Xu hướng phục hồi của thị trường chứng khoán đang rất cần sự cải thiện tốt hơn về yếu tố thanh khoản.

Thị trường chứng khoán đã có phiên tăng điểm ấn tượng trong ngày đáo hạn phái sinh 21.11, trái với những lo âu từ phía giới đầu tư.

Dù có phiên tăng điểm khá tích cực nhưng điểm trừ đó là thanh khoản lại suy yếu và tập trung khá lớn vào các bluechip khiến phiên hồi phục kém thuyết phục. Trong đó, hơn một nửa giá trị giao dịch toàn sàn HOSE lại tập trung ở nhóm VN30, khiến đà hồi phục trong ngắn hạn bị đặt dấu hỏi khi bị các bluechip chi phối lớn.

Nhà đầu tư nước ngoài vẫn chưa có dấu hiệu cải thiện khi tiếp tục bán ròng gần 1.000 tỉ đồng trong phiên 21.11, trong đó riêng cổ phiếu VHM bị bán ròng tới gần 600 tỉ đồng.

Hiện tượng phân hóa vẫn tiếp diễn tại các nhóm ngành trong thời gian gần đây. Các nhóm ngân hàng, chứng khoán, thép liên tục giảm điểm và gây sức ép lên khả năng hồi phục của thị trường chung. Dù vậy, sắc xanh vẫn được duy trì tại một số nhóm, đặc biệt là cảng biển - vận tải biển, viễn thông, công nghệ, dệt may, vật liệu xây dựng.

Thị trường hiện tại tương đối khó dự báo khi các chính sách vĩ mô lớn chưa được ban hành. Do đó, trong giai đoạn này, dòng tiền trên thị trường cũng đang tương đối yếu và chưa tạo được lực đẩy mạnh trên thị trường. Mặc dù kết quả kinh doanh quý III/2024 của các doanh nghiệp trên sàn khá tốt nhưng vẫn cần thêm yếu tố ủng hộ từ dòng tiền.

Các chuyên gia của Công ty Chứng khoán KBSV đánh giá VN-Index tiếp tục duy trì được quán tính hồi phục trong phiên đáo hạn phái sinh và đóng cửa phiên ở ngưỡng cao nhất. Hành động của bên mua trong 2 phiên gần đây đang cho thấy tâm lý bắt đáy diễn ra khá chủ động, điểm tích cực có thể giúp trạng thái thị trường trở nên cân bằng hơn.

Mặc dù vậy, biên độ vận động lớn trong thời điểm diễn ra đáo hạn phái sinh có thể gây nhiễu cho thị trường, nhất là khi nhịp tăng được hỗ trợ phần lớn nhờ nhóm cổ phiếu trụ. Bên cạnh đó, áp lực cung giá cao còn tiểm ẩn khá lớn sẽ gây ra rủi ro sớm đảo chiều trở lại cho chỉ số tại các vùng kháng cự, khi xu hướng giảm điểm trong ngắn hạn đang là chủ đạo, KBSV nhận định.

Các chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán Yuanta cũng có quan điểm cho rằng, thị trường có thể sẽ tiếp tục đà tăng trong các phiên tới và chỉ số VN-Index có thể sẽ thử thách lại vùng kháng cự 1.238-1.240 điểm.

Đồng thời, Yuanta vẫn đánh giá đây mới chỉ là nhịp hồi kỹ thuật và chưa thể hoàn toàn xác nhận đáy ngắn hạn. Hiện nay, các mô hình đảo chiều tăng giá đang hình thành nhưng chưa thể xác nhận các mô hình này. Điểm tích cực là thanh khoản đã cải thiện so với 3 phiên gần nhất, nhưng cần quan sát thêm vài phiên để đánh giá xu hướng của thanh khoản.

Quan điểm chung của giới phân tích vẫn kỳ vọng thị trường sẽ tiếp diễn các phiên hồi phục trong thời gian tới, nhà đầu tư có thể cân nhắc mở mua mới với tỉ trọng hợp lý. Tuy nhiên, các biến động về thị trường quốc tế, chỉ số DXY và tỉ giá USD/VND trong nước vẫn cần được theo dõi sát sao để tiếp tục đánh giá mức độ rủi ro của thị trường.

Trong giai đoạn này, nhà đầu tư vẫn cần cẩn trọng với diễn biến tăng giá trong phiên, hạn chế mua đuổi và tận dụng cơ hội để xử lý cổ phiếu đã gãy nền hoặc xu hướng. Dù vậy, có thể tiếp tục mua thăm dò một số cổ phiếu có triển vọng kết quả kinh doanh tích cực khi VN-Index lùi về những vùng hỗ trợ thấp hơn.

Bên cạnh đó cũng vẫn lưu ý là khả năng thị trường giảm về để hình thành đáy thứ 2. Vì thế, nhà đầu tư nên duy trì tỉ trọng vừa phải đặc biệt trong bối cảnh VN-Index vẫn giao dịch trong vùng 1.200-1.300 điểm suốt hơn nửa năm nay.

Link gốc