Chủ trương ph&aacute;t triển hạ tầng mang đến cơ hội đầu tư rất lớn cho <a class='symbol'>CII</a>. Song, &aacute;p lực thu xếp vốn kh&ocirc;ng nhỏ khi quy m&ocirc; dự &aacute;n l&ecirc;n đến h&agrave;ng tỷ USD.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250325/images/image(59).png" style="height:358px; width:609px">

Dự &aacute;n Trung Lương - Mỹ Thuận. Nguồn: <a class='symbol'>CII</a>

Cơ hội đầu tư h&agrave;ng tỷ USD

Theo b&aacute;o c&aacute;o thường ni&ecirc;n 2024, l&atilde;nh đạo C&ocirc;ng ty cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP. HCM (m&atilde;: <a class='symbol'>CII</a>) đ&aacute;nh gi&aacute; năm 2025 kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; một năm đầy th&aacute;ch thức m&agrave; c&ograve;n mang &yacute; nghĩa bản lề đối với <a class='symbol'>CII</a>. C&ocirc;ng ty đứng trước cơ hội chưa từng c&oacute; để đầu tư v&agrave;o c&aacute;c dự &aacute;n hạ tầng giao th&ocirc;ng với quy m&ocirc; h&agrave;ng tỷ USD.

Cụ thể, c&ocirc;ng ty đang đẩy mạnh c&ocirc;ng t&aacute;c nghi&ecirc;n cứu, tham gia đấu thầu v&agrave; ph&aacute;t triển 3 dự &aacute;n trọng điểm. Đầu ti&ecirc;n, dự &aacute;n mở rộng cao tốc TP. HCM &ndash; Trung Lương &ndash; Mỹ Thuận tổng mức đầu tư l&ecirc;n đến 39.800 tỷ đồng, thời gian triển khai 2026 - 2028. Dự &aacute;n được <a class='symbol'>CII</a> v&agrave; c&aacute;c đối t&aacute;c nghi&ecirc;n cứu từ 2024, trong đ&oacute; nh&oacute;m <a class='symbol'>CII</a> đ&oacute;ng g&oacute;p 55%. Bộ Giao th&ocirc;ng Vận tải đ&atilde; ph&ecirc; duyệt chủ trương đầu tư theo phương thức PPP, tạo cơ sở ph&aacute;p l&yacute; quan trọng cho dự &aacute;n.

Thứ 2, dự &aacute;n x&acirc;y dựng đường tr&ecirc;n cao dọc Quốc lộ 51 quy m&ocirc; 14.000 tỷ đồng, thời gian x&acirc;y dựng 2026 &ndash; 2028. <a class='symbol'>CII</a> đ&atilde; đề xuất với tỉnh Đồng Nai từ cuối 2024 do vận tải h&agrave;ng h&oacute;a v&agrave; h&agrave;nh kh&aacute;ch tr&ecirc;n h&agrave;nh lang TP. HCM &ndash; Vũng T&agrave;u phụ thuộc chủ yếu v&agrave;o Quốc lộ &nbsp;51, nhiều đoạn đường qu&aacute; tải, thường xuy&ecirc;n &ugrave;n tắc, khi s&acirc;n bay quốc tế Long Th&agrave;nh đi v&agrave;o hoạt động &aacute;p lực sẽ c&agrave;ng gia tăng. Dự &aacute;n kỳ vọng giải quyết triệt để t&igrave;nh trạng &ugrave;n tắc, đặc biệt l&agrave; tại c&aacute;c n&uacute;t giao th&ocirc;ng trọng điểm như ng&atilde; tư Vũng T&agrave;u v&agrave; Cổng 11.

