<a class='symbol'>MBS</a> kỳ vọng gi&aacute; dầu th&ocirc; Brent trung b&igrave;nh năm 2025 sẽ ở mức 70 USD/th&ugrave;ng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250204/images/bedo-1.jpeg" style="height:375px; width:600px">

Doanh nghiệp hoạt động ở thượng nguồn v&agrave; trung nguồn c&oacute; tiềm năng vững chắc&nbsp;

Trong b&aacute;o c&aacute;o ng&agrave;nh dầu kh&iacute; mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n MB (<a class='symbol'>MBS</a>) cho rằng nguồn cung dầu trong năm 2025 được sẽ tăng với đ&oacute;ng g&oacute;p chủ yếu từ c&aacute;c quốc gia ngo&agrave;i OPEC+ như Mỹ v&agrave; Brazil. Dưới nhiệm kỳ tổng thống lần thứ hai của Donald Trump, Mỹ c&oacute; khả năng cao sẽ tăng sản lượng khai th&aacute;c dầu v&agrave; kh&iacute;, tạo &aacute;p lực giảm gi&aacute; dầu.

Trước đ&oacute;, OPEC+ đ&atilde; l&ecirc;n kế hoạch tăng sản lượng bắt đầu từ năm 2025, nhưng dưới sức &eacute;p của nhu cầu yếu v&agrave; nguồn cung tăng từ ngo&agrave;i khối, tổ chức n&agrave;y đ&atilde; quyết định gia hạn cắt giảm lượng cho đến th&aacute;ng 4 năm 2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250204/images/screenshot-2025-02-03-155650.png" style="height:370px; width:600px">

<a class='symbol'>MBS</a> kỳ vọng gi&aacute; dầu th&ocirc; Brent trung b&igrave;nh năm 2025 sẽ ở mức 70 USD/th&ugrave;ng trước lo ngại rằng nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Trump sẽ khiến sản lượng tăng tương dối mạnh v&agrave; g&acirc;y &aacute;p lực giảm gi&aacute; l&ecirc;n gi&aacute; dầu th&ocirc;. Dự b&aacute;o n&agrave;y thận trọng hơn một ch&uacute;t so với trung b&igrave;nh dự b&aacute;o của c&aacute;c tổ chức như EIA (74 USD/th&ugrave;ng) hay JP Morgan (73 USD/th&ugrave;ng).

Ở nh&oacute;m Thượng nguồn, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch đ&aacute;nh gi&aacute; nhu cầu về c&aacute;c mỏ dầu kh&iacute; mới được dự b&aacute;o sẽ tạo ra cơ hội cho c&aacute;c nh&agrave; thầu EPCI của Việt Nam. Hầu hết c&aacute;c dự &aacute;n thượng nguồn dầu kh&iacute; trong nước gần đ&acirc;y đ&atilde; đạt được những bước tiến đ&aacute;ng kể hướng tới c&aacute;c mốc khai th&aacute;c d&ograve;ng dầu hoặc d&ograve;ng kh&iacute; đầu ti&ecirc;n, mang lại khối lượng c&ocirc;ng việc đ&aacute;ng kể cho c&aacute;c doanh nghiệp trong nước.

Nếu gi&aacute; dầu th&ocirc; duy tr&igrave; tr&ecirc;n mức 70 USD/th&ugrave;ng v&agrave; c&aacute;c dự &aacute;n thượng nguồn quốc tế được triển khai, c&aacute;c nh&agrave; thầu Việt Nam thậm ch&iacute; c&oacute; thể tham gia v&agrave;o thị trường nước ngo&agrave;i. &quot;B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, với sự tương đồng giữa c&aacute;c hợp đồng EPCI dầu kh&iacute; v&agrave; c&aacute;c hợp đồng EPCI điện gi&oacute; ngo&agrave;i khơi, c&aacute;c nh&agrave; thầu n&agrave;y c&oacute; tiềm năng tham gia v&agrave;o lĩnh vực năng lượng t&aacute;i tạo, mang lại cơ hội d&agrave;i hạn đ&aacute;ng kể tr&ecirc;n cả thị trường trong nước v&agrave; quốc tế&quot;, đội ngũ ph&acirc;n t&iacute;ch n&ecirc;u r&otilde;.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250204/images/screenshot-2025-02-03-160027.png" style="height:474px; width:600px">

