Sau nhiều năm trồi sụt, d&ograve;ng tiền đ&atilde; trở lại với cổ phiếu h&agrave;ng ho&aacute; v&agrave; hứa hẹn trở lại thời ho&agrave;ng kim...

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260215/images/vang-bac-da-quy-phu-nhuan.jpg" style="height:375px; width:600px">

<a class='symbol'>PNJ</a> - cổ phiếu của C&ocirc;ng ty V&agrave;ng bạc đ&aacute; qu&yacute; Ph&uacute; Nhuận duy nhất ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n tiếp tục vượt đỉnh

Kh&ocirc;ng chỉ gi&aacute; v&agrave;ng bạc tr&ecirc;n thị trường tăng gi&aacute; cao m&agrave;, cổ phiếu dầu kh&iacute;, cao su, kho&aacute;ng sản đang l&agrave; điểm đến h&uacute;t d&ograve;ng tiền của giới đầu tư. Vậy nh&oacute;m cổ phiếu h&agrave;ng ho&aacute; liệu c&oacute; t&acirc;m điểm trong chu kỳ mới của nền kinh tế đang bước sang một giai đoạn mới 2026-2030?

Cổ phiếu h&agrave;ng ho&aacute; vượt đỉnh lịch sử

Sự ch&uacute; &yacute; của nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng chỉ dồn nhiều v&agrave;o diễn biến c&aacute;c kim loại như v&agrave;ng, bạc m&agrave; h&igrave;nh th&agrave;nh ở nh&oacute;m cổ phiếu h&agrave;ng h&oacute;a. Từ dầu kh&iacute;, kho&aacute;ng sản đến cao su, nhiều cổ phiếu đ&atilde; vượt xa mức tăng của chỉ số VN-Index, cho thấy dấu hiệu s&oacute;ng mới cổ phiếu h&agrave;ng ho&aacute; bắt đầu nhen nh&oacute;m. T&iacute;nh từ đầu năm 2026 đến phi&ecirc;n giao dịch cuối c&ugrave;ng của năm, nh&oacute;m cổ phiếu h&agrave;ng h&oacute;a đang cho thấy đ&atilde; c&oacute; mức tăng gi&aacute; ấn tượng.

Trước hết với nh&oacute;m cổ phiếu v&agrave;ng, bạc với điển h&igrave;nh l&agrave; cổ phiếu <a class='symbol'>PNJ</a> đ&atilde; tiếp tục vượt đỉnh với mốc mới 120.000 đồng/cp. Đ&acirc;y l&agrave; cổ phiếu của C&ocirc;ng ty V&agrave;ng bạc Đ&aacute; qu&yacute; Ph&uacute; Nhuận, doanh nghiệp ng&agrave;nh v&agrave;ng duy nhất ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n. T&iacute;nh từ đầu năm <a class='symbol'>PNJ</a> đ&atilde; mang lại lợi nhuận kh&ocirc;ng nhỏ cho nh&agrave; đầu tư, bởi khi gi&aacute; v&agrave;ng, bạc tiếp tục chinh phục đỉnh mới cổ phiếu <a class='symbol'>PNJ</a> cũng tiếp tục leo đỉnh mới theo gi&aacute; v&agrave;ng thế giới. Thanh khoản trung b&igrave;nh mỗi phi&ecirc;n rơi v&agrave;o 1,7 triệu đơn vị. Cổ phiếu n&agrave;y được giới đầu tư săn đ&oacute;n với quan điểm nếu kh&ocirc;ng mua được v&agrave;ng vật chất ngo&agrave;i thị trường th&igrave; nh&agrave; đầu tư mua cổ phiếu <a class='symbol'>PNJ</a>&hellip;

Tiếp đ&oacute; l&agrave; nh&oacute;m cổ phiếu h&agrave;ng ho&aacute; của ng&agrave;nh kho&aacute;ng sản với điển h&igrave;nh cổ phiếu MSR tăng gần 60% v&agrave; c&oacute; nhiều phi&ecirc;n ph&aacute; kỷ lục lịch sử so với năm ngo&aacute;i.Từ mức gi&aacute; dưới 20 ngh&igrave;n đồng, t&iacute;nh đến kết phi&ecirc;n cuối năm MSR đ&atilde; leo dốc th&agrave;nh c&ocirc;ng v&agrave; h&igrave;nh th&agrave;nh v&ugrave;ng gi&aacute; mới 37.000 đồng/cp.

