục điểm số nhưng thanh khoản suy giảm
Trong tuần giao dịch thứ 27 năm 2024, thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam đ&#227; chứng kiến một diễn biến đ&#225;ng ch&#250; &#253; khi chỉ số VN-Index lấy lại được phần lớn điểm số đ&#227; mất trong c&#225;c tuần trước đ&#243;, nhưng đồng thời ghi nhận mức thanh khoản thấp nhất trong 6 th&#225;ng qua. Điều n&#224;y cho thấy một bức tranh thị trường phức tạp, đ&#242;i hỏi c&#225;c nh&#224; đầu tư cần c&#243; c&#225;i nh&#236;n thận trọng v&#224; chiến lược đầu tư ph&#249; hợp.


1. Diễn biến thị trường tổng quan

VN-Index kết th&#250;c tuần giao dịch ở mức 1.283,04 điểm, tăng 37,72 điểm tương đương 3,03% so với tuần trước đ&#243;. Đ&#225;ng ch&#250; &#253;, chỉ số n&#224;y đ&#227; tăng điểm trong cả 5 phi&#234;n giao dịch của tuần, phản &#225;nh t&#226;m l&#253; t&#237;ch cực của nh&#224; đầu tư. Tuy nhi&#234;n, thanh khoản thị trường lại suy giảm mạnh, với tổng gi&#225; trị giao dịch b&#236;nh qu&#226;n phi&#234;n tr&#234;n cả 3 s&#224;n chỉ đạt 16.699 tỷ đồng. Ri&#234;ng khối lượng khớp lệnh b&#236;nh qu&#226;n phi&#234;n ở mức 14.962 tỷ đồng, giảm 26% so với tuần trước v&#224; giảm 33,8% so với trung b&#236;nh 5 tuần.


2. Ph&#226;n t&#237;ch d&#242;ng tiền

Điểm đ&#225;ng ch&#250; &#253; trong tuần n&#224;y l&#224; sự ph&#226;n bổ lại d&#242;ng tiền giữa c&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh v&#224; quy m&#244; vốn h&#243;a. Cụ thể:

- Nh&#243;m Bất động sản v&#224; Ng&#226;n h&#224;ng ghi nhận sự gia tăng tỷ trọng ph&#226;n bổ d&#242;ng tiền, sau khi duy tr&#236; ở mức thấp trong tuần trước đ&#243;.

- Nh&#243;m C&#244;ng nghệ Th&#244;ng tin chững lại sau 6 tuần li&#234;n tiếp tăng trưởng mạnh.

- C&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh như Th&#233;p, Chứng kho&#225;n v&#224; X&#226;y dựng tiếp tục xu hướng suy giảm.

Về quy m&#244; vốn h&#243;a, nh&#243;m VN30 (vốn h&#243;a lớn) v&#224; VNSML (vốn h&#243;a nhỏ) thu h&#250;t d&#242;ng tiền mạnh hơn, trong khi nh&#243;m VNMID (vốn h&#243;a vừa) chứng kiến sự suy giảm về tỷ trọng d&#242;ng tiền. Cụ thể, tỷ trọng d&#242;ng tiền v&#224;o nh&#243;m VN30 đạt 45,9%, mức cao nhất kể từ th&#225;ng 3/2023, trong khi nh&#243;m VNSML tăng l&#234;n 12,5%. Ngược lại, tỷ trọng d&#242;ng tiền v&#224;o nh&#243;m VNMID giảm mạnh xuống c&#242;n 36% từ mức 40,3% của tuần trước.


3. Hoạt động của c&#225;c nh&#243;m nh&#224; đầu tư

- Nh&#224; đầu tư nước ngo&#224;i: B&#225;n r&#242;ng mạnh với gi&#225; trị 2.308,8 tỷ đồng, tập trung v&#224;o nh&#243;m Bất động sản. C&#225;c m&#227; bị b&#225;n r&#242;ng nhiều nhất bao gồm VRE, FPT, VHM, FUEVFVND v&#224; MWG.

