Em xin cập nhật nhanh KQKD Q2-2024 của VIB - Tư vấn đầu tư zalo 0876101322

+ LNTT Q2-2024 giảm 29% YoY, yếu hơn so với kỳ vọng (-17% YoY) do thu hồi từ c&#225;c khoản nợ đ&#227; xử l&#253; yếu hơn kỳ vọng, trong khi CP hoạt động v&#224; CP dự ph&#242;ng tăng nhẹ so với dự b&#225;o
+ Tổng doanh thu 10.358 tỷ đồng, giảm 6% YoY, trong đ&#243; thu nhập l&#227;i thuần giảm 10% YoY chủ yếu do NIM (theo qu&#253;) giảm mạnh 100 bps so với c&#249;ng kỳ v&#224; giảm 10 bps so với qu&#253; trước, ph&#249; hợp với kỳ vọng do cạnh tranh l&#227;i suất gay gắt ở c&#225;c sản phẩm b&#225;n lẻ v&#224; chi ph&#237; vốn bắt đầu tăng trong Q2. Tăng trưởng t&#237;n dụng đang tr&#234;n đ&#224; hồi phục với tốc độ +4%YTD (so với 1% của Q1), tương đương +18% YoY. Chi tiết tăng trưởng t&#237;n dụng theo c&#225;c sản phẩm sẽ được cập nhật trong ng&#224;y mai 30/7.
+ TN ngo&#224;i l&#227;i đạt 1,100 tỷ đồng tăng 13% YoY, dẫn dắt bởi thu nhập từ thu hồi nợ xấu đ&#227; xử l&#253; (+64% YoY). Thu nhập ph&#237; đi ngang so với c&#249;ng kỳ bất chấp doanh số bảo hiểm Q2 của VIB giảm 43% YoY, h&#224;m &#253; tăng trưởng c&#225;c sản phẩm thẻ v&#224; thanh to&#225;n tăng trưởng t&#237;ch cực.
CP tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng rủi ro ph&#249; hợp với kỳ vọng khi tỷ lệ chi ph&#237; t&#237;n dụng đi ngang so với qu&#253; trước ở mức 0,4%.
+ Chất lượng t&#224;i sản: trong khi tỷ lệ nợ xấu (gồm cho vay c&#225;c TCTD kh&#225;c) đi ngang ở mức 2,4%, nợ nh&#243;m 2 đ&#227; giảm 20% so với qu&#253; trước tương đương 2,8 ngh&#236;n tỷ.
Tổng kết, LNTT của VIB 6 th&#225;ng đầu năm đạt hơn 4,6 ngh&#236;n tỷ, giảm 18% YoY v&#224; ho&#224;n th&#224;nh 38% KH cả năm (12 ngh&#236;n tỷ đồng). ROE giảm về mức 21% (Q1: 24%).
Nhận định:
+ Diễn biến KQKD Q2 của VIB nh&#236;n chung ph&#249; hợp với kỳ vọng trước đ&#243; về sự phục hồi trong nhu cầu t&#237;n dụng b&#225;n lẻ, v&#224; NIM suy giảm. Do VIB mới chỉ ho&#224;n th&#224;nh &#188; chỉ ti&#234;u t&#237;n dụng được cấp cả năm n&#234;n NIM của VIB nhiều khả năng tiếp tục duy tr&#236; ở v&#249;ng 3,8-4% trong 2H2024 để đ&#225;nh đổi lấy tăng trưởng t&#237;n dụng, v&#224; khiến NIM cả năm thấp hơn so với dự ph&#243;ng 2024 hiện tại l&#224; 4,2% d&#249; mức n&#224;y đ&#227; thấp hơn -50 bps YoY. Diễn biến n&#224;y tạo ra rủi ro giảm cho dự ph&#243;ng Tổng thu nhập hoạt động v&#224; LNTT của dự b&#225;o hiện tại (11,7 ngh&#236;n tỷ đồng). Mặc d&#249; vậy, vẫn c&#243; những ghi nhận một số t&#237;n hiệu khả quan bao gồm: (1) Thu hồi nợ xấu đ&#227; xử l&#253; đang trong xu hướng tăng (b&#236;nh qu&#226;n 250 tỷ/qu&#253;), d&#249; c&#242;n chậm hơn kỳ vọng, v&#224; (2) nợ nh&#243;m 2 bắt đầu giảm trở lại sau khi tăng nhẹ v&#224;o qu&#253; trước, c&#243; thể gi&#250;p giảm &#225;p lực tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng trong 2H-2024.

