Thị trường chứng kho&aacute;n đang bước v&agrave;o giai đoạn nhạy cảm, c&aacute;c nhịp hồi ngắn c&oacute; thể chỉ mang t&iacute;nh chất của một &ldquo;bẫy tăng gi&aacute;&rdquo;.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260312/images/Chung-Khoan-2026-1.jpg" style="height:400px; width:600px">

Nh&agrave; đầu tư chứng kho&aacute;n cần hạn chế d&ugrave;ng đ&ograve;n bẩy bắt đ&aacute;y giai đoạn n&agrave;y. Ảnh: Quang Định Kafi

Thị trường chứng kho&aacute;n đ&atilde; nhanh ch&oacute;ng c&oacute; hai phi&ecirc;n phục hồi ấn tượng sau c&uacute; giảm điểm lịch sử v&igrave; ảnh hưởng diễn biến về gi&aacute; dầu thế giới v&agrave; xung đột leo thang ở Trung Đ&ocirc;ng.

Tuy nhi&ecirc;n, thanh khoản của thị trường lại c&oacute; xu hướng giảm cho thấy d&ograve;ng tiền vẫn kh&aacute; thận trọng. Trong bối cảnh đ&oacute;, kh&ocirc;ng &iacute;t nh&agrave; đầu tư lo ngại nhịp tăng hiện tại c&oacute; thể chỉ l&agrave; một &ldquo;bẫy tăng gi&aacute;&rdquo; (bull trap), thay v&igrave; t&iacute;n hiệu x&aacute;c nhận xu hướng hồi phục bền vững của thị trường.

C&aacute;c chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch của C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n ABS nhận định, thị trường chứng kho&aacute;n đang bước v&agrave;o giai đoạn nhạy cảm khi nhiều t&iacute;n hiệu kỹ thuật cho thấy &aacute;p lực điều chỉnh vẫn duy tr&igrave;. Trong bối cảnh đ&oacute;, c&aacute;c nhịp hồi ngắn c&oacute; thể chỉ mang t&iacute;nh &ldquo;bull trap&rdquo;, v&igrave; vậy, nh&agrave; đầu tư cần giao dịch kỷ luật v&agrave; ki&ecirc;n nhẫn chờ đợi.

Theo ABS, xu hướng ngắn hạn của thị trường đang đối diện với những rủi ro nhất định khi yếu tố kỹ thuật cho thấy chỉ số bắt đầu h&igrave;nh th&agrave;nh c&aacute;c bước s&oacute;ng đẩy đi xuống. Vị thế của gi&aacute; hiện nằm dưới c&aacute;c đường trung b&igrave;nh trượt, trong khi cấu tr&uacute;c đỉnh thấp dần xuất hiện. Trong c&aacute;c phi&ecirc;n giao dịch gần đ&acirc;y, lực b&aacute;n đ&atilde; xuất hiện nhiều hơn với bi&ecirc;n độ giảm mạnh đi k&egrave;m thanh khoản gia tăng, phản &aacute;nh &aacute;p lực b&aacute;n tr&ecirc;n thị trường đang c&oacute; dấu hiệu mạnh l&ecirc;n.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c yếu tố k&iacute;ch hoạt hoạt động b&aacute;n cổ phiếu đang xuất hiện r&otilde; hơn trong c&aacute;c phi&ecirc;n giảm điểm mạnh, khi gi&aacute; cổ phiếu c&oacute; thể giảm nhanh trong phi&ecirc;n m&agrave; kh&ocirc;ng thấy yếu tố bảo vệ gi&aacute; tại c&aacute;c ngưỡng hỗ trợ của d&ograve;ng tiền th&ocirc;ng minh. D&ograve;ng tiền tr&ecirc;n khung giao dịch ngắn hạn vẫn đang duy tr&igrave; xu hướng đi xuống, cho thấy lực cầu mua l&ecirc;n tương đối yếu.

TS Nguyễn Duy Phương - Gi&aacute;m đốc đầu tư DG Capital - đ&aacute;nh gi&aacute;, thị trường hồi phục nhưng thanh khoản kh&ocirc;ng cải thiện, thậm ch&iacute; giảm dần khi gi&aacute; tăng cho thấy lực cầu mua đuổi vẫn yếu v&agrave; t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư chưa sẵn s&agrave;ng cho một chu kỳ tăng mới. Do đ&oacute;, c&aacute;c phi&ecirc;n tăng vừa qua chưa thể được xem l&agrave; t&iacute;n hiệu x&aacute;c nhận xu hướng, m&agrave; chủ yếu vẫn mang t&iacute;nh chất của một nhịp hồi kỹ thuật.