- Nh&#224; đầu tư c&#225; nh&#226;n: Mua r&#242;ng 3.399,8 tỷ đồng, chủ yếu tập trung v&#224;o nh&#243;m Bất động sản. C&#225;c m&#227; được mua r&#242;ng mạnh bao gồm FPT, VRE, VHM, MWG v&#224; EIB.

- Tổ chức trong nước: B&#225;n r&#242;ng 169,2 tỷ đồng, tập trung v&#224;o nh&#243;m Ng&#226;n h&#224;ng. Tuy nhi&#234;n, họ lại mua r&#242;ng mạnh ở nh&#243;m Điện, nước &amp; xăng dầu kh&#237; đốt.

- Tự doanh: B&#225;n r&#242;ng 921,8 tỷ đồng, chủ yếu ở nh&#243;m Ng&#226;n h&#224;ng, trong khi mua r&#242;ng ở nh&#243;m Dịch vụ t&#224;i ch&#237;nh v&#224; H&#243;a chất.


4. Nhận định v&#224; triển vọng

Thị trường trong tuần 27 đ&#227; cho thấy những t&#237;n hiệu t&#237;ch cực về mặt điểm số, tuy nhi&#234;n mức thanh khoản thấp kỷ lục trong 6 th&#225;ng qua l&#224; một điểm đ&#225;ng lo ngại. Điều n&#224;y c&#243; thể phản &#225;nh sự thận trọng của nh&#224; đầu tư trước những biến động của nền kinh tế vĩ m&#244; v&#224; t&#236;nh h&#236;nh địa ch&#237;nh trị to&#224;n cầu.

Trong ngắn hạn, c&#225;c nh&#224; đầu tư n&#234;n theo d&#245;i chặt chẽ diễn biến thanh khoản trong c&#225;c tuần tới. Nếu thanh khoản tiếp tục duy tr&#236; ở mức thấp, điều n&#224;y c&#243; thể dẫn đến những biến động mạnh v&#224; kh&#243; lường của thị trường.

Về d&#224;i hạn, những nh&#243;m ng&#224;nh được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ c&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch k&#237;ch th&#237;ch kinh tế v&#224; đầu tư c&#244;ng như Bất động sản, Ng&#226;n h&#224;ng, v&#224; c&#225;c doanh nghiệp li&#234;n quan đến cơ sở hạ tầng vẫn c&#243; thể l&#224; những lựa chọn đầu tư hấp dẫn.

T&#243;m lại, mặc d&#249; thị trường đ&#227; c&#243; sự hồi phục về điểm số, nhưng với thanh khoản thấp, c&#225;c nh&#224; đầu tư cần thận trọng v&#224; c&#243; chiến lược ph&#226;n bổ t&#224;i sản hợp l&#253;, đồng thời theo d&#245;i chặt chẽ c&#225;c th&#244;ng tin vĩ m&#244; v&#224; diễn biến của d&#242;ng tiền tr&#234;n thị trường trong thời gian tới.

Thị trường chứng khoán Việt Nam: Hồi phục điểm số nhưng thanh khoản suy giảm
Trong tuần giao dịch thứ 27 năm 2024, thị trường chứng khoán Việt Nam đã chứng kiến một diễn biến đáng chú ý khi chỉ số VN-Index lấy lại được phần lớn điểm số đã mất trong các tuần trước đó, nhưng đồng thời ghi nhận mức thanh khoản thấp nhất trong 6 tháng qua. Điều này cho thấy một bức tranh thị trường phức tạp, đòi hỏi các nhà đầu tư cần có cái nhìn thận trọng và chiến lược đầu tư phù hợp.