C&aacute;c cổ phiếu được xếp c&ugrave;ng nh&oacute;m n&agrave;y như KSV tăng 98%, KCB tăng 35%. Cổ phiếu nh&oacute;m h&agrave;ng ho&aacute; cao su cũng c&oacute; mức tăng ấn tượng như <a class='symbol'>GVR</a> tăng 63%, <a class='symbol'>DPR</a> tăng 20%, <a class='symbol'>PHR</a> tăng 18%. Diễn biến của nh&oacute;m h&agrave;ng ho&aacute; ng&agrave;nh cao su kh&ocirc;ng chỉ phản &aacute;nh kỳ vọng về gi&aacute; cao su, m&agrave; c&ograve;n đan xen c&acirc;u chuyện ph&aacute;t triển khu c&ocirc;ng nghiệp, thu h&uacute;t vốn FDI v&agrave; t&aacute;i cấu tr&uacute;c quỹ đất &ndash; những yếu tố mang t&iacute;nh d&agrave;i hơi đ&atilde; duy tr&igrave; đ&agrave; tăng của cổ phiếu ng&agrave;nh cao su&hellip;

C&ugrave;ng xếp v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu h&agrave;ng ho&aacute;, c&oacute; lẽ l&agrave; dầu kh&iacute; l&agrave; nh&oacute;m nổi bật nhất khi h&agrave;ng loạt cổ phiếu ghi nhận mức tăng vượt trội. Trong bối cảnh ch&iacute;nh trị thế giới c&oacute; nhiều biến động, gi&aacute; dầu vẫn đang được giao dịch dưới mốc 70 USD/th&ugrave;ng, đ&acirc;y ch&iacute;nh l&agrave; đất diễn nh&oacute;m cổ phiếu h&agrave;ng ho&aacute; n&agrave;y c&ugrave;ng với kết qủa kinh doanh năm 2025 đ&atilde; tạo đ&agrave; cho chuỗi tăng n&oacute;ng của ng&agrave;nh dầu kh&iacute;. T&iacute;nh từ mức gi&aacute; đ&aacute;y <a class='symbol'>PLX</a> tăng khoảng 50%, <a class='symbol'>OIL</a> tăng 10%, <a class='symbol'>GAS</a> tăng 61%, mức tăng n&agrave;y đều cao hơn so với mức tăng của chỉ số VN-Index.

Tr&aacute;i ngược với c&aacute;c nh&oacute;m tr&ecirc;n, cổ phiếu h&agrave;ng ho&aacute; th&eacute;p vẫn c&oacute; mức tăng thấp nhất. T&iacute;nh đến nay cổ phiếu anh cả của ng&agrave;nh th&eacute;p <a class='symbol'>HPG</a> chỉ dao động quanh v&ugrave;ng gi&aacute; đ&aacute;y, thấp hơn mức tăng của VN-Index t&iacute;nh từ đầu năm 2026. Điều n&agrave;y phản &aacute;nh thực tế rằng chu kỳ cổ phiếu h&agrave;ng h&oacute;a c&oacute; sự ph&acirc;n ho&aacute; r&otilde; n&eacute;t, chỉ c&oacute; thể tăng gi&aacute; ở một số nh&oacute;m c&oacute; c&acirc;u chuyện ri&ecirc;ng v&agrave; động lực tăng trưởng r&otilde; r&agrave;ng hơn.

Đ&oacute;n s&oacute;ng cổ phiếu trong chu kỳ mới

Theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia, cổ phiếu h&agrave;ng ho&aacute; thường đ&oacute;ng vai tr&ograve; dẫn dắt ch&iacute;nh của chu kỳ. Để x&aacute;c nhận một chu kỳ h&agrave;ng h&oacute;a mới, cần theo d&otilde;i sự đồng thuận của nhiều loại h&agrave;ng ho&aacute; như v&agrave;ng, bạc, th&eacute;p v&agrave; cả nh&oacute;m h&agrave;ng h&oacute;a n&ocirc;ng nghiệp. Nếu xu hướng n&agrave;y r&otilde; n&eacute;t hơn trong qu&yacute; 1/2026, c&oacute; thể l&agrave; sự khởi động của &quot;s&oacute;ng&quot; h&agrave;ng h&oacute;a theo chu kỳ kinh tế mới của nền kinh tế.

Theo nhận định của Chứng kho&aacute;n Vietcap, Ch&iacute;nh phủ ước t&iacute;nh GDP Việt Nam tăng từ 8% trở l&ecirc;n trong năm 2025; Quốc hội đặt mục ti&ecirc;u tăng trưởng &iacute;t nhất 10% v&agrave;o năm 2026 v&agrave; tr&ecirc;n 10% cho giai đoạn 2026 - 2030. Động lực tăng trưởng năm 2026 đến từ ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ duy tr&igrave; nới lỏng, đầu tư c&ocirc;ng tăng 9,2%, ho&agrave;n thiện khung ph&aacute;p l&yacute;, c&ugrave;ng c&aacute;c nghị quyết khơi th&ocirc;ng nguồn lực khu vực tư nh&acirc;n v&agrave; kinh tế Nh&agrave; nước&hellip; Những động lực n&agrave;y tạo nền cho tăng trưởng, song cũng l&agrave;m r&otilde; y&ecirc;u cầu lựa chọn doanh nghiệp c&oacute; nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh, hiệu quả v&agrave; khả năng th&iacute;ch ứng tốt trong chu kỳ mới. Do vậy, những cổ phiếu đầu ng&agrave;nh nh&oacute;m h&agrave;ng ho&aacute; nhiều khả năng tiếp tục dẫn dắt đ&agrave; tăng của chỉ số VN-Index.

Mới đ&acirc;y trong nhận định về xu thế thị trường, c&aacute;c C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n đều c&oacute; chung nhận định năm 2026 đ&aacute;nh dấu sự chuyển dịch mang t&iacute;nh cấu tr&uacute;c của TTCK Việt Nam. Từ một thị trường chịu ảnh hưởng lớn bởi t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n, thị trường sẽ dần được dẫn dắt nhiều hơn bởi d&ograve;ng vốn tổ chức. Sự chuyển dịch n&agrave;y đến từ c&aacute;c động lực ch&iacute;nh. Đ&oacute; l&agrave; c&uacute; h&iacute;ch từ d&ograve;ng vốn ngoại khi Việt Nam được n&acirc;ng hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi thứ cấp. Nhiều dự b&aacute;o cho thấy, giai đoạn 2026- 2030, d&ograve;ng vốn ngoại c&oacute; thể l&ecirc;n tới 25 tỷ USD. Đ&acirc;y l&agrave; d&ograve;ng tiền d&agrave;i hạn, sẽ tập trung v&agrave;o c&aacute;c doanh nghiệp nền tảng ph&aacute;t triển bền vững.

Ngo&agrave;i ra, l&agrave; sự trưởng th&agrave;nh của c&aacute;c định chế t&agrave;i ch&iacute;nh trong nước. C&aacute;c quỹ đầu tư, c&ocirc;ng ty bảo hiểm v&agrave; khối tự doanh đang gia tăng mạnh quy m&ocirc; t&agrave;i sản quản l&yacute;, từng bước trở th&agrave;nh lực lượng dẫn dắt xu hướng thay v&igrave; chỉ đ&oacute;ng vai tr&ograve; bổ trợ. B&ecirc;n cạnh đ&oacute; nguồn cung h&agrave;ng h&oacute;a chất lượng với l&agrave;n s&oacute;ng IPO v&agrave; tho&aacute;i vốn nh&agrave; nước trong năm 2026 chủ yếu thuộc nh&oacute;m ng&agrave;nh h&agrave;ng ho&aacute; sẽ mang đến nhiều cơ hội đầu tư mới...

Chứng kho&aacute;n DSC cho rằng năm 2026 sự trở lại của chu kỳ cổ phiếu h&agrave;ng ho&aacute; l&agrave; tất yếu. Nh&oacute;m cổ phiếu n&agrave;y thường biến động theo chu kỳ kinh tế, trải qua c&aacute;c giai đoạn ch&iacute;nh: t&iacute;ch lũy, tăng trưởng, ph&acirc;n phối v&agrave; suy tho&aacute;i. Gi&aacute; cổ phiếu nh&oacute;m n&agrave;y thường tăng mạnh trong giai đoạn phục hồi mở rộng kinh tế.

Do c&oacute; t&iacute;nh chu kỳ cao n&ecirc;n nh&oacute;m cổ phiếu n&agrave;y phụ thuộc v&agrave;o gi&aacute; h&agrave;ng ho&aacute; thế giới (dầu, th&eacute;p, n&ocirc;ng sản...) v&agrave; sức khoẻ kinh tế vĩ m&ocirc;. Như vậy, năm 2026, khi nền kinh tế Việt Nam đang ở giai đoạn đầu mở rộng, cổ phiếu chu kỳ nền kinh tế mới như h&agrave;ng ho&aacute; c&oacute; tiềm năng trở th&agrave;nh t&acirc;m điểm thị trường. Để đ&oacute;n s&oacute;ng lớn từ nh&oacute;m n&agrave;y, DSC khuyến nghị giới đầu tư cần nắm giữ những cổ phiếu đầu ng&agrave;nh trong danh mục nhất nh&oacute;m h&agrave;ng ho&aacute; với c&aacute;c điển h&igrave;nh như cổ phiếu <a class='symbol'>PNJ</a>, <a class='symbol'>GAS</a>, <a class='symbol'>PLX</a>, <a class='symbol'>BSR</a>, <a class='symbol'>PVD</a>, PVS, <a class='symbol'>GVR</a>, VHM, GEX&hellip; đợi s&oacute;ng mới.

H&agrave; Phương

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/co-phieu-hang-hoa-trong-chu-ky-moi-cua-nen-kinh-te-10171589.html">Link gốc</a>

Sau nhiều năm trồi sụt, dòng tiền đã trở lại với cổ phiếu hàng hoá và hứa hẹn trở lại thời hoàng kim...



Sau nhiều năm trồi sụt, d&ograve;ng tiền đ&atilde; trở lại với cổ phiếu h&agrave;ng ho&aacute; v&agrave; hứa hẹn trở lại thời ho&agrave;ng kim...

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260215/images/vang-bac-da-quy-phu-nhuan.jpg" style="height:375px; width:600px" />

PNJ - cổ phiếu của C&ocirc;ng ty V&agrave;ng bạc đ&aacute; qu&yacute; Ph&uacute; Nhuận duy nhất ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n tiếp tục vượt đỉnh

Kh&ocirc;ng chỉ gi&aacute; v&agrave;ng bạc tr&ecirc;n thị trường tăng gi&aacute; cao m&agrave;, cổ phiếu dầu kh&iacute;, cao su, kho&aacute;ng sản đang l&agrave; điểm đến h&uacute;t d&ograve;ng tiền của giới đầu tư. Vậy nh&oacute;m cổ phiếu h&agrave;ng ho&aacute; liệu c&oacute; t&acirc;m điểm trong chu kỳ mới của nền kinh tế đang bước sang một giai đoạn mới 2026-2030?

Cổ phiếu h&agrave;ng ho&aacute; vượt đỉnh lịch sử

Sự ch&uacute; &yacute; của nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng chỉ dồn nhiều v&agrave;o diễn biến c&aacute;c kim loại như v&agrave;ng, bạc m&agrave; h&igrave;nh th&agrave;nh ở nh&oacute;m cổ phiếu h&agrave;ng h&oacute;a. Từ dầu kh&iacute;, kho&aacute;ng sản đến cao su, nhiều cổ phiếu đ&atilde; vượt xa mức tăng của chỉ số VN-Index, cho thấy dấu hiệu s&oacute;ng mới cổ phiếu h&agrave;ng ho&aacute; bắt đầu nhen nh&oacute;m. T&iacute;nh từ đầu năm 2026 đến phi&ecirc;n giao dịch cuối c&ugrave;ng của năm, nh&oacute;m cổ phiếu h&agrave;ng h&oacute;a đang cho thấy đ&atilde; c&oacute; mức tăng gi&aacute; ấn tượng.

Trước hết với nh&oacute;m cổ phiếu v&agrave;ng, bạc với điển h&igrave;nh l&agrave; cổ phiếu PNJ đ&atilde; tiếp tục vượt đỉnh với mốc mới 120.000 đồng/cp. Đ&acirc;y l&agrave; cổ phiếu của C&ocirc;ng ty V&agrave;ng bạc Đ&aacute; qu&yacute; Ph&uacute; Nhuận, doanh nghiệp ng&agrave;nh v&agrave;ng duy nhất ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n. T&iacute;nh từ đầu năm PNJ đ&atilde; mang lại lợi nhuận kh&ocirc;ng nhỏ cho nh&agrave; đầu tư, bởi khi gi&aacute; v&agrave;ng, bạc tiếp tục chinh phục đỉnh mới cổ phiếu PNJ cũng tiếp tục leo đỉnh mới theo gi&aacute; v&agrave;ng thế giới. Thanh khoản trung b&igrave;nh mỗi phi&ecirc;n rơi v&agrave;o 1,7 triệu đơn vị. Cổ phiếu n&agrave;y được giới đầu tư săn đ&oacute;n với quan điểm nếu kh&ocirc;ng mua được v&agrave;ng vật chất ngo&agrave;i thị trường th&igrave; nh&agrave; đầu tư mua cổ phiếu PNJ&hellip;

Tiếp đ&oacute; l&agrave; nh&oacute;m cổ phiếu h&agrave;ng ho&aacute; của ng&agrave;nh kho&aacute;ng sản với điển h&igrave;nh cổ phiếu MSR tăng gần 60% v&agrave; c&oacute; nhiều phi&ecirc;n ph&aacute; kỷ lục lịch sử so với năm ngo&aacute;i.Từ mức gi&aacute; dưới 20 ngh&igrave;n đồng, t&iacute;nh đến kết phi&ecirc;n cuối năm MSR đ&atilde; leo dốc th&agrave;nh c&ocirc;ng v&agrave; h&igrave;nh th&agrave;nh v&ugrave;ng gi&aacute; mới 37.000 đồng/cp.

C&aacute;c cổ phiếu được xếp c&ugrave;ng nh&oacute;m n&agrave;y như KSV tăng 98%, KCB tăng 35%. Cổ phiếu nh&oacute;m h&agrave;ng ho&aacute; cao su cũng c&oacute; mức tăng ấn tượng như GVR tăng 63%, DPR tăng 20%, PHR tăng 18%. Diễn biến của nh&oacute;m h&agrave;ng ho&aacute; ng&agrave;nh cao su kh&ocirc;ng chỉ phản &aacute;nh kỳ vọng về gi&aacute; cao su, m&agrave; c&ograve;n đan xen c&acirc;u chuyện ph&aacute;t triển khu c&ocirc;ng nghiệp, thu h&uacute;t vốn FDI v&agrave; t&aacute;i cấu tr&uacute;c quỹ đất &ndash; những yếu tố mang t&iacute;nh d&agrave;i hơi đ&atilde; duy tr&igrave; đ&agrave; tăng của cổ phiếu ng&agrave;nh cao su&hellip;

C&ugrave;ng xếp v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu h&agrave;ng ho&aacute;, c&oacute; lẽ l&agrave; dầu kh&iacute; l&agrave; nh&oacute;m nổi bật nhất khi h&agrave;ng loạt cổ phiếu ghi nhận mức tăng vượt trội. Trong bối cảnh ch&iacute;nh trị thế giới c&oacute; nhiều biến động, gi&aacute; dầu vẫn đang được giao dịch dưới mốc 70 USD/th&ugrave;ng, đ&acirc;y ch&iacute;nh l&agrave; đất diễn nh&oacute;m cổ phiếu h&agrave;ng ho&aacute; n&agrave;y c&ugrave;ng với kết qủa kinh doanh năm 2025 đ&atilde; tạo đ&agrave; cho chuỗi tăng n&oacute;ng của ng&agrave;nh dầu kh&iacute;. T&iacute;nh từ mức gi&aacute; đ&aacute;y PLX tăng khoảng 50%, OIL tăng 10%, GAS tăng 61%, mức tăng n&agrave;y đều cao hơn so với mức tăng của chỉ số VN-Index.

Tr&aacute;i ngược với c&aacute;c nh&oacute;m tr&ecirc;n, cổ phiếu h&agrave;ng ho&aacute; th&eacute;p vẫn c&oacute; mức tăng thấp nhất. T&iacute;nh đến nay cổ phiếu anh cả của ng&agrave;nh th&eacute;p HPG chỉ dao động quanh v&ugrave;ng gi&aacute; đ&aacute;y, thấp hơn mức tăng của VN-Index t&iacute;nh từ đầu năm 2026. Điều n&agrave;y phản &aacute;nh thực tế rằng chu kỳ cổ phiếu h&agrave;ng h&oacute;a c&oacute; sự ph&acirc;n ho&aacute; r&otilde; n&eacute;t, chỉ c&oacute; thể tăng gi&aacute; ở một số nh&oacute;m c&oacute; c&acirc;u chuyện ri&ecirc;ng v&agrave; động lực tăng trưởng r&otilde; r&agrave;ng hơn.

Đ&oacute;n s&oacute;ng cổ phiếu trong chu kỳ mới

Theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia, cổ phiếu h&agrave;ng ho&aacute; thường đ&oacute;ng vai tr&ograve; dẫn dắt ch&iacute;nh của chu kỳ. Để x&aacute;c nhận một chu kỳ h&agrave;ng h&oacute;a mới, cần theo d&otilde;i sự đồng thuận của nhiều loại h&agrave;ng ho&aacute; như v&agrave;ng, bạc, th&eacute;p v&agrave; cả nh&oacute;m h&agrave;ng h&oacute;a n&ocirc;ng nghiệp. Nếu xu hướng n&agrave;y r&otilde; n&eacute;t hơn trong qu&yacute; 1/2026, c&oacute; thể l&agrave; sự khởi động của &quot;s&oacute;ng&quot; h&agrave;ng h&oacute;a theo chu kỳ kinh tế mới của nền kinh tế.

Theo nhận định của Chứng kho&aacute;n Vietcap, Ch&iacute;nh phủ ước t&iacute;nh GDP Việt Nam tăng từ 8% trở l&ecirc;n trong năm 2025; Quốc hội đặt mục ti&ecirc;u tăng trưởng &iacute;t nhất 10% v&agrave;o năm 2026 v&agrave; tr&ecirc;n 10% cho giai đoạn 2026 - 2030. Động lực tăng trưởng năm 2026 đến từ ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ duy tr&igrave; nới lỏng, đầu tư c&ocirc;ng tăng 9,2%, ho&agrave;n thiện khung ph&aacute;p l&yacute;, c&ugrave;ng c&aacute;c nghị quyết khơi th&ocirc;ng nguồn lực khu vực tư nh&acirc;n v&agrave; kinh tế Nh&agrave; nước&hellip; Những động lực n&agrave;y tạo nền cho tăng trưởng, song cũng l&agrave;m r&otilde; y&ecirc;u cầu lựa chọn doanh nghiệp c&oacute; nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh, hiệu quả v&agrave; khả năng th&iacute;ch ứng tốt trong chu kỳ mới. Do vậy, những cổ phiếu đầu ng&agrave;nh nh&oacute;m h&agrave;ng ho&aacute; nhiều khả năng tiếp tục dẫn dắt đ&agrave; tăng của chỉ số VN-Index.

Mới đ&acirc;y trong nhận định về xu thế thị trường, c&aacute;c C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n đều c&oacute; chung nhận định năm 2026 đ&aacute;nh dấu sự chuyển dịch mang t&iacute;nh cấu tr&uacute;c của TTCK Việt Nam. Từ một thị trường chịu ảnh hưởng lớn bởi t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n, thị trường sẽ dần được dẫn dắt nhiều hơn bởi d&ograve;ng vốn tổ chức. Sự chuyển dịch n&agrave;y đến từ c&aacute;c động lực ch&iacute;nh. Đ&oacute; l&agrave; c&uacute; h&iacute;ch từ d&ograve;ng vốn ngoại khi Việt Nam được n&acirc;ng hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi thứ cấp. Nhiều dự b&aacute;o cho thấy, giai đoạn 2026- 2030, d&ograve;ng vốn ngoại c&oacute; thể l&ecirc;n tới 25 tỷ USD. Đ&acirc;y l&agrave; d&ograve;ng tiền d&agrave;i hạn, sẽ tập trung v&agrave;o c&aacute;c doanh nghiệp nền tảng ph&aacute;t triển bền vững.

Ngo&agrave;i ra, l&agrave; sự trưởng th&agrave;nh của c&aacute;c định chế t&agrave;i ch&iacute;nh trong nước. C&aacute;c quỹ đầu tư, c&ocirc;ng ty bảo hiểm v&agrave; khối tự doanh đang gia tăng mạnh quy m&ocirc; t&agrave;i sản quản l&yacute;, từng bước trở th&agrave;nh lực lượng dẫn dắt xu hướng thay v&igrave; chỉ đ&oacute;ng vai tr&ograve; bổ trợ. B&ecirc;n cạnh đ&oacute; nguồn cung h&agrave;ng h&oacute;a chất lượng với l&agrave;n s&oacute;ng IPO v&agrave; tho&aacute;i vốn nh&agrave; nước trong năm 2026 chủ yếu thuộc nh&oacute;m ng&agrave;nh h&agrave;ng ho&aacute; sẽ mang đến nhiều cơ hội đầu tư mới...

Chứng kho&aacute;n DSC cho rằng năm 2026 sự trở lại của chu kỳ cổ phiếu h&agrave;ng ho&aacute; l&agrave; tất yếu. Nh&oacute;m cổ phiếu n&agrave;y thường biến động theo chu kỳ kinh tế, trải qua c&aacute;c giai đoạn ch&iacute;nh: t&iacute;ch lũy, tăng trưởng, ph&acirc;n phối v&agrave; suy tho&aacute;i. Gi&aacute; cổ phiếu nh&oacute;m n&agrave;y thường tăng mạnh trong giai đoạn phục hồi mở rộng kinh tế.

Do c&oacute; t&iacute;nh chu kỳ cao n&ecirc;n nh&oacute;m cổ phiếu n&agrave;y phụ thuộc v&agrave;o gi&aacute; h&agrave;ng ho&aacute; thế giới (dầu, th&eacute;p, n&ocirc;ng sản...) v&agrave; sức khoẻ kinh tế vĩ m&ocirc;. Như vậy, năm 2026, khi nền kinh tế Việt Nam đang ở giai đoạn đầu mở rộng, cổ phiếu chu kỳ nền kinh tế mới như h&agrave;ng ho&aacute; c&oacute; tiềm năng trở th&agrave;nh t&acirc;m điểm thị trường. Để đ&oacute;n s&oacute;ng lớn từ nh&oacute;m n&agrave;y, DSC khuyến nghị giới đầu tư cần nắm giữ những cổ phiếu đầu ng&agrave;nh trong danh mục nhất nh&oacute;m h&agrave;ng ho&aacute; với c&aacute;c điển h&igrave;nh như cổ phiếu PNJ, GAS, PLX, BSR, PVD, PVS, GVR, VHM, GEX&hellip; đợi s&oacute;ng mới.

H&agrave; Phương

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/co-phieu-hang-hoa-trong-chu-ky-moi-cua-nen-kinh-te-10171589.html">Link gốc</a>

Thị trường

Tạp chí Diễn đàn doanh nghiệp

Cổ phiếu hàng hoá trong chu kỳ mới của nền kinh tế

Lê Thành Đức

Nắm giữ những cp đầu ng&#224;nh v&#224; đợi s&#243;ng mới cơ &#224;. Gh&#234; đấy

Nắm giữ những cp đầu ngành và đợi sóng mới cơ à. Ghê đấy