Những công ty chứng khoán top đầu đã bắt đầu báo cáo kết quả kinh doanh quý I/2026 với các số lợi nhuận ấn tượng.

Trong quý I/2026, VN-Index giảm 6,16% và VN30 giảm 9,9%, phản ánh áp lực điều chỉnh trước những biến động từ yếu tố địa chính trị và môi trường vĩ mô toàn cầu. Riêng trong tháng 3, VN-Index giảm gần 11%.

Tuy nhiên, bất chấp thị trường suy giảm, nhiều công ty chứng khoán vẫn ghi nhận kết quả kinh doanh quý đầu năm khả quan.

Bất chấp thị trường suy giảm, các CTCK vẫn ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận tích cực. (Ảnh minh họa)

CTCP Chứng khoán SSI (HOSE: SSI) vừa có công bố kết quả kinh doanh quý I/2026. Ở mức hợp nhất, SSI ghi nhận tổng doanh thu 3.295 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 1.593 tỷ đồng trong quý I/2026, dẫn đầu nhóm công ty chứng khoán.

Tại ngày 31/03/2026, công ty mẹ ghi nhận tổng tài sản 91.893 tỷ đồng; vốn chủ sở hữu 38.531 tỷ đồng, tăng 24% so với cuối năm 2025. Trong quý, SSI hoàn tất tăng vốn 6.227 tỷ đồng từ chào bán hơn 415,18 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu. Doanh thu công ty mẹ đạt 3.112 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 1.461 tỷ đồng, tăng 46% và 44% so với cùng kỳ. Lũy kế 4 quý gần nhất, ROE đạt 13,3% và ROA đạt 4,5%, phản ánh hiệu quả sử dụng vốn và tài sản.

SSI cho biết chi tiết kết quả kinh doanh các mảng hoạt động chính trong quý I/2026: Mảng Dịch vụ Chứng khoán ghi nhận doanh thu 1.682 tỷ đồng, chiếm khoảng 54% tổng doanh thu. Nghiệp vụ môi giới, lưu ký, tư vấn đầu tư ghi nhận doanh thu đạt 633 tỷ đồng, tăng 93% so với cùng kỳ năm ngoái. Thị phần môi giới cổ phiếu, chứng chỉ quỹ và chứng quyền có bảo đảm trên HOSE đạt 11,14%, tăng trưởng ấn tượng so với cùng kỳ năm ngoái (1Q25: 9.93%). Mảng môi giới phái sinh tiếp tục có sự gia tăng thị phần, đạt 7.2% (1Q25: 3.11%). Các cải tiến về sản phẩm, dịch vụ tư vấn và trải nghiệm người dùng là động lực chính cho tăng trưởng ở cả thị trường cơ sở và phái sinh.

Nghiệp vụ cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán đạt doanh thu gần 1.050 tỷ đồng, tăng 67% so với cùng kỳ năm ngoái. Dư nợ cho vay ký quỹ và ứng trước đạt hơn 36.928 tỷ đồng, giảm nhẹ 5% so với đầu năm. Trong bối cảnh thị trường biến động mạnh, SSI chủ động duy trì quy mô dư nợ ở mức an toàn, tập trung quản trị rủi ro chặt chẽ, không phát sinh nợ xấu.

Doanh thu từ hoạt động Đầu tư đạt 1.226 tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ năm 2025 và đóng góp khoảng 39% tổng doanh thu hoạt động. Danh mục đầu tư tiếp tục tập trung vào nhóm tài sản thu nhập cố định do các tổ chức tín dụng phát hành, đồng thời được điều chỉnh quy mô phù hợp với diễn biến chính sách vĩ mô và mặt bằng lãi suất.

Doanh thu từ hoạt động Nguồn vốn & Kinh doanh tài chính ghi nhận 183 tỷ đồng, tăng 50% so với quý liền trước. Trong bối cảnh lãi suất có nhiều biến động mạnh, công ty cố gắng đa dạng hóa các kênh huy động vốn mới để đáp ứng nhu cầu kinh doanh của công ty.

Đáng chú ý với mảng Dịch vụ Ngân hàng Đầu tư, trong Quý I, SSI đóng vai trò tư vấn và đơn vị phân phối trong một số giao dịch huy động vốn quy mô lớn trên thị trường, trong đó có một số giao dịch nổi bật như: tư vấn phát hành riêng lẻ quy mô hơn 10.000 tỷ đồng cho BIDV, tư vấn phát hành trái phiếu ra công chúng trị giá 1.400 tỷ đồng cho Coteccons. "Trong năm 2026, SSI dự kiến sẽ tiếp tục thực hiện thêm nhiều giao dịch có quy mô lớn, giúp gia tăng vị thế và uy tín của Công ty trên thị trường vốn", Công ty này chia sẻ.

