TẢN MẠN CHUYỆN THỊ TRƯỜNG - NG&#192;Y 07/01/2025

GIAO DỊCH THẾ N&#192;O KHI THỊ TRƯỜNG 1 B&#202;N ĐỈNH CAO 1 B&#202;N VỰC THẲM?

Phi&#234;n giao dịch h&#244;m nay, thị trường tiếp tục trạng th&#225;i &quot;gi&#225; xuống ngầm&quot; khi chỉ số tiếp tục giữ sắc xanh, thậm ch&#237; c&#225;c cp tưởng như đ&#227; tăng gi&#225; rất n&#243;ng th&#236; lại tiếp tục đ&#243;ng trần, ngược lại, những cổ tưởng đ&#227; &quot;rẻ&quot; như DIG, PDR, VND, VIX... th&#236; lại tiếp tục bục đ&#225;y v&#224; t&#236;m về vực thẳm. Đặc biệt hơn nữa, phi&#234;n nay ch&#250;ng ta chứng kiến sự giảm gi&#225; mạnh mẽ cả của những cp c&#243; phần c&#242;n l&#224;nh mạnh hơn nh&#243;m Chứng kho&#225;n v&#224; BĐS như GVR, NTL, TV2, DGW... hiện tượng n&#224;y thực chất &#226;m thầm bắt đầu trong 1 v&#224;i phi&#234;n trở lại đ&#226;y như phi&#234;n qua c&#243; MSN. Việc thị trường li&#234;n tiếp c&#243; những cổ phiếu vốn h&#243;a lớn bục đ&#225;y v&#224; tạo đỉnh s&#226;u thấp hơn đỉnh trước, đ&#225;y sau thấp hơn đ&#225;y trước l&#224; một điều rất đ&#225;ng b&#225;o động.

Vấn đề ở đ&#226;y l&#224; g&#236;?
D&#242;ng tiền, d&#242;ng tiền v&#224; d&#242;ng tiền. Nếu v&#237; thị trường như một cơ thể con người, th&#236; d&#242;ng tiền tr&#234;n thị trường cũng ch&#237;nh l&#224; d&#242;ng m&#225;u trong mỗi cơ thể vậy. Chất lượng m&#225;u c&#243; tốt, c&#243; lưu th&#244;ng dồi d&#224;o th&#236; cơ thể mới c&#243; thể khỏe mạnh.

Nh&#236;n v&#224;o giai đoạn trở lại đ&#226;y, thanh khoản li&#234;n tiếp suy kiệt đi mỗi lần thị trường tiến trở lại c&#225;c v&#249;ng gi&#225; cao từ 1280-1300. Nhiều b&#234;n bảo l&#224; thị trường đang tiết cung, &quot;g&#244;m h&#224;ng&quot;. T&#244;i cho rằng điều n&#224;y l&#224; kh&#244;ng đ&#250;ng. Data don&#39;t lie. Nh&#236;n v&#224;o biểu đồ d&#242;ng tiền c&#243; thể thấy, một lượng tiền lớn tr&#234;n thị trường đ&#227; bị r&#250;t ra r&#245; r&#224;ng, thời gian gần đ&#226;y th&#236; c&#242;n mạnh mẽ hẳn chứ kh&#244;ng c&#242;n từ dần đều nữa. Nh&#236;n v&#224;o giao dịch của khối ngoại th&#236; cũng hiểu phần n&#224;o. 2020-2021 t&#226;y b&#225;n nhiều thế n&#224;o, th&#236; hiện tại họ c&#242;n b&#225;n mạnh gấp đ&#244;i, gấp 3 chỗ đ&#243;. Chỉ trong năm 2024, họ đ&#227; b&#225;n r&#242;ng 94.000 tỷ tr&#234;n tổng 3 s&#224;n. Đ&#226;y l&#224; một con số cực kỳ lớn v&#224; đ&#225;ng b&#225;o động khi tiền th&#236; bị r&#250;t m&#224; gi&#225; th&#236; chưa rơi.
Một số b&#234;n c&#243; đưa ra nhận định rằng: &quot;B&#225;n th&#236; phải c&#243; người mua mới giữ được gi&#225; tới giờ n&#224;y, n&#234;n chả c&#243; g&#236; phải lo cả&quot;. Điều n&#224;y kh&#244;ng sai, nhưng l&#224; chưa đủ. V&#224;i điều t&#244;i kh&#244;ng tiện n&#243;i ra, nhưng ch&#250;ng ta muốn hiểu được bản chất, th&#236; phải đi t&#236;m c&#226;u trả lời cho c&#226;u hỏi đỡ gi&#225; để l&#224;m g&#236;, v&#236; sao lại đỡ gi&#225;, v&#224; đỡ được đến bao giờ mới l&#224; vấn đề.