&ldquo;Trong những nhịp hồi như vậy, thị trường thường xuất hiện c&aacute;c đợt rung lắc khi nh&agrave; đầu tư tranh thủ b&aacute;n ra để hạ margin v&agrave; giảm đ&ograve;n bẩy. Khi &aacute;p lực b&aacute;n vẫn hiện hữu nhưng thanh khoản lại ở mức thấp, điều đ&oacute; cho thấy b&ecirc;n mua chưa sẵn s&agrave;ng trả gi&aacute; cao hơn, qua đ&oacute; l&agrave;m gia tăng rủi ro nh&agrave; đầu tư rơi v&agrave;o bẫy tăng gi&aacute; (bull trap)&rdquo;, TS Phương nhận định.

Tại v&ugrave;ng điểm hiện nay, thị trường với x&aacute;c suất thấp sẽ đi ngang v&agrave; t&iacute;ch lũy th&ecirc;m v&agrave;i phi&ecirc;n trước khi x&aacute;c định xu hướng r&otilde; r&agrave;ng hơn. Tuy nhi&ecirc;n, nhiều chuy&ecirc;n gia nghi&ecirc;ng về kịch bản k&eacute;m t&iacute;ch cực hơn l&agrave; VN-Index c&oacute; thể quay lại kiểm định đ&aacute;y một lần nữa trước khi h&igrave;nh th&agrave;nh xu hướng mới.

C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n ABS đưa ra hai kịch bản cho VN-Index trong th&aacute;ng 3.

Ở kịch bản thứ nhất, thị trường xuất hiện c&aacute;c bước s&oacute;ng đẩy đi xuống khi xu hướng d&agrave;i hạn cạn bi&ecirc;n độ tăng. Nếu thị trường đ&oacute;ng cửa tuần kh&ocirc;ng giữ được mốc 1.740 điểm, rất c&oacute; thể sẽ tạo cấu tr&uacute;c xuống v&agrave; di chuyển về v&ugrave;ng 1.586 - 1.606 điểm trong thế mất c&acirc;n bằng cung - cầu khi lực b&aacute;n giải chấp c&aacute;c khoản vay k&yacute; quỹ được k&iacute;ch hoạt. Khi đ&oacute;, dễ c&oacute; c&aacute;c phi&ecirc;n &ldquo;bull trap&rdquo; dẫn dụ mua đ&oacute;n đầu nhịp hồi ngắn.

Ở kịch bản thứ hai, trong trường hợp VN-Index đ&oacute;ng cửa ph&aacute; vỡ v&ugrave;ng hỗ trợ 1.586 - 1.606 điểm, đặc biệt nếu xung đột tại Trung Đ&ocirc;ng k&eacute;o d&agrave;i v&agrave; gi&aacute; dầu duy tr&igrave; ở mức cao trong thời gian d&agrave;i, ảnh hưởng ti&ecirc;u cực đến lạm ph&aacute;t v&agrave; triển vọng tăng trưởng kinh tế to&agrave;n cầu. T&iacute;nh chất điều chỉnh của VN-Index ho&agrave;n to&agrave;n được so s&aacute;nh với c&aacute;c lần giảm sốc trong lịch sử. Khi đ&oacute;, hỗ trợ 1.486 - 1.540 l&agrave; mốc căn cứ đợt giảm điều chỉnh hiện tại c&ograve;n đủ l&agrave;nh mạnh cho giai đoạn sau th&aacute;ng 4, th&aacute;ng 5 hay kh&ocirc;ng.

ABS cho rằng, thị trường trong giai đoạn hiện nay chưa c&oacute; đủ yếu tố để củng cố đ&agrave; tăng bền vững, trong khi rủi ro đang c&oacute; dấu hiệu gia tăng. Do vậy, nh&agrave; đầu tư được khuyến nghị quản trị giao dịch một c&aacute;ch kỷ luật, ưu ti&ecirc;n bảo vệ th&agrave;nh quả đầu tư v&agrave; chỉ xem x&eacute;t mua khi xuất hiện c&aacute;c t&iacute;n hiệu giao dịch r&otilde; r&agrave;ng tại những v&ugrave;ng hỗ trợ quan trọng.

Gia Mi&ecirc;u

<a href="https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-chua-cho-thay-xu-huong-phuc-hoi-ben-vung-1667946.ldo">Link gốc</a>

Thị trường chứng khoán đang bước vào giai đoạn nhạy cảm, các nhịp hồi ngắn có thể chỉ mang tính chất của một “bẫy tăng giá”.



