Thị trường chứng kho&aacute;n bước v&agrave;o qu&yacute; II/2026 với định gi&aacute; hấp dẫn hơn sau nhịp điều chỉnh. Khi c&aacute;c yếu tố ch&iacute;nh s&aacute;ch dần r&otilde; n&eacute;t v&agrave; kỳ vọng n&acirc;ng hạng tiến gần, cơ hội đầu tư vẫn hiện hữu nhưng c&oacute; xu hướng tập trung v&agrave;o những doanh nghiệp c&oacute; nền tảng cơ bản v&agrave; tăng trưởng r&otilde; r&agrave;ng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260407/images/H%c3%b9ng%20c%c6%b0%e1%bb%9dng.PNG" style="height:651px; width:650px">

Nhịp giảm của qu&yacute; I: C&uacute; sốc b&ecirc;n ngo&agrave;i v&agrave; sự &ldquo;t&aacute;i định gi&aacute;&rdquo; của thị trường

Thị trường chứng kho&aacute;n qu&yacute; I/2026 kh&eacute;p lại với mức giảm 6,2% của VN-Index, chủ yếu xuất ph&aacute;t từ những biến động b&ecirc;n ngo&agrave;i, đặc biệt l&agrave; căng thẳng địa ch&iacute;nh trị tại Trung Đ&ocirc;ng. Diễn biến n&agrave;y khiến thị trường đảo chiều kh&aacute; nhanh trong th&aacute;ng 3, sau giai đoạn tăng t&iacute;ch cực trong hai th&aacute;ng đầu năm nhờ kỳ vọng ch&iacute;nh s&aacute;ch v&agrave; d&ograve;ng tiền nội.

Điểm đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; nhịp giảm kh&ocirc;ng diễn ra trong trạng th&aacute;i &ldquo;thiếu tiền&rdquo;. Ngược lại, thanh khoản thị trường vẫn duy tr&igrave; ở mức cao. Gi&aacute; trị giao dịch b&igrave;nh qu&acirc;n đạt khoảng 35.005 tỷ đồng/phi&ecirc;n, mức cao nhất trong v&ograve;ng 5 năm. Điều n&agrave;y cho thấy d&ograve;ng tiền kh&ocirc;ng r&uacute;t khỏi thị trường m&agrave; chỉ thay đổi trạng th&aacute;i &ndash; từ hưng phấn sang thận trọng, từ lan tỏa sang chọn lọc.

&Aacute;p lực điều chỉnh tập trung chủ yếu ở nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn, đặc biệt l&agrave; những m&atilde; đ&atilde; tăng mạnh trong giai đoạn trước đ&oacute;. Khi nh&oacute;m n&agrave;y suy yếu, chỉ số chung kh&oacute; tr&aacute;nh khỏi bị k&eacute;o giảm mạnh hơn so với diễn biến thực chất của to&agrave;n thị trường.

Ở chiều ngược lại, khối ngoại tiếp tục l&agrave; lực cản đ&aacute;ng kể. Trong th&aacute;ng 3, gi&aacute; trị b&aacute;n r&ograve;ng l&ecirc;n tới gần 17.500 tỷ đồng, n&acirc;ng tổng mức b&aacute;n r&ograve;ng từ đầu năm l&ecirc;n hơn 30 ngh&igrave;n tỷ đồng. &Aacute;p lực n&agrave;y chủ yếu dồn v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu lớn, qua đ&oacute; khuếch đại nhịp giảm của thị trường.

Tuy nhi&ecirc;n, nếu nh&igrave;n từ g&oacute;c độ nền tảng, bức tranh kh&ocirc;ng ti&ecirc;u cực như diễn biến điểm số. Trong b&aacute;o c&aacute;o triển vọng qu&yacute; II, C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Bảo Việt (BVSC) dự b&aacute;o lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp trong rổ BVSC 80 c&oacute; thể tăng khoảng 9,5% trong qu&yacute; I v&agrave; đạt khoảng 11,2% cho cả năm 2026. Điều n&agrave;y cho thấy nhịp giảm của thị trường mang nhiều yếu tố t&acirc;m l&yacute; v&agrave; t&aacute;i định gi&aacute; hơn l&agrave; phản &aacute;nh sự suy yếu của hoạt động kinh doanh.