Trên thị trường, cùng với xu hướng bùng nổ chào bán cổ phần ra công chúng (IPO) và huy động vốn đặc biệt qua phát hành riêng lẻ hay huy động trên thị trường vốn nợ từ 2025, đây được dự báo là mảng "ăn nên làm ra" nhưng đồng thời cũng đầy cạnh tranh khốc liệt của các CTCK trong năm nay.

Tư vấn phát hành riêng lẻ, phát hành trái phiếu, IPO... dự báo sẽ tiếp tục là mảng mang đến những khác biệt trong KQKD cho nhiều CTCKowr những quý tới. (Ảnh minh họa)

Tại CTCP Chứng khoán VPBank (VPBankS, HOSE: VPX), theo thông tin báo cáo quý I/2026, tính đến cuối quý I/2026, tổng tài sản của VPBankS đạt gần 79.000 tỷ đồng, tăng trưởng 7,9% so với đầu năm. Kết quả trên chủ yếu đến từ sự mở rộng dư nợ cho vay ký quỹ (margin) và danh mục tài sản tài chính.

Trong đó, dư nợ cho vay margin và ứng trước vượt 36.000 tỷ đồng, tăng 6,4% so với cuối năm 2025. Trong quý đầu năm, VPBankS liên tục triển khai đa dạng sản phẩm cho vay margin cạnh tranh, với lãi suất chỉ từ 0%/năm, qua đó đáp ứng nhu cầu của nhiều nhóm nhà đầu tư trên thị trường. Với nền tảng vốn được củng cố sau thương vụ IPO, công ty vẫn còn dư địa khoảng 32.000 tỷ đồng hạn mức cho vay margin.

Song song với tăng trưởng bảng cân đối, tệp khách hàng VPBankS không ngừng mở rộng khi công ty liên tục tung ra các chính sách mới và cải thiện nền tảng giao dịch số. Tính đến cuối quý I/2026, VPBankS ghi nhận hơn 1,3 triệu tài khoản khách hàng, tăng gần 15% so với đầu năm và tương đương hơn 10% số tài khoản toàn thị trường Việt Nam.

Cùng việc phát triển tệp khách hàng, VPBankS tiếp tục duy trì vị thế trong nhóm công ty chứng khoán có thị phần môi giới cổ phiếu lớn nhất trên thị trường, đứng top 9 trên HoSE trong quý I/2026, chiếm 2,94%.

Trong quý I/2026, VPBankS ghi nhận doanh thu hoạt động ở mức 2.871 tỷ đồng, gấp hơn 4 lần cùng kỳ và tăng trưởng 17% so với quý liền trước. Các mảng kinh doanh cốt lõi tiếp tục giữ vững đà tăng trưởng mạnh mẽ, đóng góp tích cực cho doanh thu. Trong đó, mảng cho vay margin và môi giới của VPBankS đều đạt tăng trưởng mạnh mẽ. Cụ thể, lãi từ các khoản cho vay và phải thu, chủ yếu đến từ hoạt động cho vay margin, mang lại hơn 880 tỷ đồng, gấp hơn 3 lần cùng kỳ năm trước và tương đương 31% doanh thu hoạt động. Tương tự, mảng môi giới chứng khoán ghi nhận doanh thu hơn 134 tỷ đồng, gấp hơn 2,6 lần cùng kỳ. Với mảng tự doanh, trong quý vừa qua, lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 1.822 tỷ đồng, gấp gần 4 lần cùng kỳ.

"Tuy nhiên, trong quý I, thị trường chứng khoán Việt Nam có nhiều biến động do bất ổn địa chính trị tại Trung Đông và môi trường lãi suất duy trì ở mức cao. Riêng trong tháng 3, VN-Index giảm khoảng 11%, tạo áp lực đáng kể lên hoạt động đầu tư của các công ty chứng khoán, qua đó phần nào thu hẹp biên lợi nhuận của VPBankS. Mặc dù vậy, với chiến lược điều hành linh hoạt, công ty vẫn ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận trước thuế 46,8% so với cùng kỳ, đạt gần 515 tỷ đồng", VPBankS cho biết.

