Ch&#250;ng t&#244;i cho rằng triển vọng của GVR t&#237;ch cực dựa tr&#234;n c&#225;c yếu tố sau:

✓ Mảng cao su tiếp tục t&#237;ch cực. Gi&#225; cao su đ&#227; tăng mạnh trong nửa sau của năm 2024 khi nguồn cung suy giảm, ch&#250;ng t&#244;i cho rằng gi&#225; cao su sẽ tiếp tục giữ ở mức  cao trong nửa đầu của năm 2025 khi nguồn cung cao su tiếp tục thiếu hụt. B&#234;n cạnh đ&#243;, nhu cầu ti&#234;u thụ cũng được duy tr&#236; ổn định theo dự b&#225;o của Hiệp hội c&#225;c quốc gia sản xuất cao su thi&#234;n nhi&#234;n (ARNPC), đặc biệt tại thị trường Trung Quốc – thị trường xuất khẩu ch&#237;nh của cao su Việt Nam.
✓ Mảng BĐS KCN nhiều tiềm năng trong tương lai nhờ quỹ đất trồng cao su lớn. GVR hiện đang tập trung triển khai 8 dự &#225;n KCN tại c&#225;c c&#244;ng ty con v&#224; c&#244;ng ty li&#234;n kết, với tổng diện t&#237;ch l&#224; 2.921 ha. Doanh nghiệp sở hữu quỹ đất trồng cao su lớn nhất cả nước, với 394,8 ngh&#236;n ha đất, tại nhiều địa điểm kh&#225;c nhau như B&#236;nh Dương, Đồng Nai, B&#224; Rịa Vũng T&#224;u, T&#226;y Ninh... theo đ&#243; mang lại tiềm năng lớn về ph&#225;t triển KCN trong d&#224;i hạn nhờ chiến lược chuyển đổi đất trồng cao su sang đất KCN.
✓ Thu nhập từ bồi thường đất trồng cao su gia tăng. Quy định mới tại Luật Đất đai 2024 li&#234;n quan đến bảng gi&#225; đất được ban h&#224;nh h&#224;ng năm (từ năm 2026), cập nhật s&#225;t với gi&#225; thị trường dự kiến sẽ gi&#250;p gia tăng thu nhập từ bồi thường đất trồng cao su trong thời gian tới cho GVR.

• Ch&#250;ng t&#244;i dự ph&#243;ng doanh thu năm 2025F v&#224; 2026F của GVR đạt 27.989 tỷ đồng (+6,6% svck) &amp; 29.890 tỷ đồng (+6,8% svck).
• Gi&#225; mục ti&#234;u ch&#250;ng t&#244;i đưa ra l&#224; 39.600 đồng/cp, tương ứng tiềm năng tăng gi&#225; +25,1% so với gi&#225; hiện tại. Do đ&#243;, ch&#250;ng t&#244;i giữ quan điểm MUA đối với cổ phiếu GVR


Chúng tôi cho rằng triển vọng của GVR tích cực dựa trên các yếu tố sau:

✓ Mảng cao su tiếp tục tích cực. Giá cao su đã tăng mạnh trong nửa sau của năm 2024 khi nguồn cung suy giảm, chúng tôi cho rằng giá cao su sẽ tiếp tục giữ ở mức  cao trong nửa đầu của năm 2025 khi nguồn cung cao su tiếp tục thiếu hụt. Bên cạnh đó, nhu cầu tiêu thụ cũng được duy trì ổn định theo dự báo của Hiệp hội các quốc gia sản xuất cao su thiên nhiên (ARNPC), đặc biệt tại thị trường Trung Quốc – thị trường xuất khẩu chính của cao su Việt Nam.
✓ Mảng BĐS KCN nhiều tiềm năng trong tương lai nhờ quỹ đất trồng cao su lớn. GVR hiện đang tập trung triển khai 8 dự án KCN tại các công ty con và công ty liên kết, với tổng diện tích là 2.921 ha. Doanh nghiệp sở hữu quỹ đất trồng cao su lớn nhất cả nước, với 394,8 nghìn ha đất, tại nhiều địa điểm khác nhau như Bình Dương, Đồng Nai, Bà Rịa Vũng Tàu, Tây Ninh... theo đó mang lại tiềm năng lớn về phát triển KCN trong dài hạn nhờ chiến lược chuyển đổi đất trồng cao su sang đất KCN.
✓ Thu nhập từ bồi thường đất trồng cao su gia tăng. Quy định mới tại Luật Đất đai 2024 liên quan đến bảng giá đất được ban hành hàng năm (từ năm 2026), cập nhật sát với giá thị trường dự kiến sẽ giúp gia tăng thu nhập từ bồi thường đất trồng cao su trong thời gian tới cho GVR.

• Chúng tôi dự phóng doanh thu năm 2025F và 2026F của GVR đạt 27.989 tỷ đồng (+6,6% svck) & 29.890 tỷ đồng (+6,8% svck).
• Giá mục tiêu chúng tôi đưa ra là 39.600 đồng/cp, tương ứng tiềm năng tăng giá +25,1% so với giá hiện tại. Do đó, chúng tôi giữ quan điểm MUA đối với cổ phiếu GVR