Cuối c&ugrave;ng, dự &aacute;n ph&aacute;t triển đ&ocirc; thị theo định hướng giao th&ocirc;ng c&ocirc;ng cộng (TOD) tại khu vực H&agrave;ng Xanh (TOD H&agrave;ng Xanh) quy m&ocirc; 216.000 tỷ đồng, thời gian đầu tư từ 2026 &ndash; 2028. V&agrave;o th&aacute;ng 3/2025, <a class='symbol'>CII</a> đ&atilde; k&yacute; với Arup &ndash; tập đo&agrave;n tư vấn h&agrave;ng đầu thế giới &ndash; để lập quy hoạch &yacute; tưởng của dự &aacute;n.

Tổng đầu tư của 3 dự &aacute;n tr&ecirc;n l&ecirc;n đến 269.800 tỷ đồng (~ 10,8 tỷ USD). Ở c&aacute;c dự &aacute;n n&agrave;y, <a class='symbol'>CII</a> x&aacute;c định cơ cấu vốn chủ sở hữu tối thiểu/vốn vay l&agrave; 15%/85% hoặc 10%/90%.

Kh&ocirc;ng chỉ vậy, l&atilde;nh đạo <a class='symbol'>CII</a> đ&aacute;nh gi&aacute; Nghị quyết 98/2023/QH15 mở ra cơ hội lớn cho lĩnh vực hạ tầng giao th&ocirc;ng. C&ocirc;ng ty đang nghi&ecirc;n cứu một số dự &aacute;n quan trọng khu vực Đ&ocirc;ng Nam v&agrave; T&acirc;y Bắc của TP. HCM &ndash; những khu vực cửa ng&otilde; c&oacute; lưu lượng giao th&ocirc;ng d&agrave;y đặc, thường xuy&ecirc;n xuất hiện c&aacute;c điểm thắt cổ chai g&acirc;y &ugrave;n tắc. Nổi bật l&agrave; dự &aacute;n mở rộng trục đường Bắc &ndash; Nam từ Nguyễn Văn Linh đến n&uacute;t giao Cầu B&agrave; Chi&ecirc;m v&agrave; dự &aacute;n cải tạo, n&acirc;ng cấp Quốc Lộ 22. Song, tiến độ dự &aacute;n n&agrave;y phụ thuộc v&agrave;o thủ tục ph&aacute;p l&yacute; của cơ quan Nh&agrave; nước, <a class='symbol'>CII</a> xem c&aacute;c dự &aacute;n n&agrave;y l&agrave; tiềm năng, tiếp tục theo d&otilde;i v&agrave; hợp t&aacute;c với cơ quan Nh&agrave; nước để t&igrave;m cơ hội đầu tư.

B&ecirc;n cạnh đầu tư hạ tầng, <a class='symbol'>CII</a> c&ograve;n đầu tư lĩnh vực bất động sản. Nhờ tham gia những dự &aacute;n BT ( x&acirc;y dựng &ndash; chuyển giao) theo h&igrave;nh thức đổi đất lấy hạ tầng, <a class='symbol'>CII</a> c&oacute; được quỹ đất sạch ở khu đ&ocirc; thị mới Thủ Thi&ecirc;m hay quận B&igrave;nh Thạnh, th&ocirc;ng qua c&ocirc;ng ty con để thực hiện gồm C&ocirc;ng ty TNHH MTV Khu Bắc Thủ Thi&ecirc;m v&agrave; C&ocirc;ng ty TNHH Đầu tư Cao ốc Điện Bi&ecirc;n Phủ. Đồng thời, trong năm 2024, doanh nghiệp đ&atilde; n&acirc;ng sở hữu tại C&ocirc;ng ty cổ phần Đầu tư Năm Bảy Bảy (m&atilde;: NBB) từ 49,54% l&ecirc;n 63,05%, th&agrave;nh c&ocirc;ng ty con.

