H&#195;Y THEO D&#213;I T&#212;I ĐỂ NHẬN CẬP NHẬT TH&#212;NG TIN MỖI NG&#192;Y 

VNINDEX ĐANG Ở V&#217;NG KIỂM ĐỊNH QUAN TRỌNG, C&#210;N CƠ HỘI NGẮN HẠN ĐANG NGHI&#202;NG NHIỀU HƠN VỀ MIDCAP

1. VNINDEX L&#218;C N&#192;Y N&#202;N ĐƯỢC NH&#204;N NHƯ MỘT THƯỚC ĐO TRẠNG TH&#193;I THỊ TRƯỜNG

Điều đầu ti&#234;n cần l&#224;m r&#245; l&#224; ở giai đoạn hiện tại, VN-Index n&#234;n được sử dụng chủ yếu để đ&#225;nh gi&#225; bối cảnh chung của thị trường, chứ kh&#244;ng phải để suy luận trực tiếp rằng cứ chỉ số tăng l&#224; cơ hội sẽ trải đều l&#234;n to&#224;n bộ cổ phiếu.

Trong hơn một th&#225;ng vừa qua, thị trường vận động tương đối kh&#243; chịu. Độ nhiễu đến từ cả th&#244;ng tin b&#234;n ngo&#224;i lẫn trạng th&#225;i ph&#226;n h&#243;a rất mạnh b&#234;n trong thị trường. C&#243; những thời điểm VN-Index hồi phục kh&#225; tốt về mặt điểm số, nhưng tr&#234;n thực tế cơ hội giao dịch kh&#244;ng hề đồng đều. C&#243; nh&#243;m cổ phiếu đi rất khỏe, nhưng cũng c&#243; nhiều m&#227; gần như đứng y&#234;n hoặc hồi yếu. Điều đ&#243; cho thấy chỉ nh&#236;n v&#224;o chỉ số th&#244;i l&#224; chưa đủ.

Về mặt cấu tr&#250;c, VN-Index đang vận động tương đối s&#225;t với c&#225;c mốc kỹ thuật quan trọng đ&#227; được x&#225;c định từ trước. Khi thị trường giảm mạnh về v&#249;ng 1580–1600, đ&#226;y đ&#227; được nh&#236;n nhận l&#224; v&#249;ng cầu tiềm năng trong ngắn hạn, nơi c&#243; thể xuất hiện &#237;t nhất một nhịp hồi. Sau đ&#243; thị trường tạo đ&#225;y đầu ti&#234;n quanh 1590, rồi kiểm định lại tại v&#249;ng 1664–1665 để h&#236;nh th&#224;nh đ&#225;y sau cao hơn đ&#225;y trước. Từ đ&#243;, chỉ số k&#233;o một nhịp hồi tương đối mạnh l&#234;n gần khu vực 1850.

Như vậy, x&#233;t tr&#234;n logic kỹ thuật, nhịp hồi vừa qua kh&#244;ng phải l&#224; ngẫu nhi&#234;n. Tuy nhi&#234;n, điều quan trọng hơn ở thời điểm n&#224;y kh&#244;ng c&#242;n nằm ở việc thị trường đ&#227; tăng được bao nhi&#234;u điểm, m&#224; nằm ở chỗ chất lượng của nhịp hồi đ&#243; đến đ&#226;u v&#224; liệu nhịp hồi n&#224;y c&#243; đủ mạnh để thay đổi cấu tr&#250;c lớn hơn hay kh&#244;ng.

2. Ở KHUNG LỚN, VNINDEX VẪN CHỦ YẾU L&#192; NHỊP HỒI RETEST SAU KHI G&#195;Y XU HƯỚNG

Nếu nh&#236;n ở khung đồ thị lớn, VN-Index trước đ&#243; đ&#227; đ&#225;nh mất đường trendline tăng k&#233;o d&#224;i gần một năm. Đ&#226;y l&#224; đường xu hướng rất quan trọng v&#236; n&#243; đại diện cho cấu tr&#250;c tăng trung hạn v&#224; d&#224;i hạn của thị trường trong suốt giai đoạn trước đ&#243;.

Sau c&#250; g&#227;y trong th&#225;ng 3, nhịp hồi hiện tại về bản chất vẫn n&#234;n được xem l&#224; một nhịp hồi retest kỹ thuật. Tức l&#224; chỉ số đang hồi l&#234;n để kiểm định lại v&#249;ng xu hướng lớn đ&#227; mất, chứ chưa thể khẳng định chắc chắn rằng thị trường đ&#227; quay trở lại xu hướng tăng bền vững.

Đ&#226;y l&#224; l&#253; do v&#236; sao v&#249;ng hiện tại của VN-Index lại quan trọng như vậy.

Nếu thị trường tiếp tục duy tr&#236; được đ&#224; hồi phục, vượt trở lại ho&#224;n to&#224;n v&#249;ng trendline lớn v&#224; tiến tới chinh phục khu vực quanh 1900 điểm, khi đ&#243; t&#237;n hiệu breakdown trước đ&#243; mới c&#243; cơ sở bị phủ định. L&#250;c ấy, thị trường mới thật sự mở ra khả năng quay trở lại xu hướng tăng trung – d&#224;i hạn.