Thị trường chứng kho&aacute;n đang bước v&agrave;o giai đoạn nhạy cảm, c&aacute;c nhịp hồi ngắn c&oacute; thể chỉ mang t&iacute;nh chất của một &ldquo;bẫy tăng gi&aacute;&rdquo;.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260312/images/Chung-Khoan-2026-1.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Nh&agrave; đầu tư chứng kho&aacute;n cần hạn chế d&ugrave;ng đ&ograve;n bẩy bắt đ&aacute;y giai đoạn n&agrave;y. Ảnh: Quang Định Kafi

Thị trường chứng kho&aacute;n đ&atilde; nhanh ch&oacute;ng c&oacute; hai phi&ecirc;n phục hồi ấn tượng sau c&uacute; giảm điểm lịch sử v&igrave; ảnh hưởng diễn biến về gi&aacute; dầu thế giới v&agrave; xung đột leo thang ở Trung Đ&ocirc;ng.

Tuy nhi&ecirc;n, thanh khoản của thị trường lại c&oacute; xu hướng giảm cho thấy d&ograve;ng tiền vẫn kh&aacute; thận trọng. Trong bối cảnh đ&oacute;, kh&ocirc;ng &iacute;t nh&agrave; đầu tư lo ngại nhịp tăng hiện tại c&oacute; thể chỉ l&agrave; một &ldquo;bẫy tăng gi&aacute;&rdquo; (bull trap), thay v&igrave; t&iacute;n hiệu x&aacute;c nhận xu hướng hồi phục bền vững của thị trường.

C&aacute;c chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch của C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n ABS nhận định, thị trường chứng kho&aacute;n đang bước v&agrave;o giai đoạn nhạy cảm khi nhiều t&iacute;n hiệu kỹ thuật cho thấy &aacute;p lực điều chỉnh vẫn duy tr&igrave;. Trong bối cảnh đ&oacute;, c&aacute;c nhịp hồi ngắn c&oacute; thể chỉ mang t&iacute;nh &ldquo;bull trap&rdquo;, v&igrave; vậy, nh&agrave; đầu tư cần giao dịch kỷ luật v&agrave; ki&ecirc;n nhẫn chờ đợi.

Theo ABS, xu hướng ngắn hạn của thị trường đang đối diện với những rủi ro nhất định khi yếu tố kỹ thuật cho thấy chỉ số bắt đầu h&igrave;nh th&agrave;nh c&aacute;c bước s&oacute;ng đẩy đi xuống. Vị thế của gi&aacute; hiện nằm dưới c&aacute;c đường trung b&igrave;nh trượt, trong khi cấu tr&uacute;c đỉnh thấp dần xuất hiện. Trong c&aacute;c phi&ecirc;n giao dịch gần đ&acirc;y, lực b&aacute;n đ&atilde; xuất hiện nhiều hơn với bi&ecirc;n độ giảm mạnh đi k&egrave;m thanh khoản gia tăng, phản &aacute;nh &aacute;p lực b&aacute;n tr&ecirc;n thị trường đang c&oacute; dấu hiệu mạnh l&ecirc;n.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c yếu tố k&iacute;ch hoạt hoạt động b&aacute;n cổ phiếu đang xuất hiện r&otilde; hơn trong c&aacute;c phi&ecirc;n giảm điểm mạnh, khi gi&aacute; cổ phiếu c&oacute; thể giảm nhanh trong phi&ecirc;n m&agrave; kh&ocirc;ng thấy yếu tố bảo vệ gi&aacute; tại c&aacute;c ngưỡng hỗ trợ của d&ograve;ng tiền th&ocirc;ng minh. D&ograve;ng tiền tr&ecirc;n khung giao dịch ngắn hạn vẫn đang duy tr&igrave; xu hướng đi xuống, cho thấy lực cầu mua l&ecirc;n tương đối yếu.

TS Nguyễn Duy Phương - Gi&aacute;m đốc đầu tư DG Capital - đ&aacute;nh gi&aacute;, thị trường hồi phục nhưng thanh khoản kh&ocirc;ng cải thiện, thậm ch&iacute; giảm dần khi gi&aacute; tăng cho thấy lực cầu mua đuổi vẫn yếu v&agrave; t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư chưa sẵn s&agrave;ng cho một chu kỳ tăng mới. Do đ&oacute;, c&aacute;c phi&ecirc;n tăng vừa qua chưa thể được xem l&agrave; t&iacute;n hiệu x&aacute;c nhận xu hướng, m&agrave; chủ yếu vẫn mang t&iacute;nh chất của một nhịp hồi kỹ thuật.

