Thuế quan Trump: Hiểm hoạ lớn hay điều tất yếu phải chấp nhận?

&#128269; Thị trường đ&#227; phản ứng như thế n&#224;o?

Một thời gian trước, giới đầu tư từng lo ngại trước mức thuế nhập khẩu 25% m&#224; Tổng thống Trump tuy&#234;n bố v&#224;o ng&#224;y 2/4. Tuy nhi&#234;n, thực tế hiện nay chỉ cho thấy mức thuế hiệu dụng ở mức 15–20%, thấp hơn nhiều dự đo&#225;n ban đầu. Kết quả l&#224; t&#226;m l&#253; thị trường đ&#227; chuyển biến: lo ngại suy tho&#225;i giảm bớt, v&#224; thị trường t&#224;i ch&#237;nh tỏ ra b&#236;nh tĩnh hơn 

&#128201; C&#225;c tổ chức t&#224;i ch&#237;nh lớn đ&#225;nh gi&#225; ra sao?

JPMorgan Chase đ&#227; giảm đ&#225;nh gi&#225; rủi ro suy tho&#225;i từ 60% xuống c&#242;n 40%, cho thấy mức thuế hiện tại chưa đủ mạnh để ảnh hưởng nghi&#234;m trọng đến nền kinh tế Mỹ.

Bruce Kasman (Chuy&#234;n gia trưởng về kinh tế tại JPMorgan) cho rằng việc tăng thuế nhập khẩu cũng giống như đ&#225;nh thuế v&#224;o h&#224;ng ho&#225; nhập khẩu – tuy c&#243; t&#225;c động, nhưng vẫn nằm trong tầm kiểm so&#225;t.

Michael Zezas (Morgan Stanley nhận định) rằng triển vọng hợp l&#253; nhất hiện nay l&#224; tăng trưởng chậm k&#232;m lạm ph&#225;t ổn định, v&#224; kh&#243; xảy ra suy tho&#225;i s&#226;u nếu kh&#244;ng c&#243; căng thẳng thương mại mới leo thang.

&#127760; Ảnh hưởng to&#224;n cầu đ&#227; thay đổi thế n&#224;o?

Thỏa thuận m&#224; Mỹ mới đạt với EU cuối tuần qua đ&#227; vừa giảm lo ngại về căng thẳng thuế quan, vừa cung cấp t&#237;n hiệu ổn định cho thị trường to&#224;n cầu. Điều n&#224;y gi&#250;p giới quan s&#225;t nh&#236;n thấy rằng nhiều lo ngại nặng nề đ&#227; kh&#244;ng trở th&#224;nh hiện thực – đương nhi&#234;n kh&#244;ng c&#243; l&#224;n s&#243;ng trả đũa dữ dội như từng dự kiến.

&#128681; Nhưng rủi ro c&#243; thực sự biến mất?

Kh&#244;ng ho&#224;n to&#224;n. Chiến lược gia Zezas cảnh b&#225;o: chỉ cần một ch&#237;nh s&#225;ch cứng rắn hơn từ ph&#237;a Mỹ cũng c&#243; thể đẩy nền kinh tế v&#224;o suy tho&#225;i nhẹ, nếu lạm ph&#225;t v&#224; căng thẳng thương mại gia tăng. Hiện tại, nhiều đối t&#225;c lớn như Nhật Bản vẫn chưa ho&#224;n th&#224;nh đ&#224;m ph&#225;n trước hạn ch&#243;t 1/8. Nếu c&#225;c cuộc đ&#224;m ph&#225;n thất bại, Mỹ c&#243; thể &#225;p mức thuế cao hơn, dẫn đến phản ứng mạnh hơn từ c&#225;c quốc gia xuất khẩu lớn.

&#127974; Fed v&#224; đường đi ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ?

Fed đang theo s&#225;t t&#225;c động từ ch&#237;nh s&#225;ch thuế quan l&#234;n lạm ph&#225;t trước kỳ họp hiện tại v&#224; v&#224;o th&#225;ng 9 sắp tới. Theo b&#225;o c&#225;o từ Citigroup, mức thuế hiện đang cao hơn đầu năm nhưng chưa đủ l&#224;m chuyển hướng ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ — điều n&#224;y gi&#250;p c&#225;c nh&#224; đầu tư tin tưởng hơn v&#224;o khả năng ổn định t&#224;i ch&#237;nh của Mỹ Tin tức 24h.

✍️ G&#243;c nh&#236;n tổng qu&#225;t:

Thuế hiệu dụng: 15–20%, thấp hơn mức cao từng g&#226;y hoang mang (25%)

Phản ứng thị trường: T&#226;m l&#253; lo ngại giảm s&#250;t; c&#243; động th&#225;i lạc quan sau c&#225;c thỏa thuận như Mỹ – EU

Rủi ro kinh tế: Vẫn tồn tại nếu Trung Quốc/Japan/... kh&#244;ng đạt thỏa thuận trước 1/8

Lạm ph&#225;t &amp; ch&#237;nh s&#225;ch Fed: Kh&#244;ng tăng mạnh; Fed giữ l&#227;i suất ổn định

Động th&#225;i tương lai: Căng thẳng thương mại c&#243; thể gia tăng nếu ch&#237;nh s&#225;ch thuế trở n&#234;n mạnh tay hơn

&#129517; Kết luận:

Từ g&#243;c độ một nh&#224; đầu tư t&#224;i ch&#237;nh quốc tế, ch&#237;nh s&#225;ch thuế quan m&#224; Trump &#225;p dụng c&#243; thể từng được xem l&#224; một “cơn &#225;c mộng”. Nhưng tr&#234;n thực tế, mức độ nghi&#234;m trọng đ&#227; được hạ bớt – &#237;t nhất cho tới thời điểm hiện tại. C&#225;c thị trường t&#224;i ch&#237;nh đ&#227; định h&#236;nh h&#224;nh vi phản ứng ph&#249; hợp, v&#224; c&#225;c tổ chức lớn như JPMorgan hay Morgan Stanley đều đ&#225;nh gi&#225; t&#236;nh h&#236;nh đang c&#243; phần được kiểm so&#225;t. Tuy vậy, rủi ro chưa ho&#224;n to&#224;n biến mất, v&#224; mọi diễn biến sau hạn ch&#243;t 1/8 sẽ tiếp tục l&#224; thước đo quan trọng cho t&#226;m l&#253; thị trường.

Thuế quan Trump: Hiểm hoạ lớn hay điều tất yếu phải chấp nhận?

🔍 Thị trường đã phản ứng như thế nào?

Một thời gian trước, giới đầu tư từng lo ngại trước mức thuế nhập khẩu 25% mà Tổng thống Trump tuyên bố vào ngày 2/4. Tuy nhiên, thực tế hiện nay chỉ cho thấy mức thuế hiệu dụng ở mức 15–20%, thấp hơn nhiều dự đoán ban đầu. Kết quả là tâm lý thị trường đã chuyển biến: lo ngại suy thoái giảm bớt, và thị trường tài chính tỏ ra bình tĩnh hơn 

📉 Các tổ chức tài chính lớn đánh giá ra sao?

JPMorgan Chase đã giảm đánh giá rủi ro suy thoái từ 60% xuống còn 40%, cho thấy mức thuế hiện tại chưa đủ mạnh để ảnh hưởng nghiêm trọng đến nền kinh tế Mỹ.

Bruce Kasman (Chuyên gia trưởng về kinh tế tại JPMorgan) cho rằng việc tăng thuế nhập khẩu cũng giống như đánh thuế vào hàng hoá nhập khẩu – tuy có tác động, nhưng vẫn nằm trong tầm kiểm soát.

Michael Zezas (Morgan Stanley nhận định) rằng triển vọng hợp lý nhất hiện nay là tăng trưởng chậm kèm lạm phát ổn định, và khó xảy ra suy thoái sâu nếu không có căng thẳng thương mại mới leo thang.

🌐 Ảnh hưởng toàn cầu đã thay đổi thế nào?

Thỏa thuận mà Mỹ mới đạt với EU cuối tuần qua đã vừa giảm lo ngại về căng thẳng thuế quan, vừa cung cấp tín hiệu ổn định cho thị trường toàn cầu. Điều này giúp giới quan sát nhìn thấy rằng nhiều lo ngại nặng nề đã không trở thành hiện thực – đương nhiên không có làn sóng trả đũa dữ dội như từng dự kiến.

🚩 Nhưng rủi ro có thực sự biến mất?

Không hoàn toàn. Chiến lược gia Zezas cảnh báo: chỉ cần một chính sách cứng rắn hơn từ phía Mỹ cũng có thể đẩy nền kinh tế vào suy thoái nhẹ, nếu lạm phát và căng thẳng thương mại gia tăng. Hiện tại, nhiều đối tác lớn như Nhật Bản vẫn chưa hoàn thành đàm phán trước hạn chót 1/8. Nếu các cuộc đàm phán thất bại, Mỹ có thể áp mức thuế cao hơn, dẫn đến phản ứng mạnh hơn từ các quốc gia xuất khẩu lớn.

🏦 Fed và đường đi chính sách tiền tệ?

Fed đang theo sát tác động từ chính sách thuế quan lên lạm phát trước kỳ họp hiện tại và vào tháng 9 sắp tới. Theo báo cáo từ Citigroup, mức thuế hiện đang cao hơn đầu năm nhưng chưa đủ làm chuyển hướng chính sách tiền tệ — điều này giúp các nhà đầu tư tin tưởng hơn vào khả năng ổn định tài chính của Mỹ Tin tức 24h.

✍️ Góc nhìn tổng quát:

Thuế hiệu dụng: 15–20%, thấp hơn mức cao từng gây hoang mang (25%)

Phản ứng thị trường: Tâm lý lo ngại giảm sút; có động thái lạc quan sau các thỏa thuận như Mỹ – EU

Rủi ro kinh tế: Vẫn tồn tại nếu Trung Quốc/Japan/... không đạt thỏa thuận trước 1/8

Lạm phát & chính sách Fed: Không tăng mạnh; Fed giữ lãi suất ổn định

Động thái tương lai: Căng thẳng thương mại có thể gia tăng nếu chính sách thuế trở nên mạnh tay hơn

🧭 Kết luận:

Từ góc độ một nhà đầu tư tài chính quốc tế, chính sách thuế quan mà Trump áp dụng có thể từng được xem là một “cơn ác mộng”. Nhưng trên thực tế, mức độ nghiêm trọng đã được hạ bớt – ít nhất cho tới thời điểm hiện tại. Các thị trường tài chính đã định hình hành vi phản ứng phù hợp, và các tổ chức lớn như JPMorgan hay Morgan Stanley đều đánh giá tình hình đang có phần được kiểm soát. Tuy vậy, rủi ro chưa hoàn toàn biến mất, và mọi diễn biến sau hạn chót 1/8 sẽ tiếp tục là thước đo quan trọng cho tâm lý thị trường.