Theo đ&oacute;, tại khu đ&ocirc; thị mới Thủ Thi&ecirc;m, <a class='symbol'>CII</a> c&ograve;n 5 dự &aacute;n với tổng diện t&iacute;ch hơn 50.000 m2 ở giai đoạn chuẩn bị đầu tư. C&ograve;n c&ocirc;ng ty con &ndash; NBB c&oacute; 4 dự &aacute;n đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh giải ph&oacute;ng mặt bằng, chuẩn bị đầu tư; ri&ecirc;ng dự &aacute;n khu căn hộ cao tầng NBB Garden III đ&atilde; ho&agrave;n th&agrave;nh c&ocirc;ng t&aacute;c đền b&ugrave;, được UBNN TP. HCM chấp thuận chủ trương đầu tư v&agrave; nh&agrave; đầu tư. <a class='symbol'>CII</a> ước t&iacute;nh dự &aacute;n n&agrave;y c&oacute; tổng mức đầu tư 4.478 tỷ đồng, tung ra thị trường 2.100 sản phẩm căn hộ, nh&agrave; liền kề, shophouse&hellip;

&Aacute;p lực thu xếp vốn

Phải nh&igrave;n nhận, cơ hội đầu tư đi k&egrave;m với th&aacute;ch thức. <a class='symbol'>CII</a> cho rằng nếu thực hiện được c&aacute;c dự &aacute;n tr&ecirc;n sẽ thay đổi ho&agrave;n to&agrave;n vị thế của <a class='symbol'>CII</a> từ quy m&ocirc; t&agrave;i sản, danh tiếng tr&ecirc;n thị trường đến hệ số t&iacute;n nhiệm trong mắt c&aacute;c tổ chức t&agrave;i ch&iacute;nh. Tuy nhi&ecirc;n, quy m&ocirc; lớn cũng đồng nghĩa với th&aacute;ch thức trong c&ocirc;ng t&aacute;c chuẩn bị đầu tư, đặc biệt l&agrave; thu xếp nguồn vốn.

Theo BCTC kiểm to&aacute;n 2024, doanh nghiệp cầu đường c&oacute; tổng t&agrave;i sản 36.671 tỷ đồng, trong đ&oacute; nợ phải trả 27.547 tỷ đồng, gấp 3 lần vốn chủ sở hữu. Ri&ecirc;ng nợ vay 20.346 tỷ đồng, gấp 4,6 lần vốn điều lệ (mới tăng đầu năm sau khi chuyển đổi tr&aacute;i phiếu th&agrave;nh cổ phiếu).

Với doanh nghiệp cầu đường, tỷ lệ nợ vay tr&ecirc;n vốn điều lệ gấp 4,6 lần của <a class='symbol'>CII</a> kh&aacute; an to&agrave;n so với th&ocirc;ng thường gấp 8 đến 9 lần. D&ugrave; vậy, đ&acirc;y cũng l&agrave; một g&aacute;nh nặng lớn, chi ph&iacute; l&atilde;i vay lu&ocirc;n l&agrave; khoản chi lớn nhất trong c&aacute;c chi ph&iacute; hoạt động của c&ocirc;ng ty, 2 năm gần đ&acirc;y nằm ở mức 1.300 tỷ đồng b&agrave;o m&ograve;n đ&aacute;ng kể lợi nhuận.

Đ&acirc;y l&agrave; vấn đề khiến l&atilde;nh đạo <a class='symbol'>CII</a> trăn trở. Nhắc đến <a class='symbol'>CII</a> l&agrave; giới đầu tư nhớ đến c&aacute;c khoản nợ với nhiều sản phẩm t&agrave;i ch&iacute;nh như tr&aacute;i phiếu thường, tr&aacute;i phiếu chuyển đổi&hellip; V&agrave;o giai đoạn 2020 &ndash; 2021, <a class='symbol'>CII</a> thậm ch&iacute; muốn tham gia v&agrave;o lĩnh vực fintech, thực hiện chứng kho&aacute;n h&oacute;a d&ograve;ng tiền từ dự &aacute;n BOT gọi vốn từ cộng đồng. &Ocirc;ng L&ecirc; Quốc B&igrave;nh, Tổng Gi&aacute;m đốc <a class='symbol'>CII</a> kỳ vọng giải ph&aacute;p n&agrave;y sẽ gi&uacute;p c&ocirc;ng ty huy động nguồn tiền nh&agrave;n rỗi với chi ph&iacute; vốn hợp l&yacute;, qua đ&oacute; giảm g&aacute;nh nặng từ c&aacute;c khoản vay t&iacute;n dụng trong nước. Nhưng dự &aacute;n đ&atilde; kh&eacute;p lại v&agrave; kh&ocirc;ng c&ograve;n được nhắc đến nữa.

