L&#253; giải cho việc Khối ngoại b&#225;n r&#242;ng cực mạnh khi thị trường sắp n&#226;ng hạn.

Khi một thị trường được n&#226;ng hạng (v&#237; dụ từ cận bi&#234;n → mới nổi hay mới nổi → ph&#225;t triển), thoạt nh&#236;n tưởng như sẽ c&#243; nhiều d&#242;ng vốn ngoại chảy v&#224;o. Nhưng thực tế thường thấy l&#224; nh&#224; đầu tư nước ngo&#224;i lại b&#225;n ra. Nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh gồm:

1. T&#225;i cơ cấu chỉ số &amp; quỹ thụ động
Nhiều quỹ to&#224;n cầu b&#225;m theo c&#225;c chỉ số như MSCI, FTSE.
Khi thị trường được n&#226;ng hạng, cổ phiếu sẽ rời khỏi chỉ số cũ (v&#237; dụ MSCI Frontier) trước khi được đưa đầy đủ v&#224;o chỉ số mới (MSCI Emerging).
Quỹ theo d&#245;i thị trường cận bi&#234;n buộc phải b&#225;n ra, trong khi quỹ mới nổi chỉ bắt đầu mua dần khi tới ng&#224;y hiệu lực. Điều n&#224;y tạo ra mất c&#226;n đối cung – cầu tạm thời.

2. Chốt lời sau giai đoạn tăng trước đ&#243;
Nh&#224; đầu tư ngoại thường mua v&#224;o từ sớm, nhiều năm trước khi n&#226;ng hạng, khi định gi&#225; c&#242;n rẻ. Đến l&#250;c c&#244;ng bố n&#226;ng hạng, gi&#225; cổ phiếu đ&#227; tăng mạnh. Đ&#226;y l&#224; thời điểm hợp l&#253; để họ hiện thực h&#243;a lợi nhuận.

3. Thay đổi tỷ trọng trong rổ chỉ số
Trong chỉ số cận bi&#234;n, một quốc gia c&#243; thể chiếm tới 20–30%. Nhưng sang nh&#243;m mới nổi, chỉ chiếm 1–3% do quy m&#244; lớn hơn. Điều n&#224;y khiến d&#242;ng vốn thụ động ph&#226;n bổ &#237;t đi, dẫn tới một số quỹ b&#225;n bớt.

4. Định gi&#225; &amp; yếu tố cơ bản:
Kỳ vọng n&#226;ng hạng thường đẩy gi&#225; l&#234;n qu&#225; mức so với cơ bản. Một số nh&#224; đầu tư chọn b&#225;n ra khi gi&#225; cao, dự đo&#225;n thị trường sẽ biến động sau khi “hype” qua đi.

5. Kh&#225;c biệt về loại h&#236;nh nh&#224; đầu tư
Quỹ thị trường cận bi&#234;n thường chấp nhận rủi ro cao, t&#236;m lợi nhuận nhanh. Quỹ thị trường mới nổi lại c&#243; quy m&#244; lớn hơn, đầu tư theo chỉ số, ch&#250; trọng định gi&#225;. Khi nh&#243;m cũ tho&#225;i vốn m&#224; nh&#243;m mới chưa v&#224;o mạnh, thị trường sẽ c&#243; giai đoạn d&#242;ng vốn ngoại r&#250;t r&#242;ng.

&#128073; T&#243;m lại: kh&#244;ng phải do mất niềm tin, m&#224; chủ yếu do yếu tố kỹ thuật (t&#225;i cơ cấu chỉ số), chốt lời, v&#224; sự chuyển giao giữa hai nh&#243;m nh&#224; đầu tư. Sau giai đoạn n&#224;y, khi quỹ mới nổi/ ph&#225;t triển giải ng&#226;n, d&#242;ng vốn thường sẽ quay lại.

----------------
☘ Admin hỗ trợ v&#224; tư vấn cho mọi người đang sử dụng t&#224;i khoản TCBS v&#224; VPS. V&#236; vậy Anh/Chị muốn về Team KH admin th&#236; g&#225;n, chuyển ID hoặc mở t&#224;i khoản tham khảo:

&#127380; TCBS: 105C173117
&#127380; VPS: BB82

Lý giải cho việc Khối ngoại bán ròng cực mạnh khi thị trường sắp nâng hạn.

Khi một thị trường được nâng hạng (ví dụ từ cận biên → mới nổi hay mới nổi → phát triển), thoạt nhìn tưởng như sẽ có nhiều dòng vốn ngoại chảy vào. Nhưng thực tế thường thấy là nhà đầu tư nước ngoài lại bán ra. Nguyên nhân chính gồm:

1. Tái cơ cấu chỉ số & quỹ thụ động
Nhiều quỹ toàn cầu bám theo các chỉ số như MSCI, FTSE.
Khi thị trường được nâng hạng, cổ phiếu sẽ rời khỏi chỉ số cũ (ví dụ MSCI Frontier) trước khi được đưa đầy đủ vào chỉ số mới (MSCI Emerging).
Quỹ theo dõi thị trường cận biên buộc phải bán ra, trong khi quỹ mới nổi chỉ bắt đầu mua dần khi tới ngày hiệu lực. Điều này tạo ra mất cân đối cung – cầu tạm thời.

2. Chốt lời sau giai đoạn tăng trước đó
Nhà đầu tư ngoại thường mua vào từ sớm, nhiều năm trước khi nâng hạng, khi định giá còn rẻ. Đến lúc công bố nâng hạng, giá cổ phiếu đã tăng mạnh. Đây là thời điểm hợp lý để họ hiện thực hóa lợi nhuận.

3. Thay đổi tỷ trọng trong rổ chỉ số
Trong chỉ số cận biên, một quốc gia có thể chiếm tới 20–30%. Nhưng sang nhóm mới nổi, chỉ chiếm 1–3% do quy mô lớn hơn. Điều này khiến dòng vốn thụ động phân bổ ít đi, dẫn tới một số quỹ bán bớt.

4. Định giá & yếu tố cơ bản:
Kỳ vọng nâng hạng thường đẩy giá lên quá mức so với cơ bản. Một số nhà đầu tư chọn bán ra khi giá cao, dự đoán thị trường sẽ biến động sau khi “hype” qua đi.

5. Khác biệt về loại hình nhà đầu tư
Quỹ thị trường cận biên thường chấp nhận rủi ro cao, tìm lợi nhuận nhanh. Quỹ thị trường mới nổi lại có quy mô lớn hơn, đầu tư theo chỉ số, chú trọng định giá. Khi nhóm cũ thoái vốn mà nhóm mới chưa vào mạnh, thị trường sẽ có giai đoạn dòng vốn ngoại rút ròng.

👉 Tóm lại: không phải do mất niềm tin, mà chủ yếu do yếu tố kỹ thuật (tái cơ cấu chỉ số), chốt lời, và sự chuyển giao giữa hai nhóm nhà đầu tư. Sau giai đoạn này, khi quỹ mới nổi/ phát triển giải ngân, dòng vốn thường sẽ quay lại.

----------------
☘ Admin hỗ trợ và tư vấn cho mọi người đang sử dụng tài khoản TCBS và VPS. Vì vậy Anh/Chị muốn về Team KH admin thì gán, chuyển ID hoặc mở tài khoản tham khảo:

🆔 TCBS: 105C173117
🆔 VPS: BB82