Định gi&aacute; về v&ugrave;ng hấp dẫn, ch&iacute;nh s&aacute;ch v&agrave; n&acirc;ng hạng tạo &ldquo;trục cơ hội&rdquo;

Sau nhịp điều chỉnh, mặt bằng định gi&aacute; của thị trường đ&atilde; thay đổi đ&aacute;ng kể. C&aacute;c chỉ số như P/E, P/B của VN-Index được k&eacute;o về dưới mức trung b&igrave;nh 10 năm &ndash; v&ugrave;ng thường gắn với c&aacute;c giai đoạn t&iacute;ch lũy trung hạn trong qu&aacute; khứ. Khi định gi&aacute; giảm trong khi triển vọng lợi nhuận vẫn duy tr&igrave;, thị trường bắt đầu h&igrave;nh th&agrave;nh dư địa cho d&ograve;ng tiền quay trở lại.

Tuy nhi&ecirc;n, điểm đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; hơn trong b&aacute;o c&aacute;o của BVSC kh&ocirc;ng chỉ nằm ở định gi&aacute;, m&agrave; ở phần ch&iacute;nh s&aacute;ch &ndash; yếu tố đang dần tạo ra những &ldquo;trục cơ hội&rdquo; mới theo từng nh&oacute;m ng&agrave;nh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260407/images/ftse-infographic-vn20260407145141.png" style="height:722px; width:650px">

Nguồn: BVS

Trong năm 2026, nhiều điều chỉnh ch&iacute;nh s&aacute;ch đ&atilde; v&agrave; đang được triển khai. Đối với khối doanh nghiệp Nh&agrave; nước, c&aacute;c định hướng n&acirc;ng cao hiệu quả hoạt động v&agrave; tiếp tục cơ cấu lại khu vực n&agrave;y c&oacute; thể tạo động lực cho c&aacute;c doanh nghiệp lớn c&oacute; vốn Nh&agrave; nước chi phối. Ở mảng ti&ecirc;u d&ugrave;ng, việc duy tr&igrave; c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ như giảm thuế VAT đối với một số nh&oacute;m h&agrave;ng h&oacute;a, dịch vụ c&oacute; thể gi&uacute;p cải thiện sức cầu, qua đ&oacute; hỗ trợ doanh thu của doanh nghiệp b&aacute;n lẻ. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch li&ecirc;n quan đến hạ tầng v&agrave; năng lượng, như điều chỉnh Quy hoạch điện VIII, c&oacute; thể mở ra dư địa tăng trưởng cho nh&oacute;m điện v&agrave; c&aacute;c ng&agrave;nh li&ecirc;n quan đến đầu tư c&ocirc;ng. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c định hướng th&uacute;c đẩy khu vực kinh tế tư nh&acirc;n, ph&aacute;t triển khu c&ocirc;ng nghiệp v&agrave; cải c&aacute;ch tiền lương từ giữa năm 2026 cũng l&agrave; những yếu tố c&oacute; thể t&aacute;c động gi&aacute;n tiếp tới ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; đầu tư.

Song song với ch&iacute;nh s&aacute;ch, c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng thị trường đang trở th&agrave;nh điểm nhấn đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; trong qu&yacute; II. Rạng s&aacute;ng ng&agrave;y 8/4 (giờ Việt Nam), FTSE sẽ c&ocirc;ng bố kết quả ph&acirc;n hạng &ndash; sự kiện được giới đầu tư theo d&otilde;i s&aacute;t, với kỳ vọng Việt Nam c&oacute; thể được n&acirc;ng l&ecirc;n thị trường mới nổi hạng 2 trong kỳ đ&aacute;nh gi&aacute; ng&agrave;y 7/4/2026 (giờ quốc tế). Trong kịch bản t&iacute;ch cực, d&ograve;ng vốn từ c&aacute;c quỹ theo chỉ số ước t&iacute;nh khoảng 2 tỷ USD.

