T&#243;m tắt cuộc họp của Chủ tịch Cục Dự trữ Li&#234;n bang Jerome Powell (Th&#225;ng 5/2024)
-------------------
I. Tổng quan t&#236;nh h&#236;nh kinh tế v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ
Chủ tịch Powell nhấn mạnh cam kết của Cục Dự trữ Li&#234;n bang (Fed) đối với mục ti&#234;u k&#233;p: đạt mức việc l&#224;m tối đa v&#224; gi&#225; cả ổn định. &#212;ng đ&#225;nh gi&#225; nền kinh tế đang ở vị thế vững chắc, với tỷ lệ thất nghiệp thấp v&#224; thị trường lao động gần như đạt mức việc l&#224;m tối đa. Tuy nhi&#234;n, lạm ph&#225;t vẫn ở mức cao hơn một ch&#250;t so với mục ti&#234;u d&#224;i hạn 2% của Fed.

Quyết định ch&#237;nh s&#225;ch: Ủy ban Thị trường Mở Li&#234;n bang (FOMC) đ&#227; quyết định giữ nguy&#234;n l&#227;i suất mục ti&#234;u ở mức 4,25% đến 4,5% v&#224; tiếp tục giảm quy m&#244; bảng c&#226;n đối kế to&#225;n. Powell tuy&#234;n bố: &quot;Ch&#250;ng t&#244;i tin rằng lập trường ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ hiện tại gi&#250;p ch&#250;ng t&#244;i c&#243; vị tr&#237; tốt để phản ứng kịp thời với những diễn biến kinh tế tiềm năng.&quot;
Kh&#244;ng chắc chắn tăng cao: Mặc d&#249; nền kinh tế mạnh mẽ, Powell lưu &#253; rằng &quot;khảo s&#225;t hộ gia đ&#236;nh v&#224; doanh nghiệp cho thấy sự sụt giảm trong t&#226;m l&#253; trong những th&#225;ng gần đ&#226;y v&#224; sự kh&#244;ng chắc chắn gia tăng về triển vọng kinh tế, phần lớn phản &#225;nh những lo ngại về ch&#237;nh s&#225;ch thương mại.&quot;
II. Diễn biến kinh tế vĩ m&#244;
Tăng trưởng GDP:
Sau mức tăng trưởng 2,5% v&#224;o năm ngo&#225;i, GDP được b&#225;o c&#225;o đ&#227; giảm nhẹ trong qu&#253; đầu ti&#234;n, chủ yếu do &quot;sự thay đổi trong xuất khẩu r&#242;ng được th&#250;c đẩy bởi c&#225;c doanh nghiệp nhập khẩu trước c&#225;c mức thuế tiềm năng.&quot;
Chỉ số Chi ti&#234;u cuối c&#249;ng của khu vực tư nh&#226;n (PDFP), loại trừ xuất nhập khẩu, đầu tư h&#224;ng tồn kho v&#224; chi ti&#234;u ch&#237;nh phủ, tăng trưởng ở mức 2,5%.
Dự b&#225;o trung b&#236;nh của FOMC cho GDP l&#224; 1,4% trong năm nay v&#224; 1,6% v&#224;o năm tới, chậm hơn một ch&#250;t so với dự kiến v&#224;o th&#225;ng 3.
Thị trường lao động:
Điều kiện thị trường lao động vẫn vững chắc. Mức tăng việc l&#224;m trung b&#236;nh l&#224; 135.000 việc l&#224;m/th&#225;ng trong 3 th&#225;ng qua.
Tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,2% v&#224; duy tr&#236; trong phạm vi hẹp trong năm qua.
Tăng trưởng tiền lương tiếp tục giảm, nhưng vẫn vượt xa lạm ph&#225;t.
Powell khẳng định: &quot;Thị trường lao động kh&#244;ng phải l&#224; nguồn g&#226;y &#225;p lực lạm ph&#225;t đ&#225;ng kể.&quot;
Dự b&#225;o trung b&#236;nh cho tỷ lệ thất nghiệp l&#224; 4,5% v&#224;o cuối năm nay v&#224; năm tới, cao hơn một ch&#250;t so với dự kiến v&#224;o th&#225;ng 3.
