 &#128304; VCG - Tổng CTCP Xuất nhập khẩu v&#224; X&#226;y dựng Việt Nam – GI&#193; MỤC TI&#202;U: 2x.000 đ&#128304;
&#128640;BƯỚC V&#192;O GIAI ĐOẠN TĂNG TRƯỞNG MẠNH MẼ&#128640;
✅TỔNG QUAN DOANH NGHIỆP:
- VCG l&#224; doanh nghiệp hoạt động trong nhiều lĩnh vực. Trong đ&#243; trọng t&#226;m ch&#237;nh l&#224; tập trung v&#224;o lĩnh vực x&#226;y dựng, với điểm mạnh l&#224; x&#226;y dựng c&#225;c dự &#225;n cơ sở hạ tầng (li&#234;n quan đến khu vực c&#244;ng - năm 2023 doanh thu mảng x&#226;y dựng chiếm 65% tổng doanh thu của VCG). 
- Ngo&#224;i ra, bất động sản (BĐS) v&#224; hoạt động đầu tư t&#224;i ch&#237;nh (năng lượng, nước sạch v&#224; gi&#225;o dục) l&#224; hai mảng tiềm năng với dư địa tăng trưởng lớn. Đặc biệt l&#224; lĩnh vực BĐS, hiện VCG đang sở hữu quỹ đất tập trung ch&#237;nh ở khu vực ph&#237;a Bắc, c&#243; diện t&#237;ch l&#234;n tới hơn 2.000 ha gồm BĐS d&#226;n cư v&#224; khu c&#244;ng nghiệp. 
✅ CẬP NHẬT LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ:
⭐️Mảng x&#226;y dựng: Đẩy mạnh đầu tư c&#244;ng hỗ trợ t&#237;ch cực cho khối lượng backlog. Mảng x&#226;y lắp tiếp tục đ&#243;ng vai tr&#242; l&#224; động lực tăng trưởng doanh thu ch&#237;nh, đem lại nguồn việc cho VGC trong giai đoạn 2025-2027 nhờ việc tr&#250;ng thầu c&#225;c dự &#225;n quy m&#244; lớn như: G&#243;i thầu 5.10 s&#226;n bay Long Th&#224;nh, c&#225;c g&#243;i thầu th&#224;nh phần thuộc dự &#225;n cao tốc Bắc Nam. 
⭐️Mảng Bất động sản: Kỳ vọng tăng trưởng từ c&#225;c dự &#225;n trọng điểm. Sau khi ho&#224;n th&#224;nh b&#224;n giao Green Diamond, KĐT Đại Lộ H&#242;a B&#236;nh k&#233;o d&#224;i (49 ha) v&#224; Vinaconex M&#243;ng C&#225;i (44ha) sẽ l&#224; hai dự &#225;n đ&#243;ng g&#243;p d&#242;ng tiền quan trọng cho VCG trong tương lai. Với quy m&#244; sản phẩm lần lượt l&#224; 637 v&#224; 782 căn thấp tầng, hai dự &#225;n tr&#234;n dự kiến sẽ tiếp tục đem lại d&#242;ng tiền khoảng 5,000 tỷ đồng trong giai đoạn 2025-2027. 
⭐️BĐS KCN d&#242;ng tiền mới trong tương lai. Ngo&#224;i KCN C&#244;ng nghệ cao H&#242;a Lạc 2 đang được vận h&#224;nh với tỷ lệ lấp đầy khoảng 35%, VCG đang tiếp tục mở rộng quỹ đất th&#244;ng qua cụm c&#244;ng nghiệp Sơn Đ&#244;ng v&#224; KCN Đ&#244;ng Anh. CCN Sơn Đ&#244;ng đ&#227; được khởi c&#244;ng x&#226;y dựng v&#224;o th&#225;ng 10/2024. Việc 100% diện t&#237;ch cho thu&#234; đ&#227; được đặt trước tại dự &#225;n n&#224;y cho thấy tỷ lệ hấp thụ tốt tại khu vực H&#224; Nội. Ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng 2 dự &#225;n sẽ đem lại d&#242;ng tiền t&#237;ch cực cho doanh nghiệp khi được đưa v&#224;o kinh doanh v&#224;o cuối năm 2025 v&#224; đầu năm 2026. 
