CHIẾN SỰ TRUNG Đ&#212;NG: KINH TẾ VIỆT NAM CHỊU T&#193;C ĐỘNG VỪA PHẢI

&#127757; Căng thẳng Trung Đ&#244;ng gia tăng nhưng t&#225;c động tới Việt Nam được đ&#225;nh gi&#225; ở mức vừa phải. Theo c&#225;c chuy&#234;n gia kinh tế, ảnh hưởng chủ yếu đến từ biến động gi&#225; dầu, t&#226;m l&#253; thị trường t&#224;i ch&#237;nh v&#224; một phần hoạt động thương mại quốc tế.

&#128202; T&#225;c động trực tiếp tới thương mại Việt Nam kh&#244;ng lớn
&#212;ng Michael Kokalari, CFA – Gi&#225;m đốc Ph&#242;ng Ph&#226;n t&#237;ch kinh tế vĩ m&#244; v&#224; Nghi&#234;n cứu thị trường của VinaCapital – cho rằng xung đột tại Trung Đ&#244;ng c&#243; thể g&#226;y ra c&#250; sốc mạnh nhưng ngắn hạn đối với thị trường to&#224;n cầu.
▪ Xuất khẩu của Việt Nam sang khu vực Trung Đ&#244;ng hiện chiếm dưới 3% tổng kim ngạch xuất khẩu.
▪ V&#236; vậy, t&#225;c động trực tiếp tới hoạt động thương mại của Việt Nam kh&#244;ng qu&#225; đ&#225;ng kể.

⚡ Kịch bản xung đột k&#233;o d&#224;i quy m&#244; lớn được đ&#225;nh gi&#225; thấp
C&#225;c chuy&#234;n gia cho rằng khả năng xảy ra một chiến dịch t&#225;c chiến tr&#234;n bộ quy m&#244; lớn tại Iran l&#224; kh&#225; thấp.
▪ Xung đột nhiều khả năng diễn ra với cường độ cao ban đầu, sau đ&#243; giảm dần.
▪ C&#225;c b&#225;o c&#225;o từ Lầu Năm G&#243;c cho thấy Mỹ lo ngại hạn chế về dự trữ đạn dược nếu chiến dịch k&#233;o d&#224;i.
▪ Trung Quốc, quốc gia nhập khẩu nhiều dầu từ Iran, cũng c&#243; động lực lớn để giảm căng thẳng nhằm ổn định nguồn cung năng lượng.

⛽ Gi&#225; dầu l&#224; yếu tố t&#225;c động r&#245; rệt nhất
Theo VinaCapital, ảnh hưởng lớn nhất đối với kinh tế Việt Nam đến từ gi&#225; năng lượng.
▪ Gi&#225; dầu to&#224;n cầu đ&#227; tăng khoảng 30% từ đầu năm.
▪ Điều n&#224;y c&#243; thể khiến lạm ph&#225;t CPI của Việt Nam tăng từ khoảng 2,5% l&#234;n gần 4% trong thời gian tới.

Tuy nhi&#234;n, t&#225;c động vẫn nằm trong tầm kiểm so&#225;t v&#236;:
▪ Nh&#243;m xăng dầu chỉ chiếm khoảng 4% trong rổ CPI.
▪ Trong khi đ&#243;, lương thực – thực phẩm chiếm gần 36% v&#224; phần lớn được sản xuất trong nước.

&#128201; &#193;p lực l&#234;n tỷ gi&#225; v&#224; l&#227;i suất c&#243; thể xuất hiện
Biến động địa ch&#237;nh trị to&#224;n cầu c&#243; thể ảnh hưởng tới thị trường t&#224;i ch&#237;nh.
▪ Đồng USD mạnh l&#234;n v&#224; gi&#225; v&#224;ng tăng do nhu cầu t&#224;i sản tr&#250; ẩn.
▪ Điều n&#224;y c&#243; thể g&#226;y &#225;p lực mất gi&#225; l&#234;n VND.
▪ L&#227;i suất huy động kỳ hạn 12 th&#225;ng tại Việt Nam được dự b&#225;o c&#243; thể tăng th&#234;m 50–100 điểm cơ bản, l&#234;n khoảng 7%/năm.