Lạm ph&#225;t:
Lạm ph&#225;t đ&#227; giảm đ&#225;ng kể từ mức cao nhất v&#224;o giữa năm 2022 nhưng vẫn &quot;hơi cao so với mục ti&#234;u d&#224;i hạn 2% của ch&#250;ng t&#244;i.&quot;
Tổng chỉ số gi&#225; chi ti&#234;u ti&#234;u d&#249;ng c&#225; nh&#226;n (PCE) tăng 2,3% trong 12 th&#225;ng t&#237;nh đến th&#225;ng 5.
Gi&#225; PCE cốt l&#245;i (loại trừ thực phẩm v&#224; năng lượng dễ biến động) tăng 2,6%.
C&#225;c biện ph&#225;p đo lường kỳ vọng lạm ph&#225;t ngắn hạn đ&#227; tăng l&#234;n trong những th&#225;ng gần đ&#226;y, với c&#225;c cuộc khảo s&#225;t chỉ ra thuế quan l&#224; yếu tố th&#250;c đẩy ch&#237;nh.
Tuy nhi&#234;n, hầu hết c&#225;c biện ph&#225;p đo lường kỳ vọng d&#224;i hạn vẫn ph&#249; hợp với mục ti&#234;u lạm ph&#225;t 2%.
Dự b&#225;o trung b&#236;nh của FOMC cho tổng lạm ph&#225;t PCE trong năm nay l&#224; 3%, cao hơn một ch&#250;t so với dự kiến v&#224;o th&#225;ng 3. Dự b&#225;o giảm xuống 2,4% v&#224;o năm 2026 v&#224; 2,1% v&#224;o năm 2027.
III. Thảo luận về ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ v&#224; triển vọng
Ảnh hưởng của thuế quan:
Powell thừa nhận rằng việc tăng thuế quan trong năm nay &quot;c&#243; khả năng đẩy gi&#225; l&#234;n v&#224; đ&#232; nặng l&#234;n hoạt động kinh tế.&quot;
&#212;ng lưu &#253; rằng &quot;hiệu ứng của thuế quan c&#243; thể tồn tại trong thời gian ngắn, phản &#225;nh một sự thay đổi một lần trong mức gi&#225;,&quot; nhưng cũng c&#243; khả năng &quot;hiệu ứng lạm ph&#225;t c&#243; thể dai dẳng hơn.&quot;
Về việc liệu t&#225;c động lạm ph&#225;t của thuế quan đ&#227; thay đổi quan điểm của Fed hay chưa, Powell n&#243;i: &quot;ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng... sẽ thấy nhiều hơn điều đ&#243; trong suốt m&#249;a h&#232;... phải mất một thời gian để thuế quan t&#225;c động đến chuỗi ph&#226;n phối đến người ti&#234;u d&#249;ng cuối c&#249;ng.&quot;
&#212;ng cũng đề cập đến sự kh&#244;ng chắc chắn lớn: &quot;số lượng c&#225;c t&#225;c động thuế quan, quy m&#244; của ch&#250;ng, thời gian của ch&#250;ng v&#224; thời gian cần thiết đều rất kh&#244;ng chắc chắn.&quot;
Đ&#225;nh gi&#225; cắt giảm l&#227;i suất:
Khi được hỏi về việc liệu c&#225;c dự b&#225;o cắt giảm l&#227;i suất trong SEP (T&#243;m tắt c&#225;c dự b&#225;o kinh tế) c&#243; phản &#225;nh lạm ph&#225;t được kiềm chế hay sự suy yếu của hoạt động kinh tế, Powell trả lời: &quot;nếu bạn nh&#236;n v&#224;o dự b&#225;o, bạn sẽ thấy rằng mọi người thường kỳ vọng lạm ph&#225;t sẽ tăng l&#234;n v&#224; sau đ&#243; giảm trở lại... c&#244;ng việc của ch&#250;ng t&#244;i l&#224; đảm bảo rằng mức tăng lạm ph&#225;t một lần kh&#244;ng biến th&#224;nh vấn đề lạm ph&#225;t.&quot;
&#212;ng nhấn mạnh sự kh&#244;ng chắc chắn của c&#225;c dự b&#225;o c&#225; nh&#226;n về đường đi của l&#227;i suất: &quot;Kh&#244;ng ai giữ những đường đi l&#227;i suất n&#224;y với một niềm tin lớn lao v&#224; mọi người đều đồng &#253; rằng tất cả ch&#250;ng sẽ phụ thuộc v&#224;o dữ liệu.&quot;
Quan ngại về sự suy yếu kinh tế:
Khi được hỏi về những lo ngại về sự suy yếu của thị trường việc l&#224;m (tốc độ tuyển dụng chậm lại, sự tập trung v&#224;o một v&#224;i ng&#224;nh) v&#224; dữ liệu nh&#224; ở yếu, Powell b&#225;c bỏ quan điểm n&#224;y bằng c&#225;ch n&#243;i: &quot;nếu bạn nh&#236;n v&#224;o bức tranh tổng thể, bạn đang thấy tỷ lệ thất nghiệp 4,2% v&#224; một nền kinh tế đang tăng trưởng ở một tốc độ... c&#243; vẻ như l&#224; 1,5-2% c&#243; thể tốt hơn một ch&#250;t.&quot;
&#212;ng cho rằng vấn đề của thị trường nh&#224; ở l&#224; do thiếu hụt nh&#224; ở d&#224;i hạn v&#224; l&#227;i suất cao, v&#224; &quot;điều tốt nhất ch&#250;ng ta c&#243; thể l&#224;m cho thị trường nh&#224; ở l&#224; kh&#244;i phục sự ổn định gi&#225; cả một c&#225;ch bền vững.&quot;
Sự ph&#226;n kỳ trong &#39;dot plot&#39; (biểu đồ chấm):
Powell giải th&#237;ch sự ph&#226;n kỳ trong c&#225;c dự b&#225;o l&#227;i suất của FOMC bằng hai yếu tố ch&#237;nh:
Sự đa dạng trong c&#225;c dự b&#225;o: &quot;c&#225;c b&#234;n c&#243; sự đa dạng trong c&#225;c dự b&#225;o... nếu bạn c&#243; dự b&#225;o lạm ph&#225;t cao hơn, bạn sẽ &#237;t c&#243; khả năng viết ra... nhiều lần cắt giảm.&quot;
Đ&#225;nh gi&#225; rủi ro kh&#225;c nhau: &quot;mọi người c&#243; thể nh&#236;n v&#224;o c&#249;ng một dữ liệu v&#224; họ c&#243; thể đ&#225;nh gi&#225; rủi ro kh&#225;c nhau... rủi ro lạm ph&#225;t cao hơn, rủi ro n&#243; sẽ dai dẳng hơn, rủi ro thị trường lao động sẽ suy yếu.&quot;
&#212;ng nhắc lại rằng &quot;kh&#244;ng ai giữ những đường đi l&#227;i suất n&#224;y với nhiều niềm tin&quot; do sự kh&#244;ng chắc chắn cao.