<a class='symbol'>CII</a> cho biết &yacute; thức được nhu cầu vốn, ngay từ đầu năm 2025, c&ocirc;ng ty đ&atilde; nỗ lực v&agrave; đạt được một bước tiến quan trọng khi được c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng lớn chấp thuận chủ trương cấp t&iacute;n dụng với tổng gi&aacute; trị l&ecirc;n đến 44.600 tỷ đồng cho dự &aacute;n mở rộng cao tốc TP. HCM &ndash; Trung Lương &ndash; Mỹ Thuận.

B&ecirc;n cạnh vốn vay th&igrave; để c&oacute; khả năng thực hiện c&aacute;c dự &aacute;n quy m&ocirc; l&ecirc;n đến chục tỷ USD như tr&ecirc;n, <a class='symbol'>CII</a> cần tăng vốn chủ l&ecirc;n tối thiểu 20.000 tỷ đồng, gấp đ&ocirc;i hiện tại. Kh&ocirc;ng giống nhiều đơn vị tr&ecirc;n s&agrave;n kh&aacute;c trực tiếp ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu huy động vốn từ cổ đ&ocirc;ng, <a class='symbol'>CII</a> c&oacute; chủ trương ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu chuyển đổi th&agrave;nh cổ phiếu. Trong năm 2024, doanh nghiệp đ&atilde; huy động th&agrave;nh c&ocirc;ng 2.800 tỷ đồng từ tr&aacute;i phiếu chuyển đổi. Đến đầu năm 2025, doanh nghiệp tiến h&agrave;nh ph&aacute;t h&agrave;nh 228,2 triệu cổ phiếu để chuyển đổi cho c&aacute;c tr&aacute;i chủ c&oacute; nhu cầu, vốn điều lệ tăng vọt từ 3.198 tỷ đồng l&ecirc;n 5.480 tỷ đồng.

Ngo&agrave;i ra, <a class='symbol'>CII</a> c&ograve;n 2 g&oacute;i tr&aacute;i phiếu chuyển đổi với tổng gi&aacute; trị 4.500 tỷ đồng, gi&aacute; chuyển đổi 12.500 đồng/cp. Nếu thực hiện th&agrave;nh c&ocirc;ng cả 2 g&oacute;i v&agrave; tr&aacute;i chủ tiến h&agrave;nh chuyển đổi, <a class='symbol'>CII</a> c&oacute; thể tăng vốn điều lệ th&ecirc;m 3.600 tỷ đồng nữa, tức l&ecirc;n hơn 9.000 tỷ đồng.

Mặt kh&aacute;c, từ năm 2024, khi thực hiện ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu chuyển đổi, ban l&atilde;nh đạo <a class='symbol'>CII</a> cho biết cố gắng duy tr&igrave; trả cổ tức đều đặn 4% v&agrave;o đầu mỗi qu&yacute;, tương đương 16%/năm. Song, với nhu cầu vốn lớn hiện nay v&agrave; việc tăng vốn điều lệ mạnh, &aacute;p lực thu xếp được nguồn tiền để duy tr&igrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch cổ tức c&oacute; lẽ l&agrave; b&agrave;i to&aacute;n kh&oacute; cho doanh nghiệp. Trong kỳ chi trả cổ tức qu&yacute; IV/2024 (th&aacute;ng 10/2024), doanh nghiệp đ&atilde; phải dời đến đầu 2025 do tập trung nguồn vốn đầu tư dự &aacute;n v&agrave; thanh to&aacute;n tr&aacute;i phiếu đến hạn.

