Lợi nhuận điện than c&oacute; thể tốt hơn nhờ được huy động nhiều khi gi&aacute; kh&iacute; tăng cao, m&ugrave;a kh&ocirc; đến sớm v&agrave; k&eacute;o d&agrave;i. Cổ phiếu nh&oacute;m điện than tăng kh&aacute; tốt thời gian qua.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260324/images/image(12).png" style="height:403px; width:600px">

Diễn biến cổ phiếu nh&oacute;m điện ph&acirc;n h&oacute;a trong bối cảnh thị trường chung bị ảnh hưởng chiến sự. Ảnh: EVN

Hai th&aacute;i cực cổ phiếu nh&oacute;m điện

Thị trường chứng kho&aacute;n kể từ đầu th&aacute;ng 3 chịu sự chi phối của những th&ocirc;ng tin li&ecirc;n quan đến chiến sự Trung Đ&ocirc;ng. VN-Index rơi từ gần 1.900 điểm thủng mốc 1.600 điểm v&agrave;o phi&ecirc;n ng&agrave;y 23/3 v&agrave; mới phục hồi sau c&uacute; &ldquo;quay xe&rdquo; của Tổng thống Donald Trump.

Trong bối cảnh đ&oacute;, d&ograve;ng tiền dường như đang t&igrave;m đến cổ phiếu mang t&iacute;nh ph&ograve;ng thủ như nh&oacute;m sản xuất v&agrave; ph&acirc;n phối điện. Song, thống k&ecirc; cho thấy, kh&ocirc;ng phải cổ phiếu điện n&agrave;o cũng được d&ograve;ng tiền t&igrave;m đến.

Những cổ phiếu thuộc nh&oacute;m năng lượng t&aacute;i tạo, thủy điện, nhiệt điện than ghi nhận tăng gi&aacute;. M&atilde; <a class='symbol'>GEG</a> của Đi&ecirc;n Gia Lai ghi nhận tăng gi&aacute; từ v&ugrave;ng 14.550 đồng/cp l&ecirc;n 16.400 đồng/cp kể từ phi&ecirc;n 9/2 tới nay. Điện Gia Lai l&agrave; đơn vị th&agrave;nh vi&ecirc;n thuộc Tập đo&agrave;n TTC của doanh nh&acirc;n Đặng Văn Th&agrave;nh, sở hữu 23 nh&agrave; m&aacute;y thủy điện, điện mặt trời v&agrave; điện gi&oacute; với tổng c&ocirc;ng suất vận h&agrave;nh gần 800 Mwp, cung cấp 8 tỷ kWh sản lượng điện cho lưới điện quốc gia.

Cổ phiếu Cơ điện lạnh (m&atilde;: <a class='symbol'>REE</a>) cũng tăng từ 60.000 đồng/cp l&ecirc;n 66.800 đồng/cp trong c&ugrave;ng khoản thời gian. <a class='symbol'>REE</a> l&agrave; tập đo&agrave;n đa ng&agrave;nh gắn liền với t&ecirc;n tuổi b&agrave; Nguyễn Thị Mai Thanh. Ở lĩnh vực năng lượng, tập đo&agrave;n sở hữu nhiều đơn vị th&agrave;nh vi&ecirc;n với sản lượng điện thương phẩm 11,35 tỷ kWh như Thủy điện Th&aacute;c B&agrave; (m&atilde;: <a class='symbol'>TBC</a>), Thủy điện Th&aacute;c b&agrave; 2, Thủy điện GE T&acirc;y Nguy&ecirc;n, Thủy điện Th&aacute;c Mơ (m&atilde;: <a class='symbol'>TMP</a>), Thủy điện Vĩnh Sơn &ndash; S&ocirc;ng Hinh (m&atilde;: <a class='symbol'>VSH</a>), Phong điện B&igrave;nh Thuận,&hellip;

Nh&oacute;m nhiệt điện than như Nhiệt điện Phải Lại (m&atilde;: PPC), Nhiệt điện Hải Ph&ograve;ng (m&atilde;: HND) hay Nhiệt điện Quảng Ninh (m&atilde;: <a class='symbol'>QTP</a>) tăng gi&aacute; từ 9% - 12%,&hellip;

Ngược lại, nh&oacute;m điện kh&iacute; như <a class='symbol'>NT2</a> của Điện lực Dầu kh&iacute; Nhơn Trạch 2 giảm gi&aacute; từ v&ugrave;ng 27.750 đồng/cp xuống 25.300 đồng/cp. Cổ phiếu <a class='symbol'>POW</a> của PV Power giảm từ v&ugrave;ng 14.500 đồng/cp xuống 12.750 đồng/cp. Tổng c&ocirc;ng ty ph&aacute;t điện 3 (m&atilde;: <a class='symbol'>PGV</a>) cũng giảm từ 26.300 đồng/cp xuống 24.100 đồng/cp.

