Chia sẻ tại Talkshow “Chứng khoán, vàng, dầu biến động, cơ hội nào cho nhà đầu tư” ngày 12/3, các chuyên gia cho rằng trong bối cảnh lãi suất tiết kiệm neo cao, vàng lập đỉnh lịch sử, bất động sản đang trong chu kỳ tăng giá mạnh, nhà đầu tư cần có chiến lược hợp lý.
Ông Võ Điệp Thành Thoại - Trưởng phòng Khách hàng cao cấp, Công ty chứng khoán DNSE: Chứng khoán vẫn là kênh sáng giá
Chứng khoán luôn gắn liền với tăng trưởng kinh tế. Do đó, nhà đầu tư cần xem xét các yếu tố như chính sách điều hành của Nhà nước. Năm ngoái, khi mục tiêu tăng trưởng GDP 8%, thị trường chứng khoán đã nhanh chóng thiết lập những vùng giá mới. Năm nay, bối cảnh có nhiều biến số hơn, cuộc chiến giữa Mỹ, Israel với Iran. Ông đặt vấn đề liệu chúng ta có tiếp tục chấp nhận đánh đổi giữa tăng trưởng và lạm phát hay không? Liệu lạm phát có được kiểm soát trong ngưỡng cho phép để theo đuổi mục tiêu tăng trưởng GDP 10%? Nếu Nhà nước vẫn quyết tâm theo đuổi mục tiêu này, chứng khoán nhiều khả năng sẽ là kênh hút tiền chủ đạo.
Nhà đầu tư cũng cần theo dõi diễn biến từ bên ngoài, đặc biệt là lãi suất, trong đó trọng tâm là cuộc họp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Những quyết sách điều chỉnh của Nhà nước tới đây sẽ là yếu tố then chốt quyết định xu hướng thị trường.
Theo ông, so với các kênh đầu tư khác, chứng khoán vẫn là lựa chọn sáng giá để đầu tư. Với kênh gửi tiết kiệm, ông cho rằng đây không phải là kênh đầu tư hấp dẫn trong bối cảnh hiện tại do mức chênh lệch giữa lãi suất và lạm phát không cao. Bài học năm 2011, dù lãi suất có thời điểm lên tới 20%, nhưng lạm phát cao, khiến tiền gửi tiết kiệm chỉ có vai trò bảo toàn tài sản chứ không thực sự sinh lời.
Với vàng, dù được xem là nơi trú ẩn an toàn khi có chiến tranh hoặc lạm phát, và đã trải qua một chu kỳ tăng giá mạnh từ 2019 đến nay (đỉnh điểm là giai đoạn 2022-2023), nhưng nhà đầu tư cần hết sức thận trọng. Bất kỳ tài sản nào khi đã tăng giá quá nhiều cũng tiềm ẩn rủi ro. Năm 2011, khi nhiều người mua vàng ở vùng giá 40 triệu đồng/lượng và phải mất gần 10 năm sau mới quay lại mức giá đó.
Ông tin rằng năm nay, chứng khoán vẫn là kênh đầu tư đáng quan tâm. Tuy nhiên, điều này phụ thuộc vào 2 yếu tố chính: Thứ nhất, Nhà nước có tiếp tục ưu tiên mục tiêu tăng trưởng hay không. Thứ hai, xu hướng lãi suất có thực sự tăng mạnh hay không. Nếu lãi suất không hình thành xu hướng tăng, chứng khoán sẽ là kênh phân bổ vốn hợp lý.
Để đầu tư an toàn, nhà đầu tư cần chọn đúng doanh nghiệp tốt, chọn đúng thời điểm (vùng giá hợp lý) và có chiến lược giải ngân phù hợp. Chiến lược này cần được kiểm chứng qua dữ liệu quá khứ để đánh giá xác suất thành công. Về thời điểm, cần tập trung vào chu kỳ kinh tế và xu hướng thị trường. Hiện tại, thị trường đang trong giai đoạn không có xu hướng rõ ràng, do đó nhà đầu tư nên thận trọng, có thể cân nhắc hạ tỷ trọng danh mục để chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn.