Lập trường ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ:
Powell bảo vệ lập trường &quot;chờ đợi v&#224; xem x&#233;t&quot; của Fed, khẳng định rằng ch&#237;nh s&#225;ch hiện tại &quot;khiến ch&#250;ng t&#244;i c&#243; vị tr&#237; tốt để phản ứng kịp thời với c&#225;c diễn biến kinh tế.&quot;
&#212;ng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc c&#243; th&#234;m dữ liệu trước khi điều chỉnh ch&#237;nh s&#225;ch: &quot;ch&#250;ng ta sẽ đưa ra quyết định th&#244;ng minh hơn v&#224; tốt hơn nếu ch&#250;ng ta chỉ đợi một v&#224;i th&#225;ng hoặc bao l&#226;u t&#249;y th&#237;ch để c&#243; được cảm gi&#225;c thực sự về việc lạm ph&#225;t sẽ t&#225;c động như thế n&#224;o.&quot;
Về việc liệu dữ liệu hiện tại c&#243; cho thấy cần cắt giảm l&#227;i suất hay kh&#244;ng, Powell khẳng định: &quot;ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ phải l&#224; hướng tới tương lai.&quot; &#212;ng nhấn mạnh rằng Fed &quot;biết điều n&#224;y sắp xảy ra [ảnh hưởng của thuế quan], ch&#250;ng t&#244;i chỉ kh&#244;ng biết quy m&#244; của n&#243;.&quot;
IV. C&#225;c vấn đề kh&#225;c
Quy m&#244; nh&#226;n sự của Fed: Powell giải th&#237;ch chương tr&#236;nh từ chức tự nguyện của Fed l&#224; một nỗ lực để &quot;chứng tỏ rằng ch&#250;ng t&#244;i l&#224; những người quản l&#253; tốt c&#225;c nguồn lực c&#244;ng.&quot; &#212;ng cho biết Fed c&#243; kế hoạch giảm 10% số lượng nh&#226;n vi&#234;n trong v&#224;i năm tới m&#224; kh&#244;ng ảnh hưởng đến c&#225;c nhiệm vụ quan trọng.
Ch&#237;nh s&#225;ch t&#224;i kh&#243;a: Powell tuy&#234;n bố Fed coi ch&#237;nh s&#225;ch t&#224;i kh&#243;a l&#224; &quot;ho&#224;n to&#224;n ngoại sinh&quot; v&#224; kh&#244;ng thảo luận về c&#225;c dự luật cụ thể trong c&#225;c cuộc họp của FOMC.
Thu thập dữ liệu kinh tế: &#212;ng b&#224;y tỏ lo ngại về việc cắt giảm trong việc thu thập thống k&#234; kinh tế, nhấn mạnh rằng &quot;c&#243; dữ liệu thực sự tốt về t&#236;nh h&#236;nh kinh tế tại bất kỳ thời điểm n&#224;o l&#224; một lợi &#237;ch c&#244;ng cộng to lớn.&quot;
Khu&#244;n khổ ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ: Powell giải th&#237;ch rằng việc xem x&#233;t khu&#244;n khổ ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ hiện tại của Fed l&#224; một qu&#225; tr&#236;nh li&#234;n tục v&#224; kh&#244;ng phụ thuộc v&#224;o Chủ tịch hiện tại.
Xung đột Trung Đ&#244;ng v&#224; gi&#225; năng lượng: Powell kh&#244;ng đưa ra b&#236;nh luận cụ thể về xung đột Israel-Iran nhưng lưu &#253; rằng c&#225;c sự kiện địa ch&#237;nh trị ở Trung Đ&#244;ng thường g&#226;y ra &quot;sự tăng đột biến về gi&#225; năng lượng nhưng c&#243; xu hướng giảm xuống.&quot;
Tr&#237; tuệ nh&#226;n tạo (AI): &#212;ng thừa nhận tiềm năng biến đổi của AI đối với thị trường lao động, đặt ra c&#226;u hỏi liệu n&#243; sẽ &quot;tăng cường lao động hay thay thế lao động,&quot; nhưng kh&#244;ng đưa ra quan điểm cụ thể của Fed về t&#225;c động của n&#243;.
Thay đổi kinh tế to&#224;n cầu: Powell thừa nhận rằng nền kinh tế to&#224;n cầu đang trải qua &quot;một thời điểm thực sự thay đổi&quot; về địa ch&#237;nh trị, thương mại v&#224; nhập cư, nhưng những thay đổi n&#224;y &quot;kh&#244;ng l&#224;m thay đổi c&#225;ch ch&#250;ng t&#244;i thực hiện ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ trong ngắn hạn.&quot;
Thị trường lao động v&#224; tiền lương: Powell b&#225;c bỏ quan điểm về sự gia tăng đ&#225;ng kể trong sự lỏng lẻo của thị trường lao động, chỉ ra tỷ lệ thất nghiệp 4,2% vẫn l&#224; mức thấp theo lịch sử v&#224; tăng trưởng tiền lương thực tế vẫn ở mức &quot;khỏe mạnh.&quot;
T&#243;m lại, th&#244;ng điệp ch&#237;nh của Chủ tịch Powell l&#224; Fed duy tr&#236; lập trường ch&#237;nh s&#225;ch thận trọng v&#224; dựa tr&#234;n dữ liệu, chờ đợi th&#234;m th&#244;ng tin về t&#225;c động của thuế quan đối với lạm ph&#225;t trước khi xem x&#233;t bất kỳ điều chỉnh n&#224;o đối với l&#227;i suất, đồng thời khẳng định sự ổn định v&#224; khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ.