L&ocirc; B v&agrave; C&aacute; Voi Xanh l&agrave; hai dự &aacute;n trọng điểm nhằm đảm bảo an ninh năng lượng quốc gia trong trung hạn, khi trữ lượng của ch&uacute;ng đ&oacute;ng g&oacute;p khoảng 30% v&agrave;o trữ lượng dầu kh&iacute; c&ograve;n lại của Việt Nam. Tuy nhi&ecirc;n, trong khi tiến độ của dự &aacute;n C&aacute; Voi Xanh vẫn kh&ocirc;ng thay đổi, một số hợp đồng EPCI quan trọng của dự &aacute;n L&ocirc; B đ&atilde; được k&yacute; kết v&agrave; triển khai.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250204/images/screenshot-2025-02-03-160346.png" style="height:518px; width:600px">

Theo <a class='symbol'>MBS</a>, d&ugrave; to&agrave;n ng&agrave;nh dầu kh&iacute; c&oacute; thể đối mặt với th&aacute;ch thức từ gi&aacute; dầu th&ocirc; thấp v&agrave; biến động, c&aacute;c nh&agrave; thầu thượng nguồn với năng lực mạnh c&oacute; thể vẫn sẽ duy tr&igrave; tăng trưởng nhờ khối lượng c&ocirc;ng việc lớn.

Tại nh&oacute;m Trung nguồn, <a class='symbol'>MBS</a> nhận định gi&aacute; cước thu&ecirc; t&agrave;u theo thời gian đối với t&agrave;u chở dầu th&ocirc; sẽ duy tr&igrave; ở mức cao trong năm 2025. Gi&aacute; t&agrave;u dầu th&ocirc; ở mức cao c&oacute; thể g&acirc;y th&aacute;ch thức cho việc mở rộng ở ph&acirc;n kh&uacute;c n&agrave;y, nhưng vẫn c&ograve;n cơ hội ở c&aacute;c ph&acirc;n kh&uacute;c t&agrave;u chở dầu sản phẩm/ ho&aacute; chất v&agrave; t&agrave;u h&agrave;ng rời.

Trong bối cảnh gi&aacute; cước thu&ecirc; t&agrave;u ổn định (hoặc thậm ch&iacute; giảm) ở hầu hết c&aacute;c ph&acirc;n kh&uacute;c nhưng gi&aacute; t&agrave;u chở dầu th&ocirc; lại cao, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch <a class='symbol'>MBS</a> cho rằng c&aacute;c c&ocirc;ng ty vận tải dầu sẽ t&igrave;m kiếm động lực tăng trưởng bằng c&aacute;ch &aacute;p dụng c&aacute;c chiến lược mở rộng linh hoạt hơn, k&egrave;m theo sự chuyển dịch dần về loại t&agrave;u được mua. Kế hoặc c&oacute; thể bao gồm việc chuyển từ mở rộng t&agrave;u VLCC sang mua mới t&agrave;u chở dầu/ ho&aacute; chất/ LPG tầm trung hoặc cỡ nhỏ.

Tại nh&oacute;m Hạ nguồn, c&aacute;c doanh nghiệp ph&acirc;n phối kh&iacute; c&oacute; thể phải t&igrave;m nguồn kh&iacute; ngo&agrave;i c&aacute;c nguồn kh&iacute; nội địa để đ&aacute;p ứng nhu cầu của kh&aacute;ch h&agrave;ng, khi sản lượng từ một số mỏ kh&iacute; nội địa đang giảm mạnh. <a class='symbol'>MBS</a> kỳ vọng rằng khi dự &aacute;n L&ocirc; B c&oacute; d&ograve;ng kh&iacute; đầu ti&ecirc;n, sản lượng kh&iacute; nội địa mới thực sự cải thiện.