Những thay đổi n&agrave;y chưa tạo hiệu ứng ngay lập tức l&ecirc;n thị trường, nhưng lại c&oacute; &yacute; nghĩa quan trọng trong việc định h&igrave;nh kỳ vọng trung hạn. Khi ch&iacute;nh s&aacute;ch bắt đầu đi v&agrave;o thực tế, d&ograve;ng tiền thường c&oacute; xu hướng đi trước, t&igrave;m đến những doanh nghiệp c&oacute; khả năng hưởng lợi sớm.

Danh s&aacute;ch c&aacute;c cổ phiếu tiềm năng lọt rổ FTSE Russell cho thấy d&ograve;ng tiền dự kiến sẽ tập trung v&agrave;o c&aacute;c m&atilde; vốn h&oacute;a lớn, qua đ&oacute; c&oacute; thể cải thiện đ&aacute;ng kể thanh khoản v&agrave; tạo lực đỡ cho chỉ số. Tuy nhi&ecirc;n, &yacute; nghĩa của n&acirc;ng hạng kh&ocirc;ng chỉ nằm ở d&ograve;ng vốn, m&agrave; c&ograve;n ở việc n&acirc;ng ti&ecirc;u chuẩn thị trường, từ minh bạch th&ocirc;ng tin đến chất lượng quản trị, qua đ&oacute; thu h&uacute;t th&ecirc;m c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tổ chức d&agrave;i hạn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260407/images/screenshot-2026-04-07-14084020260407144056.png" style="height:379px; width:650px">

Qu&yacute; II: Cơ hội vẫn c&ograve;n, nhưng sẽ thuộc về những cổ phiếu &ldquo;đ&uacute;ng c&acirc;u chuyện&rdquo;

Bước sang qu&yacute; II/2026, thị trường nhiều khả năng sẽ chuyển sang trạng th&aacute;i c&acirc;n bằng hơn khi phần lớn th&ocirc;ng tin ti&ecirc;u cực đ&atilde; được phản &aacute;nh v&agrave;o gi&aacute;. Với nền tảng định gi&aacute; hấp dẫn hơn, triển vọng lợi nhuận vẫn duy tr&igrave; v&agrave; kỳ vọng n&acirc;ng hạng r&otilde; r&agrave;ng, thị trường c&oacute; cơ sở để hồi phục.

Tuy nhi&ecirc;n, điểm kh&aacute;c biệt lớn nhất so với giai đoạn đầu năm l&agrave; d&ograve;ng tiền sẽ kh&ocirc;ng c&ograve;n lan tỏa rộng. Dữ liệu trong b&aacute;o c&aacute;o cho thấy xu hướng ph&acirc;n h&oacute;a đ&atilde; bắt đầu h&igrave;nh th&agrave;nh từ cuối qu&yacute; I, khi d&ograve;ng tiền r&uacute;t khỏi c&aacute;c cổ phiếu tăng n&oacute;ng v&agrave; t&igrave;m đến những doanh nghiệp c&oacute; nền tảng vững chắc hơn.

Trong bối cảnh c&aacute;c yếu tố rủi ro b&ecirc;n ngo&agrave;i như địa ch&iacute;nh trị, biến động gi&aacute; h&agrave;ng h&oacute;a, &aacute;p lực tỷ gi&aacute; v&agrave; mặt bằng l&atilde;i suất vẫn c&ograve;n hiện hữu, thị trường kh&oacute; c&oacute; thể h&igrave;nh th&agrave;nh một xu hướng tăng mạnh li&ecirc;n tục. Thay v&agrave;o đ&oacute;, diễn biến nhiều khả năng sẽ l&agrave; c&aacute;c nhịp tăng &ndash; điều chỉnh đan xen, đi k&egrave;m với sự ph&acirc;n h&oacute;a ng&agrave;y c&agrave;ng r&otilde; giữa c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu.

Điều n&agrave;y đồng nghĩa với việc cơ hội đầu tư vẫn tồn tại, nhưng kh&ocirc;ng c&ograve;n mang t&iacute;nh &ldquo;trải đều&rdquo;. Những doanh nghiệp c&oacute; nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh tốt, tăng trưởng lợi nhuận r&otilde; r&agrave;ng v&agrave; đặc biệt l&agrave; c&oacute; khả năng hưởng lợi từ ch&iacute;nh s&aacute;ch hoặc c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng sẽ c&oacute; lợi thế lớn hơn trong việc thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền.

