L&agrave;n s&oacute;ng ni&ecirc;m yết của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n trong nước đang tăng nhiệt, nhưng con đường l&ecirc;n s&agrave;n ấy lại thiếu vắng b&oacute;ng d&aacute;ng c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại.

	C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại nằm ngo&agrave;i l&agrave;n s&oacute;ng l&ecirc;n s&agrave;n

	L&agrave;n s&oacute;ng IPO, ni&ecirc;m yết v&agrave; l&ecirc;n s&agrave;n của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n lớn đang tạo n&ecirc;n những dấu ấn mới tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n. Cổ phiếu <a class='symbol'>TCX</a> của C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n Kỹ Thương (TCBS) v&agrave; <a class='symbol'>VPX</a> của C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n VPBank (VPBankS) đ&atilde; ho&agrave;n tất IPO v&agrave; ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n HoSE. Sắp tới, cổ phiếu VCK của C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n VPS cũng sẽ gia nhập s&agrave;n, tiếp nối bằng thương vụ IPO của C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Kafi.

	Sự dồn dập của c&aacute;c thương vụ n&agrave;y gi&uacute;p nh&oacute;m c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n chiếm ưu thế trong &ldquo;rổ h&agrave;ng ho&aacute;&rdquo; mới l&ecirc;n s&agrave;n, nhất l&agrave; khi ng&agrave;nh dịch vụ t&agrave;i ch&iacute;nh đang trở th&agrave;nh t&acirc;m điểm sau bước tiến n&acirc;ng hạng thị trường l&ecirc;n nh&oacute;m thị trường mới nổi. Đ&acirc;y kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; cơ hội của thị trường n&oacute;i chung, m&agrave; c&ograve;n l&agrave; thời điểm quan trọng với từng th&agrave;nh phần tham gia, trong đ&oacute; c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n giữ vai tr&ograve; vừa l&agrave; trung gian kết nối nh&agrave; đầu tư &ndash; doanh nghiệp, vừa l&agrave; h&agrave;ng ho&aacute; quan trọng tr&ecirc;n s&agrave;n.

	<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251212/images/image(47).png" style="height: 403px; width: 602px;">

	Tuy nhi&ecirc;n, trong l&agrave;n s&oacute;ng l&ecirc;n s&agrave;n đ&oacute;, sự vắng b&oacute;ng của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại l&agrave; điều dễ nhận thấy. Hiện thị trường c&oacute; khoảng 90 c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n th&agrave;nh vi&ecirc;n, trong đ&oacute; nh&oacute;m c&ocirc;ng ty c&oacute; vốn ngoại chỉ khoảng 15 đơn vị.

	Những c&aacute;i t&ecirc;n gia nhập thị trường sớm như Maybank Kim Eng (MBKE), KIS Việt Nam hay Mirae Asset Việt Nam (MASVN) đ&atilde; c&oacute; mặt tại Việt Nam từ một tới hai thập kỷ. Những t&ecirc;n tuổi đến sau như Yuanta, KBSV hay Pinetree cũng đ&atilde; hoạt động được gần 10 năm. Trong nh&oacute;m n&agrave;y, MASVN v&agrave; KIS l&agrave; hai đơn vị nổi bật khi duy tr&igrave; vị tr&iacute; trong top 10 thị phần m&ocirc;i giới lớn nhất HoSE. MASVN c&ograve;n thuộc nh&oacute;m 10 c&ocirc;ng ty c&oacute; dư nợ margin lớn nhất, trong khi KIS đứng ở vị tr&iacute; 12, theo thống k&ecirc; của C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Rồng Việt.

	Trao đổi với VietnamFinance, TS. L&ecirc; Hồng Điệp, CEO C&ocirc;ng ty Cổ phần VICK, cho biết c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại đều hiểu rằng ni&ecirc;m yết l&agrave; mục ti&ecirc;u tất yếu của một tổ chức t&agrave;i ch&iacute;nh. Ở nhiều thị trường m&agrave; họ đ&atilde; hoạt động, ni&ecirc;m yết l&agrave; bước đi b&igrave;nh thường v&agrave; quen thuộc. Tuy vậy, theo &ocirc;ng Điệp, họ vẫn chưa xem việc ni&ecirc;m yết tại Việt Nam l&agrave; con đường ph&ugrave; hợp ở thời điểm hiện tại.

	Khi ni&ecirc;m yết, c&aacute;c c&ocirc;ng ty buộc phải minh bạch hơn, thu h&uacute;t th&ecirc;m nh&agrave; đầu tư v&agrave; mở rộng khả năng huy động vốn từ thị trường. Nhưng ở chiều ngược lại, họ cũng phải đối mặt với nhiều vấn đề nội bộ, c&acirc;u chuyện chuyển lợi nhuận, cũng như c&aacute;c y&ecirc;u cầu li&ecirc;n quan đến m&ocirc; h&igrave;nh hoạt động của tập đo&agrave;n mẹ, khiến việc ni&ecirc;m yết c&oacute; thể ảnh hưởng đến cấu tr&uacute;c vốn hoặc chiến lược của doanh nghiệp ngoại.

