Bước sang năm 2026, khi VN-Index li&ecirc;n tục chinh phục c&aacute;c đỉnh cao mới, nh&oacute;m cổ phiếu bất động sản lại diễn biến tr&aacute;i chiều.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260119/images/image(39).png" style="height:340px; width:602px">

Nhiều cổ phiếu bất động sản đ&atilde; giảm mạnh trong 1 th&aacute;ng trở lại đ&acirc;y. Ảnh: VD.

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam trong năm 2026 ghi nhận sự t&iacute;ch cực khi VN-Index li&ecirc;n tục đạt c&aacute;c đỉnh cao mới. Đ&agrave; tăng của chỉ số được hỗ trợ bởi mức thanh khoản cải thiện v&agrave; sự dẫn dắt của c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn như ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n v&agrave; một số ng&agrave;nh hưởng lợi từ chu kỳ hồi phục kinh tế. Tuy nhi&ecirc;n, tr&aacute;i ngược với bức tranh chung, nh&oacute;m cổ phiếu bất động sản lại cho thấy diễn biến k&eacute;m s&ocirc;i động, thậm ch&iacute; &ldquo;lạc nhịp&rdquo; r&otilde; rệt so với đ&agrave; tăng của chỉ số ch&iacute;nh.

Dữ liệu cho thấy, t&iacute;nh từ đầu năm 2026, chỉ số c&aacute;c cổ phiếu bất động sản đ&atilde; giảm 6,95%, ngược pha với chỉ số VN-Index (tăng 3,46%). Tuy nhi&ecirc;n, diễn biến lạc nhịp n&agrave;y thực tế đ&atilde; k&eacute;o d&agrave;i từ trước đ&oacute; nếu loại trừ ảnh hưởng của nh&oacute;m cổ phiếu Vingroup.

X&eacute;t trong 1 th&aacute;ng gần nhất, nh&oacute;m bất động sản tăng 13,4%, thấp hơn một ch&uacute;t so với đ&agrave; tăng của VN-Index (14,16%). Trong đ&oacute;, chủ yếu nhờ v&agrave;o sự hỗ trợ của c&aacute;c cổ phiếu <a class='symbol'>VIC</a> (+13,57%) v&agrave; <a class='symbol'>VHM</a> (+36,22%); ngược lại, h&agrave;ng loạt cổ phiếu địa ốc giảm điểm mạnh như <a class='symbol'>TCH</a> (-7,83%), <a class='symbol'>PDR</a> (-5,91%), <a class='symbol'>CRV</a> (-7,51%), <a class='symbol'>VPI</a> (-7,97%)&hellip;

L&yacute; giải về sự &ldquo;lạc nhịp&rdquo; của cổ phiếu địa ốc, nhiều nh&agrave; đầu tư nh&igrave;n nhận nguy&ecirc;n nh&acirc;n quan trọng tới từ th&ocirc;ng tin Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước siết chặt t&iacute;n dụng với bất động sản.

C&aacute;c th&ocirc;ng tin từ cuộc họp Ch&iacute;nh phủ v&agrave; Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước cũng cho biết từ năm 2026 sẽ tăng cường kiểm so&aacute;t, hạn chế t&iacute;n dụng v&agrave;o lĩnh vực bất động sản. Điều n&agrave;y c&agrave;ng khiến nh&agrave; đầu tư chấp nhận cắt lỗ cổ phiếu địa ốc, v&agrave; khiến &aacute;p lực giảm điểm nh&oacute;m n&agrave;y c&agrave;ng tăng.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, th&ocirc;ng tin về việc triển khai định danh bất động sản từ ng&agrave;y 1/3, tiến tới sử dụng m&atilde; định danh để kiểm so&aacute;t giao dịch, thuế v&agrave; c&aacute;c hoạt động li&ecirc;n quan cũng t&aacute;c động mạnh đến t&acirc;m l&yacute; thị trường.

Ngo&agrave;i ra, mặt bằng l&atilde;i suất tăng cũng ảnh hưởng đến t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư. &Ocirc;ng Nguyễn Anh Qu&acirc;n, Chuy&ecirc;n gia tư vấn v&agrave; nghi&ecirc;n cứu đầu tư DNSE nhận định với chi ph&iacute; vay cao hơn, tốc độ b&aacute;n h&agrave;ng chậm khiến lượng l&atilde;i vay được vốn h&oacute;a lớn v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận doanh nghiệp giảm v&agrave;o giai đoạn ghi nhận doanh thu.

C&ugrave;ng với đ&oacute;, việc tăng l&atilde;i suất tiền gửi cũng khiến chi ph&iacute; vốn cao hơn, từ đ&oacute; tạo sức &eacute;p l&ecirc;n c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; nhiều khoản cho vay bất động sản hoặc vay trung, d&agrave;i hạn. Điều n&agrave;y khiến d&ograve;ng tiền tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n trở n&ecirc;n thận trọng hơn, nh&agrave; đầu tư giảm sử dụng đ&ograve;n bẩy khi chi ph&iacute; vay k&yacute; quỹ tăng.

Ở g&oacute;c nh&igrave;n của m&igrave;nh, &ocirc;ng Trần Tuấn Minh &ndash; CEO CTCP Đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh TVI chỉ ra sau khi bảng gi&aacute; đất mới được triển khai c&ugrave;ng h&agrave;ng loạt dự &aacute;n được khơi th&ocirc;ng, thu ng&acirc;n s&aacute;ch từ đất l&ecirc;n mức kỷ lục 575 ng&agrave;n tỷ trong 2025 (tương đương 4,5% GDP) bằng cả 3 năm trước cộng lại.

Theo &ocirc;ng Minh, điều n&agrave;y đồng nghĩa sẽ c&oacute; 3 nh&oacute;m li&ecirc;n quan trực tiếp gồm: Người chuyển đổi mục đ&iacute;ch sử dụng đất sẽ c&oacute; gi&aacute; chuyển đổi rất cao; chủ đầu tư sẽ kh&ocirc;ng c&ograve;n nhiều lợi nhuận khi chi ph&iacute; đất của dự &aacute;n đột biến. Kh&ocirc;ng chỉ bởi chi ph&iacute; đất, vốn bỏ ra cũng phải lớn để c&oacute; dự &aacute;n, khiến chi ph&iacute; l&atilde;i vay tăng mạnh; người mua nh&agrave; dự &aacute;n sẽ phải chịu một phần gi&aacute; nh&agrave; c&oacute; &quot;chi ph&iacute; đẩy&quot; n&agrave;y.

&ldquo;Như vậy, doanh nghiệp địa ốc sẽ gặp kh&oacute; nếu kh&ocirc;ng vững t&agrave;i ch&iacute;nh, vị tr&iacute; dự &aacute;n kh&ocirc;ng đẹp&rdquo;, &ocirc;ng Minh ph&acirc;n t&iacute;ch.

Một số chuy&ecirc;n gia nh&igrave;n nhận những động th&aacute;i của cơ quan quản l&yacute; sẽ gi&uacute;p thị trường bất động sản trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn trở n&ecirc;n bền vững hơn.

&Ocirc;ng Trương Hiền Phương - Gi&aacute;m đốc cấp cao CTCP Chứng kho&aacute;n KIS Việt Nam nhận định việc kiểm so&aacute;t kh&ocirc;ng c&oacute; nghĩa l&agrave; kh&ocirc;ng cho vay. Điều n&agrave;y nghĩa l&agrave; nh&agrave; băng vẫn cấp vốn t&iacute;n dụng cho c&aacute;c doanh nghiệp địa ốc đ&aacute;p ứng ti&ecirc;u ch&iacute; về t&agrave;i sản thế chấp, t&iacute;nh khả thi triển khai dự &aacute;n, minh bạch, sức mạnh d&ograve;ng tiền&hellip; Việc hạn chế ở đ&acirc;y l&agrave; với c&aacute;c đơn vị hoạt động kh&ocirc;ng hiệu quả, chưa minh bạch&hellip;

&ldquo;T&ocirc;i cho rằng đ&acirc;y l&agrave; những động th&aacute;i cần thiết để đưa thị trường bất động sản trở về trạng th&aacute;i c&acirc;n bằng sau một năm 2025 b&ugrave;ng nổ&rdquo;, &ocirc;ng Phương n&oacute;i.

Tương tự, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia Chứng kho&aacute;n Yuanta Việt Nam cho rằng ch&iacute;nh s&aacute;ch t&iacute;n dụng năm 2026 kh&ocirc;ng phải l&agrave; sự điều chỉnh thu hẹp cho thị trường bất động sản như những lo ngại ban đầu. Việc giảm hệ số nh&acirc;n từ 3,5% xuống 2,6% v&agrave; &aacute;p trần tốc độ tăng trưởng bất động sản l&agrave; những bước đi kỹ thuật cần thiết để đưa thị trường trở về trạng th&aacute;i c&acirc;n bằng. Chứng kho&aacute;n Yuanta Việt Nam ước t&iacute;nh d&ograve;ng vốn v&agrave;o bất động sản năm 2026 vẫn duy tr&igrave; mức cao, khoảng 749 ngh&igrave;n tỷ đồng, đảm bảo đủ thanh khoản cho c&aacute;c hoạt động cơ bản.

Chọn lọc kỹ cổ phiếu bất động sản

N&oacute;i với Nhadautu.vn, nhiều chuy&ecirc;n gia cho rằng cổ phiếu bất động sản đ&atilde; rơi v&agrave;o v&ugrave;ng qu&aacute; b&aacute;n. Cộng với KQKD c&oacute; xu hướng hồi phục, việc thị gi&aacute; nh&oacute;m n&agrave;y giảm s&acirc;u được coi l&agrave; cơ hội giải ng&acirc;n đầu tư trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

KBSV cho rằng định gi&aacute; P/B trung b&igrave;nh của một số doanh nghiệp địa ốc đ&atilde; ở mức thấp hơn P/E trung b&igrave;nh 5 năm. Đơn vị n&agrave;y cũng kỳ vọng hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp bất động sản năm 2026 sẽ tăng trưởng t&iacute;ch cực từ cải thiện nguồn cung nhờ: Xu hướng th&aacute;o gỡ ph&aacute;p l&yacute;, ho&agrave;n thiện cơ chế đối với thị trường bất động sản; th&uacute;c đẩy ho&agrave;n thiện hạ tầng giao th&ocirc;ng kết nối, mở ra nhiều cơ hội ph&aacute;t triển; v&agrave; l&atilde;i suất duy tr&igrave; ở mức ph&ugrave; hợp để hỗ trợ mục ti&ecirc;u tăng trưởng kinh tế.

Kết hợp với mức định gi&aacute; thấp, KBSV khuyến nghị nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể xem x&eacute;t v&agrave; lựa chọn những doanh nghiệp c&oacute; triển vọng tốt với quỹ đất sạch lớn, đầy đủ ph&aacute;p l&yacute;, khả năng triển khai dự &aacute;n mạnh v&agrave; cơ cấu t&agrave;i ch&iacute;nh an to&agrave;n.

Chứng kho&aacute;n SHS lại nhấn mạnh v&agrave;o sự ph&acirc;n h&oacute;a của thị trường bất động sản năm 2026. Đơn vị n&agrave;y nh&igrave;n nhận thị trường đứng trước một giai đoạn chuyển pha khi nguồn cung v&agrave;o quỹ đạo tăng mạnh, trong khi nhu cầu phục hồi kh&ocirc;ng tương xứng, tạo n&ecirc;n trạng th&aacute;i ph&acirc;n h&oacute;a cao v&agrave; kỷ luật thị trường lớn hơn nhiều so với giai đoạn 2020&ndash; 2022.

SHS cho rằng 2026 sẽ l&agrave; năm thị trường vận h&agrave;nh theo nguy&ecirc;n tắc lựa chọn: dự &aacute;n n&agrave;o ph&aacute;p l&yacute; chắc, tiến độ thật v&agrave; sản phẩm đ&uacute;ng nhu cầu sẽ b&aacute;n được; phần c&ograve;n lại phải cạnh tranh bằng ch&iacute;nh s&aacute;ch v&agrave; gi&aacute; hiệu dụng.

&ldquo;Ti&ecirc;u ch&iacute; lựa chọn cổ phiếu bất động sản kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; &ldquo;c&oacute; quỹ đất lớn&rdquo; m&agrave; l&agrave; khả năng thương mại h&oacute;a quỹ đất đ&uacute;ng thời điểm: doanh nghiệp n&agrave;o c&oacute; dự &aacute;n mở b&aacute;n mới tại khu vực nhu cầu thực cao (đặc biệt c&aacute;c đ&ocirc; thị l&otilde;i/ v&agrave;nh đai c&oacute; hạ tầng ho&agrave;n thiện), đồng thời c&oacute; c&aacute;c dự &aacute;n chuẩn bị b&agrave;n giao năm tới để đảm bảo lợi nhuận trong bối cảnh chi ph&iacute; đất v&agrave; chi ph&iacute; vốn c&oacute; thể tăng, sẽ l&agrave; nh&oacute;m dẫn dắt kết quả kinh doanh 2026&rdquo;, theo SHS.

Tuy vậy, nhiều nh&agrave; đầu tư lại cho rằng bất chấp những triển vọng t&iacute;ch cực, định gi&aacute; thấp, sự &ldquo;lạc nhịp&rdquo; của cổ phiếu bất động sản với VN-Index trong ngắn hạn vẫn c&oacute; thể k&eacute;o d&agrave;i.

Trong bối cảnh hiện tại, d&ograve;ng tiền đang ưu ti&ecirc;n c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh c&oacute; catalyst r&otilde; r&agrave;ng như c&aacute;c doanh nghiệp nh&agrave; nước, c&ocirc;ng nghệ, ng&acirc;n h&agrave;ng quốc doanh&hellip; Do đ&oacute;, c&aacute;c cổ phiếu n&agrave;y sẽ h&uacute;t mạnh d&ograve;ng tiền tr&ecirc;n thị trường. Điều n&agrave;y sẽ khiến d&ograve;ng tiền c&oacute; xu hướng rời bỏ c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh kh&aacute;c, trong đ&oacute; c&oacute; cả bất động sản.

V&igrave; vậy, sự vận động của nh&oacute;m bất động sản được dự b&aacute;o sẽ chỉ dừng lại ở mức hỗ trợ, phục hồi kỹ thuật v&agrave; chờ đợi những t&iacute;n hiệu r&otilde; r&agrave;ng hơn từ thị trường địa ốc v&agrave; kết quả kinh doanh qu&yacute; IV/2025.

H&oacute;a Khoa

<a href="https://nhadautu.vn/co-phieu-bat-dong-san-lac-nhip-d102403.html">Link gốc</a>

Bước sang năm 2026, khi VN-Index liên tục chinh phục các đỉnh cao mới, nhóm cổ phiếu bất động sản lại diễn biến trái chiều.

Bước sang năm 2026, khi VN-Index li&ecirc;n tục chinh phục c&aacute;c đỉnh cao mới, nh&oacute;m cổ phiếu bất động sản lại diễn biến tr&aacute;i chiều.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260119/images/image(39).png" style="height:340px; width:602px" />

Nhiều cổ phiếu bất động sản đ&atilde; giảm mạnh trong 1 th&aacute;ng trở lại đ&acirc;y. Ảnh: VD.

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam trong năm 2026 ghi nhận sự t&iacute;ch cực khi VN-Index li&ecirc;n tục đạt c&aacute;c đỉnh cao mới. Đ&agrave; tăng của chỉ số được hỗ trợ bởi mức thanh khoản cải thiện v&agrave; sự dẫn dắt của c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn như ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n v&agrave; một số ng&agrave;nh hưởng lợi từ chu kỳ hồi phục kinh tế. Tuy nhi&ecirc;n, tr&aacute;i ngược với bức tranh chung, nh&oacute;m cổ phiếu bất động sản lại cho thấy diễn biến k&eacute;m s&ocirc;i động, thậm ch&iacute; &ldquo;lạc nhịp&rdquo; r&otilde; rệt so với đ&agrave; tăng của chỉ số ch&iacute;nh.

Dữ liệu cho thấy, t&iacute;nh từ đầu năm 2026, chỉ số c&aacute;c cổ phiếu bất động sản đ&atilde; giảm 6,95%, ngược pha với chỉ số VN-Index (tăng 3,46%). Tuy nhi&ecirc;n, diễn biến lạc nhịp n&agrave;y thực tế đ&atilde; k&eacute;o d&agrave;i từ trước đ&oacute; nếu loại trừ ảnh hưởng của nh&oacute;m cổ phiếu Vingroup.

X&eacute;t trong 1 th&aacute;ng gần nhất, nh&oacute;m bất động sản tăng 13,4%, thấp hơn một ch&uacute;t so với đ&agrave; tăng của VN-Index (14,16%). Trong đ&oacute;, chủ yếu nhờ v&agrave;o sự hỗ trợ của c&aacute;c cổ phiếu VIC (+13,57%) v&agrave; VHM (+36,22%); ngược lại, h&agrave;ng loạt cổ phiếu địa ốc giảm điểm mạnh như TCH (-7,83%), PDR (-5,91%), CRV (-7,51%), VPI (-7,97%)&hellip;

L&yacute; giải về sự &ldquo;lạc nhịp&rdquo; của cổ phiếu địa ốc, nhiều nh&agrave; đầu tư nh&igrave;n nhận nguy&ecirc;n nh&acirc;n quan trọng tới từ th&ocirc;ng tin Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước siết chặt t&iacute;n dụng với bất động sản.

C&aacute;c th&ocirc;ng tin từ cuộc họp Ch&iacute;nh phủ v&agrave; Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước cũng cho biết từ năm 2026 sẽ tăng cường kiểm so&aacute;t, hạn chế t&iacute;n dụng v&agrave;o lĩnh vực bất động sản. Điều n&agrave;y c&agrave;ng khiến nh&agrave; đầu tư chấp nhận cắt lỗ cổ phiếu địa ốc, v&agrave; khiến &aacute;p lực giảm điểm nh&oacute;m n&agrave;y c&agrave;ng tăng.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, th&ocirc;ng tin về việc triển khai định danh bất động sản từ ng&agrave;y 1/3, tiến tới sử dụng m&atilde; định danh để kiểm so&aacute;t giao dịch, thuế v&agrave; c&aacute;c hoạt động li&ecirc;n quan cũng t&aacute;c động mạnh đến t&acirc;m l&yacute; thị trường.

Ngo&agrave;i ra, mặt bằng l&atilde;i suất tăng cũng ảnh hưởng đến t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư. &Ocirc;ng Nguyễn Anh Qu&acirc;n, Chuy&ecirc;n gia tư vấn v&agrave; nghi&ecirc;n cứu đầu tư DNSE nhận định với chi ph&iacute; vay cao hơn, tốc độ b&aacute;n h&agrave;ng chậm khiến lượng l&atilde;i vay được vốn h&oacute;a lớn v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận doanh nghiệp giảm v&agrave;o giai đoạn ghi nhận doanh thu.

C&ugrave;ng với đ&oacute;, việc tăng l&atilde;i suất tiền gửi cũng khiến chi ph&iacute; vốn cao hơn, từ đ&oacute; tạo sức &eacute;p l&ecirc;n c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; nhiều khoản cho vay bất động sản hoặc vay trung, d&agrave;i hạn. Điều n&agrave;y khiến d&ograve;ng tiền tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n trở n&ecirc;n thận trọng hơn, nh&agrave; đầu tư giảm sử dụng đ&ograve;n bẩy khi chi ph&iacute; vay k&yacute; quỹ tăng.

Ở g&oacute;c nh&igrave;n của m&igrave;nh, &ocirc;ng Trần Tuấn Minh &ndash; CEO CTCP Đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh TVI chỉ ra sau khi bảng gi&aacute; đất mới được triển khai c&ugrave;ng h&agrave;ng loạt dự &aacute;n được khơi th&ocirc;ng, thu ng&acirc;n s&aacute;ch từ đất l&ecirc;n mức kỷ lục 575 ng&agrave;n tỷ trong 2025 (tương đương 4,5% GDP) bằng cả 3 năm trước cộng lại.

Theo &ocirc;ng Minh, điều n&agrave;y đồng nghĩa sẽ c&oacute; 3 nh&oacute;m li&ecirc;n quan trực tiếp gồm: Người chuyển đổi mục đ&iacute;ch sử dụng đất sẽ c&oacute; gi&aacute; chuyển đổi rất cao; chủ đầu tư sẽ kh&ocirc;ng c&ograve;n nhiều lợi nhuận khi chi ph&iacute; đất của dự &aacute;n đột biến. Kh&ocirc;ng chỉ bởi chi ph&iacute; đất, vốn bỏ ra cũng phải lớn để c&oacute; dự &aacute;n, khiến chi ph&iacute; l&atilde;i vay tăng mạnh; người mua nh&agrave; dự &aacute;n sẽ phải chịu một phần gi&aacute; nh&agrave; c&oacute; &quot;chi ph&iacute; đẩy&quot; n&agrave;y.

&ldquo;Như vậy, doanh nghiệp địa ốc sẽ gặp kh&oacute; nếu kh&ocirc;ng vững t&agrave;i ch&iacute;nh, vị tr&iacute; dự &aacute;n kh&ocirc;ng đẹp&rdquo;, &ocirc;ng Minh ph&acirc;n t&iacute;ch.

Một số chuy&ecirc;n gia nh&igrave;n nhận những động th&aacute;i của cơ quan quản l&yacute; sẽ gi&uacute;p thị trường bất động sản trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn trở n&ecirc;n bền vững hơn.

&Ocirc;ng Trương Hiền Phương - Gi&aacute;m đốc cấp cao CTCP Chứng kho&aacute;n KIS Việt Nam nhận định việc kiểm so&aacute;t kh&ocirc;ng c&oacute; nghĩa l&agrave; kh&ocirc;ng cho vay. Điều n&agrave;y nghĩa l&agrave; nh&agrave; băng vẫn cấp vốn t&iacute;n dụng cho c&aacute;c doanh nghiệp địa ốc đ&aacute;p ứng ti&ecirc;u ch&iacute; về t&agrave;i sản thế chấp, t&iacute;nh khả thi triển khai dự &aacute;n, minh bạch, sức mạnh d&ograve;ng tiền&hellip; Việc hạn chế ở đ&acirc;y l&agrave; với c&aacute;c đơn vị hoạt động kh&ocirc;ng hiệu quả, chưa minh bạch&hellip;

&ldquo;T&ocirc;i cho rằng đ&acirc;y l&agrave; những động th&aacute;i cần thiết để đưa thị trường bất động sản trở về trạng th&aacute;i c&acirc;n bằng sau một năm 2025 b&ugrave;ng nổ&rdquo;, &ocirc;ng Phương n&oacute;i.

Tương tự, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia Chứng kho&aacute;n Yuanta Việt Nam cho rằng ch&iacute;nh s&aacute;ch t&iacute;n dụng năm 2026 kh&ocirc;ng phải l&agrave; sự điều chỉnh thu hẹp cho thị trường bất động sản như những lo ngại ban đầu. Việc giảm hệ số nh&acirc;n từ 3,5% xuống 2,6% v&agrave; &aacute;p trần tốc độ tăng trưởng bất động sản l&agrave; những bước đi kỹ thuật cần thiết để đưa thị trường trở về trạng th&aacute;i c&acirc;n bằng. Chứng kho&aacute;n Yuanta Việt Nam ước t&iacute;nh d&ograve;ng vốn v&agrave;o bất động sản năm 2026 vẫn duy tr&igrave; mức cao, khoảng 749 ngh&igrave;n tỷ đồng, đảm bảo đủ thanh khoản cho c&aacute;c hoạt động cơ bản.

Chọn lọc kỹ cổ phiếu bất động sản

N&oacute;i với Nhadautu.vn, nhiều chuy&ecirc;n gia cho rằng cổ phiếu bất động sản đ&atilde; rơi v&agrave;o v&ugrave;ng qu&aacute; b&aacute;n. Cộng với KQKD c&oacute; xu hướng hồi phục, việc thị gi&aacute; nh&oacute;m n&agrave;y giảm s&acirc;u được coi l&agrave; cơ hội giải ng&acirc;n đầu tư trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

KBSV cho rằng định gi&aacute; P/B trung b&igrave;nh của một số doanh nghiệp địa ốc đ&atilde; ở mức thấp hơn P/E trung b&igrave;nh 5 năm. Đơn vị n&agrave;y cũng kỳ vọng hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp bất động sản năm 2026 sẽ tăng trưởng t&iacute;ch cực từ cải thiện nguồn cung nhờ: Xu hướng th&aacute;o gỡ ph&aacute;p l&yacute;, ho&agrave;n thiện cơ chế đối với thị trường bất động sản; th&uacute;c đẩy ho&agrave;n thiện hạ tầng giao th&ocirc;ng kết nối, mở ra nhiều cơ hội ph&aacute;t triển; v&agrave; l&atilde;i suất duy tr&igrave; ở mức ph&ugrave; hợp để hỗ trợ mục ti&ecirc;u tăng trưởng kinh tế.

Kết hợp với mức định gi&aacute; thấp, KBSV khuyến nghị nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể xem x&eacute;t v&agrave; lựa chọn những doanh nghiệp c&oacute; triển vọng tốt với quỹ đất sạch lớn, đầy đủ ph&aacute;p l&yacute;, khả năng triển khai dự &aacute;n mạnh v&agrave; cơ cấu t&agrave;i ch&iacute;nh an to&agrave;n.

Chứng kho&aacute;n SHS lại nhấn mạnh v&agrave;o sự ph&acirc;n h&oacute;a của thị trường bất động sản năm 2026. Đơn vị n&agrave;y nh&igrave;n nhận thị trường đứng trước một giai đoạn chuyển pha khi nguồn cung v&agrave;o quỹ đạo tăng mạnh, trong khi nhu cầu phục hồi kh&ocirc;ng tương xứng, tạo n&ecirc;n trạng th&aacute;i ph&acirc;n h&oacute;a cao v&agrave; kỷ luật thị trường lớn hơn nhiều so với giai đoạn 2020&ndash; 2022.

SHS cho rằng 2026 sẽ l&agrave; năm thị trường vận h&agrave;nh theo nguy&ecirc;n tắc lựa chọn: dự &aacute;n n&agrave;o ph&aacute;p l&yacute; chắc, tiến độ thật v&agrave; sản phẩm đ&uacute;ng nhu cầu sẽ b&aacute;n được; phần c&ograve;n lại phải cạnh tranh bằng ch&iacute;nh s&aacute;ch v&agrave; gi&aacute; hiệu dụng.

&ldquo;Ti&ecirc;u ch&iacute; lựa chọn cổ phiếu bất động sản kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; &ldquo;c&oacute; quỹ đất lớn&rdquo; m&agrave; l&agrave; khả năng thương mại h&oacute;a quỹ đất đ&uacute;ng thời điểm: doanh nghiệp n&agrave;o c&oacute; dự &aacute;n mở b&aacute;n mới tại khu vực nhu cầu thực cao (đặc biệt c&aacute;c đ&ocirc; thị l&otilde;i/ v&agrave;nh đai c&oacute; hạ tầng ho&agrave;n thiện), đồng thời c&oacute; c&aacute;c dự &aacute;n chuẩn bị b&agrave;n giao năm tới để đảm bảo lợi nhuận trong bối cảnh chi ph&iacute; đất v&agrave; chi ph&iacute; vốn c&oacute; thể tăng, sẽ l&agrave; nh&oacute;m dẫn dắt kết quả kinh doanh 2026&rdquo;, theo SHS.

Tuy vậy, nhiều nh&agrave; đầu tư lại cho rằng bất chấp những triển vọng t&iacute;ch cực, định gi&aacute; thấp, sự &ldquo;lạc nhịp&rdquo; của cổ phiếu bất động sản với VN-Index trong ngắn hạn vẫn c&oacute; thể k&eacute;o d&agrave;i.

Trong bối cảnh hiện tại, d&ograve;ng tiền đang ưu ti&ecirc;n c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh c&oacute; catalyst r&otilde; r&agrave;ng như c&aacute;c doanh nghiệp nh&agrave; nước, c&ocirc;ng nghệ, ng&acirc;n h&agrave;ng quốc doanh&hellip; Do đ&oacute;, c&aacute;c cổ phiếu n&agrave;y sẽ h&uacute;t mạnh d&ograve;ng tiền tr&ecirc;n thị trường. Điều n&agrave;y sẽ khiến d&ograve;ng tiền c&oacute; xu hướng rời bỏ c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh kh&aacute;c, trong đ&oacute; c&oacute; cả bất động sản.

V&igrave; vậy, sự vận động của nh&oacute;m bất động sản được dự b&aacute;o sẽ chỉ dừng lại ở mức hỗ trợ, phục hồi kỹ thuật v&agrave; chờ đợi những t&iacute;n hiệu r&otilde; r&agrave;ng hơn từ thị trường địa ốc v&agrave; kết quả kinh doanh qu&yacute; IV/2025.

H&oacute;a Khoa

<a href="https://nhadautu.vn/co-phieu-bat-dong-san-lac-nhip-d102403.html">Link gốc</a>

Thị trường

Nhà đầu tư

Cổ phiếu bất động sản 'lạc nhịp'

Trần Quốc Thuận

bđs với t&#236;nh h&#236;nh hiện tại
c&#243; giảm 50% vẫn l&#224; qu&#225; &#237;t

bđs với tình hình hiện tại
có giảm 50% vẫn là quá ít

baobao3010

Cổ bds r&#225;c :( ai chơi c&#249;ng đ&#226;u m&#224; nhịp với chả điệu

Cổ bds rác :( ai chơi cùng đâu mà nhịp với chả điệu