&#128738; Kịch bản xấu: gi&#225; dầu vượt 100 USD/th&#249;ng
Nếu xung đột leo thang nghi&#234;m trọng, đặc biệt l&#224; khi Eo biển Hormuz bị gi&#225;n đoạn vận chuyển dầu, kinh tế Việt Nam c&#243; thể đối mặt với nhiều th&#225;ch thức:
▪ Lạm ph&#225;t vượt 5%, k&#233;o l&#227;i suất l&#234;n 7–8%/năm.
▪ Tăng trưởng kinh tế giảm khoảng 1 điểm phần trăm do chi ph&#237; năng lượng tăng.
▪ Xuất khẩu suy giảm, l&#224;m giảm th&#234;m khoảng 1 điểm phần trăm GDP.

Trong kịch bản cực đoan n&#224;y, tăng trưởng GDP c&#243; thể giảm khoảng 2 điểm phần trăm, nhưng c&#225;c chuy&#234;n gia đ&#225;nh gi&#225; khả năng xảy ra l&#224; kh&#225; thấp.

&#128200; Một số ng&#224;nh c&#243; thể hưởng lợi từ biến động địa ch&#237;nh trị
▪ Doanh nghiệp b&#225;n lẻ xăng dầu v&#224; lọc h&#243;a dầu.
▪ Dịch vụ dầu kh&#237; khi gi&#225; năng lượng tăng.
▪ Vận tải biển v&#224; khai th&#225;c cảng nhờ chi ph&#237; logistics v&#224; cước vận tải tăng.
▪ Doanh nghiệp ph&#226;n b&#243;n ur&#234;, khi Iran chiếm khoảng 10% xuất khẩu ur&#234; to&#224;n cầu.
▪ Ng&#224;nh trang sức, hưởng lợi từ xu hướng gi&#225; v&#224;ng tăng.

✈️ Những ng&#224;nh c&#243; thể chịu t&#225;c động ti&#234;u cực
▪ H&#224;ng kh&#244;ng v&#224; du lịch do chi ph&#237; nhi&#234;n liệu tăng.
▪ C&#225;c ng&#224;nh nhạy cảm với l&#227;i suất như bất động sản.

&#128202; D&#249; căng thẳng địa ch&#237;nh trị c&#243; thể g&#226;y biến động ngắn hạn, triển vọng d&#224;i hạn của c&#225;c thị trường mới nổi vẫn t&#237;ch cực. Từ đầu năm, chỉ số MSCI của nh&#243;m thị trường n&#224;y đ&#227; vượt hiệu suất S&amp;P 500 khoảng 9% v&#224; gần 30% kể từ đầu năm 2025, cho thấy d&#242;ng vốn to&#224;n cầu vẫn đang dịch chuyển mạnh v&#224;o khu vực đang ph&#225;t triển.

#VNBA #trungdong #kinhtevietnam #giadau #thitruongtaichinh #chungkhoan #dautu

CHIẾN SỰ TRUNG ĐÔNG: KINH TẾ VIỆT NAM CHỊU TÁC ĐỘNG VỪA PHẢI

🌍 Căng thẳng Trung Đông gia tăng nhưng tác động tới Việt Nam được đánh giá ở mức vừa phải. Theo các chuyên gia kinh tế, ảnh hưởng chủ yếu đến từ biến động giá dầu, tâm lý thị trường tài chính và một phần hoạt động thương mại quốc tế.

📊 Tác động trực tiếp tới thương mại Việt Nam không lớn
Ông Michael Kokalari, CFA – Giám đốc Phòng Phân tích kinh tế vĩ mô và Nghiên cứu thị trường của VinaCapital – cho rằng xung đột tại Trung Đông có thể gây ra cú sốc mạnh nhưng ngắn hạn đối với thị trường toàn cầu.
▪ Xuất khẩu của Việt Nam sang khu vực Trung Đông hiện chiếm dưới 3% tổng kim ngạch xuất khẩu.
▪ Vì vậy, tác động trực tiếp tới hoạt động thương mại của Việt Nam không quá đáng kể.