Ở g&oacute;c nh&igrave;n rộng hơn, sự ph&acirc;n h&oacute;a n&agrave;y cũng phản &aacute;nh một bước chuyển của thị trường. Khi d&ograve;ng tiền kh&ocirc;ng c&ograve;n chạy theo đ&aacute;m đ&ocirc;ng m&agrave; bắt đầu lựa chọn dựa tr&ecirc;n chất lượng v&agrave; triển vọng, thị trường dần tiến tới trạng th&aacute;i trưởng th&agrave;nh hơn. V&agrave; trong bối cảnh đ&oacute;, qu&yacute; II/2026 c&oacute; thể kh&ocirc;ng phải l&agrave; giai đoạn dễ kiếm lợi nhuận nhanh, nhưng lại l&agrave; giai đoạn m&agrave; cơ hội đầu tư trở n&ecirc;n r&otilde; r&agrave;ng v&agrave; bền vững hơn đối với những nh&agrave; đầu tư ki&ecirc;n nhẫn v&agrave; c&oacute; chọn lọc.

Cơ hội kh&ocirc;ng c&ograve;n mang t&iacute;nh &lsquo;trải đều&rsquo;, m&agrave; ng&agrave;y c&agrave;ng tập trung v&agrave;o những doanh nghiệp c&oacute; nền tảng tốt v&agrave; c&acirc;u chuyện r&otilde; r&agrave;ng. Trong một thị trường ph&acirc;n h&oacute;a, khả năng lựa chọn cổ phiếu sẽ quyết định hiệu quả đầu tư, thay v&igrave; chỉ đi theo xu hướng chung của chỉ số.

<a href="https://tapchikinhtetaichinh.vn/chung-khoan-quy-ii-co-hoi-tu-nang-hang-va-dinh-gia-thap-152988.html">Link gốc</a>

Thị trường chứng khoán bước vào quý II/2026 với định giá hấp dẫn hơn sau nhịp điều chỉnh. Khi các yếu tố chính sách dần rõ nét và kỳ vọng nâng hạng tiến gần, cơ hội đầu tư vẫn hiện hữu nhưng có xu hướng tập trung vào những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản và tăng trưởng rõ ràng.


Thị trường chứng kho&aacute;n bước v&agrave;o qu&yacute; II/2026 với định gi&aacute; hấp dẫn hơn sau nhịp điều chỉnh. Khi c&aacute;c yếu tố ch&iacute;nh s&aacute;ch dần r&otilde; n&eacute;t v&agrave; kỳ vọng n&acirc;ng hạng tiến gần, cơ hội đầu tư vẫn hiện hữu nhưng c&oacute; xu hướng tập trung v&agrave;o những doanh nghiệp c&oacute; nền tảng cơ bản v&agrave; tăng trưởng r&otilde; r&agrave;ng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260407/images/H%c3%b9ng%20c%c6%b0%e1%bb%9dng.PNG" style="height:651px; width:650px" />

Nhịp giảm của qu&yacute; I: C&uacute; sốc b&ecirc;n ngo&agrave;i v&agrave; sự &ldquo;t&aacute;i định gi&aacute;&rdquo; của thị trường

Thị trường chứng kho&aacute;n qu&yacute; I/2026 kh&eacute;p lại với mức giảm 6,2% của VN-Index, chủ yếu xuất ph&aacute;t từ những biến động b&ecirc;n ngo&agrave;i, đặc biệt l&agrave; căng thẳng địa ch&iacute;nh trị tại Trung Đ&ocirc;ng. Diễn biến n&agrave;y khiến thị trường đảo chiều kh&aacute; nhanh trong th&aacute;ng 3, sau giai đoạn tăng t&iacute;ch cực trong hai th&aacute;ng đầu năm nhờ kỳ vọng ch&iacute;nh s&aacute;ch v&agrave; d&ograve;ng tiền nội.