Ngược lại, nếu chỉ số hồi l&#234;n nhưng kh&#244;ng vượt được khu vực cản mạnh 1850–1900, rồi quay đầu điều chỉnh, th&#236; rủi ro sẽ tăng l&#234;n đ&#225;ng kể. Khi đ&#243;, c&#226;u chuyện kh&#244;ng c&#242;n l&#224; một nhịp rung lắc ngắn hạn đơn thuần nữa, m&#224; l&#224; nguy cơ nhịp retest thất bại, k&#233;o theo khả năng quay lại c&#225;c v&#249;ng đ&#225;y cũ hoặc chuyển sang trạng th&#225;i suy yếu r&#245; hơn ở khung trung hạn.

N&#243;i c&#225;ch kh&#225;c, VN-Index hiện tại l&#224; nơi để theo d&#245;i kịch bản thị trường, theo d&#245;i xem nhịp phục hồi vừa qua c&#243; đủ chất lượng để thay đổi cấu tr&#250;c lớn hay kh&#244;ng.

3. KHUNG NHỎ VẪN ĐANG ỦNG HỘ NHỊP HỒI, NHƯNG THỊ TRƯỜNG CẦN MỘT NHỊP T&#193;I C&#194;N BẰNG

D&#249; ở khung lớn, VN-Index vẫn đang trong pha hồi retest, nhưng ở khung ngắn hạn hơn, chỉ số vẫn đang giữ được một cấu tr&#250;c tăng tương đối r&#245;.

Cụ thể, thị trường vẫn đang duy tr&#236; c&#225;c đặc điểm:

đ&#225;y sau cao hơn đ&#225;y trước,
đỉnh sau cao hơn đỉnh trước,
trendline tăng ngắn hạn chưa bị ph&#225; vỡ ho&#224;n to&#224;n.

Điều đ&#243; c&#243; nghĩa l&#224; nhịp hồi ở khung lớn hiện đang được vận h&#224;nh bởi một xu hướng tăng ngắn hạn ở khung nhỏ. Đ&#226;y l&#224; yếu tố t&#237;ch cực v&#224; l&#224; l&#253; do khiến thị trường chưa ph&#225;t t&#237;n hiệu ti&#234;u cực r&#245; r&#224;ng ở thời điểm n&#224;y.

Tuy nhi&#234;n, sau một nhịp hồi kh&#225; mạnh từ v&#249;ng đ&#225;y, việc thị trường cần một nhịp điều chỉnh để t&#225;i c&#226;n bằng cung cầu l&#224; điều rất b&#236;nh thường. Vấn đề quan trọng kh&#244;ng nằm ở chuyện điều chỉnh hay kh&#244;ng, m&#224; l&#224; điều chỉnh trong phạm vi n&#224;o.

Nếu chỉ số điều chỉnh vừa phải, giữ được c&#225;c v&#249;ng hỗ trợ quan trọng v&#224; chưa l&#224;m g&#227;y cấu tr&#250;c tăng ngắn hạn, th&#236; đ&#243; chỉ l&#224; một nhịp nghỉ kỹ thuật l&#224;nh mạnh. Ngược lại, nếu điều chỉnh qu&#225; đ&#224;, xuy&#234;n thủng c&#225;c v&#249;ng hỗ trợ then chốt v&#224; ph&#225; lu&#244;n trendline tăng ngắn hạn, khi đ&#243; rủi ro sẽ tăng l&#234;n nhanh hơn rất nhiều.

4. KỊCH BẢN VNINDEX TRONG THỜI GIAN TỚI: V&#217;NG 1748–1773 SẼ L&#192; V&#217;NG KIỂM ĐỊNH QUAN TRỌNG

Theo đ&#225;nh gi&#225; của TTS, trong thời gian tới, đặc biệt l&#224; trong tuần kế tiếp, khả năng VN-Index xuất hiện một nhịp điều chỉnh để quay về t&#225;i c&#226;n bằng l&#224; tương đối cao. V&#249;ng hỗ trợ kỹ thuật đ&#225;ng ch&#250; &#253; l&#224; khu vực 1748–1773, gần hơn l&#224; quanh 1760 điểm.

Đ&#226;y l&#224; v&#249;ng c&#243; &#253; nghĩa rất quan trọng v&#236;:

l&#224; v&#249;ng c&#226;n bằng của xu hướng tăng ngắn hạn,
l&#224; khu vực c&#243; thể thu h&#250;t lực cầu quay trở lại nếu thị trường điều chỉnh l&#224;nh mạnh,
v&#224; cũng l&#224; v&#249;ng d&#249;ng để kiểm định chất lượng của to&#224;n bộ nhịp phục hồi hiện tại.