PV Power l&agrave; nh&agrave; sản xuất điện lớn thứ 2 tại Việt Nam, tổng sản lượng đạt 16 tỷ kWh (2024). Tổng c&ocirc;ng ty sở hữu nhiều nh&agrave; m&aacute;y sử dụng kh&iacute; như C&agrave; Mau 1 v&agrave; 2, Nhơn Trạch 1 v&agrave; 2; sử dụng than như Vũng &Aacute;ng 1 v&agrave; một số nh&agrave; m&aacute;y thủy điện như Hủa Na, Đakrinh. Trong đ&oacute;, sản lượng điện chủ yếu đến từ c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y điện kh&iacute; v&agrave; than, thủy điện đ&oacute;ng g&oacute;p kh&ocirc;ng đ&aacute;ng kể.

Tổng c&ocirc;ng ty ph&aacute;t điện 3 cũng l&agrave; nh&agrave; sản xuất điện lớn với c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y điện kh&iacute; như Ph&uacute; Mỹ v&agrave; than như Vĩnh T&acirc;n, M&ocirc;ng Dương. C&ocirc;ng ty cũng c&oacute; nh&agrave; m&aacute;y thủy điện nhưng c&ocirc;ng suất kh&ocirc;ng cao.

Diễn biến n&agrave;y phản ứng mức ảnh hưởng của xung đột Trung Đ&ocirc;ng ảnh hưởng l&ecirc;n hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Việc gi&aacute; dầu tăng cao c&oacute; thể khiến gi&aacute; kh&iacute; v&agrave; than (nhập khẩu) - nhi&ecirc;n liệu đầu v&agrave;o với nh&agrave; m&aacute;y điện kh&iacute; v&agrave; than &ndash; tăng cao. Tuy nhi&ecirc;n, th&ocirc;ng thường điện than sẽ được huy động nhiều hơn khi diễn ra t&igrave;nh trạng thiếu hụt nhi&ecirc;n liệu kh&iacute;.

Nắng n&oacute;ng sớm v&agrave; k&eacute;o d&agrave;i l&agrave;m tăng nhu cầu điện

Theo b&aacute;o c&aacute;o của EVN, trong 2 th&aacute;ng đầu năm, tổng sản lượng điện sản xuất v&agrave; nhập khẩu to&agrave;n hệ thống đạt tr&ecirc;n 48,2 tỷ kWh, tăng 7,09% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước. Nhiệt điện than tiếp tục giữ vai tr&ograve; chủ đạo với sản lượng huy động chiếm 50,97% tổng sản lượng nguồn, tiếp theo l&agrave; thủy điện 22,37%, năng lượng t&aacute;i tạo 15,75%, nhiệt điện kh&iacute; 6,86% v&agrave; nhập khẩu 4,05%.

T&igrave;nh h&igrave;nh thủy văn đầu năm được đ&aacute;nh gi&aacute; kh&aacute; thuận lợi. Tổng điện năng c&ograve;n lại trong c&aacute;c hồ t&iacute;nh đến cuối th&aacute;ng 2/2026 ước tương đương 11,5 tỷ kWh. Về nhi&ecirc;n liệu cho sản xuất điện, c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y nhiệt điện cơ bản đảm bảo giữ tồn kho than cao hơn định mức EVN; nhi&ecirc;n liệu kh&iacute; v&agrave; dầu cũng cơ bản đ&aacute;p ứng được y&ecirc;u cầu huy động của hệ thống.

Tuy nhi&ecirc;n, dự b&aacute;o năm nay c&oacute; thể xuất hiện nắng n&oacute;ng sớm v&agrave; k&eacute;o d&agrave;i hơn năm ngo&aacute;i, c&oacute; thể xảy ra t&igrave;nh trạng thiếu nước, khi hiện tượng La Nina sẽ suy yếu dần trong nửa đầu năm nay rồi chuyển sang El Nino v&agrave;o cuối năm 2026, đầu năm 2027.