Tóm tắt cuộc họp của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell (Tháng 5/2024)
-------------------
I. Tổng quan tình hình kinh tế và chính sách tiền tệ
Chủ tịch Powell nhấn mạnh cam kết của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đối với mục tiêu kép: đạt mức việc làm tối đa và giá cả ổn định. Ông đánh giá nền kinh tế đang ở vị thế vững chắc, với tỷ lệ thất nghiệp thấp và thị trường lao động gần như đạt mức việc làm tối đa. Tuy nhiên, lạm phát vẫn ở mức cao hơn một chút so với mục tiêu dài hạn 2% của Fed.

Quyết định chính sách: Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã quyết định giữ nguyên lãi suất mục tiêu ở mức 4,25% đến 4,5% và tiếp tục giảm quy mô bảng cân đối kế toán. Powell tuyên bố: "Chúng tôi tin rằng lập trường chính sách tiền tệ hiện tại giúp chúng tôi có vị trí tốt để phản ứng kịp thời với những diễn biến kinh tế tiềm năng."
Không chắc chắn tăng cao: Mặc dù nền kinh tế mạnh mẽ, Powell lưu ý rằng "khảo sát hộ gia đình và doanh nghiệp cho thấy sự sụt giảm trong tâm lý trong những tháng gần đây và sự không chắc chắn gia tăng về triển vọng kinh tế, phần lớn phản ánh những lo ngại về chính sách thương mại."
II. Diễn biến kinh tế vĩ mô
Tăng trưởng GDP:
Sau mức tăng trưởng 2,5% vào năm ngoái, GDP được báo cáo đã giảm nhẹ trong quý đầu tiên, chủ yếu do "sự thay đổi trong xuất khẩu ròng được thúc đẩy bởi các doanh nghiệp nhập khẩu trước các mức thuế tiềm năng."
Chỉ số Chi tiêu cuối cùng của khu vực tư nhân (PDFP), loại trừ xuất nhập khẩu, đầu tư hàng tồn kho và chi tiêu chính phủ, tăng trưởng ở mức 2,5%.
Dự báo trung bình của FOMC cho GDP là 1,4% trong năm nay và 1,6% vào năm tới, chậm hơn một chút so với dự kiến vào tháng 3.
Thị trường lao động:
Điều kiện thị trường lao động vẫn vững chắc. Mức tăng việc làm trung bình là 135.000 việc làm/tháng trong 3 tháng qua.
Tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,2% và duy trì trong phạm vi hẹp trong năm qua.
Tăng trưởng tiền lương tiếp tục giảm, nhưng vẫn vượt xa lạm phát.
Powell khẳng định: "Thị trường lao động không phải là nguồn gây áp lực lạm phát đáng kể."
Dự báo trung bình cho tỷ lệ thất nghiệp là 4,5% vào cuối năm nay và năm tới, cao hơn một chút so với dự kiến vào tháng 3.
Lạm phát:
Lạm phát đã giảm đáng kể từ mức cao nhất vào giữa năm 2022 nhưng vẫn "hơi cao so với mục tiêu dài hạn 2% của chúng tôi."
Tổng chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tăng 2,3% trong 12 tháng tính đến tháng 5.
Giá PCE cốt lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng dễ biến động) tăng 2,6%.