C&#243; thể chia kịch bản VN-Index sắp tới th&#224;nh 3 mức:

Kịch bản t&#237;ch cực

Thị trường điều chỉnh nhưng giữ được v&#249;ng hỗ trợ 1748–1773, giữ được trendline tăng ngắn hạn, sau đ&#243; lực cầu quay lại v&#224; chỉ số tiếp tục hướng l&#234;n kiểm định v&#249;ng 1850–1900. Nếu đi theo hướng n&#224;y, nhịp điều chỉnh sắp tới chỉ l&#224; một bước l&#249;i kỹ thuật cần thiết để tạo nền cho nhịp tăng tiếp theo.

Kịch bản trung t&#237;nh

Thị trường rung lắc mạnh hơn dự kiến, dao động nhiều trong v&#249;ng hỗ trợ, khiến t&#226;m l&#253; ngắn hạn bị nhiễu. Tuy nhi&#234;n nếu cuối c&#249;ng vẫn giữ được cấu tr&#250;c gi&#225; v&#224; kh&#244;ng ph&#225; vỡ hẳn nền tăng ngắn hạn, th&#236; thị trường vẫn chưa c&#243; vấn đề lớn. Đ&#226;y l&#224; kịch bản khiến việc giao dịch kh&#243; hơn, nhưng chưa đủ để chuyển sang bi quan.

Kịch bản ti&#234;u cực

VN-Index xuy&#234;n thủng r&#245; r&#224;ng v&#249;ng 1748–1773, đồng thời đ&#225;nh mất lu&#244;n trendline tăng ngắn hạn. Nếu điều n&#224;y xảy ra, đ&#243; sẽ l&#224; t&#237;n hiệu cho thấy nhịp retest hiện tại đang thất bại về mặt cấu tr&#250;c. Khi đ&#243;, rủi ro quay lại c&#225;c v&#249;ng hỗ trợ thấp hơn sẽ tăng mạnh v&#224; c&#225;ch tiếp cận thị trường cũng phải thận trọng hơn nhiều.

T&#243;m lại, với VN-Index, điều quan trọng nhất l&#250;c n&#224;y l&#224; quan s&#225;t phản ứng của thị trường tại v&#249;ng hỗ trợ, chứ kh&#244;ng phải hưng phấn theo những phi&#234;n tăng đầu tuần.

5. CƠ HỘI GIAO DỊCH HIỆN KH&#212;NG NẰM Ở VIỆC NH&#204;N CHỈ SỐ, M&#192; NẰM Ở VIỆC CHỌN Đ&#218;NG NH&#211;M CỔ PHIẾU

Đ&#226;y l&#224; điểm then chốt.

VN-Index hiện tại c&#243; thể vẫn đang ổn về mặt cấu tr&#250;c ngắn hạn, nhưng điều đ&#243; kh&#244;ng đồng nghĩa rằng mọi nh&#243;m cổ phiếu đều hấp dẫn như nhau. Thực tế hơn một th&#225;ng vừa qua cho thấy thị trường ph&#226;n h&#243;a rất mạnh. C&#243; những thời điểm chỉ số xanh kh&#225; đẹp, nhưng phần đ&#244;ng cổ phiếu lại kh&#244;ng thực sự dễ kiếm lợi nhuận.

Nguy&#234;n nh&#226;n l&#224; v&#236; chỉ số chung c&#242;n bị ảnh hưởng bởi yếu tố vốn h&#243;a lớn v&#224; c&#226;u chuyện điều tiết chỉ số. Do đ&#243;, nếu d&#249;ng VN-Index để đọc trạng th&#225;i thị trường th&#236; hợp l&#253;, nhưng nếu d&#249;ng chỉ số chung để t&#236;m nơi giải ng&#226;n tốt nhất th&#236; chưa chắc đ&#227; hiệu quả.

L&#250;c n&#224;y, điều cần l&#224;m kh&#244;ng phải l&#224; so chỉ số n&#224;o mạnh hơn chỉ số n&#224;o, m&#224; l&#224; x&#225;c định nh&#243;m cổ phiếu n&#224;o đang cho cấu tr&#250;c cơ hội r&#245; hơn.

V&#224; ở g&#243;c nh&#236;n đ&#243;, Midcap đang l&#224; nh&#243;m đ&#225;ng để ưu ti&#234;n theo d&#245;i hơn.

6. V&#204; SAO MIDCAP ĐANG L&#192; NH&#211;M Đ&#193;NG ƯU TI&#202;N HƠN TRONG GIAI ĐOẠN HIỆN TẠI?

Điểm mạnh của nh&#243;m Midcap kh&#244;ng nằm ở chuyện “mạnh hơn thị trường chung” theo nghĩa so s&#225;nh chỉ số, m&#224; nằm ở việc nhiều cổ phiếu trong nh&#243;m n&#224;y đang c&#243; cấu tr&#250;c giao dịch hấp dẫn hơn.

Thứ nhất, Midcap l&#224; nh&#243;m đ&#227; chiết khấu trước. Trong khi nhiều m&#227; vốn h&#243;a lớn vẫn vận động trong c&#226;u chuyện retest v&#224; chịu t&#225;c động bởi yếu tố điều tiết chỉ số, th&#236; nhiều cổ phiếu midcap đ&#227; giảm k&#233;o d&#224;i từ nhiều th&#225;ng trước. Việc chiết khấu sớm gi&#250;p nh&#243;m n&#224;y c&#243; mặt bằng gi&#225; dễ chịu hơn v&#224; &#225;p lực b&#225;n ngắn hạn cũng được hấp thụ tốt hơn.