<a href="https://nhadautu.vn/ap-luc-thu-xep-von-de-nang-len-cii-d94716.html">Mỹ H&agrave;-Link gốc</a>

Chủ trương phát triển hạ tầng mang đến cơ hội đầu tư rất lớn cho CII. Song, áp lực thu xếp vốn không nhỏ khi quy mô dự án lên đến hàng tỷ USD.


Chủ trương ph&aacute;t triển hạ tầng mang đến cơ hội đầu tư rất lớn cho CII. Song, &aacute;p lực thu xếp vốn kh&ocirc;ng nhỏ khi quy m&ocirc; dự &aacute;n l&ecirc;n đến h&agrave;ng tỷ USD.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250325/images/image(59).png" style="height:358px; width:609px" />

Dự &aacute;n Trung Lương - Mỹ Thuận. Nguồn: CII

Cơ hội đầu tư h&agrave;ng tỷ USD

Theo b&aacute;o c&aacute;o thường ni&ecirc;n 2024, l&atilde;nh đạo C&ocirc;ng ty cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP. HCM (m&atilde;: CII) đ&aacute;nh gi&aacute; năm 2025 kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; một năm đầy th&aacute;ch thức m&agrave; c&ograve;n mang &yacute; nghĩa bản lề đối với CII. C&ocirc;ng ty đứng trước cơ hội chưa từng c&oacute; để đầu tư v&agrave;o c&aacute;c dự &aacute;n hạ tầng giao th&ocirc;ng với quy m&ocirc; h&agrave;ng tỷ USD.

Cụ thể, c&ocirc;ng ty đang đẩy mạnh c&ocirc;ng t&aacute;c nghi&ecirc;n cứu, tham gia đấu thầu v&agrave; ph&aacute;t triển 3 dự &aacute;n trọng điểm. Đầu ti&ecirc;n, dự &aacute;n mở rộng cao tốc TP. HCM &ndash; Trung Lương &ndash; Mỹ Thuận tổng mức đầu tư l&ecirc;n đến 39.800 tỷ đồng, thời gian triển khai 2026 - 2028. Dự &aacute;n được CII v&agrave; c&aacute;c đối t&aacute;c nghi&ecirc;n cứu từ 2024, trong đ&oacute; nh&oacute;m CII đ&oacute;ng g&oacute;p 55%. Bộ Giao th&ocirc;ng Vận tải đ&atilde; ph&ecirc; duyệt chủ trương đầu tư theo phương thức PPP, tạo cơ sở ph&aacute;p l&yacute; quan trọng cho dự &aacute;n.

Thứ 2, dự &aacute;n x&acirc;y dựng đường tr&ecirc;n cao dọc Quốc lộ 51 quy m&ocirc; 14.000 tỷ đồng, thời gian x&acirc;y dựng 2026 &ndash; 2028. CII đ&atilde; đề xuất với tỉnh Đồng Nai từ cuối 2024 do vận tải h&agrave;ng h&oacute;a v&agrave; h&agrave;nh kh&aacute;ch tr&ecirc;n h&agrave;nh lang TP. HCM &ndash; Vũng T&agrave;u phụ thuộc chủ yếu v&agrave;o Quốc lộ &nbsp;51, nhiều đoạn đường qu&aacute; tải, thường xuy&ecirc;n &ugrave;n tắc, khi s&acirc;n bay quốc tế Long Th&agrave;nh đi v&agrave;o hoạt động &aacute;p lực sẽ c&agrave;ng gia tăng. Dự &aacute;n kỳ vọng giải quyết triệt để t&igrave;nh trạng &ugrave;n tắc, đặc biệt l&agrave; tại c&aacute;c n&uacute;t giao th&ocirc;ng trọng điểm như ng&atilde; tư Vũng T&agrave;u v&agrave; Cổng 11.