Để chuẩn bị cho cao điểm m&ugrave;a kh&ocirc;, C&ocirc;ng ty TNHH MTV Vận h&agrave;nh hệ thống điện v&agrave; thị trường điện Quốc gia (NSMO) đang tối đa h&oacute;a sử dụng kh&iacute; nội địa v&agrave; nguồn LNG c&oacute; gi&aacute; tương đối thấp được <a class='symbol'>GAS</a> nhập trước khi xung đột xảy ra, đồng thời c&oacute; thể tạm thời giảm huy động c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y nhiệt điện than sử dụng 100% than nhập khẩu nhằm t&iacute;ch trữ than cho m&ugrave;a kh&ocirc;, trong bối cảnh Việt Nam thường nhập khẩu khoảng 30&ndash;40% nhu cầu than.

Trong khi đ&oacute;, c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y nhiệt điện than sử dụng than phối trộn (than nội địa v&agrave; than nhập khẩu) như Vũng &Aacute;ng, Quảng Ninh v&agrave; Phả Lại vẫn vận h&agrave;nh b&igrave;nh thường.

NSMO cũng đ&atilde; đề xuất phối hợp với 5 tổng c&ocirc;ng ty điện lực của EVN v&agrave; cơ quan chức năng địa phương để lập sẵn danh s&aacute;ch phụ tải c&oacute; thể tiết giảm theo c&aacute;c kịch bản kh&aacute;c nhau.

Vietcap cho rằng c&oacute; tiềm năng tăng nhẹ đối với dự b&aacute;o lợi nhuận sau thuế sau lợi &iacute;ch cổ đ&ocirc;ng thiểu số năm 2026 cho c&aacute;c doanh nghiệp nhiệt điện than, gồm <a class='symbol'>QTP</a> v&agrave; PPC, khi sản lượng cả năm cao hơn kỳ vọng c&oacute; thể b&ugrave; đắp t&aacute;c động từ gi&aacute; than cao hơn, giả định việc giảm huy động than hiện nay chỉ mang t&iacute;nh tạm thời. Đối với c&aacute;c doanh nghiệp nhiệt điện kh&iacute; như <a class='symbol'>NT2</a> v&agrave; <a class='symbol'>POW</a>, Vietcap giữ quan điểm trung lập ở thời điểm hiện tại, khi sản lượng cao hơn kỳ vọng c&oacute; thể b&ugrave; đắp phần n&agrave;o gi&aacute; kh&iacute; đầu v&agrave;o cao hơn.

Ngọc Điểm

<a href="https://nhadautu.vn/dong-tien-tim-ve-nhom-phong-thu-trong-chien-su-co-phieu-dien-nao-la-ben-do-d103761.html">Link gốc</a>

Lợi nhuận điện than có thể tốt hơn nhờ được huy động nhiều khi giá khí tăng cao, mùa khô đến sớm và kéo dài. Cổ phiếu nhóm điện than tăng khá tốt thời gian qua.


Lợi nhuận điện than c&oacute; thể tốt hơn nhờ được huy động nhiều khi gi&aacute; kh&iacute; tăng cao, m&ugrave;a kh&ocirc; đến sớm v&agrave; k&eacute;o d&agrave;i. Cổ phiếu nh&oacute;m điện than tăng kh&aacute; tốt thời gian qua.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260324/images/image(12).png" style="height:403px; width:600px" />

Diễn biến cổ phiếu nh&oacute;m điện ph&acirc;n h&oacute;a trong bối cảnh thị trường chung bị ảnh hưởng chiến sự. Ảnh: EVN

Hai th&aacute;i cực cổ phiếu nh&oacute;m điện

Thị trường chứng kho&aacute;n kể từ đầu th&aacute;ng 3 chịu sự chi phối của những th&ocirc;ng tin li&ecirc;n quan đến chiến sự Trung Đ&ocirc;ng. VN-Index rơi từ gần 1.900 điểm thủng mốc 1.600 điểm v&agrave;o phi&ecirc;n ng&agrave;y 23/3 v&agrave; mới phục hồi sau c&uacute; &ldquo;quay xe&rdquo; của Tổng thống Donald Trump.

Trong bối cảnh đ&oacute;, d&ograve;ng tiền dường như đang t&igrave;m đến cổ phiếu mang t&iacute;nh ph&ograve;ng thủ như nh&oacute;m sản xuất v&agrave; ph&acirc;n phối điện. Song, thống k&ecirc; cho thấy, kh&ocirc;ng phải cổ phiếu điện n&agrave;o cũng được d&ograve;ng tiền t&igrave;m đến.