Các biện pháp đo lường kỳ vọng lạm phát ngắn hạn đã tăng lên trong những tháng gần đây, với các cuộc khảo sát chỉ ra thuế quan là yếu tố thúc đẩy chính.
Tuy nhiên, hầu hết các biện pháp đo lường kỳ vọng dài hạn vẫn phù hợp với mục tiêu lạm phát 2%.
Dự báo trung bình của FOMC cho tổng lạm phát PCE trong năm nay là 3%, cao hơn một chút so với dự kiến vào tháng 3. Dự báo giảm xuống 2,4% vào năm 2026 và 2,1% vào năm 2027.
III. Thảo luận về chính sách tiền tệ và triển vọng
Ảnh hưởng của thuế quan:
Powell thừa nhận rằng việc tăng thuế quan trong năm nay "có khả năng đẩy giá lên và đè nặng lên hoạt động kinh tế."
Ông lưu ý rằng "hiệu ứng của thuế quan có thể tồn tại trong thời gian ngắn, phản ánh một sự thay đổi một lần trong mức giá," nhưng cũng có khả năng "hiệu ứng lạm phát có thể dai dẳng hơn."
Về việc liệu tác động lạm phát của thuế quan đã thay đổi quan điểm của Fed hay chưa, Powell nói: "chúng tôi kỳ vọng... sẽ thấy nhiều hơn điều đó trong suốt mùa hè... phải mất một thời gian để thuế quan tác động đến chuỗi phân phối đến người tiêu dùng cuối cùng."
Ông cũng đề cập đến sự không chắc chắn lớn: "số lượng các tác động thuế quan, quy mô của chúng, thời gian của chúng và thời gian cần thiết đều rất không chắc chắn."
Đánh giá cắt giảm lãi suất:
Khi được hỏi về việc liệu các dự báo cắt giảm lãi suất trong SEP (Tóm tắt các dự báo kinh tế) có phản ánh lạm phát được kiềm chế hay sự suy yếu của hoạt động kinh tế, Powell trả lời: "nếu bạn nhìn vào dự báo, bạn sẽ thấy rằng mọi người thường kỳ vọng lạm phát sẽ tăng lên và sau đó giảm trở lại... công việc của chúng tôi là đảm bảo rằng mức tăng lạm phát một lần không biến thành vấn đề lạm phát."
Ông nhấn mạnh sự không chắc chắn của các dự báo cá nhân về đường đi của lãi suất: "Không ai giữ những đường đi lãi suất này với một niềm tin lớn lao và mọi người đều đồng ý rằng tất cả chúng sẽ phụ thuộc vào dữ liệu."
Quan ngại về sự suy yếu kinh tế:
Khi được hỏi về những lo ngại về sự suy yếu của thị trường việc làm (tốc độ tuyển dụng chậm lại, sự tập trung vào một vài ngành) và dữ liệu nhà ở yếu, Powell bác bỏ quan điểm này bằng cách nói: "nếu bạn nhìn vào bức tranh tổng thể, bạn đang thấy tỷ lệ thất nghiệp 4,2% và một nền kinh tế đang tăng trưởng ở một tốc độ... có vẻ như là 1,5-2% có thể tốt hơn một chút."
Ông cho rằng vấn đề của thị trường nhà ở là do thiếu hụt nhà ở dài hạn và lãi suất cao, và "điều tốt nhất chúng ta có thể làm cho thị trường nhà ở là khôi phục sự ổn định giá cả một cách bền vững."
Sự phân kỳ trong 'dot plot' (biểu đồ chấm):
Powell giải thích sự phân kỳ trong các dự báo lãi suất của FOMC bằng hai yếu tố chính:
Sự đa dạng trong các dự báo: "các bên có sự đa dạng trong các dự báo... nếu bạn có dự báo lạm phát cao hơn, bạn sẽ ít có khả năng viết ra... nhiều lần cắt giảm."
Đánh giá rủi ro khác nhau: "mọi người có thể nhìn vào cùng một dữ liệu và họ có thể đánh giá rủi ro khác nhau... rủi ro lạm phát cao hơn, rủi ro nó sẽ dai dẳng hơn, rủi ro thị trường lao động sẽ suy yếu."
