Thị trường có một phiên phục hồi ấn tượng hôm nay. Có vẻ tín hiệu bán ít vùng dưới 1600 điểm được đón nhận một cách tích cực. VNI tăng vượt trở lại lên trên MA100 và mốc 1600 điểm, khiến hai phiên giao dịch trước mức này trở thành một “bear-trap”.

Phiên ngày 12/11, VN-Index tiếp tục phục hồi thêm 38,25 điểm để lên vùng 1.631,86 điểm. Sắc xanh lan tỏa toàn thị trường khi sàn HoSE ghi nhận 268 mã tăng giá, áp đảo hoàn toàn so với 58 mã giảm giá.

Thị trường ghi nhận sự đồng thuận ở hầu hết nhóm ngành lớn như ngân hàng, bất động sản, chứng khoán hay nhóm cổ phiếu cùng hệ sinh thái như Vingroup, Gelex, Masan.

Ở nhóm ngân hàng, ngoại trừ OCB tham chiếu thì các cổ phiếu khác đều tăng giá, tăng mạnh nhất là TCB với 4,01% lên 35.000 đồng/cp.

Ở nhóm Vingroup, VIC tăng 5,07% lên 211.200 đồng/cp, đóng góp 9,17 điểm vào mức tăng của VN-Index. VHM tăng 4,44% lên 94.000 đồng/cp, đóng góp 3,78 điểm vào mức tăng của VN-Index.

Ở nhóm Gelex, mã chứng khoán GEE tăng trần lên 161.800 đồng/cp và GEX tăng 4,28% lên 45.100 đồng/cp.

Xét theo vốn hóa, nhóm VN30 ghi nhận 29 mã tăng giá. Qua đó, chỉ số của nhóm vốn hóa lớn này tăng tới 50,67 điểm để lên 1.872,27 điểm. Những cổ phiếu tăng mạnh gồm VRE, VIC, FPT, VHM, TCB, SSB, MWG, SHB,…

Tuy nhiên, thanh khoản chỉ đạt 21.800 tỷ đồng tại HoSE, có cải thiện so với 2 phiên gần nhất nhưng vẫn ở mức thấp so với bình quân 3 tháng. Khối ngoại bán ròng 465 tỷ đồng, bán mạnh ở VCI, HDB, VIX, STB, TCX,… và gom VIC, HPG, FPT, MSN, VNM,…

Như vậy, VN-Index sau khi chạm mốc 1.580 điểm đã phục hồi trở lại 2 phiên liên tiếp. Thông tin hỗ trợ đến từ những phản hồi của FTSE Russell về quá trình nâng hạng TTCK Việt Nam từ cận biên lên mới nổi thứ cấp.

“Bear-trap” dưới 1600 điểm?

Trọn hai phiên đầu tuần thị trường giao dịch dưới ngưỡng tâm lý 1600 điểm với giá trị khớp lệnh HSX và HNX bình quân 19,6k tỷ/ngày, nhất là hôm qua chỉ đạt hơn 18,9k tỷ. Việc gãy một mốc hỗ trợ quan trọng nhưng không có bán tháo được xem là tín hiệu lạc quan. Điều này thúc đẩy tâm lý chấp nhận mạo hiểm hơn.

Việc thị trường đi vào giai đoạn “test” cung đã xác nhận kịch bản tích cực với lượng cung lỏng lẻo khá thấp và margin ít. Bên mua chờ đợi giá thấp và lệnh rớt lại nhiều. Sáng nay giao dịch rất nhỏ và giá cũng không giảm thêm. Kết quả là một bộ phận lệnh mua đã thay đổi giá, càng về cuối càng cuốn lên cao hơn, tạo nên một diễn biến tăng khá mạnh với khoảng 108 cổ phiếu trong VNI tăng hơn 2%.

Nhìn riêng thanh khoản chiều nay – giai đoạn giá tăng tốt nhất – thì mức giao dịch hơn 13k tỷ 2 sàn chưa tính thỏa thuận cũng không phải là lớn. Tuần trước trung bình các phiên chiều khớp cỡ 15,4k tỷ/ngày. Tuy nhiên điểm khác là biên độ giá tăng khá rộng. Như vậy đã có sự cộng hưởng của cầu nâng giá và khối lượng bán ít. Đây là điều kiện thuận lợi để giá mở biên độ lên.

Với phiên tăng mạnh hôm nay, câu hỏi đặt ra là thị trường liệu đã chạm đáy của đợt điều chỉnh này hay chưa? Trong một xu hướng giảm thỉnh thoảng xuất hiện phiên phục hồi mạnh cũng không phải là lạ. Về cơ bản VNI vẫn đang trong một nhịp giảm, ngưỡng 1600 điểm có tiềm năng là một đáy trong trường hợp diễn biến tới đây tiếp tục không phá vỡ mốc này. Mức tăng hôm nay tạo “vùng đệm” gần 32 điểm cho diễn biến “test” lại lần nữa. Hôm nay bên mua bị cuốn vào một nhịp giao dịch khá hưng phấn và nhanh, nhưng dòng tiền chắc chắn sẽ chậm lại trong vài phiên tới. Quá trình hình thành đáy không thể chỉ trong 1-2 phiên mà cần tạo nền. Điều này không chỉ quan trọng về mặt kỹ thuật, góp phần xác nhận hàng lỏng lẻo đã cạn, mà còn góp phần tạo suy nghĩ giống nhau, hay nói theo ngôn ngữ thị trường là sự đồng thuận.

Mặc dù VNI chưa chắc đã tạo đáy, nhưng cổ phiếu thì nhiều mã đã tạo đáy. Điều này đã nói nhiều lần trước đó, rằng cổ phiếu điều chỉnh 20-30% và sớm hơn chỉ số tới cả tháng trời thì dư địa giảm thêm không nhiều. Không ít cổ phiếu đã hình thành một nền giá nhiều tuần nay, số khác tạo đáy sau cao hơn. Việc VNI phản ứng tốt với mốc 1600 điểm chỉ là yếu tố hỗ trợ. Thậm chí ngay cả trong kịch bản xấu nhất là VNI thủng 1600 điểm thì chưa chắc các cổ phiếu đó sẽ xuất hiện thêm một nhịp giảm sâu mới.

Vì vậy nhịp “test” cung này là điều kiện để quan sát “độ cứng” của đáy cổ phiếu, chứ không phải với chỉ số. Điều cần làm là thu mua dần những cổ phiếu như vậy, vì tương quan rủi ro/lợi nhuận trong 3-6 tháng tới là rất hợp lý.

Theo FTSE Russell, quyết định sẽ có hiệu lực từ tháng 9/2026. Tuy nhiên, tổ chức này thực hiện thêm một đợt đánh giá vào tháng 3/2026 để xác định Việt Nam đã đạt đủ tiến bộ trong việc cải thiện khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài hay chưa.

Kỳ đánh giá trung gian dự kiến vào tháng 3/2026 sẽ tập trung đảm bảo hạ tầng thị trường đáp ứng các tiêu chuẩn quốc tế, đặc biệt là về khả năng mở rộng quyền truy cập cho các quỹ đầu tư toàn cầu. Quá trình tái phân loại sẽ diễn ra theo nhiều giai đoạn, trong đó các cổ phiếu Việt Nam sẽ rời rổ FTSE Frontier Index để chuyển sang các chỉ số thuộc FTSE Global Equity Index Series (GEIS).

Báo cáo cũng cho biết tỷ trọng dự kiến của cổ phiếu Việt Nam trong các rổ chỉ số sau khi nâng hạng. Theo đó, Việt Nam chiếm khoảng 0,04% trong FTSE Global All Cap, 0,02% trong FTSE All-World, 0,34% trong FTSE Emerging All Cap và 0,22% trong FTSE Emerging Index. Các chỉ số mô phỏng này được thiết lập để phản ánh ảnh hưởng tiềm năng trước khi việc tái phân loại chính thức diễn ra.

FTSE Russell cũng công bố danh sách 28 cổ phiếu có khả năng được đưa vào rổ FTSE Global All Cap, gồm: HPG, VCB, VIC, VHM, MSN, SAB, VND... Danh sách này dựa trên dữ liệu tính đến 31/12/2024 và có thể được điều chỉnh trước khi công bố chính thức.

Vào ngày 11/11, tại Melbourne, đoàn công tác của UBCKNN đã có buổi làm việc với đại diện Quỹ đầu tư toàn cầu Vanguard – một trong những tổ chức quản lý tài sản lớn nhất thế giới, hiện đang quản lý gần 13.000 tỷ đô la Mỹ. Cuộc trao đổi tập trung vào các cơ hội hợp tác, phát triển và thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài vào thị trường chứng khoán Việt Nam.

Tại buổi làm việc, đại diện Vanguard đánh giá cao những nỗ lực cải cách, hoàn thiện khung pháp lý và cải thiện môi trường đầu tư của UBCKNN, đặc biệt là các chính sách mới nhằm tạo điều kiện thuận lợi hơn cho nhà đầu tư quốc tế.

Phía Vanguard cũng chia sẻ kế hoạch triển khai các hoạt động đầu tư tại Việt Nam sau khi thị trường được nâng hạng, bao gồm việc mở tài khoản giao dịch và tài khoản vốn gián tiếp. Đại diện quỹ nhấn mạnh, quá trình thực hiện các thủ tục theo quy định mới sẽ là bước thử nghiệm quan trọng, giúp các nhà đầu tư toàn cầu có trải nghiệm thực tế về môi trường đầu tư tại Việt Nam.

Link gốc