Những cổ phiếu thuộc nh&oacute;m năng lượng t&aacute;i tạo, thủy điện, nhiệt điện than ghi nhận tăng gi&aacute;. M&atilde; GEG của Đi&ecirc;n Gia Lai ghi nhận tăng gi&aacute; từ v&ugrave;ng 14.550 đồng/cp l&ecirc;n 16.400 đồng/cp kể từ phi&ecirc;n 9/2 tới nay. Điện Gia Lai l&agrave; đơn vị th&agrave;nh vi&ecirc;n thuộc Tập đo&agrave;n TTC của doanh nh&acirc;n Đặng Văn Th&agrave;nh, sở hữu 23 nh&agrave; m&aacute;y thủy điện, điện mặt trời v&agrave; điện gi&oacute; với tổng c&ocirc;ng suất vận h&agrave;nh gần 800 Mwp, cung cấp 8 tỷ kWh sản lượng điện cho lưới điện quốc gia.

Cổ phiếu Cơ điện lạnh (m&atilde;: REE) cũng tăng từ 60.000 đồng/cp l&ecirc;n 66.800 đồng/cp trong c&ugrave;ng khoản thời gian. REE l&agrave; tập đo&agrave;n đa ng&agrave;nh gắn liền với t&ecirc;n tuổi b&agrave; Nguyễn Thị Mai Thanh. Ở lĩnh vực năng lượng, tập đo&agrave;n sở hữu nhiều đơn vị th&agrave;nh vi&ecirc;n với sản lượng điện thương phẩm 11,35 tỷ kWh như Thủy điện Th&aacute;c B&agrave; (m&atilde;: TBC), Thủy điện Th&aacute;c b&agrave; 2, Thủy điện GE T&acirc;y Nguy&ecirc;n, Thủy điện Th&aacute;c Mơ (m&atilde;: TMP), Thủy điện Vĩnh Sơn &ndash; S&ocirc;ng Hinh (m&atilde;: VSH), Phong điện B&igrave;nh Thuận,&hellip;

Nh&oacute;m nhiệt điện than như Nhiệt điện Phải Lại (m&atilde;: PPC), Nhiệt điện Hải Ph&ograve;ng (m&atilde;: HND) hay Nhiệt điện Quảng Ninh (m&atilde;: QTP) tăng gi&aacute; từ 9% - 12%,&hellip;

Ngược lại, nh&oacute;m điện kh&iacute; như NT2 của Điện lực Dầu kh&iacute; Nhơn Trạch 2 giảm gi&aacute; từ v&ugrave;ng 27.750 đồng/cp xuống 25.300 đồng/cp. Cổ phiếu POW của PV Power giảm từ v&ugrave;ng 14.500 đồng/cp xuống 12.750 đồng/cp. Tổng c&ocirc;ng ty ph&aacute;t điện 3 (m&atilde;: PGV) cũng giảm từ 26.300 đồng/cp xuống 24.100 đồng/cp.

PV Power l&agrave; nh&agrave; sản xuất điện lớn thứ 2 tại Việt Nam, tổng sản lượng đạt 16 tỷ kWh (2024). Tổng c&ocirc;ng ty sở hữu nhiều nh&agrave; m&aacute;y sử dụng kh&iacute; như C&agrave; Mau 1 v&agrave; 2, Nhơn Trạch 1 v&agrave; 2; sử dụng than như Vũng &Aacute;ng 1 v&agrave; một số nh&agrave; m&aacute;y thủy điện như Hủa Na, Đakrinh. Trong đ&oacute;, sản lượng điện chủ yếu đến từ c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y điện kh&iacute; v&agrave; than, thủy điện đ&oacute;ng g&oacute;p kh&ocirc;ng đ&aacute;ng kể.

Tổng c&ocirc;ng ty ph&aacute;t điện 3 cũng l&agrave; nh&agrave; sản xuất điện lớn với c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y điện kh&iacute; như Ph&uacute; Mỹ v&agrave; than như Vĩnh T&acirc;n, M&ocirc;ng Dương. C&ocirc;ng ty cũng c&oacute; nh&agrave; m&aacute;y thủy điện nhưng c&ocirc;ng suất kh&ocirc;ng cao.

Diễn biến n&agrave;y phản ứng mức ảnh hưởng của xung đột Trung Đ&ocirc;ng ảnh hưởng l&ecirc;n hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Việc gi&aacute; dầu tăng cao c&oacute; thể khiến gi&aacute; kh&iacute; v&agrave; than (nhập khẩu) - nhi&ecirc;n liệu đầu v&agrave;o với nh&agrave; m&aacute;y điện kh&iacute; v&agrave; than &ndash; tăng cao. Tuy nhi&ecirc;n, th&ocirc;ng thường điện than sẽ được huy động nhiều hơn khi diễn ra t&igrave;nh trạng thiếu hụt nhi&ecirc;n liệu kh&iacute;.