Quay trở lại c&#226;u chuyện d&#242;ng tiền, nh&#236;n qua nh&#236;n lại một số yếu tố để d&#242;ng tiền c&#243; thể quay trở lại như tin tức hỗ trợ, tỷ gi&#225;, l&#227;i suất... th&#236; đều c&#242;n đang m&#249; mịt cả với nhau.

Ch&#237;nh v&#236; vậy, t&#244;i cho rằng thị trường sẽ c&#242;n tiếp tục đi sideway bi&#234;n lớn từ 1220-1280 từ 2-3 th&#225;ng tới cho tới khi c&#243; một biến động cực k&#236; lớn. ( Ch&#233;m trước, l&#224; một người l&#224;m nghề, đương nhi&#234;n t&#244;i lu&#244;n muốn thị trường c&#243; thể đi l&#234;n bứt ph&#225; mạnh để anh em đều kiếm được tiền, ngay cả t&#244;i cũng kiếm được tiền. Nhưng c&#243; lẽ cảm quan vẫn thi&#234;n về việc Break down k&#234;nh dưới hơn l&#224; bứt ph&#225; mạnh ngay được).

Độ ph&#226;n h&#243;a sẽ tiếp tục khốc liệt. C&#225;c cp đ&#227; v&#224; đang chiết khấu tưởng như đ&#227; rẻ sẽ tiếp tục tr&#242; chơi Zero sum ( từ l&#243;ng t&#244;i mượn của 1 người thầy ). Thị trường giờ đ&#226;y đang dần trở lại quỹ đạo chuy&#234;n nghiệp v&#224; thực chất hơn, kh&#244;ng c&#242;n dễ d&#224;ng kiếm lời như giai đoạn 2021, giai đoạn &quot;cỏ l&#250;a cũng bằng nhau&quot; mua g&#236; cũng c&#243; lời. Năm nay sẽ tiếp diễn c&#226;u chuyện của 2024, chỉ một số lượng nhỏ cổ phiếu được hưởng lợi từ pha chuyển m&#236;nh sớm của Đất nước vươn l&#234;n. Việc của NĐT l&#250;c n&#224;y l&#224; chọn cho m&#236;nh những VTP, VGI, FPT, FRT, MCH, ACV.... sớm của 2025. Tỷ trọng NAV vừa đủ để th&#237;ch nghi với c&#225;c &quot;ổ g&#224;&quot;. Kh&#244;ng c&#242;n c&#225;ch n&#224;o kh&#225;c, chỉ c&#243; vậy ch&#250;ng ta mới c&#243; thể th&#224;nh c&#244;ng!

TẢN MẠN CHUYỆN THỊ TRƯỜNG - NGÀY 07/01/2025

GIAO DỊCH THẾ NÀO KHI THỊ TRƯỜNG 1 BÊN ĐỈNH CAO 1 BÊN VỰC THẲM?

Phiên giao dịch hôm nay, thị trường tiếp tục trạng thái "giá xuống ngầm" khi chỉ số tiếp tục giữ sắc xanh, thậm chí các cp tưởng như đã tăng giá rất nóng thì lại tiếp tục đóng trần, ngược lại, những cổ tưởng đã "rẻ" như DIG, PDR, VND, VIX... thì lại tiếp tục bục đáy và tìm về vực thẳm. Đặc biệt hơn nữa, phiên nay chúng ta chứng kiến sự giảm giá mạnh mẽ cả của những cp có phần còn lành mạnh hơn nhóm Chứng khoán và BĐS như GVR, NTL, TV2, DGW... hiện tượng này thực chất âm thầm bắt đầu trong 1 vài phiên trở lại đây như phiên qua có MSN. Việc thị trường liên tiếp có những cổ phiếu vốn hóa lớn bục đáy và tạo đỉnh sâu thấp hơn đỉnh trước, đáy sau thấp hơn đáy trước là một điều rất đáng báo động.

