Ba phiên giảm sàn của DGC không chỉ khiến cổ phiếu này bị siết margin, khuấy động thị trường mà đằng sau cảnh báo về rủi ro đầu tư “all-in” vào 1 vài cổ phiếu tưởng chừng an toàn.

Sau ba phiên “lau sàn” liên tiếp từ ngày 16/12 đến 18/12, cổ phiếu DGC của Công ty Cổ phần Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (HoSE: DGC) đã bị một loạt công ty chứng khoán "siết" tỷ lệ cho vay margin.

Cụ thể, tại Công ty Chứng khoán MB (MBS), tỷ lệ cho vay đối với cổ phiếu DGC bị hạ từ 50% xuống còn 30%. Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MAS) giảm tỷ lệ cho vay từ 50% xuống 35%, đồng thời hạ giá chặn cho vay từ 137.000 đồng/cổ phiếu về 75.000 đồng/cổ phiếu.

DGC khuấy động thị trường sau 3 phiên giảm sàn liên tục trong bối cảnh "trắng thông tin"

Bên cạnh đó, Công ty Chứng khoán Asean (AseanSC) áp dụng mức giá chặn cho vay mới 60.000 đồng/cổ phiếu kể từ ngày 19/12, giảm mạnh so với mức 105.200 đồng/cổ phiếu trong danh mục cập nhật gần nhất, trong khi tỷ lệ cho vay vẫn được giữ ở mức 50%.

Trước đó, Công ty Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) đã điều chỉnh giảm giá trần cho vay margin đối với DGC từ 105.600 đồng/cổ phiếu xuống còn 70.000 đồng/cổ phiếu, dù giữ nguyên tỷ lệ cho vay 50%.

Công ty Chứng khoán Phú Hưng (PHS) cũng có động thái tương tự khi thông báo điều chỉnh giá cho vay và/hoặc giá tính tài sản đảm bảo tối đa đối với cổ phiếu DGC từ 138.190 đồng/cổ phiếu xuống còn 74.900 đồng/cổ phiếu, áp dụng từ ngày 19/12/2025.

Những động thái đồng loạt trên cho thấy điều kiện sử dụng đòn bẩy đối với cổ phiếu DGC đang bị thu hẹp đáng kể. Điều này phản ánh sự thận trọng gia tăng của chính các công ty chứng khoán trước biến động giá mạnh và khó lường của cổ phiếu này. Theo giới quan sát, việc siết margin có thể vô tình khuếch đại tâm lý lo ngại, khiến áp lực bán trên thị trường trở nên gay gắt hơn.

Trong phiên giao dịch sáng 19/12, cổ phiếu DGC mở cửa ở mức giá sàn 69.700 đồng/cổ phiếu, dư bán hơn 20 triệu đơn vị. Tuy nhiên, chỉ ít phút sau, dòng tiền bắt đáy đã nhanh chóng nhập cuộc, giúp DGC thoát sàn, đảo chiều trên bảng điện và ghi nhận khối lượng khớp lệnh tăng vọt. Dù diễn biến giá trong phiên vẫn lên - xuống thất thường, thanh khoản đã cải thiện rõ rệt so với ba phiên giảm sàn trước đó, qua đó chấm dứt tình trạng “khóa sàn, trắng bên mua”.

Diễn biến cổ phiếu DGC phiên sáng nay (19/12)

Tuy vậy, đằng sau câu chuyện hồi phục ngắn hạn của giá cổ phiếu, diễn biến của DGC một lần nữa làm nổi bật bài học quen thuộc nhưng lại là triết lý không bao giờ cũ: tầm quan trọng của việc phân bổ danh mục đầu tư và rủi ro khi “all-in” vào một hoặc hai mã cổ phiếu tưởng chừng an toàn.

Trước khi trải qua ba phiên giảm sàn liên tiếp trong bối cảnh “trắng thông tin”, DGC vẫn được nhiều công ty chứng khoán đưa ra triển vọng tích cực. Các báo cáo phân tích đánh giá nhu cầu tiêu thụ photpho vàng (P4) và mặt bằng giá bán có thể khởi sắc hơn trong năm 2026, qua đó tác động tích cực đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Bên cạnh đó, loạt thông tin về các dự án cũng được xem là “điểm sáng”, như dự án tổ hợp công trình công cộng, trường học và nhà ở Đức Giang được UBND TP. Hà Nội chấp thuận đầu tư, hay biên bản ghi nhớ hợp tác tại Hội nghị Xúc tiến đầu tư tỉnh Lâm Đồng, mở đường cho dự án bô-xít với tổng vốn đầu tư lên tới 58.000 tỷ đồng (khoảng 2,3 tỷ USD).

Trái ngược với những khuyến nghị đầy lạc quan, những nhà đầu tư lựa chọn dồn tỷ trọng lớn, thậm chí “all-in” vào cổ phiếu DGC đã phải đối mặt với các phiên giao dịch đầy áp lực, tâm lý hoảng loạn uất hiện, đặc biệt với các tài khoản sử dụng đòn bẩy cao và bị siết margin đột ngột.

Theo các chuyên gia, câu chuyện của DGC cho thấy rủi ro khi đầu tư không chỉ đến từ yếu tố nội tại của doanh nghiệp, mà còn đến từ những biến động khó lường khác, thậm chí xảy ra ngay trong khi doanh nghiệp “trắng thông tin”. Việc phân bổ danh mục hợp lý, không đặt toàn bộ “trứng vào một rổ”, vì vậy trở thành nguyên tắc quản trị rủi ro then chốt giúp nhà đầu tư hạn chế tổn thất khi những kịch bản ít ngờ tới vẫn có khả năng xảy ra trên thị trường.

Cho đến nay, dù diễn biến giá của DGC đang là chủ đề được bàn luận sôi nổi trên các diễn đàn đầu tư, ban lãnh đạo doanh nghiệp vẫn chưa đưa ra phản hồi chính thức. Theo quy định, DGC sẽ phải thực hiện giải trình khi cổ phiếu có biến động bất thường, như tăng trần hoặc giảm sàn năm phiên liên tiếp. Hiện tại, cổ phiếu này vẫn chưa rơi vào trường hợp phải giải trình theo quy định.

Sau 3 phiên cổ phiếu DGC giảm sàn liên tiếp, giá trị cổ phiếu do ông Đào Hữu Huyền, Chủ tịch HĐQT doanh nghiệp nắm giữ đã bị "thổi bay" gần 1.300 tỷ đồng. Hiện ông Huyền sở hữu khoảng 69,8 triệu cổ phiếu, tương đương 18,38% vốn điều lệ. Nếu so với đầu năm, giá trị lượng cổ phiếu này đã sụt giảm hơn 2.900 tỷ đồng.

Tính chung, gia đình ông Huyền đang nắm gần 154,7 triệu cổ phiếu DGC, tương đương 40,74% vốn. Chỉ sau 3 phiên giảm sàn, giá trị tài sản trên sàn của gia đình này đã giảm khoảng 2.800 tỷ đồng, và mức sụt giảm so với đầu năm lên tới hơn 6.400 tỷ đồng.

Link gốc