Trong tương lai gần (giai đoạn 2025-2026), một số mỏ kh&iacute; mới c&oacute; thể đạt mốc d&ograve;ng kh&iacute; đầu ti&ecirc;n, c&oacute; thể kể đến Thi&ecirc;n Nga &ndash; Hải &Acirc;u (kỳ vọng d&ograve;ng kh&iacute; đầu ti&ecirc;n: 2026, kỳ vọng sản lượng h&agrave;ng năm: 600 triệu m3), nhưng c&aacute;c mỏ n&agrave;y l&agrave; kh&ocirc;ng đủ để đ&aacute;p ứng nhu cầu của kh&aacute;ch h&agrave;ng nội địa trong d&agrave;i hạn. Do đ&oacute;, việc chuyển đổi sang điện kh&iacute; LNG sẽ l&agrave; trọng t&acirc;m trong trung hạn.

Cổ phiếu dầu kh&iacute; đ&aacute;ng để đầu tư trong năm 2025?﻿

Theo những ph&acirc;n t&iacute;ch tr&ecirc;n, <a class='symbol'>MBS</a> khuyến nghị <a class='symbol'>PVS</a> v&agrave; <a class='symbol'>PVT</a> cho chiến lược đầu tư năm 2025.

Đối với <a class='symbol'>PVS</a>, doanh nghiệp n&agrave;y đ&atilde; được trao thầu to&agrave;n bộ c&aacute;c hợp đồng EPCI#1 v&agrave; EPCI#2 thuộc dự &aacute;n L&ocirc; B &ndash; &Ocirc; M&ocirc;n, thay v&igrave; trao thầu hạn chế trước đ&oacute;. Điều n&agrave;y sẽ gi&uacute;p đẩy nhanh tiến độ triển khai dự &aacute;n v&agrave; tăng doanh thu của mảng Cơ kh&iacute; v&agrave; X&acirc;y lắp (M&amp;C).

Bi&ecirc;n lợi nhuận gộp mảng M&amp;C được dự b&aacute;o sẽ cải thiện trong năm 2025 nhờ đ&oacute;ng g&oacute;p từ c&aacute;c dự &aacute;n dầu kh&iacute; trong nước như L&ocirc; B &ndash; &Ocirc; M&ocirc;n v&agrave; Lạc Đ&agrave; V&agrave;ng, v&agrave; hiệu quả hoạt động c&aacute;c dự &aacute;n điện gi&oacute; ngo&agrave;i khơi cải thiện sau khi t&iacute;ch lũy kinh nghiệm từ c&aacute;c dự &aacute;n trước đ&acirc;y. Bi&ecirc;n lợi nhuận gộp dự kiến của mảng M&amp;C trong năm 2025 l&agrave; 2,2%, cao hơn 0,7 điểm phần trăm so với bi&ecirc;n lợi nhuận gộp dự kiến năm 2024.

Đồng thời, CTCK n&agrave;y cũng kỳ vọng lợi nhuận r&ograve;ng của <a class='symbol'>PVS</a> trong giai đoạn 2025-2026 sẽ tăng lần lượt 38,2% v&agrave; 12,2%, nhờ v&agrave;o tiến độ được đẩy nhanh của dự &aacute;n L&ocirc; B v&agrave; lượng c&ocirc;ng việc mới từ c&aacute;c hợp đồng EPCI trong lĩnh vực điện gi&oacute; ngo&agrave;i khơi. Việc tr&igrave; ho&atilde;n FID v&agrave; c&aacute;c g&oacute;i thầu hạn chế của dự &aacute;n L&ocirc; B đ&atilde; cản trở doanh nghiệp đạt mức tăng trưởng đ&aacute;ng kể trong năm 2024, nhưng khi c&aacute;c g&oacute;i thầu được trao to&agrave;n bộ, hiệu ứng t&iacute;ch cực sẽ r&otilde; r&agrave;ng hơn trong năm sau.

Ri&ecirc;ng với <a class='symbol'>PVT</a>, <a class='symbol'>MBS</a> cho rằng nhu cầu tấn &ndash; dặm tăng do cung dầu th&ocirc; tăng tại ch&acirc;u Mỹ nhưng c&ocirc;ng suất lọc dầu tăng tại ch&acirc;u &Aacute; c&oacute; thể hỗ trợ duy tr&igrave; gi&aacute; cước t&agrave;u dầu th&ocirc; ổn định ở mức cao trong giai đoạn 2024-2025. Điều n&agrave;y c&oacute; thể gi&uacute;p bi&ecirc;n lợi nhuận gộp mảng vận tải dầu th&ocirc; của <a class='symbol'>PVT</a> trong 2024-2026 đạt lần lượt 35,2%, 34,9% v&agrave; 33,7%.