Thứ hai, nhiều cổ phiếu Midcap đ&#227; t&#237;ch lũy trước. Sau giai đoạn điều chỉnh k&#233;o d&#224;i, kh&#244;ng &#237;t m&#227; thuộc c&#225;c nh&#243;m chứng kho&#225;n, bất động sản, đầu tư c&#244;ng đ&#227; tạo được nền gi&#225; tương đối chặt. Khi cổ phiếu c&#243; nền t&#237;ch lũy đủ l&#226;u, những nhịp bứt ph&#225; sau đ&#243; thường đ&#225;ng tin cậy hơn v&#224; bi&#234;n lợi nhuận ngắn hạn cũng hấp dẫn hơn.

Thứ ba, Midcap đang bắt đầu xuất hiện t&#237;n hiệu tho&#225;t khỏi cấu tr&#250;c xấu cũ. Đ&#226;y mới l&#224; điểm quan trọng nhất. Nhiều m&#227; kh&#244;ng c&#242;n chỉ l&#224; hồi kỹ thuật đơn thuần, m&#224; đang bắt đầu cho thấy dấu hiệu tho&#225;t trendline giảm, h&#236;nh th&#224;nh đ&#225;y sau cao hơn đ&#225;y trước v&#224; vận động theo xu hướng tăng ngắn hạn r&#245; r&#224;ng hơn.

Thứ tư, Midcap phản &#225;nh cơ hội thực chiến tốt hơn trong giai đoạn thị trường ph&#226;n h&#243;a. Khi thị trường chung c&#242;n đang trong giai đoạn kiểm định, nh&#243;m cổ phiếu n&#224;o c&#243; nền tốt, d&#242;ng tiền v&#224;o r&#245; v&#224; &#237;t bị m&#233;o bởi yếu tố vốn h&#243;a sẽ l&#224; nơi đ&#225;ng ưu ti&#234;n hơn. Midcap đang đ&#225;p ứng kh&#225; r&#245; điều n&#224;y.

N&#243;i ngắn gọn, VN-Index gi&#250;p ch&#250;ng ta biết thị trường đang an to&#224;n đến đ&#226;u, c&#242;n Midcap gi&#250;p ch&#250;ng ta biết cơ hội đang nằm ở đ&#226;u.

7. G&#211;C NH&#204;N ICHIMOKU: THỊ TRƯỜNG Đ&#195; VƯỢT M&#194;Y, NHƯNG KHẢ NĂNG CAO SẼ CẦN RUNG LẮC ĐỂ T&#193;I C&#194;N BẰNG

X&#233;t dưới g&#243;c độ Ichimoku, VN-Index đ&#227; c&#243; một pha vượt m&#226;y tương đối t&#237;ch cực trong tuần vừa qua. Đ&#226;y l&#224; t&#237;n hiệu x&#225;c nhận rằng nhịp phục hồi từ đầu th&#225;ng 4 đến nay vẫn đang đi đ&#250;ng logic kỹ thuật.

Tuy nhi&#234;n, sau khi vượt m&#226;y v&#224; tiến l&#234;n v&#249;ng cao hơn, thị trường cũng bắt đầu bước v&#224;o trạng th&#225;i dễ mất c&#226;n bằng ngắn hạn. Điều n&#224;y đồng nghĩa với việc từ giữa tuần trở đi, thị trường rất dễ c&#243; rung lắc hoặc điều chỉnh để t&#225;i lập trạng th&#225;i ổn định hơn.

C&#225;c v&#249;ng kiểm định quan trọng vẫn l&#224;:

1773
1748

Nếu chỉ số điều chỉnh về những v&#249;ng n&#224;y trong bi&#234;n độ cho ph&#233;p, đ&#226;y vẫn l&#224; điều chỉnh l&#224;nh mạnh. Với cổ phiếu cũng vậy, đặc biệt l&#224; ở nh&#243;m Midcap, việc rung lắc sau nhịp tăng l&#224; ho&#224;n to&#224;n b&#236;nh thường. Vấn đề kh&#244;ng nằm ở việc cổ phiếu điều chỉnh, m&#224; nằm ở việc nh&#224; đầu tư c&#243; mua đuổi ở trạng th&#225;i mất c&#226;n bằng hay kh&#244;ng.

N&#243;i c&#225;ch kh&#225;c, giai đoạn n&#224;y kh&#244;ng phải l&#224; giai đoạn sợ điều chỉnh, m&#224; l&#224; giai đoạn phải ki&#234;n nhẫn chờ điều chỉnh đ&#250;ng điểm.