Điểm đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; nhịp giảm kh&ocirc;ng diễn ra trong trạng th&aacute;i &ldquo;thiếu tiền&rdquo;. Ngược lại, thanh khoản thị trường vẫn duy tr&igrave; ở mức cao. Gi&aacute; trị giao dịch b&igrave;nh qu&acirc;n đạt khoảng 35.005 tỷ đồng/phi&ecirc;n, mức cao nhất trong v&ograve;ng 5 năm. Điều n&agrave;y cho thấy d&ograve;ng tiền kh&ocirc;ng r&uacute;t khỏi thị trường m&agrave; chỉ thay đổi trạng th&aacute;i &ndash; từ hưng phấn sang thận trọng, từ lan tỏa sang chọn lọc.

&Aacute;p lực điều chỉnh tập trung chủ yếu ở nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn, đặc biệt l&agrave; những m&atilde; đ&atilde; tăng mạnh trong giai đoạn trước đ&oacute;. Khi nh&oacute;m n&agrave;y suy yếu, chỉ số chung kh&oacute; tr&aacute;nh khỏi bị k&eacute;o giảm mạnh hơn so với diễn biến thực chất của to&agrave;n thị trường.

Ở chiều ngược lại, khối ngoại tiếp tục l&agrave; lực cản đ&aacute;ng kể. Trong th&aacute;ng 3, gi&aacute; trị b&aacute;n r&ograve;ng l&ecirc;n tới gần 17.500 tỷ đồng, n&acirc;ng tổng mức b&aacute;n r&ograve;ng từ đầu năm l&ecirc;n hơn 30 ngh&igrave;n tỷ đồng. &Aacute;p lực n&agrave;y chủ yếu dồn v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu lớn, qua đ&oacute; khuếch đại nhịp giảm của thị trường.

Tuy nhi&ecirc;n, nếu nh&igrave;n từ g&oacute;c độ nền tảng, bức tranh kh&ocirc;ng ti&ecirc;u cực như diễn biến điểm số. Trong b&aacute;o c&aacute;o triển vọng qu&yacute; II, C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Bảo Việt (BVSC) dự b&aacute;o lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp trong rổ BVSC 80 c&oacute; thể tăng khoảng 9,5% trong qu&yacute; I v&agrave; đạt khoảng 11,2% cho cả năm 2026. Điều n&agrave;y cho thấy nhịp giảm của thị trường mang nhiều yếu tố t&acirc;m l&yacute; v&agrave; t&aacute;i định gi&aacute; hơn l&agrave; phản &aacute;nh sự suy yếu của hoạt động kinh doanh.

Định gi&aacute; về v&ugrave;ng hấp dẫn, ch&iacute;nh s&aacute;ch v&agrave; n&acirc;ng hạng tạo &ldquo;trục cơ hội&rdquo;

Sau nhịp điều chỉnh, mặt bằng định gi&aacute; của thị trường đ&atilde; thay đổi đ&aacute;ng kể. C&aacute;c chỉ số như P/E, P/B của VN-Index được k&eacute;o về dưới mức trung b&igrave;nh 10 năm &ndash; v&ugrave;ng thường gắn với c&aacute;c giai đoạn t&iacute;ch lũy trung hạn trong qu&aacute; khứ. Khi định gi&aacute; giảm trong khi triển vọng lợi nhuận vẫn duy tr&igrave;, thị trường bắt đầu h&igrave;nh th&agrave;nh dư địa cho d&ograve;ng tiền quay trở lại.

Tuy nhi&ecirc;n, điểm đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; hơn trong b&aacute;o c&aacute;o của BVSC kh&ocirc;ng chỉ nằm ở định gi&aacute;, m&agrave; ở phần ch&iacute;nh s&aacute;ch &ndash; yếu tố đang dần tạo ra những &ldquo;trục cơ hội&rdquo; mới theo từng nh&oacute;m ng&agrave;nh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260407/images/ftse-infographic-vn20260407145141.png" style="height:722px; width:650px" />