Th&ecirc;m v&agrave;o đ&oacute;, tốc độ mở rộng đội t&agrave;u được kỳ vọng sẽ cải thiện trong GĐ 2025-2026 nhờ kế hoạch mở rộng linh hoạt v&agrave; gi&aacute; cả ổn định của t&agrave;u chở dầu/h&oacute;a chất cũng như t&agrave;u h&agrave;ng rời. Nếu m&ocirc;i trường thuận lợi hiện tại được duy tr&igrave;, đội t&agrave;u của <a class='symbol'>PVT</a> c&oacute; thể mở rộng l&ecirc;n 72 t&agrave;u v&agrave;o 2029, với đ&oacute;ng g&oacute;p ch&iacute;nh đến từ t&agrave;u chở dầu/h&oacute;a chất.

<a class='symbol'>MBS</a> cũng dự ph&oacute;ng lợi nhuận r&ograve;ng của <a class='symbol'>PVT</a> tăng lần lượt 14,3%, 4,9% v&agrave; 3% trong giai đoạn 2024-2026F. Cần lưu &yacute; rằng <a class='symbol'>PVT</a> đ&atilde; ghi nhận khoản lợi nhuận bất thường từ việc thanh l&yacute; t&agrave;u (153 tỷ đồng) trong năm 2024. Nếu loại trừ khoản n&agrave;y, tăng trưởng lợi nhuận r&ograve;ng của <a class='symbol'>PVT</a> trong năm 2025 được dự b&aacute;o đạt 21,6% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước.

<a href="https://markettimes.vn/cong-ty-chung-khoan-chi-ten-co-phieu-dau-khi-dang-xuong-tien-trong-nam-2025-76069.html">Dương Ngọc-Link gốc</a>

MBS kỳ vọng giá dầu thô Brent trung bình năm 2025 sẽ ở mức 70 USD/thùng.


MBS kỳ vọng gi&aacute; dầu th&ocirc; Brent trung b&igrave;nh năm 2025 sẽ ở mức 70 USD/th&ugrave;ng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250204/images/bedo-1.jpeg" style="height:375px; width:600px" />

Doanh nghiệp hoạt động ở thượng nguồn v&agrave; trung nguồn c&oacute; tiềm năng vững chắc&nbsp;

Trong b&aacute;o c&aacute;o ng&agrave;nh dầu kh&iacute; mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n MB (MBS) cho rằng nguồn cung dầu trong năm 2025 được sẽ tăng với đ&oacute;ng g&oacute;p chủ yếu từ c&aacute;c quốc gia ngo&agrave;i OPEC+ như Mỹ v&agrave; Brazil. Dưới nhiệm kỳ tổng thống lần thứ hai của Donald Trump, Mỹ c&oacute; khả năng cao sẽ tăng sản lượng khai th&aacute;c dầu v&agrave; kh&iacute;, tạo &aacute;p lực giảm gi&aacute; dầu.

Trước đ&oacute;, OPEC+ đ&atilde; l&ecirc;n kế hoạch tăng sản lượng bắt đầu từ năm 2025, nhưng dưới sức &eacute;p của nhu cầu yếu v&agrave; nguồn cung tăng từ ngo&agrave;i khối, tổ chức n&agrave;y đ&atilde; quyết định gia hạn cắt giảm lượng cho đến th&aacute;ng 4 năm 2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250204/images/screenshot-2025-02-03-155650.png" style="height:370px; width:600px" />

MBS kỳ vọng gi&aacute; dầu th&ocirc; Brent trung b&igrave;nh năm 2025 sẽ ở mức 70 USD/th&ugrave;ng trước lo ngại rằng nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Trump sẽ khiến sản lượng tăng tương dối mạnh v&agrave; g&acirc;y &aacute;p lực giảm gi&aacute; l&ecirc;n gi&aacute; dầu th&ocirc;. Dự b&aacute;o n&agrave;y thận trọng hơn một ch&uacute;t so với trung b&igrave;nh dự b&aacute;o của c&aacute;c tổ chức như EIA (74 USD/th&ugrave;ng) hay JP Morgan (73 USD/th&ugrave;ng).