8. CHIẾN LƯỢC H&#192;NH ĐỘNG: D&#217;NG VNINDEX ĐỂ QUẢN TRỊ RỦI RO, D&#217;NG MIDCAP ĐỂ T&#204;M CƠ HỘI

Từ to&#224;n bộ c&#225;c luận điểm tr&#234;n, chiến lược ph&#249; hợp trong thời gian tới theo TTS l&#224;:

Đối với thị trường chung, cần theo d&#245;i s&#225;t phản ứng của VN-Index quanh v&#249;ng 1748–1773. Kh&#244;ng n&#234;n hưng phấn mua đuổi theo c&#225;c nhịp tăng mạnh đầu tuần, bởi thị trường đang ở v&#249;ng cần kiểm định v&#224; khả năng t&#225;i c&#226;n bằng ngắn hạn l&#224; ho&#224;n to&#224;n c&#243; thể xảy ra.

Đối với nh&#243;m cổ phiếu, n&#234;n ưu ti&#234;n quan s&#225;t c&#225;c m&#227; Midcap c&#243; cấu tr&#250;c khỏe, đặc biệt l&#224; những cổ phiếu:

đ&#227; tho&#225;t trendline giảm,
đang giữ được xu hướng tăng ngắn hạn,
c&#243; nền t&#237;ch lũy đủ chặt,
v&#224; nếu điều chỉnh th&#236; điều chỉnh về v&#249;ng gi&#225; hợp l&#253; chứ kh&#244;ng ph&#225; vỡ cấu tr&#250;c.

Cơ hội tốt nhất nhiều khả năng sẽ kh&#244;ng đến ở những phi&#234;n hưng phấn, m&#224; sẽ đến sau khi thị trường v&#224; cổ phiếu c&#243; nhịp chiết khấu đủ đẹp để t&#225;i c&#226;n bằng.

9. KẾT LUẬN

Ở thời điểm hiện tại, c&#225;ch nh&#236;n hợp l&#253; kh&#244;ng phải l&#224; đem Midcap ra so hơn thua trực diện với VN-Index, m&#224; l&#224; ph&#226;n vai r&#245; r&#224;ng cho từng c&#244;ng cụ quan s&#225;t.

VNINDEX l&#224; chỉ số để đọc trạng th&#225;i thị trường, theo d&#245;i v&#249;ng hỗ trợ, v&#249;ng kh&#225;ng cự v&#224; đ&#225;nh gi&#225; xem nhịp hồi hiện tại c&#243; đủ chất lượng hay kh&#244;ng.
MIDCAP l&#224; nh&#243;m cổ phiếu đ&#225;ng ưu ti&#234;n quan s&#225;t để t&#236;m kiếm cơ hội giao dịch, bởi nhiều m&#227; đang c&#243; cấu tr&#250;c kỹ thuật s&#225;ng hơn, nền t&#237;ch lũy r&#245; hơn v&#224; dư địa vận động hấp dẫn hơn trong ngắn hạn.

N&#243;i ngắn gọn:

VNINDEX L&#218;C N&#192;Y D&#217;NG ĐỂ QUAN S&#193;T CẤU TR&#218;C THỊ TRƯỜNG, C&#210;N MIDCAP MỚI L&#192; NƠI Đ&#193;NG ƯU TI&#202;N T&#204;M CƠ HỘI GIẢI NG&#194;N TRONG GIAI ĐOẠN HIỆN TẠI.

HÃY THEO DÕI TÔI ĐỂ NHẬN CẬP NHẬT THÔNG TIN MỖI NGÀY 

VNINDEX ĐANG Ở VÙNG KIỂM ĐỊNH QUAN TRỌNG, CÒN CƠ HỘI NGẮN HẠN ĐANG NGHIÊNG NHIỀU HƠN VỀ MIDCAP

1. VNINDEX LÚC NÀY NÊN ĐƯỢC NHÌN NHƯ MỘT THƯỚC ĐO TRẠNG THÁI THỊ TRƯỜNG

Điều đầu tiên cần làm rõ là ở giai đoạn hiện tại, VN-Index nên được sử dụng chủ yếu để đánh giá bối cảnh chung của thị trường, chứ không phải để suy luận trực tiếp rằng cứ chỉ số tăng là cơ hội sẽ trải đều lên toàn bộ cổ phiếu.

Trong hơn một tháng vừa qua, thị trường vận động tương đối khó chịu. Độ nhiễu đến từ cả thông tin bên ngoài lẫn trạng thái phân hóa rất mạnh bên trong thị trường. Có những thời điểm VN-Index hồi phục khá tốt về mặt điểm số, nhưng trên thực tế cơ hội giao dịch không hề đồng đều. Có nhóm cổ phiếu đi rất khỏe, nhưng cũng có nhiều mã gần như đứng yên hoặc hồi yếu. Điều đó cho thấy chỉ nhìn vào chỉ số thôi là chưa đủ.

Về mặt cấu trúc, VN-Index đang vận động tương đối sát với các mốc kỹ thuật quan trọng đã được xác định từ trước. Khi thị trường giảm mạnh về vùng 1580–1600, đây đã được nhìn nhận là vùng cầu tiềm năng trong ngắn hạn, nơi có thể xuất hiện ít nhất một nhịp hồi. Sau đó thị trường tạo đáy đầu tiên quanh 1590, rồi kiểm định lại tại vùng 1664–1665 để hình thành đáy sau cao hơn đáy trước. Từ đó, chỉ số kéo một nhịp hồi tương đối mạnh lên gần khu vực 1850.