Nguồn: BVS

Trong năm 2026, nhiều điều chỉnh ch&iacute;nh s&aacute;ch đ&atilde; v&agrave; đang được triển khai. Đối với khối doanh nghiệp Nh&agrave; nước, c&aacute;c định hướng n&acirc;ng cao hiệu quả hoạt động v&agrave; tiếp tục cơ cấu lại khu vực n&agrave;y c&oacute; thể tạo động lực cho c&aacute;c doanh nghiệp lớn c&oacute; vốn Nh&agrave; nước chi phối. Ở mảng ti&ecirc;u d&ugrave;ng, việc duy tr&igrave; c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ như giảm thuế VAT đối với một số nh&oacute;m h&agrave;ng h&oacute;a, dịch vụ c&oacute; thể gi&uacute;p cải thiện sức cầu, qua đ&oacute; hỗ trợ doanh thu của doanh nghiệp b&aacute;n lẻ. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch li&ecirc;n quan đến hạ tầng v&agrave; năng lượng, như điều chỉnh Quy hoạch điện VIII, c&oacute; thể mở ra dư địa tăng trưởng cho nh&oacute;m điện v&agrave; c&aacute;c ng&agrave;nh li&ecirc;n quan đến đầu tư c&ocirc;ng. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c định hướng th&uacute;c đẩy khu vực kinh tế tư nh&acirc;n, ph&aacute;t triển khu c&ocirc;ng nghiệp v&agrave; cải c&aacute;ch tiền lương từ giữa năm 2026 cũng l&agrave; những yếu tố c&oacute; thể t&aacute;c động gi&aacute;n tiếp tới ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; đầu tư.

Song song với ch&iacute;nh s&aacute;ch, c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng thị trường đang trở th&agrave;nh điểm nhấn đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; trong qu&yacute; II. Rạng s&aacute;ng ng&agrave;y 8/4 (giờ Việt Nam), FTSE sẽ c&ocirc;ng bố kết quả ph&acirc;n hạng &ndash; sự kiện được giới đầu tư theo d&otilde;i s&aacute;t, với kỳ vọng Việt Nam c&oacute; thể được n&acirc;ng l&ecirc;n thị trường mới nổi hạng 2 trong kỳ đ&aacute;nh gi&aacute; ng&agrave;y 7/4/2026 (giờ quốc tế). Trong kịch bản t&iacute;ch cực, d&ograve;ng vốn từ c&aacute;c quỹ theo chỉ số ước t&iacute;nh khoảng 2 tỷ USD.

Những thay đổi n&agrave;y chưa tạo hiệu ứng ngay lập tức l&ecirc;n thị trường, nhưng lại c&oacute; &yacute; nghĩa quan trọng trong việc định h&igrave;nh kỳ vọng trung hạn. Khi ch&iacute;nh s&aacute;ch bắt đầu đi v&agrave;o thực tế, d&ograve;ng tiền thường c&oacute; xu hướng đi trước, t&igrave;m đến những doanh nghiệp c&oacute; khả năng hưởng lợi sớm.

Danh s&aacute;ch c&aacute;c cổ phiếu tiềm năng lọt rổ FTSE Russell cho thấy d&ograve;ng tiền dự kiến sẽ tập trung v&agrave;o c&aacute;c m&atilde; vốn h&oacute;a lớn, qua đ&oacute; c&oacute; thể cải thiện đ&aacute;ng kể thanh khoản v&agrave; tạo lực đỡ cho chỉ số. Tuy nhi&ecirc;n, &yacute; nghĩa của n&acirc;ng hạng kh&ocirc;ng chỉ nằm ở d&ograve;ng vốn, m&agrave; c&ograve;n ở việc n&acirc;ng ti&ecirc;u chuẩn thị trường, từ minh bạch th&ocirc;ng tin đến chất lượng quản trị, qua đ&oacute; thu h&uacute;t th&ecirc;m c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tổ chức d&agrave;i hạn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260407/images/screenshot-2026-04-07-14084020260407144056.png" style="height:379px; width:650px" />

Qu&yacute; II: Cơ hội vẫn c&ograve;n, nhưng sẽ thuộc về những cổ phiếu &ldquo;đ&uacute;ng c&acirc;u chuyện&rdquo;

Bước sang qu&yacute; II/2026, thị trường nhiều khả năng sẽ chuyển sang trạng th&aacute;i c&acirc;n bằng hơn khi phần lớn th&ocirc;ng tin ti&ecirc;u cực đ&atilde; được phản &aacute;nh v&agrave;o gi&aacute;. Với nền tảng định gi&aacute; hấp dẫn hơn, triển vọng lợi nhuận vẫn duy tr&igrave; v&agrave; kỳ vọng n&acirc;ng hạng r&otilde; r&agrave;ng, thị trường c&oacute; cơ sở để hồi phục.