Ở nh&oacute;m Thượng nguồn, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch đ&aacute;nh gi&aacute; nhu cầu về c&aacute;c mỏ dầu kh&iacute; mới được dự b&aacute;o sẽ tạo ra cơ hội cho c&aacute;c nh&agrave; thầu EPCI của Việt Nam. Hầu hết c&aacute;c dự &aacute;n thượng nguồn dầu kh&iacute; trong nước gần đ&acirc;y đ&atilde; đạt được những bước tiến đ&aacute;ng kể hướng tới c&aacute;c mốc khai th&aacute;c d&ograve;ng dầu hoặc d&ograve;ng kh&iacute; đầu ti&ecirc;n, mang lại khối lượng c&ocirc;ng việc đ&aacute;ng kể cho c&aacute;c doanh nghiệp trong nước.

Nếu gi&aacute; dầu th&ocirc; duy tr&igrave; tr&ecirc;n mức 70 USD/th&ugrave;ng v&agrave; c&aacute;c dự &aacute;n thượng nguồn quốc tế được triển khai, c&aacute;c nh&agrave; thầu Việt Nam thậm ch&iacute; c&oacute; thể tham gia v&agrave;o thị trường nước ngo&agrave;i. &quot;B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, với sự tương đồng giữa c&aacute;c hợp đồng EPCI dầu kh&iacute; v&agrave; c&aacute;c hợp đồng EPCI điện gi&oacute; ngo&agrave;i khơi, c&aacute;c nh&agrave; thầu n&agrave;y c&oacute; tiềm năng tham gia v&agrave;o lĩnh vực năng lượng t&aacute;i tạo, mang lại cơ hội d&agrave;i hạn đ&aacute;ng kể tr&ecirc;n cả thị trường trong nước v&agrave; quốc tế&quot;, đội ngũ ph&acirc;n t&iacute;ch n&ecirc;u r&otilde;.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250204/images/screenshot-2025-02-03-160027.png" style="height:474px; width:600px" />

L&ocirc; B v&agrave; C&aacute; Voi Xanh l&agrave; hai dự &aacute;n trọng điểm nhằm đảm bảo an ninh năng lượng quốc gia trong trung hạn, khi trữ lượng của ch&uacute;ng đ&oacute;ng g&oacute;p khoảng 30% v&agrave;o trữ lượng dầu kh&iacute; c&ograve;n lại của Việt Nam. Tuy nhi&ecirc;n, trong khi tiến độ của dự &aacute;n C&aacute; Voi Xanh vẫn kh&ocirc;ng thay đổi, một số hợp đồng EPCI quan trọng của dự &aacute;n L&ocirc; B đ&atilde; được k&yacute; kết v&agrave; triển khai.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250204/images/screenshot-2025-02-03-160346.png" style="height:518px; width:600px" />

Theo MBS, d&ugrave; to&agrave;n ng&agrave;nh dầu kh&iacute; c&oacute; thể đối mặt với th&aacute;ch thức từ gi&aacute; dầu th&ocirc; thấp v&agrave; biến động, c&aacute;c nh&agrave; thầu thượng nguồn với năng lực mạnh c&oacute; thể vẫn sẽ duy tr&igrave; tăng trưởng nhờ khối lượng c&ocirc;ng việc lớn.

Tại nh&oacute;m Trung nguồn, MBS nhận định gi&aacute; cước thu&ecirc; t&agrave;u theo thời gian đối với t&agrave;u chở dầu th&ocirc; sẽ duy tr&igrave; ở mức cao trong năm 2025. Gi&aacute; t&agrave;u dầu th&ocirc; ở mức cao c&oacute; thể g&acirc;y th&aacute;ch thức cho việc mở rộng ở ph&acirc;n kh&uacute;c n&agrave;y, nhưng vẫn c&ograve;n cơ hội ở c&aacute;c ph&acirc;n kh&uacute;c t&agrave;u chở dầu sản phẩm/ ho&aacute; chất v&agrave; t&agrave;u h&agrave;ng rời.