1. Diễn biến thị trường tổng quan

VN-Index kết thúc tuần giao dịch ở mức 1.283,04 điểm, tăng 37,72 điểm tương đương 3,03% so với tuần trước đó. Đáng chú ý, chỉ số này đã tăng điểm trong cả 5 phiên giao dịch của tuần, phản ánh tâm lý tích cực của nhà đầu tư. Tuy nhiên, thanh khoản thị trường lại suy giảm mạnh, với tổng giá trị giao dịch bình quân phiên trên cả 3 sàn chỉ đạt 16.699 tỷ đồng. Riêng khối lượng khớp lệnh bình quân phiên ở mức 14.962 tỷ đồng, giảm 26% so với tuần trước và giảm 33,8% so với trung bình 5 tuần.


2. Phân tích dòng tiền

Điểm đáng chú ý trong tuần này là sự phân bổ lại dòng tiền giữa các nhóm ngành và quy mô vốn hóa. Cụ thể:

- Nhóm Bất động sản và Ngân hàng ghi nhận sự gia tăng tỷ trọng phân bổ dòng tiền, sau khi duy trì ở mức thấp trong tuần trước đó.

- Nhóm Công nghệ Thông tin chững lại sau 6 tuần liên tiếp tăng trưởng mạnh.

- Các nhóm ngành như Thép, Chứng khoán và Xây dựng tiếp tục xu hướng suy giảm.

Về quy mô vốn hóa, nhóm VN30 (vốn hóa lớn) và VNSML (vốn hóa nhỏ) thu hút dòng tiền mạnh hơn, trong khi nhóm VNMID (vốn hóa vừa) chứng kiến sự suy giảm về tỷ trọng dòng tiền. Cụ thể, tỷ trọng dòng tiền vào nhóm VN30 đạt 45,9%, mức cao nhất kể từ tháng 3/2023, trong khi nhóm VNSML tăng lên 12,5%. Ngược lại, tỷ trọng dòng tiền vào nhóm VNMID giảm mạnh xuống còn 36% từ mức 40,3% của tuần trước.


3. Hoạt động của các nhóm nhà đầu tư

- Nhà đầu tư nước ngoài: Bán ròng mạnh với giá trị 2.308,8 tỷ đồng, tập trung vào nhóm Bất động sản. Các mã bị bán ròng nhiều nhất bao gồm VRE, FPT, VHM, FUEVFVND và MWG.

- Nhà đầu tư cá nhân: Mua ròng 3.399,8 tỷ đồng, chủ yếu tập trung vào nhóm Bất động sản. Các mã được mua ròng mạnh bao gồm FPT, VRE, VHM, MWG và EIB.

- Tổ chức trong nước: Bán ròng 169,2 tỷ đồng, tập trung vào nhóm Ngân hàng. Tuy nhiên, họ lại mua ròng mạnh ở nhóm Điện, nước & xăng dầu khí đốt.

- Tự doanh: Bán ròng 921,8 tỷ đồng, chủ yếu ở nhóm Ngân hàng, trong khi mua ròng ở nhóm Dịch vụ tài chính và Hóa chất.


4. Nhận định và triển vọng

Thị trường trong tuần 27 đã cho thấy những tín hiệu tích cực về mặt điểm số, tuy nhiên mức thanh khoản thấp kỷ lục trong 6 tháng qua là một điểm đáng lo ngại. Điều này có thể phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư trước những biến động của nền kinh tế vĩ mô và tình hình địa chính trị toàn cầu.

Trong ngắn hạn, các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ diễn biến thanh khoản trong các tuần tới. Nếu thanh khoản tiếp tục duy trì ở mức thấp, điều này có thể dẫn đến những biến động mạnh và khó lường của thị trường.

Về dài hạn, những nhóm ngành được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ các chính sách kích thích kinh tế và đầu tư công như Bất động sản, Ngân hàng, và các doanh nghiệp liên quan đến cơ sở hạ tầng vẫn có thể là những lựa chọn đầu tư hấp dẫn.

Tóm lại, mặc dù thị trường đã có sự hồi phục về điểm số, nhưng với thanh khoản thấp, các nhà đầu tư cần thận trọng và có chiến lược phân bổ tài sản hợp lý, đồng thời theo dõi chặt chẽ các thông tin vĩ mô và diễn biến của dòng tiền trên thị trường trong thời gian tới.