Tuy nhi&ecirc;n, điểm kh&aacute;c biệt lớn nhất so với giai đoạn đầu năm l&agrave; d&ograve;ng tiền sẽ kh&ocirc;ng c&ograve;n lan tỏa rộng. Dữ liệu trong b&aacute;o c&aacute;o cho thấy xu hướng ph&acirc;n h&oacute;a đ&atilde; bắt đầu h&igrave;nh th&agrave;nh từ cuối qu&yacute; I, khi d&ograve;ng tiền r&uacute;t khỏi c&aacute;c cổ phiếu tăng n&oacute;ng v&agrave; t&igrave;m đến những doanh nghiệp c&oacute; nền tảng vững chắc hơn.

Trong bối cảnh c&aacute;c yếu tố rủi ro b&ecirc;n ngo&agrave;i như địa ch&iacute;nh trị, biến động gi&aacute; h&agrave;ng h&oacute;a, &aacute;p lực tỷ gi&aacute; v&agrave; mặt bằng l&atilde;i suất vẫn c&ograve;n hiện hữu, thị trường kh&oacute; c&oacute; thể h&igrave;nh th&agrave;nh một xu hướng tăng mạnh li&ecirc;n tục. Thay v&agrave;o đ&oacute;, diễn biến nhiều khả năng sẽ l&agrave; c&aacute;c nhịp tăng &ndash; điều chỉnh đan xen, đi k&egrave;m với sự ph&acirc;n h&oacute;a ng&agrave;y c&agrave;ng r&otilde; giữa c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu.

Điều n&agrave;y đồng nghĩa với việc cơ hội đầu tư vẫn tồn tại, nhưng kh&ocirc;ng c&ograve;n mang t&iacute;nh &ldquo;trải đều&rdquo;. Những doanh nghiệp c&oacute; nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh tốt, tăng trưởng lợi nhuận r&otilde; r&agrave;ng v&agrave; đặc biệt l&agrave; c&oacute; khả năng hưởng lợi từ ch&iacute;nh s&aacute;ch hoặc c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng sẽ c&oacute; lợi thế lớn hơn trong việc thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền.

Ở g&oacute;c nh&igrave;n rộng hơn, sự ph&acirc;n h&oacute;a n&agrave;y cũng phản &aacute;nh một bước chuyển của thị trường. Khi d&ograve;ng tiền kh&ocirc;ng c&ograve;n chạy theo đ&aacute;m đ&ocirc;ng m&agrave; bắt đầu lựa chọn dựa tr&ecirc;n chất lượng v&agrave; triển vọng, thị trường dần tiến tới trạng th&aacute;i trưởng th&agrave;nh hơn. V&agrave; trong bối cảnh đ&oacute;, qu&yacute; II/2026 c&oacute; thể kh&ocirc;ng phải l&agrave; giai đoạn dễ kiếm lợi nhuận nhanh, nhưng lại l&agrave; giai đoạn m&agrave; cơ hội đầu tư trở n&ecirc;n r&otilde; r&agrave;ng v&agrave; bền vững hơn đối với những nh&agrave; đầu tư ki&ecirc;n nhẫn v&agrave; c&oacute; chọn lọc.

Cơ hội kh&ocirc;ng c&ograve;n mang t&iacute;nh &lsquo;trải đều&rsquo;, m&agrave; ng&agrave;y c&agrave;ng tập trung v&agrave;o những doanh nghiệp c&oacute; nền tảng tốt v&agrave; c&acirc;u chuyện r&otilde; r&agrave;ng. Trong một thị trường ph&acirc;n h&oacute;a, khả năng lựa chọn cổ phiếu sẽ quyết định hiệu quả đầu tư, thay v&igrave; chỉ đi theo xu hướng chung của chỉ số.

<a href="https://tapchikinhtetaichinh.vn/chung-khoan-quy-ii-co-hoi-tu-nang-hang-va-dinh-gia-thap-152988.html">Link gốc</a>