⭐️Mảng thủy điện: Duy tr&#236; ổn định trong năm 2025. Hiện nay, c&#244;ng suất mảng điện của VCG đạt mức 114 MW th&#244;ng qua sở hữu 2 nh&#224; m&#225;y thuỷ điện Ng&#242;i Ph&#225;t (84 MW) v&#224; Dak Ba (30 MW). Hiện, tại hiện tượng La Nina đang c&#243; dấu hiệu kết th&#250;c v&#224; sẽ chuyển sang pha Trung T&#237;nh (Neutral) trong th&#225;ng 3 năm 2025.
✅CẬP NHẬT T&#204;NH H&#204;NH KINH DOANH 
⭐️Ước t&#237;nh doanh thu v&#224; lợi nhuận sau thuế 2024 của VCG lần lượt đạt 13.500 tỷ đồng (+6,26% yoy) v&#224; 950 tỷ đồng (+139,89% yoy), ho&#224;n th&#224;nh lần lượt khoảng 90% kế hoạch doanh thu v&#224; 100% kế hoạch lợi nhuận năm. 
⭐️Mức tăng trưởng trong năm 2024 được đ&#243;ng g&#243;p chủ yếu bởi mảng x&#226;y dựng nhờ việc VCG tr&#250;ng thầu nhiều dự &#225;n hạ tầng đầu tư c&#244;ng lớn, đem về khối lượng backlog cao (ước t&#237;nh khoảng 28 ngh&#236;n tỷ trong giai đoạn năm 2025-2027). 
⭐️Doanh thu v&#224; lợi nhuận mảng bất động sản chủ yếu được đ&#243;ng g&#243;p bởi dự &#225;n Green Diamond. Hiện tại, VCG đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh cơ bản việc ghi nhận doanh thu cho to&#224;n bộ dự &#225;n tr&#234;n.
&#128640; CƠ HỘI TĂNG GI&#193;:
Triển vọng của VCG c&#242;n rất lớn x&#233;t đến tiềm năng tr&#250;ng c&#225;c g&#243;i thầu x&#226;y dựng hạ tầng trong giai đoạn 2025-2030, khi Ch&#237;nh phủ tập trung đẩy mạnh giải ng&#226;n vốn đầu tư c&#244;ng. 
B&#234;n cạnh đ&#243;, kỳ vọng chuyển biến mới tại dự &#225;n Amatina C&#225;t B&#224; sẽ đẩy nhanh tiến độ mở b&#225;n dự &#225;n v&#224; hỗ trợ mặt bằng bi&#234;n lợi nhuận trong d&#224;i hạn. 
&#128176;✅ Khuyến nghị MUA cổ phiếu VCG với mức định gi&#225; hợp l&#253; l&#234;n 2x.000 đ/ cổ phiếu.
...
&#128176;Gi&#225; mục ti&#234;u TEAM cập nhật tại Room khuyến nghị, chi tiết tại phần b&#236;nh luận.

 🔰 VCG - Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam – GIÁ MỤC TIÊU: 2x.000 đ🔰
🚀BƯỚC VÀO GIAI ĐOẠN TĂNG TRƯỞNG MẠNH MẼ🚀
✅TỔNG QUAN DOANH NGHIỆP:
- VCG là doanh nghiệp hoạt động trong nhiều lĩnh vực. Trong đó trọng tâm chính là tập trung vào lĩnh vực xây dựng, với điểm mạnh là xây dựng các dự án cơ sở hạ tầng (liên quan đến khu vực công - năm 2023 doanh thu mảng xây dựng chiếm 65% tổng doanh thu của VCG). 
- Ngoài ra, bất động sản (BĐS) và hoạt động đầu tư tài chính (năng lượng, nước sạch và giáo dục) là hai mảng tiềm năng với dư địa tăng trưởng lớn. Đặc biệt là lĩnh vực BĐS, hiện VCG đang sở hữu quỹ đất tập trung chính ở khu vực phía Bắc, có diện tích lên tới hơn 2.000 ha gồm BĐS dân cư và khu công nghiệp. 