Trong bối cảnh gi&aacute; cước thu&ecirc; t&agrave;u ổn định (hoặc thậm ch&iacute; giảm) ở hầu hết c&aacute;c ph&acirc;n kh&uacute;c nhưng gi&aacute; t&agrave;u chở dầu th&ocirc; lại cao, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch MBS cho rằng c&aacute;c c&ocirc;ng ty vận tải dầu sẽ t&igrave;m kiếm động lực tăng trưởng bằng c&aacute;ch &aacute;p dụng c&aacute;c chiến lược mở rộng linh hoạt hơn, k&egrave;m theo sự chuyển dịch dần về loại t&agrave;u được mua. Kế hoặc c&oacute; thể bao gồm việc chuyển từ mở rộng t&agrave;u VLCC sang mua mới t&agrave;u chở dầu/ ho&aacute; chất/ LPG tầm trung hoặc cỡ nhỏ.

Tại nh&oacute;m Hạ nguồn, c&aacute;c doanh nghiệp ph&acirc;n phối kh&iacute; c&oacute; thể phải t&igrave;m nguồn kh&iacute; ngo&agrave;i c&aacute;c nguồn kh&iacute; nội địa để đ&aacute;p ứng nhu cầu của kh&aacute;ch h&agrave;ng, khi sản lượng từ một số mỏ kh&iacute; nội địa đang giảm mạnh. MBS kỳ vọng rằng khi dự &aacute;n L&ocirc; B c&oacute; d&ograve;ng kh&iacute; đầu ti&ecirc;n, sản lượng kh&iacute; nội địa mới thực sự cải thiện.

Trong tương lai gần (giai đoạn 2025-2026), một số mỏ kh&iacute; mới c&oacute; thể đạt mốc d&ograve;ng kh&iacute; đầu ti&ecirc;n, c&oacute; thể kể đến Thi&ecirc;n Nga &ndash; Hải &Acirc;u (kỳ vọng d&ograve;ng kh&iacute; đầu ti&ecirc;n: 2026, kỳ vọng sản lượng h&agrave;ng năm: 600 triệu m3), nhưng c&aacute;c mỏ n&agrave;y l&agrave; kh&ocirc;ng đủ để đ&aacute;p ứng nhu cầu của kh&aacute;ch h&agrave;ng nội địa trong d&agrave;i hạn. Do đ&oacute;, việc chuyển đổi sang điện kh&iacute; LNG sẽ l&agrave; trọng t&acirc;m trong trung hạn.

Cổ phiếu dầu kh&iacute; đ&aacute;ng để đầu tư trong năm 2025?﻿

Theo những ph&acirc;n t&iacute;ch tr&ecirc;n, MBS khuyến nghị PVS v&agrave; PVT cho chiến lược đầu tư năm 2025.

Đối với PVS, doanh nghiệp n&agrave;y đ&atilde; được trao thầu to&agrave;n bộ c&aacute;c hợp đồng EPCI#1 v&agrave; EPCI#2 thuộc dự &aacute;n L&ocirc; B &ndash; &Ocirc; M&ocirc;n, thay v&igrave; trao thầu hạn chế trước đ&oacute;. Điều n&agrave;y sẽ gi&uacute;p đẩy nhanh tiến độ triển khai dự &aacute;n v&agrave; tăng doanh thu của mảng Cơ kh&iacute; v&agrave; X&acirc;y lắp (M&amp;C).

Bi&ecirc;n lợi nhuận gộp mảng M&amp;C được dự b&aacute;o sẽ cải thiện trong năm 2025 nhờ đ&oacute;ng g&oacute;p từ c&aacute;c dự &aacute;n dầu kh&iacute; trong nước như L&ocirc; B &ndash; &Ocirc; M&ocirc;n v&agrave; Lạc Đ&agrave; V&agrave;ng, v&agrave; hiệu quả hoạt động c&aacute;c dự &aacute;n điện gi&oacute; ngo&agrave;i khơi cải thiện sau khi t&iacute;ch lũy kinh nghiệm từ c&aacute;c dự &aacute;n trước đ&acirc;y. Bi&ecirc;n lợi nhuận gộp dự kiến của mảng M&amp;C trong năm 2025 l&agrave; 2,2%, cao hơn 0,7 điểm phần trăm so với bi&ecirc;n lợi nhuận gộp dự kiến năm 2024.