Em xin cập nhật nhanh KQKD Q2-2024 của VIB - Tư vấn đầu tư zalo 0876101322

+ LNTT Q2-2024 giảm 29% YoY, yếu hơn so với kỳ vọng (-17% YoY) do thu hồi từ các khoản nợ đã xử lý yếu hơn kỳ vọng, trong khi CP hoạt động và CP dự phòng tăng nhẹ so với dự báo
+ Tổng doanh thu 10.358 tỷ đồng, giảm 6% YoY, trong đó thu nhập lãi thuần giảm 10% YoY chủ yếu do NIM (theo quý) giảm mạnh 100 bps so với cùng kỳ và giảm 10 bps so với quý trước, phù hợp với kỳ vọng do cạnh tranh lãi suất gay gắt ở các sản phẩm bán lẻ và chi phí vốn bắt đầu tăng trong Q2. Tăng trưởng tín dụng đang trên đà hồi phục với tốc độ +4%YTD (so với 1% của Q1), tương đương +18% YoY. Chi tiết tăng trưởng tín dụng theo các sản phẩm sẽ được cập nhật trong ngày mai 30/7.
+ TN ngoài lãi đạt 1,100 tỷ đồng tăng 13% YoY, dẫn dắt bởi thu nhập từ thu hồi nợ xấu đã xử lý (+64% YoY). Thu nhập phí đi ngang so với cùng kỳ bất chấp doanh số bảo hiểm Q2 của VIB giảm 43% YoY, hàm ý tăng trưởng các sản phẩm thẻ và thanh toán tăng trưởng tích cực.
CP trích lập dự phòng rủi ro phù hợp với kỳ vọng khi tỷ lệ chi phí tín dụng đi ngang so với quý trước ở mức 0,4%.
+ Chất lượng tài sản: trong khi tỷ lệ nợ xấu (gồm cho vay các TCTD khác) đi ngang ở mức 2,4%, nợ nhóm 2 đã giảm 20% so với quý trước tương đương 2,8 nghìn tỷ.
Tổng kết, LNTT của VIB 6 tháng đầu năm đạt hơn 4,6 nghìn tỷ, giảm 18% YoY và hoàn thành 38% KH cả năm (12 nghìn tỷ đồng). ROE giảm về mức 21% (Q1: 24%).
Nhận định:
+ Diễn biến KQKD Q2 của VIB nhìn chung phù hợp với kỳ vọng trước đó về sự phục hồi trong nhu cầu tín dụng bán lẻ, và NIM suy giảm. Do VIB mới chỉ hoàn thành ¼ chỉ tiêu tín dụng được cấp cả năm nên NIM của VIB nhiều khả năng tiếp tục duy trì ở vùng 3,8-4% trong 2H2024 để đánh đổi lấy tăng trưởng tín dụng, và khiến NIM cả năm thấp hơn so với dự phóng 2024 hiện tại là 4,2% dù mức này đã thấp hơn -50 bps YoY. Diễn biến này tạo ra rủi ro giảm cho dự phóng Tổng thu nhập hoạt động và LNTT của dự báo hiện tại (11,7 nghìn tỷ đồng). Mặc dù vậy, vẫn có những ghi nhận một số tín hiệu khả quan bao gồm: (1) Thu hồi nợ xấu đã xử lý đang trong xu hướng tăng (bình quân 250 tỷ/quý), dù còn chậm hơn kỳ vọng, và (2) nợ nhóm 2 bắt đầu giảm trở lại sau khi tăng nhẹ vào quý trước, có thể giúp giảm áp lực trích lập dự phòng trong 2H-2024.