Như vậy, xét trên logic kỹ thuật, nhịp hồi vừa qua không phải là ngẫu nhiên. Tuy nhiên, điều quan trọng hơn ở thời điểm này không còn nằm ở việc thị trường đã tăng được bao nhiêu điểm, mà nằm ở chỗ chất lượng của nhịp hồi đó đến đâu và liệu nhịp hồi này có đủ mạnh để thay đổi cấu trúc lớn hơn hay không.

2. Ở KHUNG LỚN, VNINDEX VẪN CHỦ YẾU LÀ NHỊP HỒI RETEST SAU KHI GÃY XU HƯỚNG

Nếu nhìn ở khung đồ thị lớn, VN-Index trước đó đã đánh mất đường trendline tăng kéo dài gần một năm. Đây là đường xu hướng rất quan trọng vì nó đại diện cho cấu trúc tăng trung hạn và dài hạn của thị trường trong suốt giai đoạn trước đó.

Sau cú gãy trong tháng 3, nhịp hồi hiện tại về bản chất vẫn nên được xem là một nhịp hồi retest kỹ thuật. Tức là chỉ số đang hồi lên để kiểm định lại vùng xu hướng lớn đã mất, chứ chưa thể khẳng định chắc chắn rằng thị trường đã quay trở lại xu hướng tăng bền vững.

Đây là lý do vì sao vùng hiện tại của VN-Index lại quan trọng như vậy.

Nếu thị trường tiếp tục duy trì được đà hồi phục, vượt trở lại hoàn toàn vùng trendline lớn và tiến tới chinh phục khu vực quanh 1900 điểm, khi đó tín hiệu breakdown trước đó mới có cơ sở bị phủ định. Lúc ấy, thị trường mới thật sự mở ra khả năng quay trở lại xu hướng tăng trung – dài hạn.

Ngược lại, nếu chỉ số hồi lên nhưng không vượt được khu vực cản mạnh 1850–1900, rồi quay đầu điều chỉnh, thì rủi ro sẽ tăng lên đáng kể. Khi đó, câu chuyện không còn là một nhịp rung lắc ngắn hạn đơn thuần nữa, mà là nguy cơ nhịp retest thất bại, kéo theo khả năng quay lại các vùng đáy cũ hoặc chuyển sang trạng thái suy yếu rõ hơn ở khung trung hạn.

Nói cách khác, VN-Index hiện tại là nơi để theo dõi kịch bản thị trường, theo dõi xem nhịp phục hồi vừa qua có đủ chất lượng để thay đổi cấu trúc lớn hay không.

3. KHUNG NHỎ VẪN ĐANG ỦNG HỘ NHỊP HỒI, NHƯNG THỊ TRƯỜNG CẦN MỘT NHỊP TÁI CÂN BẰNG

Dù ở khung lớn, VN-Index vẫn đang trong pha hồi retest, nhưng ở khung ngắn hạn hơn, chỉ số vẫn đang giữ được một cấu trúc tăng tương đối rõ.

Cụ thể, thị trường vẫn đang duy trì các đặc điểm:

đáy sau cao hơn đáy trước,
đỉnh sau cao hơn đỉnh trước,
trendline tăng ngắn hạn chưa bị phá vỡ hoàn toàn.

Điều đó có nghĩa là nhịp hồi ở khung lớn hiện đang được vận hành bởi một xu hướng tăng ngắn hạn ở khung nhỏ. Đây là yếu tố tích cực và là lý do khiến thị trường chưa phát tín hiệu tiêu cực rõ ràng ở thời điểm này.

Tuy nhiên, sau một nhịp hồi khá mạnh từ vùng đáy, việc thị trường cần một nhịp điều chỉnh để tái cân bằng cung cầu là điều rất bình thường. Vấn đề quan trọng không nằm ở chuyện điều chỉnh hay không, mà là điều chỉnh trong phạm vi nào.

Nếu chỉ số điều chỉnh vừa phải, giữ được các vùng hỗ trợ quan trọng và chưa làm gãy cấu trúc tăng ngắn hạn, thì đó chỉ là một nhịp nghỉ kỹ thuật lành mạnh. Ngược lại, nếu điều chỉnh quá đà, xuyên thủng các vùng hỗ trợ then chốt và phá luôn trendline tăng ngắn hạn, khi đó rủi ro sẽ tăng lên nhanh hơn rất nhiều.

4. KỊCH BẢN VNINDEX TRONG THỜI GIAN TỚI: VÙNG 1748–1773 SẼ LÀ VÙNG KIỂM ĐỊNH QUAN TRỌNG

Theo đánh giá của TTS, trong thời gian tới, đặc biệt là trong tuần kế tiếp, khả năng VN-Index xuất hiện một nhịp điều chỉnh để quay về tái cân bằng là tương đối cao. Vùng hỗ trợ kỹ thuật đáng chú ý là khu vực 1748–1773, gần hơn là quanh 1760 điểm.