	&Ocirc;ng Nguyễn Hồng Điệp nhận định th&ecirc;m rằng hiện nay việc ni&ecirc;m yết chưa mang lại gi&aacute; trị r&otilde; rệt cho c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại; v&agrave; v&igrave; vậy, trong thời gian tới, khả năng họ l&ecirc;n s&agrave;n chỉ xảy ra khi c&oacute; t&iacute;nh bắt buộc hoặc khi nh&igrave;n thấy lợi &iacute;ch cụ thể.

	Chuy&ecirc;n gia n&agrave;y cũng chỉ ra sự tương phản r&otilde; n&eacute;t giữa hai nh&oacute;m c&ocirc;ng ty nội v&agrave; ngoại. Trong khi c&aacute;c c&ocirc;ng ty trong nước như VPBankS, TCBS hay VPS đẩy mạnh ni&ecirc;m yết để gia tăng vốn, thu h&uacute;t sự ch&uacute; &yacute; của thị trường, n&acirc;ng thị phần v&agrave; tạo th&ecirc;m nguồn lực cho nh&oacute;m s&aacute;ng lập, th&igrave; nh&oacute;m c&ocirc;ng ty ngoại lại chưa thấy cần thiết phải thực hiện bước đi n&agrave;y sớm. Đ&acirc;y ch&iacute;nh l&agrave; kh&aacute;c biệt lớn giữa hai khuynh hướng ph&aacute;t triển.

	Th&uacute;c đẩy doanh nghiệp FDI l&ecirc;n s&agrave;n

	Con đường ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n kh&ocirc;ng chỉ thiếu vắng c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại n&oacute;i ri&ecirc;ng, m&agrave; nh&igrave;n rộng ra l&agrave; to&agrave;n bộ c&aacute;c doanh nghiệp FDI n&oacute;i chung. Hiện thị trường chỉ c&oacute; khoảng 10 doanh nghiệp FDI tr&ecirc;n s&agrave;n, bao gồm 6 doanh nghiệp tại HoSE, 1 doanh nghiệp tại HNX v&agrave; 3 doanh nghiệp tại UPCoM. Tổng lượng cổ phiếu của c&aacute;c doanh nghiệp n&agrave;y đạt khoảng 1,2 tỷ đơn vị, tương đương 0,17% to&agrave;n thị trường - một con số được c&aacute;c chuy&ecirc;n gia đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; rất khi&ecirc;m tốn.

	C&aacute;c doanh nghiệp FDI tr&ecirc;n s&agrave;n ni&ecirc;m yết chủ yếu trong giai đoạn 2003-2010, khi Nghị định 38/2003/NĐ-CP của Ch&iacute;nh phủ được ban h&agrave;nh, cho ph&eacute;p doanh nghiệp FDI đủ điều kiện được chuyển đổi từ c&ocirc;ng ty tr&aacute;ch nhiệm hữu hạn sang c&ocirc;ng ty cổ phần v&agrave; ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam. Thời điểm gần đ&acirc;y nhất m&agrave; 1 doanh nghiệp FDI l&ecirc;n s&agrave;n l&agrave; v&agrave;o 7 năm trước (năm 2017), khi C&ocirc;ng ty Cổ phần Siam Brothers Việt Nam (HoSE: <a class='symbol'>SBV</a>) ni&ecirc;m yết tại Sở Giao dịch Chứng kho&aacute;n TP. HCM (HoSE).

	<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251212/images/image(46).png" style="height: 346px; width: 605px;">

	Việc th&uacute;c đẩy c&aacute;c doanh nghiệp FDI l&ecirc;n s&agrave;n đang được cơ quan quản l&yacute; ch&uacute; trọng. Th&aacute;ng 9 vừa qua, Nghị định số 245/2025/NĐ-CP đ&atilde; được ban h&agrave;nh với nhiều quy định mang t&iacute;nh &ldquo;mở kho&aacute;&rdquo; tạo điều kiện thuận lợi hơn cho doanh nghiệp nước ngo&agrave;i tham gia thị trường vốn Việt Nam.

	Theo đ&oacute;, văn bản n&agrave;y quy định theo hướng UBCKNN kh&ocirc;ng xem x&eacute;t việc đăng k&yacute; ni&ecirc;m yết chứng kho&aacute;n của tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh nước ngo&agrave;i v&agrave; doanh nghiệp chỉ cần thực hiện đăng k&yacute; ni&ecirc;m yết tại sở giao dịch chứng kho&aacute;n.

	Mới đ&acirc;y, tại hội Hội nghị phổ biến quy định về ni&ecirc;m yết v&agrave; đăng k&yacute; giao dịch đối với tổ chức kinh tế c&oacute; vốn đầu tư nước ngo&agrave;i, Chủ tịch UBCKNN Vũ Thị Ch&acirc;n Phương nhấn mạnh thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang bước v&agrave;o giai đoạn ph&aacute;t triển mới, đ&ograve;i hỏi sự chuyển dịch theo chiều s&acirc;u v&agrave; tu&acirc;n thủ c&aacute;c chuẩn mực quốc tế khắt khe hơn. Trong bối cảnh đ&oacute;, sự hiện diện của khối doanh nghiệp FDI tr&ecirc;n s&agrave;n ni&ecirc;m yết mang &yacute; nghĩa chiến lược.