Công ty này cũng chia sẻ, theo xu hướng trong các năm qua, quý I thường có mức đóng góp khiêm tốn trong cơ cấu doanh thu và lợi nhuận cả năm của VPBankS, do mảng ngân hàng đầu tư - một trong những trụ cột quan trọng - thường ghi nhận kết quả đáng kể từ quý II trở đi. Năm 2026, công ty dự kiến phát huy lợi thế về quy mô vốn và năng lực phân phối vượt trội từ hệ sinh thái, qua đó đẩy mạnh mảng kinh doanh chiến lược này, trong bối cảnh nhu cầu huy động vốn và tư vấn tài chính của doanh nghiệp gia tăng.

Tại ĐHĐCĐ thường niên 2026 diễn ra cuối tháng 3, CTCP Chứng khoán Vietcap (HOSE: VCI), Cty Chứng khoán có thị phần môi giới thứ 4 HOSE tại quý I, cũng cho biết ước tính lợi nhuận trước thuế trong quý I/2026 của công ty đã đạt khoảng 400 tỷ đồng, tăng khoảng 13% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong khi đó, ĐHĐCĐ cũng đã thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2026 với mục tiêu doanh thu hoạt động đạt 6.525 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế ở mức 2.300 tỷ đồng, tương ứng tăng 30% và 41% so với kết quả thực hiện năm 2025. Như vậy, với kết quả ước đạt trong quý đầu năm, Vietcap được cho là đã hoàn thành khoảng 17% mục tiêu lợi nhuận cả năm.

CTCP Chứng khoán TP.HCM (HOSE: HCM) ước đạt doanh thu 1.264 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 356 tỷ đồng và sau thuế 285 tỷ đồng, tăng khoảng 26%.

Đến chiều ngày 20/4, Chứng khoán HSC cũng vừa công bố kết quả kinh doanh quýI/2026 chính thức, với doanh thu đạt 1.280 tỷ đồng, tăng 48% so với cùng kỳ năm 2025. Lợi nhuận trước thuế của Công ty đạt 363 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ năm 2025. Trong bối cảnh thanh khoản thị trường cải thiện, kết quả kinh doanh của Công ty đến từ sự tăng trưởng của các mảng kinh doanh cốt lõi là môi giới chứng khoán, cho vay ký quỹ, HSC cho biết.

Cụ thể, hoạt động môi giới chứng khoán ghi nhận doanh thu 324 tỷ đồng, tăng 97% so với cùng kỳ năm trước trong bối cảnh giá trị giao dịch bình quân toàn thị trường tăng 92% lên gần 35.000 tỷ đồng/ngày. Bên cạnh đó, HSC mở rộng thị phần môi giới trên sàn HOSE từ mức 6,7% (quý IV/2025) lên 7,3%.

Hoạt động cho vay ký quỹ đóng góp 765 tỷ đồng doanh thu, tăng 46% so với quý I/2025. Nguồn vốn bổ sung từ đợt phát hành cổ phiếu vào cuối năm 2025 được đưa vào sử dụng, góp phần củng cố năng lực cho vay ký quỹ của Công ty. Hoạt động tự doanh của HSC chủ yếu là tạo lập thị trường cho các sản phẩm ETF và chứng quyền có bảo đảm, với danh mục đầu tư tập trung vào các tài sản có tính thanh khoản cao. Quý I/2026, doanh thu hoạt động này đạt 172 tỷ đồng, tăng 55% so với cùng kỳ năm trước. Hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp ghi nhận 4 tỷ đồng doanh thu.

"Công ty hiện đang triển khai một số giao dịch IPO, M&A và các giao dịch lô lớn, dự kiến sẽ đóng góp vào kết quả kinh doanh trong các quý tới. Tổng chi phí tăng chủ yếu do chi phí lãi vay trên nền tảng vốn mở rộng và phí môi giới liên quan trực tiếp đến doanh thu. Các chi phí cố định đã được kiểm soát tốt, biến động tương ứng với quy mô hoạt động của Công ty", theo Chứng khoán HSC. Tính đến ngày 31/03/2026, tổng tài sản của HSC đạt 40,467 tỷ đồng, chủ yếu bao gồm tài sản tài chính và dư nợ cho vay ký quỹ. Vốn chủ sở hữu đạt 14,402 tỷ đồng.