Đây là vùng có ý nghĩa rất quan trọng vì:

là vùng cân bằng của xu hướng tăng ngắn hạn,
là khu vực có thể thu hút lực cầu quay trở lại nếu thị trường điều chỉnh lành mạnh,
và cũng là vùng dùng để kiểm định chất lượng của toàn bộ nhịp phục hồi hiện tại.

Có thể chia kịch bản VN-Index sắp tới thành 3 mức:

Kịch bản tích cực

Thị trường điều chỉnh nhưng giữ được vùng hỗ trợ 1748–1773, giữ được trendline tăng ngắn hạn, sau đó lực cầu quay lại và chỉ số tiếp tục hướng lên kiểm định vùng 1850–1900. Nếu đi theo hướng này, nhịp điều chỉnh sắp tới chỉ là một bước lùi kỹ thuật cần thiết để tạo nền cho nhịp tăng tiếp theo.

Kịch bản trung tính

Thị trường rung lắc mạnh hơn dự kiến, dao động nhiều trong vùng hỗ trợ, khiến tâm lý ngắn hạn bị nhiễu. Tuy nhiên nếu cuối cùng vẫn giữ được cấu trúc giá và không phá vỡ hẳn nền tăng ngắn hạn, thì thị trường vẫn chưa có vấn đề lớn. Đây là kịch bản khiến việc giao dịch khó hơn, nhưng chưa đủ để chuyển sang bi quan.

Kịch bản tiêu cực

VN-Index xuyên thủng rõ ràng vùng 1748–1773, đồng thời đánh mất luôn trendline tăng ngắn hạn. Nếu điều này xảy ra, đó sẽ là tín hiệu cho thấy nhịp retest hiện tại đang thất bại về mặt cấu trúc. Khi đó, rủi ro quay lại các vùng hỗ trợ thấp hơn sẽ tăng mạnh và cách tiếp cận thị trường cũng phải thận trọng hơn nhiều.

Tóm lại, với VN-Index, điều quan trọng nhất lúc này là quan sát phản ứng của thị trường tại vùng hỗ trợ, chứ không phải hưng phấn theo những phiên tăng đầu tuần.

5. CƠ HỘI GIAO DỊCH HIỆN KHÔNG NẰM Ở VIỆC NHÌN CHỈ SỐ, MÀ NẰM Ở VIỆC CHỌN ĐÚNG NHÓM CỔ PHIẾU

Đây là điểm then chốt.

VN-Index hiện tại có thể vẫn đang ổn về mặt cấu trúc ngắn hạn, nhưng điều đó không đồng nghĩa rằng mọi nhóm cổ phiếu đều hấp dẫn như nhau. Thực tế hơn một tháng vừa qua cho thấy thị trường phân hóa rất mạnh. Có những thời điểm chỉ số xanh khá đẹp, nhưng phần đông cổ phiếu lại không thực sự dễ kiếm lợi nhuận.

Nguyên nhân là vì chỉ số chung còn bị ảnh hưởng bởi yếu tố vốn hóa lớn và câu chuyện điều tiết chỉ số. Do đó, nếu dùng VN-Index để đọc trạng thái thị trường thì hợp lý, nhưng nếu dùng chỉ số chung để tìm nơi giải ngân tốt nhất thì chưa chắc đã hiệu quả.

Lúc này, điều cần làm không phải là so chỉ số nào mạnh hơn chỉ số nào, mà là xác định nhóm cổ phiếu nào đang cho cấu trúc cơ hội rõ hơn.

Và ở góc nhìn đó, Midcap đang là nhóm đáng để ưu tiên theo dõi hơn.

6. VÌ SAO MIDCAP ĐANG LÀ NHÓM ĐÁNG ƯU TIÊN HƠN TRONG GIAI ĐOẠN HIỆN TẠI?

Điểm mạnh của nhóm Midcap không nằm ở chuyện “mạnh hơn thị trường chung” theo nghĩa so sánh chỉ số, mà nằm ở việc nhiều cổ phiếu trong nhóm này đang có cấu trúc giao dịch hấp dẫn hơn.

Thứ nhất, Midcap là nhóm đã chiết khấu trước. Trong khi nhiều mã vốn hóa lớn vẫn vận động trong câu chuyện retest và chịu tác động bởi yếu tố điều tiết chỉ số, thì nhiều cổ phiếu midcap đã giảm kéo dài từ nhiều tháng trước. Việc chiết khấu sớm giúp nhóm này có mặt bằng giá dễ chịu hơn và áp lực bán ngắn hạn cũng được hấp thụ tốt hơn.

Thứ hai, nhiều cổ phiếu Midcap đã tích lũy trước. Sau giai đoạn điều chỉnh kéo dài, không ít mã thuộc các nhóm chứng khoán, bất động sản, đầu tư công đã tạo được nền giá tương đối chặt. Khi cổ phiếu có nền tích lũy đủ lâu, những nhịp bứt phá sau đó thường đáng tin cậy hơn và biên lợi nhuận ngắn hạn cũng hấp dẫn hơn.

