Chỉ số VN-Index đã dao động trong vùng 1.200 - 1.300 điểm suốt hơn 1 năm qua. Nhiều chuyên gia nhận định, đây có thể là giai đoạn cuối của chu kỳ đi ngang, khi biên độ dao động dần thu hẹp lại. Điều này đồng nghĩa với việc thị trường đang tiến gần đến thời điểm xuất hiện những biến động lớn, dù chưa thể xác định rõ xu hướng sẽ là tăng hay giảm.
Nhận định về thị trường, theo ông Lê Thanh Tùng, Trưởng phòng Tư vấn đầu tư tại Công ty CP Chứng khoán VPS cho biết, từ đầu năm đến nay, chỉ số thị trường chưa có sự thay đổi đáng kể. Tuy nhiên, trong suốt quá trình này, thị trường đã chứng kiến không ít biến động với những nhịp điều chỉnh mạnh mẽ, đôi khi mang tính khốc liệt. Xen kẽ giữa những đợt điều chỉnh là các nhịp hồi phục, giúp nhiều cổ phiếu xác lập đà tăng ấn tượng.
Trên thực tế, từ đầu năm, thị trường không hề dễ dàng để giao dịch. Nhà đầu tư có thể dễ dàng bị cuốn vào những biến động ngắn hạn, đặc biệt là các thông tin bất thường từ thị trường thế giới. Khi thị trường điều chỉnh, tâm lý lo sợ có thể khiến nhà đầu tư không dám xuống tiền, nhưng đến khi thị trường tăng điểm mạnh, lại có nguy cơ mua đuổi ở mức giá cao, dẫn đến những rủi ro khi các nhịp điều chỉnh xuất hiện trở lại.
VN-Index duy trì đà tăng trong phiên ngày 20/2 với mức 1.292,98 điểm. Nguồn: KBSV.
Cũng theo ông Tùng, tại thời điểm hiện tại, khi thị trường vẫn chưa thể bứt phá khỏi vùng 1.300 điểm, chiến lược phù hợp vẫn là ưu tiên mua vào trong những phiên điều chỉnh. Ngược lại, trong các phiên tăng điểm hoặc khi thị trường vượt đỉnh, đó sẽ là cơ hội để nhà đầu tư chủ động chốt lời một phần đối với những vị thế đã mua trước đó, đồng thời tiếp tục theo dõi để tìm cơ hội mua mới. Chỉ khi thị trường thực sự vượt qua ngưỡng 1.300 điểm, chiến lược giao dịch mới cần được điều chỉnh lại để phù hợp với xu hướng tiếp theo.
Còn theo quan điểm của ông Trịnh Thế Hoàn – Giám đốc Tư vấn đầu tư, Công ty CP Chứng khoán VPS, điều quan trọng nhất khi đánh giá thị trường không phải là chỉ số tăng hay giảm, mà là sự ổn định của các yếu tố vĩ mô. Việc VN-Index vượt mốc 1.300 điểm không phải là yếu tố then chốt, bởi nếu nền kinh tế vĩ mô duy trì trạng thái ổn định, nhà đầu tư vẫn có thể tìm kiếm cơ hội trong các ngành nghề và doanh nghiệp tiềm năng. Ngược lại, nếu thị trường biến động mạnh, việc lựa chọn cổ phiếu phù hợp sẽ trở nên khó khăn hơn.
Diễn biến giao dịch của khối ngoại trong phiên ngày 20/2. Nguồn: FiinTrade.
Một trong những yếu tố đáng quan tâm hiện nay là diễn biến của tỷ giá. Việc tỷ giá tăng mạnh sẽ tác động trực tiếp đến dòng vốn ngoại. Chẳng hạn, từ giữa năm 2023 đến nay, tỷ giá đã tăng từ khoảng 23.000 lên 25.000 VND/USD, tương đương mức mất giá khoảng 10%. Điều này khiến nhà đầu tư nước ngoài chịu tổn thất tương ứng khi quy đổi lợi nhuận về đồng tiền gốc, dẫn đến xu hướng bán ròng. Tuy nhiên, áp lực thoái vốn từ khối ngoại không chỉ xuất phát từ biến động tỷ giá mà còn phụ thuộc vào tiềm năng của từng cổ phiếu.
Theo chuyên gia từ VPS, một số cổ phiếu vốn hóa lớn dù từng thu hút mạnh dòng tiền ngoại nhưng hiện tại có thể không còn mang lại hiệu quả đầu tư tốt, dẫn đến việc khối ngoại chốt lời hoặc điều chỉnh danh mục. Đây là điều hoàn toàn bình thường, bởi ngay cả nhà đầu tư cá nhân cũng có xu hướng cơ cấu lại danh mục khi nhận thấy tiềm năng tăng trưởng không còn hấp dẫn.
Những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, tăng trưởng ổn định nhưng không bị định giá quá cao vẫn thu hút dòng vốn, điển hình như cổ phiếu ngân hàng. Đặc biệt, nền kinh tế Việt Nam vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng GDP thuộc nhóm cao trên thế giới, điều này tạo tiền đề vững chắc cho các doanh nghiệp hoạt động trong các lĩnh vực thiết yếu.
Nhìn về triển vọng cho thị trường trong thời gian sắp tới, ông Tùng cho biết, với xung lực dòng tiền đang ở mức khá mạnh như hiện tại, trong kịch bản tích cực, thị trường hoàn toàn có khả năng vượt mốc 1.300 điểm vào khoảng tháng 3. Nếu diễn biến chậm hơn, mốc này có thể bị trì hoãn đến tháng 4, với điều kiện không xuất hiện những yếu tố bất ngờ tác động tiêu cực.
Tuy nhiên, một điểm đáng chú ý là từ đầu năm đến nay, thị trường đã liên tục đối mặt với nhiều tin tức không thuận lợi. Điều này cho thấy sự vững vàng của dòng tiền cũng như tâm lý nhà đầu tư./.