Với CTCP Chứng khoán VPS (HOSE: VPS), công ty chứng khoán đang giữ top 1 thị phần môi giới trên HOSE, công bố kết quả kinh doanh quý I/2026 cũng ghi tăng trưởng mạnh. Cụ thể, VPS có doanh thu đạt 2.846 tỷ đồng, tăng 63% so với cùng kỳ. Sau khi trừ đi chi phí, công ty báo lãi trước thuế đạt 1.547 tỷ đồng, tăng 68%. Kết quả này chủ yếu đến từ sự cải thiện đồng đều ở các mảng hoạt động, trong đó có môi giới và cho vay ký quỹ.

Về thị phần, VPS tiếp tục đứng đầu môi giới cổ phiếu trên HoSE với 15,32% trong quý I/2026. Trên các sàn khác, thị phần môi giới của công ty lần lượt đạt 19,45% trên HNX, 24,35% trên UPCoM và 33,34% trên thị trường phái sinh.

Doanh thu từ hoạt động môi giới đạt 1.003 tỷ đồng, tăng 73% so với cùng kỳ. Mức tăng này đến từ việc VPS duy trì và gia tăng thị phần trên tất cả các sàn giao dịch.

Bên cạnh đó, dư nợ cho vay ký quỹ và các khoản phải thu đạt 30.407 tỷ đồng vào cuối quý I, cho thấy quy mô hoạt động cho vay tiếp tục được mở rộng.

Cuối năm 2025, VPS đã thực hiện huy động vốn thông qua IPO và phát hành riêng lẻ, qua đó gia tăng quy mô vốn chủ sở hữu. Điều này góp phần hỗ trợ hoạt động cho vay ký quỹ trong bối cảnh mặt bằng lãi suất có xu hướng biến động, VPS cho biết.

Một số Chứng khoán khác cũng ước tính kết quả kinh doanh quý I/2026 đầy tích cực: CTCP Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS, HOSE: TCX) đạt doanh thu 2.783 tỷ đồng, tăng 37%; lợi nhuận trước thuế 1.458 tỷ đồng, tăng 11%.

CTCP Chứng khoán MB (HNX: MBS) ghi nhận doanh thu 1.019 tỷ đồng, tăng khoảng 1,5 lần; lợi nhuận trước thuế đạt 368 tỷ đồng, tương ứng khoảng 20% kế hoạch năm. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ tăng 8% do chi phí gia tăng...

Nhận định về lợi nhuận ngành chứng khoán quý I/2026, VPBankS dự báo tăng khoảng 27,2% so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ sự cải thiện mạnh của thanh khoản, với giá trị giao dịch toàn thị trường tăng tới 89,5% so với cùng kỳ và 2,4% so với quý trước.

Ngoài ra, theo VPBankS, diễn thị trường suy giảm trong quý khiến hoạt động tự doanh, đặc biệt là đầu tư cổ phiếu niêm yết, đối mặt với nhiều thách thức. Bên cạnh đó, mảng trái phiếu và tiền gửi cũng chịu tác động nhất định khi lãi suất huy động có xu hướng tăng trở lại.

Trong bối cảnh đó, cấu trúc lợi nhuận ngành chứng khoán tiếp tục dịch chuyển theo hướng phụ thuộc nhiều hơn vào các mảng dịch vụ, đồng thời gia tăng mức độ phân hóa giữa các doanh nghiệp. Những công ty sở hữu lợi thế về thị phần môi giới, quy mô dư nợ cho vay ký quỹ hoặc cơ cấu nguồn thu đa dạng tiếp tục giữ được nền tảng tăng trưởng ổn định.

Ở chiều ngược lại, các doanh nghiệp phụ thuộc lớn vào hoạt động tự doanh hoặc nắm giữ tỷ trọng cao tài sản rủi ro chịu tác động rõ nét hơn từ biến động thị trường. Trong bối cảnh đó, năng lực quản trị rủi ro và khả năng thích ứng với chu kỳ thị trường sẽ đóng vai trò then chốt trong việc duy trì hiệu quả kinh doanh thời gian tới.

Với VPBankS nói riêng, công ty này cho rằng việc FTSE Russell chính thức nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp được kỳ vọng thúc đẩy thanh khoản và giá trị giao dịch trong thời gian tới. Diễn biến này sẽ tạo thêm điều kiện thuận lợi để VPBankS từng bước cải thiện hiệu quả hoạt động và hiện thực hóa mục tiêu tăng trưởng trong trung và dài hạn. Trên thực tế, đối với các thành viên tham gia tạo lập và cung ứng dịch vụ trên thị trường, đây cũng sẽ là đòn bẩy kỳ vọng sẽ giúp các CTCK tiếp tục hướng về những kết quả kinh doanh vượt dự báo.

Link gốc