Cuối c&ugrave;ng, dự &aacute;n ph&aacute;t triển đ&ocirc; thị theo định hướng giao th&ocirc;ng c&ocirc;ng cộng (TOD) tại khu vực H&agrave;ng Xanh (TOD H&agrave;ng Xanh) quy m&ocirc; 216.000 tỷ đồng, thời gian đầu tư từ 2026 &ndash; 2028. V&agrave;o th&aacute;ng 3/2025, CII đ&atilde; k&yacute; với Arup &ndash; tập đo&agrave;n tư vấn h&agrave;ng đầu thế giới &ndash; để lập quy hoạch &yacute; tưởng của dự &aacute;n.

Tổng đầu tư của 3 dự &aacute;n tr&ecirc;n l&ecirc;n đến 269.800 tỷ đồng (~ 10,8 tỷ USD). Ở c&aacute;c dự &aacute;n n&agrave;y, CII x&aacute;c định cơ cấu vốn chủ sở hữu tối thiểu/vốn vay l&agrave; 15%/85% hoặc 10%/90%.

Kh&ocirc;ng chỉ vậy, l&atilde;nh đạo CII đ&aacute;nh gi&aacute; Nghị quyết 98/2023/QH15 mở ra cơ hội lớn cho lĩnh vực hạ tầng giao th&ocirc;ng. C&ocirc;ng ty đang nghi&ecirc;n cứu một số dự &aacute;n quan trọng khu vực Đ&ocirc;ng Nam v&agrave; T&acirc;y Bắc của TP. HCM &ndash; những khu vực cửa ng&otilde; c&oacute; lưu lượng giao th&ocirc;ng d&agrave;y đặc, thường xuy&ecirc;n xuất hiện c&aacute;c điểm thắt cổ chai g&acirc;y &ugrave;n tắc. Nổi bật l&agrave; dự &aacute;n mở rộng trục đường Bắc &ndash; Nam từ Nguyễn Văn Linh đến n&uacute;t giao Cầu B&agrave; Chi&ecirc;m v&agrave; dự &aacute;n cải tạo, n&acirc;ng cấp Quốc Lộ 22. Song, tiến độ dự &aacute;n n&agrave;y phụ thuộc v&agrave;o thủ tục ph&aacute;p l&yacute; của cơ quan Nh&agrave; nước, CII xem c&aacute;c dự &aacute;n n&agrave;y l&agrave; tiềm năng, tiếp tục theo d&otilde;i v&agrave; hợp t&aacute;c với cơ quan Nh&agrave; nước để t&igrave;m cơ hội đầu tư.

B&ecirc;n cạnh đầu tư hạ tầng, CII c&ograve;n đầu tư lĩnh vực bất động sản. Nhờ tham gia những dự &aacute;n BT ( x&acirc;y dựng &ndash; chuyển giao) theo h&igrave;nh thức đổi đất lấy hạ tầng, CII c&oacute; được quỹ đất sạch ở khu đ&ocirc; thị mới Thủ Thi&ecirc;m hay quận B&igrave;nh Thạnh, th&ocirc;ng qua c&ocirc;ng ty con để thực hiện gồm C&ocirc;ng ty TNHH MTV Khu Bắc Thủ Thi&ecirc;m v&agrave; C&ocirc;ng ty TNHH Đầu tư Cao ốc Điện Bi&ecirc;n Phủ. Đồng thời, trong năm 2024, doanh nghiệp đ&atilde; n&acirc;ng sở hữu tại C&ocirc;ng ty cổ phần Đầu tư Năm Bảy Bảy (m&atilde;: NBB) từ 49,54% l&ecirc;n 63,05%, th&agrave;nh c&ocirc;ng ty con.