Nắng n&oacute;ng sớm v&agrave; k&eacute;o d&agrave;i l&agrave;m tăng nhu cầu điện

Theo b&aacute;o c&aacute;o của EVN, trong 2 th&aacute;ng đầu năm, tổng sản lượng điện sản xuất v&agrave; nhập khẩu to&agrave;n hệ thống đạt tr&ecirc;n 48,2 tỷ kWh, tăng 7,09% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước. Nhiệt điện than tiếp tục giữ vai tr&ograve; chủ đạo với sản lượng huy động chiếm 50,97% tổng sản lượng nguồn, tiếp theo l&agrave; thủy điện 22,37%, năng lượng t&aacute;i tạo 15,75%, nhiệt điện kh&iacute; 6,86% v&agrave; nhập khẩu 4,05%.

T&igrave;nh h&igrave;nh thủy văn đầu năm được đ&aacute;nh gi&aacute; kh&aacute; thuận lợi. Tổng điện năng c&ograve;n lại trong c&aacute;c hồ t&iacute;nh đến cuối th&aacute;ng 2/2026 ước tương đương 11,5 tỷ kWh. Về nhi&ecirc;n liệu cho sản xuất điện, c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y nhiệt điện cơ bản đảm bảo giữ tồn kho than cao hơn định mức EVN; nhi&ecirc;n liệu kh&iacute; v&agrave; dầu cũng cơ bản đ&aacute;p ứng được y&ecirc;u cầu huy động của hệ thống.

Tuy nhi&ecirc;n, dự b&aacute;o năm nay c&oacute; thể xuất hiện nắng n&oacute;ng sớm v&agrave; k&eacute;o d&agrave;i hơn năm ngo&aacute;i, c&oacute; thể xảy ra t&igrave;nh trạng thiếu nước, khi hiện tượng La Nina sẽ suy yếu dần trong nửa đầu năm nay rồi chuyển sang El Nino v&agrave;o cuối năm 2026, đầu năm 2027.

Để chuẩn bị cho cao điểm m&ugrave;a kh&ocirc;, C&ocirc;ng ty TNHH MTV Vận h&agrave;nh hệ thống điện v&agrave; thị trường điện Quốc gia (NSMO) đang tối đa h&oacute;a sử dụng kh&iacute; nội địa v&agrave; nguồn LNG c&oacute; gi&aacute; tương đối thấp được GAS nhập trước khi xung đột xảy ra, đồng thời c&oacute; thể tạm thời giảm huy động c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y nhiệt điện than sử dụng 100% than nhập khẩu nhằm t&iacute;ch trữ than cho m&ugrave;a kh&ocirc;, trong bối cảnh Việt Nam thường nhập khẩu khoảng 30&ndash;40% nhu cầu than.

Trong khi đ&oacute;, c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y nhiệt điện than sử dụng than phối trộn (than nội địa v&agrave; than nhập khẩu) như Vũng &Aacute;ng, Quảng Ninh v&agrave; Phả Lại vẫn vận h&agrave;nh b&igrave;nh thường.

NSMO cũng đ&atilde; đề xuất phối hợp với 5 tổng c&ocirc;ng ty điện lực của EVN v&agrave; cơ quan chức năng địa phương để lập sẵn danh s&aacute;ch phụ tải c&oacute; thể tiết giảm theo c&aacute;c kịch bản kh&aacute;c nhau.

Vietcap cho rằng c&oacute; tiềm năng tăng nhẹ đối với dự b&aacute;o lợi nhuận sau thuế sau lợi &iacute;ch cổ đ&ocirc;ng thiểu số năm 2026 cho c&aacute;c doanh nghiệp nhiệt điện than, gồm QTP v&agrave; PPC, khi sản lượng cả năm cao hơn kỳ vọng c&oacute; thể b&ugrave; đắp t&aacute;c động từ gi&aacute; than cao hơn, giả định việc giảm huy động than hiện nay chỉ mang t&iacute;nh tạm thời. Đối với c&aacute;c doanh nghiệp nhiệt điện kh&iacute; như NT2 v&agrave; POW, Vietcap giữ quan điểm trung lập ở thời điểm hiện tại, khi sản lượng cao hơn kỳ vọng c&oacute; thể b&ugrave; đắp phần n&agrave;o gi&aacute; kh&iacute; đầu v&agrave;o cao hơn.

Ngọc Điểm

<a href="https://nhadautu.vn/dong-tien-tim-ve-nhom-phong-thu-trong-chien-su-co-phieu-dien-nao-la-ben-do-d103761.html">Link gốc</a>