⚡ Kịch bản xung đột kéo dài quy mô lớn được đánh giá thấp
Các chuyên gia cho rằng khả năng xảy ra một chiến dịch tác chiến trên bộ quy mô lớn tại Iran là khá thấp.
▪ Xung đột nhiều khả năng diễn ra với cường độ cao ban đầu, sau đó giảm dần.
▪ Các báo cáo từ Lầu Năm Góc cho thấy Mỹ lo ngại hạn chế về dự trữ đạn dược nếu chiến dịch kéo dài.
▪ Trung Quốc, quốc gia nhập khẩu nhiều dầu từ Iran, cũng có động lực lớn để giảm căng thẳng nhằm ổn định nguồn cung năng lượng.

⛽ Giá dầu là yếu tố tác động rõ rệt nhất
Theo VinaCapital, ảnh hưởng lớn nhất đối với kinh tế Việt Nam đến từ giá năng lượng.
▪ Giá dầu toàn cầu đã tăng khoảng 30% từ đầu năm.
▪ Điều này có thể khiến lạm phát CPI của Việt Nam tăng từ khoảng 2,5% lên gần 4% trong thời gian tới.

Tuy nhiên, tác động vẫn nằm trong tầm kiểm soát vì:
▪ Nhóm xăng dầu chỉ chiếm khoảng 4% trong rổ CPI.
▪ Trong khi đó, lương thực – thực phẩm chiếm gần 36% và phần lớn được sản xuất trong nước.

📉 Áp lực lên tỷ giá và lãi suất có thể xuất hiện
Biến động địa chính trị toàn cầu có thể ảnh hưởng tới thị trường tài chính.
▪ Đồng USD mạnh lên và giá vàng tăng do nhu cầu tài sản trú ẩn.
▪ Điều này có thể gây áp lực mất giá lên VND.
▪ Lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng tại Việt Nam được dự báo có thể tăng thêm 50–100 điểm cơ bản, lên khoảng 7%/năm.

🛢 Kịch bản xấu: giá dầu vượt 100 USD/thùng
Nếu xung đột leo thang nghiêm trọng, đặc biệt là khi Eo biển Hormuz bị gián đoạn vận chuyển dầu, kinh tế Việt Nam có thể đối mặt với nhiều thách thức:
▪ Lạm phát vượt 5%, kéo lãi suất lên 7–8%/năm.
▪ Tăng trưởng kinh tế giảm khoảng 1 điểm phần trăm do chi phí năng lượng tăng.
▪ Xuất khẩu suy giảm, làm giảm thêm khoảng 1 điểm phần trăm GDP.

Trong kịch bản cực đoan này, tăng trưởng GDP có thể giảm khoảng 2 điểm phần trăm, nhưng các chuyên gia đánh giá khả năng xảy ra là khá thấp.

📈 Một số ngành có thể hưởng lợi từ biến động địa chính trị
▪ Doanh nghiệp bán lẻ xăng dầu và lọc hóa dầu.
▪ Dịch vụ dầu khí khi giá năng lượng tăng.
▪ Vận tải biển và khai thác cảng nhờ chi phí logistics và cước vận tải tăng.
▪ Doanh nghiệp phân bón urê, khi Iran chiếm khoảng 10% xuất khẩu urê toàn cầu.
▪ Ngành trang sức, hưởng lợi từ xu hướng giá vàng tăng.

✈️ Những ngành có thể chịu tác động tiêu cực
▪ Hàng không và du lịch do chi phí nhiên liệu tăng.
▪ Các ngành nhạy cảm với lãi suất như bất động sản.

📊 Dù căng thẳng địa chính trị có thể gây biến động ngắn hạn, triển vọng dài hạn của các thị trường mới nổi vẫn tích cực. Từ đầu năm, chỉ số MSCI của nhóm thị trường này đã vượt hiệu suất S&P 500 khoảng 9% và gần 30% kể từ đầu năm 2025, cho thấy dòng vốn toàn cầu vẫn đang dịch chuyển mạnh vào khu vực đang phát triển.

#VNBA #trungdong #kinhtevietnam #giadau #thitruongtaichinh #chungkhoan #dautu