Theo đ&oacute;, tại khu đ&ocirc; thị mới Thủ Thi&ecirc;m, CII c&ograve;n 5 dự &aacute;n với tổng diện t&iacute;ch hơn 50.000 m2 ở giai đoạn chuẩn bị đầu tư. C&ograve;n c&ocirc;ng ty con &ndash; NBB c&oacute; 4 dự &aacute;n đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh giải ph&oacute;ng mặt bằng, chuẩn bị đầu tư; ri&ecirc;ng dự &aacute;n khu căn hộ cao tầng NBB Garden III đ&atilde; ho&agrave;n th&agrave;nh c&ocirc;ng t&aacute;c đền b&ugrave;, được UBNN TP. HCM chấp thuận chủ trương đầu tư v&agrave; nh&agrave; đầu tư. CII ước t&iacute;nh dự &aacute;n n&agrave;y c&oacute; tổng mức đầu tư 4.478 tỷ đồng, tung ra thị trường 2.100 sản phẩm căn hộ, nh&agrave; liền kề, shophouse&hellip;

&Aacute;p lực thu xếp vốn

Phải nh&igrave;n nhận, cơ hội đầu tư đi k&egrave;m với th&aacute;ch thức. CII cho rằng nếu thực hiện được c&aacute;c dự &aacute;n tr&ecirc;n sẽ thay đổi ho&agrave;n to&agrave;n vị thế của CII từ quy m&ocirc; t&agrave;i sản, danh tiếng tr&ecirc;n thị trường đến hệ số t&iacute;n nhiệm trong mắt c&aacute;c tổ chức t&agrave;i ch&iacute;nh. Tuy nhi&ecirc;n, quy m&ocirc; lớn cũng đồng nghĩa với th&aacute;ch thức trong c&ocirc;ng t&aacute;c chuẩn bị đầu tư, đặc biệt l&agrave; thu xếp nguồn vốn.

Theo BCTC kiểm to&aacute;n 2024, doanh nghiệp cầu đường c&oacute; tổng t&agrave;i sản 36.671 tỷ đồng, trong đ&oacute; nợ phải trả 27.547 tỷ đồng, gấp 3 lần vốn chủ sở hữu. Ri&ecirc;ng nợ vay 20.346 tỷ đồng, gấp 4,6 lần vốn điều lệ (mới tăng đầu năm sau khi chuyển đổi tr&aacute;i phiếu th&agrave;nh cổ phiếu).

Với doanh nghiệp cầu đường, tỷ lệ nợ vay tr&ecirc;n vốn điều lệ gấp 4,6 lần của CII kh&aacute; an to&agrave;n so với th&ocirc;ng thường gấp 8 đến 9 lần. D&ugrave; vậy, đ&acirc;y cũng l&agrave; một g&aacute;nh nặng lớn, chi ph&iacute; l&atilde;i vay lu&ocirc;n l&agrave; khoản chi lớn nhất trong c&aacute;c chi ph&iacute; hoạt động của c&ocirc;ng ty, 2 năm gần đ&acirc;y nằm ở mức 1.300 tỷ đồng b&agrave;o m&ograve;n đ&aacute;ng kể lợi nhuận.

Đ&acirc;y l&agrave; vấn đề khiến l&atilde;nh đạo CII trăn trở. Nhắc đến CII l&agrave; giới đầu tư nhớ đến c&aacute;c khoản nợ với nhiều sản phẩm t&agrave;i ch&iacute;nh như tr&aacute;i phiếu thường, tr&aacute;i phiếu chuyển đổi&hellip; V&agrave;o giai đoạn 2020 &ndash; 2021, CII thậm ch&iacute; muốn tham gia v&agrave;o lĩnh vực fintech, thực hiện chứng kho&aacute;n h&oacute;a d&ograve;ng tiền từ dự &aacute;n BOT gọi vốn từ cộng đồng. &Ocirc;ng L&ecirc; Quốc B&igrave;nh, Tổng Gi&aacute;m đốc CII kỳ vọng giải ph&aacute;p n&agrave;y sẽ gi&uacute;p c&ocirc;ng ty huy động nguồn tiền nh&agrave;n rỗi với chi ph&iacute; vốn hợp l&yacute;, qua đ&oacute; giảm g&aacute;nh nặng từ c&aacute;c khoản vay t&iacute;n dụng trong nước. Nhưng dự &aacute;n đ&atilde; kh&eacute;p lại v&agrave; kh&ocirc;ng c&ograve;n được nhắc đến nữa.

CII cho biết &yacute; thức được nhu cầu vốn, ngay từ đầu năm 2025, c&ocirc;ng ty đ&atilde; nỗ lực v&agrave; đạt được một bước tiến quan trọng khi được c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng lớn chấp thuận chủ trương cấp t&iacute;n dụng với tổng gi&aacute; trị l&ecirc;n đến 44.600 tỷ đồng cho dự &aacute;n mở rộng cao tốc TP. HCM &ndash; Trung Lương &ndash; Mỹ Thuận.

B&ecirc;n cạnh vốn vay th&igrave; để c&oacute; khả năng thực hiện c&aacute;c dự &aacute;n quy m&ocirc; l&ecirc;n đến chục tỷ USD như tr&ecirc;n, CII cần tăng vốn chủ l&ecirc;n tối thiểu 20.000 tỷ đồng, gấp đ&ocirc;i hiện tại. Kh&ocirc;ng giống nhiều đơn vị tr&ecirc;n s&agrave;n kh&aacute;c trực tiếp ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu huy động vốn từ cổ đ&ocirc;ng, CII c&oacute; chủ trương ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu chuyển đổi th&agrave;nh cổ phiếu. Trong năm 2024, doanh nghiệp đ&atilde; huy động th&agrave;nh c&ocirc;ng 2.800 tỷ đồng từ tr&aacute;i phiếu chuyển đổi. Đến đầu năm 2025, doanh nghiệp tiến h&agrave;nh ph&aacute;t h&agrave;nh 228,2 triệu cổ phiếu để chuyển đổi cho c&aacute;c tr&aacute;i chủ c&oacute; nhu cầu, vốn điều lệ tăng vọt từ 3.198 tỷ đồng l&ecirc;n 5.480 tỷ đồng.

Ngo&agrave;i ra, CII c&ograve;n 2 g&oacute;i tr&aacute;i phiếu chuyển đổi với tổng gi&aacute; trị 4.500 tỷ đồng, gi&aacute; chuyển đổi 12.500 đồng/cp. Nếu thực hiện th&agrave;nh c&ocirc;ng cả 2 g&oacute;i v&agrave; tr&aacute;i chủ tiến h&agrave;nh chuyển đổi, CII c&oacute; thể tăng vốn điều lệ th&ecirc;m 3.600 tỷ đồng nữa, tức l&ecirc;n hơn 9.000 tỷ đồng.

Mặt kh&aacute;c, từ năm 2024, khi thực hiện ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu chuyển đổi, ban l&atilde;nh đạo CII cho biết cố gắng duy tr&igrave; trả cổ tức đều đặn 4% v&agrave;o đầu mỗi qu&yacute;, tương đương 16%/năm. Song, với nhu cầu vốn lớn hiện nay v&agrave; việc tăng vốn điều lệ mạnh, &aacute;p lực thu xếp được nguồn tiền để duy tr&igrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch cổ tức c&oacute; lẽ l&agrave; b&agrave;i to&aacute;n kh&oacute; cho doanh nghiệp. Trong kỳ chi trả cổ tức qu&yacute; IV/2024 (th&aacute;ng 10/2024), doanh nghiệp đ&atilde; phải dời đến đầu 2025 do tập trung nguồn vốn đầu tư dự &aacute;n v&agrave; thanh to&aacute;n tr&aacute;i phiếu đến hạn.

<a href="https://nhadautu.vn/ap-luc-thu-xep-von-de-nang-len-cii-d94716.html">Mỹ H&agrave;-Link gốc</a>