Ông nhắc lại rằng "không ai giữ những đường đi lãi suất này với nhiều niềm tin" do sự không chắc chắn cao.
Lập trường chính sách tiền tệ:
Powell bảo vệ lập trường "chờ đợi và xem xét" của Fed, khẳng định rằng chính sách hiện tại "khiến chúng tôi có vị trí tốt để phản ứng kịp thời với các diễn biến kinh tế."
Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của việc có thêm dữ liệu trước khi điều chỉnh chính sách: "chúng ta sẽ đưa ra quyết định thông minh hơn và tốt hơn nếu chúng ta chỉ đợi một vài tháng hoặc bao lâu tùy thích để có được cảm giác thực sự về việc lạm phát sẽ tác động như thế nào."
Về việc liệu dữ liệu hiện tại có cho thấy cần cắt giảm lãi suất hay không, Powell khẳng định: "chính sách tiền tệ phải là hướng tới tương lai." Ông nhấn mạnh rằng Fed "biết điều này sắp xảy ra [ảnh hưởng của thuế quan], chúng tôi chỉ không biết quy mô của nó."
IV. Các vấn đề khác
Quy mô nhân sự của Fed: Powell giải thích chương trình từ chức tự nguyện của Fed là một nỗ lực để "chứng tỏ rằng chúng tôi là những người quản lý tốt các nguồn lực công." Ông cho biết Fed có kế hoạch giảm 10% số lượng nhân viên trong vài năm tới mà không ảnh hưởng đến các nhiệm vụ quan trọng.
Chính sách tài khóa: Powell tuyên bố Fed coi chính sách tài khóa là "hoàn toàn ngoại sinh" và không thảo luận về các dự luật cụ thể trong các cuộc họp của FOMC.
Thu thập dữ liệu kinh tế: Ông bày tỏ lo ngại về việc cắt giảm trong việc thu thập thống kê kinh tế, nhấn mạnh rằng "có dữ liệu thực sự tốt về tình hình kinh tế tại bất kỳ thời điểm nào là một lợi ích công cộng to lớn."
Khuôn khổ chính sách tiền tệ: Powell giải thích rằng việc xem xét khuôn khổ chính sách tiền tệ hiện tại của Fed là một quá trình liên tục và không phụ thuộc vào Chủ tịch hiện tại.
Xung đột Trung Đông và giá năng lượng: Powell không đưa ra bình luận cụ thể về xung đột Israel-Iran nhưng lưu ý rằng các sự kiện địa chính trị ở Trung Đông thường gây ra "sự tăng đột biến về giá năng lượng nhưng có xu hướng giảm xuống."
Trí tuệ nhân tạo (AI): Ông thừa nhận tiềm năng biến đổi của AI đối với thị trường lao động, đặt ra câu hỏi liệu nó sẽ "tăng cường lao động hay thay thế lao động," nhưng không đưa ra quan điểm cụ thể của Fed về tác động của nó.
Thay đổi kinh tế toàn cầu: Powell thừa nhận rằng nền kinh tế toàn cầu đang trải qua "một thời điểm thực sự thay đổi" về địa chính trị, thương mại và nhập cư, nhưng những thay đổi này "không làm thay đổi cách chúng tôi thực hiện chính sách tiền tệ trong ngắn hạn."
Thị trường lao động và tiền lương: Powell bác bỏ quan điểm về sự gia tăng đáng kể trong sự lỏng lẻo của thị trường lao động, chỉ ra tỷ lệ thất nghiệp 4,2% vẫn là mức thấp theo lịch sử và tăng trưởng tiền lương thực tế vẫn ở mức "khỏe mạnh."
Tóm lại, thông điệp chính của Chủ tịch Powell là Fed duy trì lập trường chính sách thận trọng và dựa trên dữ liệu, chờ đợi thêm thông tin về tác động của thuế quan đối với lạm phát trước khi xem xét bất kỳ điều chỉnh nào đối với lãi suất, đồng thời khẳng định sự ổn định và khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ.