<a class='symbol'>CII</a> sẽ đầu tư mạnh để đ&oacute;n đầu &ldquo;thời kỳ v&agrave;ng&rdquo; ph&aacute;t triển hạ tầng đất nước. Doanh nghiệp đang x&uacute;c tiến dự &aacute;n mở rộng cao tốc Trung Lương &ndash; Mỹ Thuận.

C&ocirc;ng ty cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM (m&atilde;: <a class='symbol'>CII</a>) tổ chức họp ĐHĐCĐ thường ni&ecirc;n 2025. Kh&aacute;c với khung cảnh chờ đợi cổ đ&ocirc;ng check in cho đủ điều kiện như c&aacute;c kỳ đại hội gần nhất, cuộc họp ĐHĐCĐ thường ni&ecirc;n năm nay được bắt đầu từ sớm với tỷ lệ tham gia của cổ đ&ocirc;ng (cả c&oacute; mặt tại đại hội v&agrave; đăng k&yacute; tham gia tr&ecirc;n website) chiếm tỷ lệ 53,72% tr&ecirc;n tổng số cổ phần c&oacute; quyền biểu quyết.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250418/images/hop-cii-1045.jpg" style="height:479px; width:600px">

Quang cảnh đại hội <a class='symbol'>CII</a>. Nguồn: Q.Đ

V&igrave; sao lợi nhuận đi xuống 2025 v&agrave; 2026?

B&aacute;o c&aacute;o tại đại hội, &ocirc;ng L&ecirc; Quốc B&igrave;nh, Tổng Gi&aacute;m đốc cho biết mục ti&ecirc;u kinh doanh năm nay gồm tổng doanh thu 3.888 tỷ đồng v&agrave; lợi nhuận sau thuế cổ đ&ocirc;ng c&ocirc;ng ty mẹ 335 tỷ đồng, giảm 10% v&agrave; 37% so với thực hiện 2024. Trong đ&oacute;, doanh nghiệp kỳ vọng mảng doanh thu thu ph&iacute; tiếp tục tăng 6% so với năm trước nhưng mảng bất động sản hụt thu do dự &aacute;n đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh đầu tư.

Theo &ocirc;ng B&igrave;nh, <a class='symbol'>CII</a> đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh kiến nghị Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh cho ph&eacute;p &aacute;p dụng cơ chế đặc th&ugrave; đối với doanh nghiệp dự &aacute;n BOT trong lập b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh theo chuẩn mực quốc tế (IFRS). Bởi phương ph&aacute;p hạch to&aacute;n theo chuẩn mực kế to&aacute;n Việt Nam (VAS) chưa phản &aacute;nh hết gi&aacute; trị nội tại của doanh nghiệp, gi&aacute; trị t&agrave;i sản v&agrave; tiềm năng sinh lợi l&agrave;m lợi nhuận c&ocirc;ng ty đi xuống 2025 v&agrave; 2026.

<a class='symbol'>CII</a> lấy v&iacute; dụ như dự &aacute;n bất động sản, theo chuẩn mực VAS, chỉ được ghi nhận doanh thu v&agrave; lợi nhuận khi dự &aacute;n ho&agrave;n th&agrave;nh v&agrave; b&agrave;n giao cho kh&aacute;ch h&agrave;ng. Điều n&agrave;y dẫn đến biến động doanh thu, lợi nhuận tr&ecirc;n b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh, tăng mạnh v&agrave;o thời điểm b&agrave;n giao nhưng trước đ&oacute; kh&ocirc;ng thể hiện được gi&aacute; trị t&iacute;ch lũy. Với c&aacute;ch hạch to&aacute;n n&agrave;y, <a class='symbol'>CII</a> chưa thể ghi nhận lợi nhuận từ c&aacute;c dự &aacute;n bất động sản trong năm nay cũng như năm sau do đang giai đoạn triển khai.

&ldquo;C&aacute;ch hạch to&aacute;n lợi nhuận hiện tại thể hiện sự bất cập v&agrave; nghịch l&yacute;, trong mười mấy năm triển khai dự &aacute;n bất động sản, doanh nghiệp bỏ ra chi ph&iacute; nhưng chưa được t&iacute;nh thu đồng n&agrave;o m&agrave; chỉ được ghi nhận v&agrave;o thời điểm kết th&uacute;c&rdquo;, &ocirc;ng B&igrave;nh n&oacute;i.

Đặc biệt, đặc th&ugrave; của <a class='symbol'>CII</a> chuy&ecirc;n đầu tư c&aacute;c dự &aacute;n BOT. Đặc điểm c&aacute;c dự &aacute;n BOT c&oacute; tổng đầu tư lớn, vốn vay cao v&agrave; doanh thu tăng theo thời gian (nhờ mức ph&iacute; điều chỉnh tăng v&agrave; lưu lượng xe tăng). Do vậy, c&ocirc;ng ty thường ghi nhận lợi nhuận thấp, thậm ch&iacute; lỗ lớn thời gian đầu do chi ph&iacute; l&atilde;i vay cao nhưng những năm cuối v&ograve;ng đời dự &aacute;n l&atilde;i lớn nhờ lưu lượng xe tăng v&agrave; nợ về 0.

&Ocirc;ng B&igrave;nh n&oacute;i rằng &ldquo;đ&acirc;y l&agrave; nghịch l&yacute; trong hạch to&aacute;n dự &aacute;n BOT, nếu <a class='symbol'>CII</a> c&agrave;ng đầu tư nhiều dự &aacute;n BOT th&igrave; c&agrave;ng lỗ lớn, m&agrave; đ&acirc;y l&agrave; lỗ giả do g&aacute;nh nặng chi ph&iacute; l&atilde;i vay c&aacute;c năm đầu. C&aacute;c năm cuối c&ugrave;ng l&atilde;i lớn nhưng l&atilde;i giả bởi đ&atilde; thu hồi vốn, chi ph&iacute; l&atilde;i vay về 0, chẳng qua l&agrave; lợi nhuận c&aacute;c năm trước dồn về&rdquo;.

Hay <a class='symbol'>CII</a> đang sở hữu cổ phiếu C&ocirc;ng ty cổ phần Đầu tư Cầu đường <a class='symbol'>CII</a> (m&atilde;: <a class='symbol'>LGC</a>) với gi&aacute; giao dịch khoảng 60.000 đồng/cp nhưng vẫn chỉ được ghi nhận gi&aacute; vốn 12.210 đồng/cp. Nếu định gi&aacute; theo thực tế th&igrave; lợi nhuận c&oacute; thể tăng cao. Tương tự với quỹ đất của c&ocirc;ng ty cũng đang được ghi nhận theo gi&aacute; vốn trong khi gi&aacute; thị trường đ&atilde; tăng đ&aacute;ng kể.

Để khắc phục một phần những vấn đề tr&ecirc;n, <a class='symbol'>CII</a> kiến nghị sau khi lập BCTC theo phương ph&aacute;p ph&acirc;n bổ doanh thu/chi ph&iacute; thực tế v&agrave;o cuối mỗi năm t&agrave;i ch&iacute;nh th&igrave; doanh nghiệp dự &aacute;n BOT sẽ x&aacute;c định lại gi&aacute; trị c&ograve;n lại được thu hồi ước t&iacute;nh từ dự &aacute;n BOT (theo phương ph&aacute;p chiết khấu d&ograve;ng tiền) cho c&aacute;c năm thu ph&iacute; c&ograve;n lại của dự &aacute;n. Qua đ&oacute;, phần ch&ecirc;nh lệch khi đ&aacute;nh gi&aacute; lại sẽ được ph&acirc;n bổ v&agrave;o thu nhập hoặc chi ph&iacute; tiềm t&agrave;ng tr&ecirc;n b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250418/images/cii-hinh-1047.jpg" style="height:450px; width:600px"> 
&Ocirc;ng L&ecirc; Quốc B&igrave;nh (tr&aacute;i) v&agrave; &ocirc;ng L&ecirc; Vũ Ho&agrave;ng trả lời cổ đ&ocirc;ng. Nguồn: Q.Đ

Duy tr&igrave; cổ tức tiền mặt 3 năm li&ecirc;n tiếp

Năm ngo&aacute;i, doanh nghiệp b&aacute;o c&aacute;o tổng doanh thu 4.328 tỷ đồng, giảm 8%; l&atilde;i sau thuế cổ đ&ocirc;ng c&ocirc;ng ty mẹ 535 tỷ đồng, tăng 36%. Doanh thu thu ph&iacute; tăng 52% đạt 2.560 tỷ đồng nhưng bất động sản giảm 71% xuống 325 tỷ đồng (do chỉ ghi nhận từ dự &aacute;n đ&atilde; được b&agrave;n giao từ c&aacute;c năm trước). Ngo&agrave;i ra, doanh nghiệp c&oacute; th&ecirc;m doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh 1.133 tỷ đồng nhờ hợp nhất dự &aacute;n cao tốc Trung Lương &ndash; Mỹ Thuận.

Trong năm 2024, <a class='symbol'>CII</a> đ&atilde; chi 368 tỷ đồng để trả cổ tức tỷ lệ 12% cho cổ đ&ocirc;ng. HĐQT tr&igrave;nh duy tr&igrave; mức chia cổ tức tiền mặt n&agrave;y cho năm 2024 v&agrave; 2025.

Ngo&agrave;i ra, c&ocirc;ng ty c&oacute; phương &aacute;n ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu để tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu với tỷ lệ ph&aacute;t h&agrave;nh 14% được th&ocirc;ng qua từ 2022 nhưng chưa thực hiện. Đến nay, do vốn điều lệ đ&atilde; tăng mạnh từ 2.833 tỷ đồng l&ecirc;n 5.480 tỷ đồng n&ecirc;n <a class='symbol'>CII</a> điều chỉnh số lượng ph&aacute;t h&agrave;nh tăng từ 33,9 triệu đơn vị l&ecirc;n 76,9 triệu đơn vị. Qua đ&oacute;, vốn điều lệ thay v&igrave; tăng l&ecirc;n 3.172,6 tỷ th&igrave; tăng l&ecirc;n 6.264 tỷ đồng. Thời gian thực hiện dự kiến trong năm nay sau khi được UBCKNN th&ocirc;ng b&aacute;o nhận được t&agrave;i liệu b&aacute;o c&aacute;o ph&aacute;t h&agrave;nh.

Lợi nhuận 2025 khoảng 335 tỷ nhưng kế hoạch chia cổ tức 12% tr&ecirc;n vốn 5.480 tỷ, cổ đ&ocirc;ng đặt c&acirc;u hỏi về nguồn tiền đ&acirc;u để chia v&agrave; t&iacute;nh khả thi của kế hoạch. &Ocirc;ng L&ecirc; Quốc B&igrave;nh l&yacute; giải hiện nay lợi nhuận chưa ph&acirc;n phối của <a class='symbol'>CII</a> c&ograve;n 1.700 tỷ đồng, khi chia cổ tức dựa tr&ecirc;n lợi nhuận chưa ph&acirc;n phối chứ kh&ocirc;ng dựa tr&ecirc;n lợi nhuận sau thuế. Do vậy, c&ocirc;ng ty vẫn phấn đấu chia tỷ lệ 12% được.

Li&ecirc;n quan đến việc Mỹ đ&aacute;nh thuế đối ứng, Tổng Gi&aacute;m đốc <a class='symbol'>CII</a> nhận định nếu Việt Nam bị đ&aacute;nh thuế 46% th&igrave; chắc chắn <a class='symbol'>CII</a> bị ảnh hưởng nhưng quan trọng l&agrave; mức độ thế n&agrave;o. Thứ nhất, <a class='symbol'>CII</a> kh&ocirc;ng vay nợ USD, giảm thiểu rủi ro tỷ gi&aacute;. Từ cuối 2022 đầu năm 2023, HĐQT đ&atilde; x&aacute;c định kh&ocirc;ng huy động vốn ngoại tệ nữa, v&igrave; 100% thu l&agrave; nội tệ n&ecirc;n đ&atilde; dừng.

Thứ 2, 95% tổng t&agrave;i sản <a class='symbol'>CII</a> đầu tư hạ tầng, bất động sản đầu tư hướng tới ph&acirc;n kh&uacute;c vừa tầm. D&ugrave; thuế tăng th&igrave; con người vẫn di chuyển, doanh số thu ph&iacute; kh&ocirc;ng bị ảnh hưởng.

Tuy nhi&ecirc;n, một rủi ro lớn l&agrave; l&atilde;i suất. Thị trường c&oacute; nhiều yếu tố đột ngột, <a class='symbol'>CII</a> vay nợ lớn n&ecirc;n đ&acirc;y l&agrave; rủi ro đ&aacute;ng lưu t&acirc;m. Tuy nhi&ecirc;n, HĐQT đ&atilde; c&oacute; ứng ph&oacute; hy vọng doanh nghiệp qua được cơn b&atilde;o thuế.

Đối với việc s&aacute;p nhập tỉnh th&agrave;nh, l&atilde;nh đạo <a class='symbol'>CII</a> kỳ vọng tạo cơ hội tốt hơn cho <a class='symbol'>CII</a> trong triển khai thủ tục ph&aacute;p l&yacute; thực hiện dự &aacute;n.

Tại đại hội, cổ đ&ocirc;ng rất quan t&acirc;m đến chuyển động của c&aacute;c dự &aacute;n bất động sản tại Thủ Thi&ecirc;m, &ocirc;ng B&igrave;nh cho biết doanh nghiệp c&ograve;n 5 l&ocirc; đất. C&aacute;c dự &aacute;n đang vướng mắc ở kh&acirc;u thuộc thẩm quyền của Thủ tướng Ch&iacute;nh phủ. &ldquo;Với chuyển động hiện nay, <a class='symbol'>CII</a> rất tr&agrave;n trề hy vọng c&aacute;c dự &aacute;n Thủ Thi&ecirc;m được gỡ vướng năm nay&rdquo;.

Đầu tư lớn đ&oacute;n đầu &ldquo;thời kỳ v&agrave;ng&rdquo; ph&aacute;t triển hạ tầng đất nước

Ban l&atilde;nh đạo <a class='symbol'>CII</a> đ&aacute;nh gi&aacute; giai đoạn 2025 &ndash; 2035 l&agrave; &ldquo;thời kỳ v&agrave;ng&rdquo; cho ph&aacute;t triển hạ tầng, khi Việt Nam ng&agrave;y c&agrave;ng khẳng định vị thế tr&ecirc;n trường quốc tế v&agrave; nhu cầu hạ tầng trở n&ecirc;n cấp b&aacute;ch hơn bao giờ hết. <a class='symbol'>CII</a> đứng trước cơ hội đầu tư c&aacute;c dự &aacute;n c&oacute; gi&aacute; trị h&agrave;ng chục ngh&igrave;n tỷ đồng.

<a class='symbol'>CII</a> c&ugrave;ng c&aacute;c đối t&aacute;c đ&atilde; nghi&ecirc;n cứu dự &aacute;n mở rộng đường cao tốc TP.HCM &ndash; Trung Lương &ndash; Mỹ Thuận với tổng mức đầu tư 39.800 tỷ đồng, gấp 1,8 lần quy m&ocirc; BOT hiện hữu của <a class='symbol'>CII</a>. Hiện nay, dự &aacute;n đ&atilde; được Bộ Giao th&ocirc;ng Vận tải ph&ecirc; duyệt chủ trương đầu tư theo phương thức PPP, tạo cơ sở ph&aacute;p l&yacute; quan trọng để triển khai.

&Ocirc;ng B&igrave;nh cho biết c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng lớn như Vietcombank, Vietinbank, VPBank v&agrave; TPBank đ&aacute;nh gi&aacute; cao năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh của <a class='symbol'>CII</a> v&agrave; tiềm năng dự &aacute;n, thể hiện qua việc chấp thuận t&agrave;i trợ vốn 44.600 tỷ đồng, vượt 54% so với nhu cầu vốn cần thiết.

Ngo&agrave;i ra, <a class='symbol'>CII</a> đang nghi&ecirc;n cứu dự &aacute;n đường tr&ecirc;n cao dọc Quốc lộ 51 tổng đầu tư 14.000 tỷ đồng, dự &aacute;n ph&aacute;t triển đ&ocirc; thị theo định hướng giao th&ocirc;ng c&ocirc;ng cộng (TOD) tại khu vực H&agrave;ng Xanh tổng vốn 216.000 tỷ đồng&hellip;

<a href="https://nhadautu.vn/cii-tran-tinh-nghich-ly-dau-tu-cang-lon-cang-lo-cua-doanh-nghiep-bot-d95475.html">Link gốc</a>

CII sẽ đầu tư mạnh để đón đầu “thời kỳ vàng” phát triển hạ tầng đất nước. Doanh nghiệp đang xúc tiến dự án mở rộng cao tốc Trung Lương – Mỹ Thuận.


https://static.fireant.vn/Upload/AttachedFiles/CII.pdf

CII sẽ đầu tư mạnh để đ&oacute;n đầu &ldquo;thời kỳ v&agrave;ng&rdquo; ph&aacute;t triển hạ tầng đất nước. Doanh nghiệp đang x&uacute;c tiến dự &aacute;n mở rộng cao tốc Trung Lương &ndash; Mỹ Thuận.

C&ocirc;ng ty cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM (m&atilde;: CII) tổ chức họp ĐHĐCĐ thường ni&ecirc;n 2025. Kh&aacute;c với khung cảnh chờ đợi cổ đ&ocirc;ng check in cho đủ điều kiện như c&aacute;c kỳ đại hội gần nhất, cuộc họp ĐHĐCĐ thường ni&ecirc;n năm nay được bắt đầu từ sớm với tỷ lệ tham gia của cổ đ&ocirc;ng (cả c&oacute; mặt tại đại hội v&agrave; đăng k&yacute; tham gia tr&ecirc;n website) chiếm tỷ lệ 53,72% tr&ecirc;n tổng số cổ phần c&oacute; quyền biểu quyết.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250418/images/hop-cii-1045.jpg" style="height:479px; width:600px" />

Quang cảnh đại hội CII. Nguồn: Q.Đ

V&igrave; sao lợi nhuận đi xuống 2025 v&agrave; 2026?

B&aacute;o c&aacute;o tại đại hội, &ocirc;ng L&ecirc; Quốc B&igrave;nh, Tổng Gi&aacute;m đốc cho biết mục ti&ecirc;u kinh doanh năm nay gồm tổng doanh thu 3.888 tỷ đồng v&agrave; lợi nhuận sau thuế cổ đ&ocirc;ng c&ocirc;ng ty mẹ 335 tỷ đồng, giảm 10% v&agrave; 37% so với thực hiện 2024. Trong đ&oacute;, doanh nghiệp kỳ vọng mảng doanh thu thu ph&iacute; tiếp tục tăng 6% so với năm trước nhưng mảng bất động sản hụt thu do dự &aacute;n đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh đầu tư.

Theo &ocirc;ng B&igrave;nh, CII đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh kiến nghị Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh cho ph&eacute;p &aacute;p dụng cơ chế đặc th&ugrave; đối với doanh nghiệp dự &aacute;n BOT trong lập b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh theo chuẩn mực quốc tế (IFRS). Bởi phương ph&aacute;p hạch to&aacute;n theo chuẩn mực kế to&aacute;n Việt Nam (VAS) chưa phản &aacute;nh hết gi&aacute; trị nội tại của doanh nghiệp, gi&aacute; trị t&agrave;i sản v&agrave; tiềm năng sinh lợi l&agrave;m lợi nhuận c&ocirc;ng ty đi xuống 2025 v&agrave; 2026.

CII lấy v&iacute; dụ như dự &aacute;n bất động sản, theo chuẩn mực VAS, chỉ được ghi nhận doanh thu v&agrave; lợi nhuận khi dự &aacute;n ho&agrave;n th&agrave;nh v&agrave; b&agrave;n giao cho kh&aacute;ch h&agrave;ng. Điều n&agrave;y dẫn đến biến động doanh thu, lợi nhuận tr&ecirc;n b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh, tăng mạnh v&agrave;o thời điểm b&agrave;n giao nhưng trước đ&oacute; kh&ocirc;ng thể hiện được gi&aacute; trị t&iacute;ch lũy. Với c&aacute;ch hạch to&aacute;n n&agrave;y, CII chưa thể ghi nhận lợi nhuận từ c&aacute;c dự &aacute;n bất động sản trong năm nay cũng như năm sau do đang giai đoạn triển khai.

&ldquo;C&aacute;ch hạch to&aacute;n lợi nhuận hiện tại thể hiện sự bất cập v&agrave; nghịch l&yacute;, trong mười mấy năm triển khai dự &aacute;n bất động sản, doanh nghiệp bỏ ra chi ph&iacute; nhưng chưa được t&iacute;nh thu đồng n&agrave;o m&agrave; chỉ được ghi nhận v&agrave;o thời điểm kết th&uacute;c&rdquo;, &ocirc;ng B&igrave;nh n&oacute;i.

Đặc biệt, đặc th&ugrave; của CII chuy&ecirc;n đầu tư c&aacute;c dự &aacute;n BOT. Đặc điểm c&aacute;c dự &aacute;n BOT c&oacute; tổng đầu tư lớn, vốn vay cao v&agrave; doanh thu tăng theo thời gian (nhờ mức ph&iacute; điều chỉnh tăng v&agrave; lưu lượng xe tăng). Do vậy, c&ocirc;ng ty thường ghi nhận lợi nhuận thấp, thậm ch&iacute; lỗ lớn thời gian đầu do chi ph&iacute; l&atilde;i vay cao nhưng những năm cuối v&ograve;ng đời dự &aacute;n l&atilde;i lớn nhờ lưu lượng xe tăng v&agrave; nợ về 0.

&Ocirc;ng B&igrave;nh n&oacute;i rằng &ldquo;đ&acirc;y l&agrave; nghịch l&yacute; trong hạch to&aacute;n dự &aacute;n BOT, nếu CII c&agrave;ng đầu tư nhiều dự &aacute;n BOT th&igrave; c&agrave;ng lỗ lớn, m&agrave; đ&acirc;y l&agrave; lỗ giả do g&aacute;nh nặng chi ph&iacute; l&atilde;i vay c&aacute;c năm đầu. C&aacute;c năm cuối c&ugrave;ng l&atilde;i lớn nhưng l&atilde;i giả bởi đ&atilde; thu hồi vốn, chi ph&iacute; l&atilde;i vay về 0, chẳng qua l&agrave; lợi nhuận c&aacute;c năm trước dồn về&rdquo;.

Hay CII đang sở hữu cổ phiếu C&ocirc;ng ty cổ phần Đầu tư Cầu đường CII (m&atilde;: LGC) với gi&aacute; giao dịch khoảng 60.000 đồng/cp nhưng vẫn chỉ được ghi nhận gi&aacute; vốn 12.210 đồng/cp. Nếu định gi&aacute; theo thực tế th&igrave; lợi nhuận c&oacute; thể tăng cao. Tương tự với quỹ đất của c&ocirc;ng ty cũng đang được ghi nhận theo gi&aacute; vốn trong khi gi&aacute; thị trường đ&atilde; tăng đ&aacute;ng kể.

Để khắc phục một phần những vấn đề tr&ecirc;n, CII kiến nghị sau khi lập BCTC theo phương ph&aacute;p ph&acirc;n bổ doanh thu/chi ph&iacute; thực tế v&agrave;o cuối mỗi năm t&agrave;i ch&iacute;nh th&igrave; doanh nghiệp dự &aacute;n BOT sẽ x&aacute;c định lại gi&aacute; trị c&ograve;n lại được thu hồi ước t&iacute;nh từ dự &aacute;n BOT (theo phương ph&aacute;p chiết khấu d&ograve;ng tiền) cho c&aacute;c năm thu ph&iacute; c&ograve;n lại của dự &aacute;n. Qua đ&oacute;, phần ch&ecirc;nh lệch khi đ&aacute;nh gi&aacute; lại sẽ được ph&acirc;n bổ v&agrave;o thu nhập hoặc chi ph&iacute; tiềm t&agrave;ng tr&ecirc;n b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250418/images/cii-hinh-1047.jpg" style="height:450px; width:600px" /> 
&Ocirc;ng L&ecirc; Quốc B&igrave;nh (tr&aacute;i) v&agrave; &ocirc;ng L&ecirc; Vũ Ho&agrave;ng trả lời cổ đ&ocirc;ng. Nguồn: Q.Đ

Duy tr&igrave; cổ tức tiền mặt 3 năm li&ecirc;n tiếp

Năm ngo&aacute;i, doanh nghiệp b&aacute;o c&aacute;o tổng doanh thu 4.328 tỷ đồng, giảm 8%; l&atilde;i sau thuế cổ đ&ocirc;ng c&ocirc;ng ty mẹ 535 tỷ đồng, tăng 36%. Doanh thu thu ph&iacute; tăng 52% đạt 2.560 tỷ đồng nhưng bất động sản giảm 71% xuống 325 tỷ đồng (do chỉ ghi nhận từ dự &aacute;n đ&atilde; được b&agrave;n giao từ c&aacute;c năm trước). Ngo&agrave;i ra, doanh nghiệp c&oacute; th&ecirc;m doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh 1.133 tỷ đồng nhờ hợp nhất dự &aacute;n cao tốc Trung Lương &ndash; Mỹ Thuận.

Trong năm 2024, CII đ&atilde; chi 368 tỷ đồng để trả cổ tức tỷ lệ 12% cho cổ đ&ocirc;ng. HĐQT tr&igrave;nh duy tr&igrave; mức chia cổ tức tiền mặt n&agrave;y cho năm 2024 v&agrave; 2025.

Ngo&agrave;i ra, c&ocirc;ng ty c&oacute; phương &aacute;n ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu để tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu với tỷ lệ ph&aacute;t h&agrave;nh 14% được th&ocirc;ng qua từ 2022 nhưng chưa thực hiện. Đến nay, do vốn điều lệ đ&atilde; tăng mạnh từ 2.833 tỷ đồng l&ecirc;n 5.480 tỷ đồng n&ecirc;n CII điều chỉnh số lượng ph&aacute;t h&agrave;nh tăng từ 33,9 triệu đơn vị l&ecirc;n 76,9 triệu đơn vị. Qua đ&oacute;, vốn điều lệ thay v&igrave; tăng l&ecirc;n 3.172,6 tỷ th&igrave; tăng l&ecirc;n 6.264 tỷ đồng. Thời gian thực hiện dự kiến trong năm nay sau khi được UBCKNN th&ocirc;ng b&aacute;o nhận được t&agrave;i liệu b&aacute;o c&aacute;o ph&aacute;t h&agrave;nh.

Lợi nhuận 2025 khoảng 335 tỷ nhưng kế hoạch chia cổ tức 12% tr&ecirc;n vốn 5.480 tỷ, cổ đ&ocirc;ng đặt c&acirc;u hỏi về nguồn tiền đ&acirc;u để chia v&agrave; t&iacute;nh khả thi của kế hoạch. &Ocirc;ng L&ecirc; Quốc B&igrave;nh l&yacute; giải hiện nay lợi nhuận chưa ph&acirc;n phối của CII c&ograve;n 1.700 tỷ đồng, khi chia cổ tức dựa tr&ecirc;n lợi nhuận chưa ph&acirc;n phối chứ kh&ocirc;ng dựa tr&ecirc;n lợi nhuận sau thuế. Do vậy, c&ocirc;ng ty vẫn phấn đấu chia tỷ lệ 12% được.

Li&ecirc;n quan đến việc Mỹ đ&aacute;nh thuế đối ứng, Tổng Gi&aacute;m đốc CII nhận định nếu Việt Nam bị đ&aacute;nh thuế 46% th&igrave; chắc chắn CII bị ảnh hưởng nhưng quan trọng l&agrave; mức độ thế n&agrave;o. Thứ nhất, CII kh&ocirc;ng vay nợ USD, giảm thiểu rủi ro tỷ gi&aacute;. Từ cuối 2022 đầu năm 2023, HĐQT đ&atilde; x&aacute;c định kh&ocirc;ng huy động vốn ngoại tệ nữa, v&igrave; 100% thu l&agrave; nội tệ n&ecirc;n đ&atilde; dừng.

Thứ 2, 95% tổng t&agrave;i sản CII đầu tư hạ tầng, bất động sản đầu tư hướng tới ph&acirc;n kh&uacute;c vừa tầm. D&ugrave; thuế tăng th&igrave; con người vẫn di chuyển, doanh số thu ph&iacute; kh&ocirc;ng bị ảnh hưởng.

Tuy nhi&ecirc;n, một rủi ro lớn l&agrave; l&atilde;i suất. Thị trường c&oacute; nhiều yếu tố đột ngột, CII vay nợ lớn n&ecirc;n đ&acirc;y l&agrave; rủi ro đ&aacute;ng lưu t&acirc;m. Tuy nhi&ecirc;n, HĐQT đ&atilde; c&oacute; ứng ph&oacute; hy vọng doanh nghiệp qua được cơn b&atilde;o thuế.

Đối với việc s&aacute;p nhập tỉnh th&agrave;nh, l&atilde;nh đạo CII kỳ vọng tạo cơ hội tốt hơn cho CII trong triển khai thủ tục ph&aacute;p l&yacute; thực hiện dự &aacute;n.

Tại đại hội, cổ đ&ocirc;ng rất quan t&acirc;m đến chuyển động của c&aacute;c dự &aacute;n bất động sản tại Thủ Thi&ecirc;m, &ocirc;ng B&igrave;nh cho biết doanh nghiệp c&ograve;n 5 l&ocirc; đất. C&aacute;c dự &aacute;n đang vướng mắc ở kh&acirc;u thuộc thẩm quyền của Thủ tướng Ch&iacute;nh phủ. &ldquo;Với chuyển động hiện nay, CII rất tr&agrave;n trề hy vọng c&aacute;c dự &aacute;n Thủ Thi&ecirc;m được gỡ vướng năm nay&rdquo;.

Đầu tư lớn đ&oacute;n đầu &ldquo;thời kỳ v&agrave;ng&rdquo; ph&aacute;t triển hạ tầng đất nước

Ban l&atilde;nh đạo CII đ&aacute;nh gi&aacute; giai đoạn 2025 &ndash; 2035 l&agrave; &ldquo;thời kỳ v&agrave;ng&rdquo; cho ph&aacute;t triển hạ tầng, khi Việt Nam ng&agrave;y c&agrave;ng khẳng định vị thế tr&ecirc;n trường quốc tế v&agrave; nhu cầu hạ tầng trở n&ecirc;n cấp b&aacute;ch hơn bao giờ hết. CII đứng trước cơ hội đầu tư c&aacute;c dự &aacute;n c&oacute; gi&aacute; trị h&agrave;ng chục ngh&igrave;n tỷ đồng.

CII c&ugrave;ng c&aacute;c đối t&aacute;c đ&atilde; nghi&ecirc;n cứu dự &aacute;n mở rộng đường cao tốc TP.HCM &ndash; Trung Lương &ndash; Mỹ Thuận với tổng mức đầu tư 39.800 tỷ đồng, gấp 1,8 lần quy m&ocirc; BOT hiện hữu của CII. Hiện nay, dự &aacute;n đ&atilde; được Bộ Giao th&ocirc;ng Vận tải ph&ecirc; duyệt chủ trương đầu tư theo phương thức PPP, tạo cơ sở ph&aacute;p l&yacute; quan trọng để triển khai.

&Ocirc;ng B&igrave;nh cho biết c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng lớn như Vietcombank, Vietinbank, VPBank v&agrave; TPBank đ&aacute;nh gi&aacute; cao năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh của CII v&agrave; tiềm năng dự &aacute;n, thể hiện qua việc chấp thuận t&agrave;i trợ vốn 44.600 tỷ đồng, vượt 54% so với nhu cầu vốn cần thiết.

Ngo&agrave;i ra, CII đang nghi&ecirc;n cứu dự &aacute;n đường tr&ecirc;n cao dọc Quốc lộ 51 tổng đầu tư 14.000 tỷ đồng, dự &aacute;n ph&aacute;t triển đ&ocirc; thị theo định hướng giao th&ocirc;ng c&ocirc;ng cộng (TOD) tại khu vực H&agrave;ng Xanh tổng vốn 216.000 tỷ đồng&hellip;

<a href="https://nhadautu.vn/cii-tran-tinh-nghich-ly-dau-tu-cang-lon-cang-lo-cua-doanh-nghiep-bot-d95475.html">Link gốc</a>