Thị trường c&#224; ph&#234; đang đứng trước những dự b&#225;o về một đợt sụt giảm gi&#225; mạnh, tương tự như kịch bản của thị trường ca cao năm 2024. Sau khi đạt mức cao kỷ lục v&#224;o th&#225;ng 2/2025 do thời tiết xấu v&#224; c&#225;c r&#224;o cản thương mại, gi&#225; c&#224; ph&#234; Arabica được dự b&#225;o sẽ giảm xuống mức 1,80 - 2,00 USD/pound v&#224;o cuối năm nay. Sự kết hợp giữa nhu cầu đ&#236;nh trệ v&#224; triển vọng sản lượng phục hồi tại Brazil l&#224; những nh&#226;n tố ch&#237;nh th&#250;c đẩy xu hướng n&#224;y.

1. Sự tương đồng với thị trường ca cao Nhiều chuy&#234;n gia, bao gồm Carley Garner từ DeCarley Trading, nhận định &quot;c&#224; ph&#234; l&#224; ca cao mới&quot;. Trước đ&#243;, gi&#225; ca cao đ&#227; giảm hơn 70% sau khi đạt đỉnh tr&#234;n 12.000 USD/tấn do người ti&#234;u d&#249;ng cắt giảm chi ti&#234;u. C&#224; ph&#234; hiện đang đi theo lộ tr&#236;nh tương tự khi mức gi&#225; cao bắt đầu g&#226;y tổn thương đến nhu cầu to&#224;n cầu.

2. Phản ứng của người ti&#234;u d&#249;ng v&#224; ng&#224;nh &#193;p lực chi ph&#237; đ&#227; dẫn đến những thay đổi r&#245; rệt trong h&#224;nh vi ti&#234;u d&#249;ng v&#224; cấu tr&#250;c thị trường:
- Cắt giảm chi ti&#234;u: Khảo s&#225;t của NCA cho thấy 61% người ti&#234;u d&#249;ng Mỹ đ&#227; thực hiện c&#225;c biện ph&#225;p giảm chi ph&#237; c&#224; ph&#234;, như uống tại nh&#224; hoặc chuyển sang c&#225;c nh&#227;n h&#224;ng rẻ hơn.
- Chuyển đổi nguy&#234;n liệu: C&#225;c nh&#224; bu&#244;n lớn như Sucafina SA ghi nhận sự dịch chuyển từ d&#242;ng Arabica cao cấp (Colombia, Trung Mỹ) sang hạt Robusta c&#243; gi&#225; th&#224;nh thấp hơn.
- Tăng trưởng tr&#236; trệ: Rabobank ghi nhận mức tăng trưởng nhu cầu bằng 0 trong năm 2025, so với mức tăng trưởng lịch sử 2,3% trước đại dịch.

3. Triển vọng nguồn cung v&#224; gi&#225; cả D&#249; gi&#225; c&#224; ph&#234; đ&#243;ng cửa ở mức 2,93 USD/pound v&#224;o th&#225;ng 1/2025, c&#225;c nh&#224; ph&#226;n t&#237;ch dự b&#225;o mức giảm s&#226;u:
- Dự b&#225;o gi&#225;: Digby Beatson-Hird (Avere Commodities) dự kiến gi&#225; sẽ chạm mốc 1,80 USD/pound.
- Vai tr&#242; của Brazil: Vụ m&#249;a kỷ lục tại Brazil được kỳ vọng sẽ gia tăng nguồn cung. Tuy nhi&#234;n, tốc độ giảm gi&#225; c&#243; thể bị k&#236;m h&#227;m do n&#244;ng d&#226;n Brazil c&#243; nguồn vốn tốt v&#224; sẽ thực hiện chiến lược b&#225;n ra dần dần để t&#237;ch trữ kho.

Thị trường cà phê đang đứng trước những dự báo về một đợt sụt giảm giá mạnh, tương tự như kịch bản của thị trường ca cao năm 2024. Sau khi đạt mức cao kỷ lục vào tháng 2/2025 do thời tiết xấu và các rào cản thương mại, giá cà phê Arabica được dự báo sẽ giảm xuống mức 1,80 - 2,00 USD/pound vào cuối năm nay. Sự kết hợp giữa nhu cầu đình trệ và triển vọng sản lượng phục hồi tại Brazil là những nhân tố chính thúc đẩy xu hướng này.

1. Sự tương đồng với thị trường ca cao Nhiều chuyên gia, bao gồm Carley Garner từ DeCarley Trading, nhận định "cà phê là ca cao mới". Trước đó, giá ca cao đã giảm hơn 70% sau khi đạt đỉnh trên 12.000 USD/tấn do người tiêu dùng cắt giảm chi tiêu. Cà phê hiện đang đi theo lộ trình tương tự khi mức giá cao bắt đầu gây tổn thương đến nhu cầu toàn cầu.

2. Phản ứng của người tiêu dùng và ngành Áp lực chi phí đã dẫn đến những thay đổi rõ rệt trong hành vi tiêu dùng và cấu trúc thị trường:
- Cắt giảm chi tiêu: Khảo sát của NCA cho thấy 61% người tiêu dùng Mỹ đã thực hiện các biện pháp giảm chi phí cà phê, như uống tại nhà hoặc chuyển sang các nhãn hàng rẻ hơn.
- Chuyển đổi nguyên liệu: Các nhà buôn lớn như Sucafina SA ghi nhận sự dịch chuyển từ dòng Arabica cao cấp (Colombia, Trung Mỹ) sang hạt Robusta có giá thành thấp hơn.
- Tăng trưởng trì trệ: Rabobank ghi nhận mức tăng trưởng nhu cầu bằng 0 trong năm 2025, so với mức tăng trưởng lịch sử 2,3% trước đại dịch.

3. Triển vọng nguồn cung và giá cả Dù giá cà phê đóng cửa ở mức 2,93 USD/pound vào tháng 1/2025, các nhà phân tích dự báo mức giảm sâu:
- Dự báo giá: Digby Beatson-Hird (Avere Commodities) dự kiến giá sẽ chạm mốc 1,80 USD/pound.
- Vai trò của Brazil: Vụ mùa kỷ lục tại Brazil được kỳ vọng sẽ gia tăng nguồn cung. Tuy nhiên, tốc độ giảm giá có thể bị kìm hãm do nông dân Brazil có nguồn vốn tốt và sẽ thực hiện chiến lược bán ra dần dần để tích trữ kho.