Đồng thời, CTCK n&agrave;y cũng kỳ vọng lợi nhuận r&ograve;ng của PVS trong giai đoạn 2025-2026 sẽ tăng lần lượt 38,2% v&agrave; 12,2%, nhờ v&agrave;o tiến độ được đẩy nhanh của dự &aacute;n L&ocirc; B v&agrave; lượng c&ocirc;ng việc mới từ c&aacute;c hợp đồng EPCI trong lĩnh vực điện gi&oacute; ngo&agrave;i khơi. Việc tr&igrave; ho&atilde;n FID v&agrave; c&aacute;c g&oacute;i thầu hạn chế của dự &aacute;n L&ocirc; B đ&atilde; cản trở doanh nghiệp đạt mức tăng trưởng đ&aacute;ng kể trong năm 2024, nhưng khi c&aacute;c g&oacute;i thầu được trao to&agrave;n bộ, hiệu ứng t&iacute;ch cực sẽ r&otilde; r&agrave;ng hơn trong năm sau.

Ri&ecirc;ng với PVT, MBS cho rằng nhu cầu tấn &ndash; dặm tăng do cung dầu th&ocirc; tăng tại ch&acirc;u Mỹ nhưng c&ocirc;ng suất lọc dầu tăng tại ch&acirc;u &Aacute; c&oacute; thể hỗ trợ duy tr&igrave; gi&aacute; cước t&agrave;u dầu th&ocirc; ổn định ở mức cao trong giai đoạn 2024-2025. Điều n&agrave;y c&oacute; thể gi&uacute;p bi&ecirc;n lợi nhuận gộp mảng vận tải dầu th&ocirc; của PVT trong 2024-2026 đạt lần lượt 35,2%, 34,9% v&agrave; 33,7%.

Th&ecirc;m v&agrave;o đ&oacute;, tốc độ mở rộng đội t&agrave;u được kỳ vọng sẽ cải thiện trong GĐ 2025-2026 nhờ kế hoạch mở rộng linh hoạt v&agrave; gi&aacute; cả ổn định của t&agrave;u chở dầu/h&oacute;a chất cũng như t&agrave;u h&agrave;ng rời. Nếu m&ocirc;i trường thuận lợi hiện tại được duy tr&igrave;, đội t&agrave;u của PVT c&oacute; thể mở rộng l&ecirc;n 72 t&agrave;u v&agrave;o 2029, với đ&oacute;ng g&oacute;p ch&iacute;nh đến từ t&agrave;u chở dầu/h&oacute;a chất.

MBS cũng dự ph&oacute;ng lợi nhuận r&ograve;ng của PVT tăng lần lượt 14,3%, 4,9% v&agrave; 3% trong giai đoạn 2024-2026F. Cần lưu &yacute; rằng PVT đ&atilde; ghi nhận khoản lợi nhuận bất thường từ việc thanh l&yacute; t&agrave;u (153 tỷ đồng) trong năm 2024. Nếu loại trừ khoản n&agrave;y, tăng trưởng lợi nhuận r&ograve;ng của PVT trong năm 2025 được dự b&aacute;o đạt 21,6% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước.

<a href="https://markettimes.vn/cong-ty-chung-khoan-chi-ten-co-phieu-dau-khi-dang-xuong-tien-trong-nam-2025-76069.html">Dương Ngọc-Link gốc</a>

Doanh nghiệp

Tạp chí Nhịp sống thị trường

Công ty chứng khoán chỉ tên cổ phiếu dầu khí đáng "xuống tiền" trong năm 2025

Trần Trung Hiếu

PVT ổn ơn &#244;ng PvS, l&#225;i đ&#225;nh l&#244;m c&#244;m qu&#225;

PVT ổn ơn ông PvS, lái đánh lôm côm quá

SmartBuck- CP Tốt Mỗi Tuần

PVT, PVS đang bị giảm qu&#225; đ&#224; do khối ngoại r&#250;t vốn chung tr&#234;n Vnindex

PVT, PVS đang bị giảm quá đà do khối ngoại rút vốn chung trên Vnindex