✅ CẬP NHẬT LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ:
⭐️Mảng xây dựng: Đẩy mạnh đầu tư công hỗ trợ tích cực cho khối lượng backlog. Mảng xây lắp tiếp tục đóng vai trò là động lực tăng trưởng doanh thu chính, đem lại nguồn việc cho VGC trong giai đoạn 2025-2027 nhờ việc trúng thầu các dự án quy mô lớn như: Gói thầu 5.10 sân bay Long Thành, các gói thầu thành phần thuộc dự án cao tốc Bắc Nam. 
⭐️Mảng Bất động sản: Kỳ vọng tăng trưởng từ các dự án trọng điểm. Sau khi hoàn thành bàn giao Green Diamond, KĐT Đại Lộ Hòa Bình kéo dài (49 ha) và Vinaconex Móng Cái (44ha) sẽ là hai dự án đóng góp dòng tiền quan trọng cho VCG trong tương lai. Với quy mô sản phẩm lần lượt là 637 và 782 căn thấp tầng, hai dự án trên dự kiến sẽ tiếp tục đem lại dòng tiền khoảng 5,000 tỷ đồng trong giai đoạn 2025-2027. 
⭐️BĐS KCN dòng tiền mới trong tương lai. Ngoài KCN Công nghệ cao Hòa Lạc 2 đang được vận hành với tỷ lệ lấp đầy khoảng 35%, VCG đang tiếp tục mở rộng quỹ đất thông qua cụm công nghiệp Sơn Đông và KCN Đông Anh. CCN Sơn Đông đã được khởi công xây dựng vào tháng 10/2024. Việc 100% diện tích cho thuê đã được đặt trước tại dự án này cho thấy tỷ lệ hấp thụ tốt tại khu vực Hà Nội. Chúng tôi kỳ vọng 2 dự án sẽ đem lại dòng tiền tích cực cho doanh nghiệp khi được đưa vào kinh doanh vào cuối năm 2025 và đầu năm 2026. 
⭐️Mảng thủy điện: Duy trì ổn định trong năm 2025. Hiện nay, công suất mảng điện của VCG đạt mức 114 MW thông qua sở hữu 2 nhà máy thuỷ điện Ngòi Phát (84 MW) và Dak Ba (30 MW). Hiện, tại hiện tượng La Nina đang có dấu hiệu kết thúc và sẽ chuyển sang pha Trung Tính (Neutral) trong tháng 3 năm 2025.
✅CẬP NHẬT TÌNH HÌNH KINH DOANH 
⭐️Ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế 2024 của VCG lần lượt đạt 13.500 tỷ đồng (+6,26% yoy) và 950 tỷ đồng (+139,89% yoy), hoàn thành lần lượt khoảng 90% kế hoạch doanh thu và 100% kế hoạch lợi nhuận năm. 
⭐️Mức tăng trưởng trong năm 2024 được đóng góp chủ yếu bởi mảng xây dựng nhờ việc VCG trúng thầu nhiều dự án hạ tầng đầu tư công lớn, đem về khối lượng backlog cao (ước tính khoảng 28 nghìn tỷ trong giai đoạn năm 2025-2027). 
⭐️Doanh thu và lợi nhuận mảng bất động sản chủ yếu được đóng góp bởi dự án Green Diamond. Hiện tại, VCG đã hoàn thành cơ bản việc ghi nhận doanh thu cho toàn bộ dự án trên.
🚀 CƠ HỘI TĂNG GIÁ:
Triển vọng của VCG còn rất lớn xét đến tiềm năng trúng các gói thầu xây dựng hạ tầng trong giai đoạn 2025-2030, khi Chính phủ tập trung đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công. 
Bên cạnh đó, kỳ vọng chuyển biến mới tại dự án Amatina Cát Bà sẽ đẩy nhanh tiến độ mở bán dự án và hỗ trợ mặt bằng biên lợi nhuận trong dài hạn. 
💰✅ Khuyến nghị MUA cổ phiếu VCG với mức định giá hợp lý lên 2x.000 đ/ cổ phiếu.
...
💰Giá mục tiêu TEAM cập nhật tại Room khuyến nghị, chi tiết tại phần bình luận.