Ông Đào Minh Châu - Phó giám đốc Trung tâm phân tích và tư vấn đầu tư, Công ty Chứng khoán SSI: Vàng không còn là kênh trú ẩn an toàn
Năm nay thị trường chứng khoán sẽ biến động mạnh hơn so với 2 năm trước. Ông đưa ra 2 chiến lược phù hợp cho từng nhóm nhà đầu tư: Nhà đầu tư dài hạn cần tập trung vào định giá của thị trường và doanh nghiệp, trong khi nhà đầu tư ngắn hạn nên giảm tần suất giao dịch và hạn chế sử dụng đòn bẩy margin.
Mặc dù chứng khoán biến động mạnh khiến nhiều người e ngại, nhưng đây chính là môi trường tạo ra cơ hội sinh lời lớn. Thực tế cho thấy, hầu như năm nào thị trường cũng có giai đoạn giảm sâu, và nếu nhà đầu tư giải ngân ở vùng giá gần đáy, chỉ sau 2-3 tháng đã có thể đạt được mức lợi nhuận đáng kể.
Theo ông, về mặt định giá, hệ số giá trên lợi nhuận 1 cổ phiếu (P/E) của thị trường đang ở mức khoảng trên 12 lần, thấp hơn mức trung bình 14 lần của 10 năm gần nhất. Điều này cho thấy thị trường không quá đắt. Tuy nhiên, nếu so với những giai đoạn giảm mạnh nhất trong quá khứ (P/E chỉ khoảng trên 10 lần), thì dư địa giảm vẫn còn. Dù vậy, định giá chung chỉ mang tính tham khảo. Điều quan trọng là lựa chọn cổ phiếu: nhiều mã đang có định giá hấp dẫn và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tốt hơn mặt bằng chung. Do đó, trong năm nay, việc chọn lọc cổ phiếu kỹ càng là yếu tố then chốt để giảm thiểu rủi ro và gia tăng hiệu quả đầu tư.
Ông Minh Châu cho rằng khi so sánh với các kênh đầu tư khác: Với kênh tiết kiệm, mức thu nhập trên giá (E/P) của chứng khoán hiện đạt khoảng trên 8%, cao hơn lãi suất tiết kiệm. Nhiều cổ phiếu riêng lẻ còn có mức E/P hấp dẫn hơn đáng kể. Nhìn dài hạn, nếu chọn khoảng 10 cổ phiếu dẫn đầu mỗi ngành trong 10 năm qua, lợi nhuận trung bình vượt trội so với gửi tiết kiệm. Với kênh bất động sản, sau giai đoạn tăng giá mạnh (có khu vực tăng 50-70% trong 2 năm gần đây), thị trường năm nay có thể chững lại, thậm chí xuất hiện dấu hiệu điều chỉnh tại một số thị trường lớn. Với kênh vàng, giá vàng đã tăng quá mạnh trong thời gian qua, và ở mức giá hiện tại, vàng không còn là kênh trú ẩn an toàn như nhiều người vẫn nghĩ.
Ông Đinh Minh Trí - Giám đốc Phân tích Khối khách hàng cá nhân, Công ty Chúng khoán Mirae Asset: Nên ưu tiên các ngành có tính an toàn cao
Lãi suất cao sẽ duy trì ít nhất trong nửa đầu năm nay. Khi lãi suất ở mức cao, thanh khoản thị trường thường suy giảm do nhà đầu tư khó tiếp cận vốn vay (margin) và trở nên thận trọng hơn. Ngược lại, môi trường lãi suất thấp mới thực sự khuyến khích dòng tiền tham gia thị trường.
Trong bối cảnh đó, năm nay được dự báo sẽ chứng kiến biên độ dao động rộng và thị trường biến động mạnh, mang lại cả rủi ro lẫn cơ hội. Khi thị trường giảm sâu, những cổ phiếu cơ bản, có dòng tiền mặt dồi dào và duy trì trả cổ tức tiền mặt lớn như Vinamilk, Sacombank, Bình Minh… sẽ trở nên hấp dẫn. Đây là cơ hội để nhà đầu tư kỳ vọng mức sinh lời khoảng 10% – một mục tiêu hoàn toàn khả thi. Nhìn chung, năm nay là năm để chờ đợi cơ hội: khi thị trường xuất hiện những nhịp giảm sâu, đó sẽ là thời điểm hành động.