	&quot;Ch&uacute;ng t&ocirc;i kỳ vọng sẽ đ&oacute;n nhận th&ecirc;m nhiều doanh nghiệp FDI quy m&ocirc; lớn, hoạt động hiệu quả. Sự tham gia n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ gi&uacute;p n&acirc;ng cao chất lượng h&agrave;ng h&oacute;a, gia tăng lựa chọn cho nh&agrave; đầu tư m&agrave; c&ograve;n g&oacute;p phần quan trọng trong việc cơ cấu lại tỷ trọng c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh tr&ecirc;n bảng điện tử&quot;, b&agrave; Phương chia sẻ.

	Hiện tại, tỷ trọng c&aacute;c doanh nghiệp thuộc lĩnh vực t&agrave;i ch&iacute;nh, ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; bất động sản đang chiếm ưu thế hơn so với khối sản xuất. Việc thu h&uacute;t c&aacute;c doanh nghiệp FDI lớn, c&oacute; vốn h&oacute;a v&agrave; hoạt động sản xuất kinh doanh thực chất sẽ g&oacute;p phần n&acirc;ng cao chất lượng h&agrave;ng h&oacute;a v&agrave; tạo ra sự lựa chọn đa dạng hơn cho nh&agrave; đầu tư.

	Trong thời gian qua, nhiều doanh nghiệp FDI đ&atilde; đ&aacute;nh tiếng về khả năng IPO v&agrave; ni&ecirc;m yết tại thị trường Việt Nam, c&oacute; thể kể đến như Charoen Pokphand Foods Plc (CP Foods) - nh&agrave; sản xuất thịt lớn nhất Th&aacute;i Lan, BW Industrial - doanh nghiệp bất động sản khu c&ocirc;ng nghiệp li&ecirc;n doanh giữa Becamex IDC v&agrave; Warburg Pincus, C&ocirc;ng ty TNHH Olympia Lighting Vietnam (Nhật Bản).

	Hải Đường

	<a href="https://vietnamfinance.vn/duong-len-san-vang-bong-cong-ty-chung-khoan-ngoai-d137093.html">Link gốc</a>

Làn sóng niêm yết của các công ty chứng khoán trong nước đang tăng nhiệt, nhưng con đường lên sàn ấy lại thiếu vắng bóng dáng các công ty chứng khoán ngoại.

Thị trường

Vietnam Finance

Đường lên sàn vắng bóng công ty chứng khoán ngoại

Nguyễn Văn Thắng

thiết nghĩ n&#234;n chuyển giao UBCKNN cho bộ c&#244;ng an hoặc bộ quốc ph&#242;ng quản l&#253; th&#236; may ra mới ổn, chứ thị trường n&#224;y qu&#225; nũng loạn phụ thuộc hết v&#224;o cổ phiếu họ vin, l&#250;c n&#243; tăng th&#236; c&#225;c cổ kh&#225;c ko tăng m&#224; l&#250;c n&#243; giảm th&#236; c&#225;c cổ kh&#225;c giảm sml, lỗ đơn lỗ k&#233;p nh&#224; đầu tư phải chịu

thiết nghĩ nên chuyển giao UBCKNN cho bộ công an hoặc bộ quốc phòng quản lý thì may ra mới ổn, chứ thị trường này quá nũng loạn phụ thuộc hết vào cổ phiếu họ vin, lúc nó tăng thì các cổ khác ko tăng mà lúc nó giảm thì các cổ khác giảm sml, lỗ đơn lỗ kép nhà đầu tư phải chịu

Cu tao tao xoa

N&#243; ko th&#232;m l&#234;n v&#236; ko muốn chơi với lũ b&#225; dơ th&#244;i, dễ hiểu m&#224; ... minh bạch qu&#225; :)

Nó ko thèm lên vì ko muốn chơi với lũ bá dơ thôi, dễ hiểu mà ... minh bạch quá :)

VIN88 - Nhà Cái Số 1 VN

Nếu UBCKNN v&#224; TTCKVN kh&#244;ng giao cho Bộ Quốc Ph&#242;ng vận h&#224;nh v&#224; quản l&#253; th&#236; một ng&#224;y n&#224;o đ&#243; ch&#237;nh NĐT trong nước sẽ mang tiền sang thị trường kh&#225;c đầu tư. Đừng cố ngồi tr&#234;n c&#225;i ghế m&#224; bản th&#226;n m&#236;nh c&#242;n kh&#244;ng xứng đứng để được đứng cạnh c&#225;i ghế đ&#243; chứ n&#243;i g&#236; đến chủ nh&#226;n.

Nếu UBCKNN và TTCKVN không giao cho Bộ Quốc Phòng vận hành và quản lý thì một ngày nào đó chính NĐT trong nước sẽ mang tiền sang thị trường khác đầu tư. Đừng cố ngồi trên cái ghế mà bản thân mình còn không xứng đứng để được đứng cạnh cái ghế đó chứ nói gì đến chủ nhân.