Thứ ba, Midcap đang bắt đầu xuất hiện tín hiệu thoát khỏi cấu trúc xấu cũ. Đây mới là điểm quan trọng nhất. Nhiều mã không còn chỉ là hồi kỹ thuật đơn thuần, mà đang bắt đầu cho thấy dấu hiệu thoát trendline giảm, hình thành đáy sau cao hơn đáy trước và vận động theo xu hướng tăng ngắn hạn rõ ràng hơn.

Thứ tư, Midcap phản ánh cơ hội thực chiến tốt hơn trong giai đoạn thị trường phân hóa. Khi thị trường chung còn đang trong giai đoạn kiểm định, nhóm cổ phiếu nào có nền tốt, dòng tiền vào rõ và ít bị méo bởi yếu tố vốn hóa sẽ là nơi đáng ưu tiên hơn. Midcap đang đáp ứng khá rõ điều này.

Nói ngắn gọn, VN-Index giúp chúng ta biết thị trường đang an toàn đến đâu, còn Midcap giúp chúng ta biết cơ hội đang nằm ở đâu.

7. GÓC NHÌN ICHIMOKU: THỊ TRƯỜNG ĐÃ VƯỢT MÂY, NHƯNG KHẢ NĂNG CAO SẼ CẦN RUNG LẮC ĐỂ TÁI CÂN BẰNG

Xét dưới góc độ Ichimoku, VN-Index đã có một pha vượt mây tương đối tích cực trong tuần vừa qua. Đây là tín hiệu xác nhận rằng nhịp phục hồi từ đầu tháng 4 đến nay vẫn đang đi đúng logic kỹ thuật.

Tuy nhiên, sau khi vượt mây và tiến lên vùng cao hơn, thị trường cũng bắt đầu bước vào trạng thái dễ mất cân bằng ngắn hạn. Điều này đồng nghĩa với việc từ giữa tuần trở đi, thị trường rất dễ có rung lắc hoặc điều chỉnh để tái lập trạng thái ổn định hơn.

Các vùng kiểm định quan trọng vẫn là:

1773
1748

Nếu chỉ số điều chỉnh về những vùng này trong biên độ cho phép, đây vẫn là điều chỉnh lành mạnh. Với cổ phiếu cũng vậy, đặc biệt là ở nhóm Midcap, việc rung lắc sau nhịp tăng là hoàn toàn bình thường. Vấn đề không nằm ở việc cổ phiếu điều chỉnh, mà nằm ở việc nhà đầu tư có mua đuổi ở trạng thái mất cân bằng hay không.

Nói cách khác, giai đoạn này không phải là giai đoạn sợ điều chỉnh, mà là giai đoạn phải kiên nhẫn chờ điều chỉnh đúng điểm.

8. CHIẾN LƯỢC HÀNH ĐỘNG: DÙNG VNINDEX ĐỂ QUẢN TRỊ RỦI RO, DÙNG MIDCAP ĐỂ TÌM CƠ HỘI

Từ toàn bộ các luận điểm trên, chiến lược phù hợp trong thời gian tới theo TTS là:

Đối với thị trường chung, cần theo dõi sát phản ứng của VN-Index quanh vùng 1748–1773. Không nên hưng phấn mua đuổi theo các nhịp tăng mạnh đầu tuần, bởi thị trường đang ở vùng cần kiểm định và khả năng tái cân bằng ngắn hạn là hoàn toàn có thể xảy ra.

Đối với nhóm cổ phiếu, nên ưu tiên quan sát các mã Midcap có cấu trúc khỏe, đặc biệt là những cổ phiếu:

đã thoát trendline giảm,
đang giữ được xu hướng tăng ngắn hạn,
có nền tích lũy đủ chặt,
và nếu điều chỉnh thì điều chỉnh về vùng giá hợp lý chứ không phá vỡ cấu trúc.

Cơ hội tốt nhất nhiều khả năng sẽ không đến ở những phiên hưng phấn, mà sẽ đến sau khi thị trường và cổ phiếu có nhịp chiết khấu đủ đẹp để tái cân bằng.

9. KẾT LUẬN

Ở thời điểm hiện tại, cách nhìn hợp lý không phải là đem Midcap ra so hơn thua trực diện với VN-Index, mà là phân vai rõ ràng cho từng công cụ quan sát.

VNINDEX là chỉ số để đọc trạng thái thị trường, theo dõi vùng hỗ trợ, vùng kháng cự và đánh giá xem nhịp hồi hiện tại có đủ chất lượng hay không.
MIDCAP là nhóm cổ phiếu đáng ưu tiên quan sát để tìm kiếm cơ hội giao dịch, bởi nhiều mã đang có cấu trúc kỹ thuật sáng hơn, nền tích lũy rõ hơn và dư địa vận động hấp dẫn hơn trong ngắn hạn.

Nói ngắn gọn:

VNINDEX LÚC NÀY DÙNG ĐỂ QUAN SÁT CẤU TRÚC THỊ TRƯỜNG, CÒN MIDCAP MỚI LÀ NƠI ĐÁNG ƯU TIÊN TÌM CƠ HỘI GIẢI NGÂN TRONG GIAI ĐOẠN HIỆN TẠI.