&ldquo;Trong những nhịp hồi như vậy, thị trường thường xuất hiện c&aacute;c đợt rung lắc khi nh&agrave; đầu tư tranh thủ b&aacute;n ra để hạ margin v&agrave; giảm đ&ograve;n bẩy. Khi &aacute;p lực b&aacute;n vẫn hiện hữu nhưng thanh khoản lại ở mức thấp, điều đ&oacute; cho thấy b&ecirc;n mua chưa sẵn s&agrave;ng trả gi&aacute; cao hơn, qua đ&oacute; l&agrave;m gia tăng rủi ro nh&agrave; đầu tư rơi v&agrave;o bẫy tăng gi&aacute; (bull trap)&rdquo;, TS Phương nhận định.

Tại v&ugrave;ng điểm hiện nay, thị trường với x&aacute;c suất thấp sẽ đi ngang v&agrave; t&iacute;ch lũy th&ecirc;m v&agrave;i phi&ecirc;n trước khi x&aacute;c định xu hướng r&otilde; r&agrave;ng hơn. Tuy nhi&ecirc;n, nhiều chuy&ecirc;n gia nghi&ecirc;ng về kịch bản k&eacute;m t&iacute;ch cực hơn l&agrave; VN-Index c&oacute; thể quay lại kiểm định đ&aacute;y một lần nữa trước khi h&igrave;nh th&agrave;nh xu hướng mới.

C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n ABS đưa ra hai kịch bản cho VN-Index trong th&aacute;ng 3.

Ở kịch bản thứ nhất, thị trường xuất hiện c&aacute;c bước s&oacute;ng đẩy đi xuống khi xu hướng d&agrave;i hạn cạn bi&ecirc;n độ tăng. Nếu thị trường đ&oacute;ng cửa tuần kh&ocirc;ng giữ được mốc 1.740 điểm, rất c&oacute; thể sẽ tạo cấu tr&uacute;c xuống v&agrave; di chuyển về v&ugrave;ng 1.586 - 1.606 điểm trong thế mất c&acirc;n bằng cung - cầu khi lực b&aacute;n giải chấp c&aacute;c khoản vay k&yacute; quỹ được k&iacute;ch hoạt. Khi đ&oacute;, dễ c&oacute; c&aacute;c phi&ecirc;n &ldquo;bull trap&rdquo; dẫn dụ mua đ&oacute;n đầu nhịp hồi ngắn.

Ở kịch bản thứ hai, trong trường hợp VN-Index đ&oacute;ng cửa ph&aacute; vỡ v&ugrave;ng hỗ trợ 1.586 - 1.606 điểm, đặc biệt nếu xung đột tại Trung Đ&ocirc;ng k&eacute;o d&agrave;i v&agrave; gi&aacute; dầu duy tr&igrave; ở mức cao trong thời gian d&agrave;i, ảnh hưởng ti&ecirc;u cực đến lạm ph&aacute;t v&agrave; triển vọng tăng trưởng kinh tế to&agrave;n cầu. T&iacute;nh chất điều chỉnh của VN-Index ho&agrave;n to&agrave;n được so s&aacute;nh với c&aacute;c lần giảm sốc trong lịch sử. Khi đ&oacute;, hỗ trợ 1.486 - 1.540 l&agrave; mốc căn cứ đợt giảm điều chỉnh hiện tại c&ograve;n đủ l&agrave;nh mạnh cho giai đoạn sau th&aacute;ng 4, th&aacute;ng 5 hay kh&ocirc;ng.

ABS cho rằng, thị trường trong giai đoạn hiện nay chưa c&oacute; đủ yếu tố để củng cố đ&agrave; tăng bền vững, trong khi rủi ro đang c&oacute; dấu hiệu gia tăng. Do vậy, nh&agrave; đầu tư được khuyến nghị quản trị giao dịch một c&aacute;ch kỷ luật, ưu ti&ecirc;n bảo vệ th&agrave;nh quả đầu tư v&agrave; chỉ xem x&eacute;t mua khi xuất hiện c&aacute;c t&iacute;n hiệu giao dịch r&otilde; r&agrave;ng tại những v&ugrave;ng hỗ trợ quan trọng.

Gia Mi&ecirc;u

<a href="https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-chua-cho-thay-xu-huong-phuc-hoi-ben-vung-1667946.ldo">Link gốc</a>