Vấn đề ở đây là gì?
Dòng tiền, dòng tiền và dòng tiền. Nếu ví thị trường như một cơ thể con người, thì dòng tiền trên thị trường cũng chính là dòng máu trong mỗi cơ thể vậy. Chất lượng máu có tốt, có lưu thông dồi dào thì cơ thể mới có thể khỏe mạnh.

Nhìn vào giai đoạn trở lại đây, thanh khoản liên tiếp suy kiệt đi mỗi lần thị trường tiến trở lại các vùng giá cao từ 1280-1300. Nhiều bên bảo là thị trường đang tiết cung, "gôm hàng". Tôi cho rằng điều này là không đúng. Data don't lie. Nhìn vào biểu đồ dòng tiền có thể thấy, một lượng tiền lớn trên thị trường đã bị rút ra rõ ràng, thời gian gần đây thì còn mạnh mẽ hẳn chứ không còn từ dần đều nữa. Nhìn vào giao dịch của khối ngoại thì cũng hiểu phần nào. 2020-2021 tây bán nhiều thế nào, thì hiện tại họ còn bán mạnh gấp đôi, gấp 3 chỗ đó. Chỉ trong năm 2024, họ đã bán ròng 94.000 tỷ trên tổng 3 sàn. Đây là một con số cực kỳ lớn và đáng báo động khi tiền thì bị rút mà giá thì chưa rơi.
Một số bên có đưa ra nhận định rằng: "Bán thì phải có người mua mới giữ được giá tới giờ này, nên chả có gì phải lo cả". Điều này không sai, nhưng là chưa đủ. Vài điều tôi không tiện nói ra, nhưng chúng ta muốn hiểu được bản chất, thì phải đi tìm câu trả lời cho câu hỏi đỡ giá để làm gì, vì sao lại đỡ giá, và đỡ được đến bao giờ mới là vấn đề.

Quay trở lại câu chuyện dòng tiền, nhìn qua nhìn lại một số yếu tố để dòng tiền có thể quay trở lại như tin tức hỗ trợ, tỷ giá, lãi suất... thì đều còn đang mù mịt cả với nhau.

Chính vì vậy, tôi cho rằng thị trường sẽ còn tiếp tục đi sideway biên lớn từ 1220-1280 từ 2-3 tháng tới cho tới khi có một biến động cực kì lớn. ( Chém trước, là một người làm nghề, đương nhiên tôi luôn muốn thị trường có thể đi lên bứt phá mạnh để anh em đều kiếm được tiền, ngay cả tôi cũng kiếm được tiền. Nhưng có lẽ cảm quan vẫn thiên về việc Break down kênh dưới hơn là bứt phá mạnh ngay được).

Độ phân hóa sẽ tiếp tục khốc liệt. Các cp đã và đang chiết khấu tưởng như đã rẻ sẽ tiếp tục trò chơi Zero sum ( từ lóng tôi mượn của 1 người thầy ). Thị trường giờ đây đang dần trở lại quỹ đạo chuyên nghiệp và thực chất hơn, không còn dễ dàng kiếm lời như giai đoạn 2021, giai đoạn "cỏ lúa cũng bằng nhau" mua gì cũng có lời. Năm nay sẽ tiếp diễn câu chuyện của 2024, chỉ một số lượng nhỏ cổ phiếu được hưởng lợi từ pha chuyển mình sớm của Đất nước vươn lên. Việc của NĐT lúc này là chọn cho mình những VTP, VGI, FPT, FRT, MCH, ACV.... sớm của 2025. Tỷ trọng NAV vừa đủ để thích nghi với các "ổ gà". Không còn cách nào khác, chỉ có vậy chúng ta mới có thể thành công!