Về mặt định giá, thị trường hiện đang ở mức hấp dẫn trong vòng 10 năm trở lại đây, với P/E khoảng 12 lần, thấp hơn mức trung bình 14 lần của giai đoạn này. Kết hợp với kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận (EPS) ở mức hai con số trong năm nay theo dự báo của nhiều công ty chứng khoán, có thể thấy thị trường đang mang lại nhiều điểm hấp dẫn. Dù vẫn có thể xuất hiện những điều chỉnh giảm nhẹ, vấn đề cốt lõi vẫn là chọn đúng ngành. Năm nay, ưu tiên hàng đầu là các ngành có tính an toàn cao, đặc biệt trong bối cảnh rủi ro địa chính trị gia tăng. Những ngành có hệ số beta thấp (ít biến động hơn thị trường) và dòng tiền tài chính dồi dào sẽ là lựa chọn phù hợp.
Tiến sĩ Châu Đình Linh - Chuyên gia tài chính, ngân hàng: Không đầu tư theo đám đông
Vừa rồi khi thị trường giảm điểm, tôi đã nhắn tin cho vợ bảo 'mua'. Cô ấy nhắn 'Sợ lắm'. Nhưng hôm sau khi thấy thị trường tăng thì vợ tôi lại chạy đi mua. Tôi liền nhắn lại: 'Em toàn mua lúc tăng".
Hành vi đầu tư chứng khoán cần có sự cân nhắc và tính toán khoa học để tìm kiếm lợi nhuận nhưng phải đảm bảo an toàn. "Đu đỉnh rồi ra đảo" thường đến từ việc đầu tư theo tâm lý đám đông, theo lòng tham mà không chịu phân tích. Khi có sự hiểu biết và phân tích kỹ lưỡng, chúng ta hoàn toàn có thể cân bằng giữa lợi nhuận và an toàn vốn.
Nguyên tắc phân bổ danh mục đầu tư theo 3 lớp phòng thủ dựa trên tổng nguồn vốn hiện có, khẩu vị rủi ro và mục tiêu đầu tư:
Lớp phòng thủ thứ nhất - Tài sản phòng thủ: Bao gồm vàng tích lũy (mua trung bình giá, không đầu cơ) và tiền gửi tiết kiệm – kênh mang lại thu nhập cố định, an toàn.
Lớp phòng thủ thứ hai - Tài sản tạo thu nhập ổn định: Gồm trái phiếu doanh nghiệp, bất động sản cho thuê, một phần tiền gửi tiết kiệm tại các ngân hàng (lưu ý lãi suất cao thường đi kèm rủi ro cao hơn).
Lớp phòng thủ thứ ba - Đầu tư tăng trưởng: Dành cho đầu tư cổ phiếu với tỷ lệ % đã được xác định trước. Khi đầu tư vào lớp này, cần phân tích kỹ lưỡng vĩ mô, cơ bản doanh nghiệp, kỹ thuật và tình hình tài chính công ty. Quyết định cuối cùng phải do chính mình đưa ra, đừng nghe theo bất kỳ ai trên mạng một cách mù quáng.
Lớp phòng thủ cuối cùng và quan trọng nhất - Đầu tư cho bản thân: Luôn dành một khoản đầu tư cho bản thân và gia đình để nâng cao kiến thức, trang bị sự hiểu biết tốt hơn trong lĩnh vực tài chính – đầu tư. Càng am hiểu, quyết định càng có tính quản trị tốt hơn, an toàn vốn hơn. Trước khi nghĩ đến chuyện tìm kiếm lợi nhuận, hãy nghĩ đến bảo toàn vốn. Đầu tư cho bản thân tốt lên, hiểu biết nhiều lên thì sẽ bớt mất ngủ.
Bình luận (8)
