Bước sang năm Bính Ngọ 2026, thị trường chứng khoán Việt Nam đứng trước nhiều chuyển động quan trọng: mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao được xác lập rõ ràng hơn, tiến trình nâng hạng thị trường tiếp tục được thúc đẩy, tạo nền tảng cho chiến lược đầu tư năm 2026 trong một chu kỳ mới của dòng tiền.
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán 2026 gắn chặt với câu chuyện nâng hạng và tái cấu trúc dòng vốn, chiến lược đầu tư năm 2026 không chỉ là lựa chọn cổ phiếu, mà là bài toán phân bổ danh mục, quản trị rủi ro và tối ưu hiệu quả đầu tư. Chia sẻ với Tạp chí Kinh tế - Tài chính, ông Hoàng Đức Anh – Chuyên viên Tư vấn tài chính, Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDIRECT phân tích các xu hướng cuối năm 2025 và định hướng đầu tư năm mới.
Ông Hoàng Đức Anh - Chuyên viên Tư vấn tài chính Công ty Chứng khoán VNDIRECT
Phóng viên: Nhìn lại giai đoạn cuối năm 2025 đầu năm 2026, trong quá trình tư vấn khách hàng, ông ghi nhận chiến lược giao dịch hoặc phân bổ danh mục nào mang lại hiệu quả tích cực?
Ông Hoàng Đức Anh: Giai đoạn cuối năm 2025, đầu năm 2026 cho thấy sự phân hóa khá rõ của dòng tiền. Thị trường không còn tăng đồng loạt như các nhịp hưng phấn trước đây mà vận động theo từng nhóm ngành cụ thể. Vì vậy, với nhà đầu tư giao dịch ngắn hạn, chiến lược hiệu quả nhất vẫn là tập trung vào những nhóm ngành, cổ phiếu có dòng tiền tham gia tích cực và giao dịch theo xu hướng. Trong bối cảnh phân hóa, đi theo dòng tiền thực tế quan trọng hơn việc kỳ vọng thị trường lan tỏa rộng.
Song song đó, ở góc độ trung và dài hạn, nhiều nhà đầu tư lựa chọn chiến lược gom nhặt từng phần các doanh nghiệp có yếu tố nội tại cơ bản duy trì tăng trưởng khả quan trong năm 2025, đặc biệt dựa trên báo cáo tài chính quý IV và kết quả cả năm. Việc giải ngân từng phần giúp tối ưu giá vốn và tạo biên an toàn, thay vì dồn toàn bộ nguồn lực vào một thời điểm. Đây là cách tiếp cận thiên về quản trị rủi ro, phù hợp khi thị trường vẫn còn những nhịp rung lắc đan xen giữa cơ hội và thận trọng.
Phóng viên: Theo quan sát từ hoạt động tư vấn thực tế, những nhóm ngành hoặc cổ phiếu nào đã thu hút dòng tiền và tạo mức sinh lời tốt trong thời gian qua, thưa ông?
Ông Hoàng Đức Anh: Thời gian qua, dòng tiền tập trung khá rõ nét vào nhóm dầu khí và bất động sản khu công nghiệp. Ở nhóm dầu khí, các mã như BSR, PVS, PVD, PLC ghi nhận mức độ quan tâm lớn nhờ hưởng lợi từ bối cảnh ngành và kỳ vọng kết quả kinh doanh. Đây là nhóm có tính chu kỳ và thường phản ánh nhanh kỳ vọng về giá hàng hóa cũng như đầu tư năng lượng. Trong khi đó, nhóm bất động sản khu công nghiệp với các đại diện như SZC, VGC, IDC thu hút dòng tiền khi gắn với câu chuyện thu hút FDI và phát triển hạ tầng. Xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng và chính sách hỗ trợ đầu tư tiếp tục tạo nền tảng cho nhóm này.
Ngoài ra, nhóm ngân hàng vốn hóa lớn thuộc khối nhà nước, hưởng lợi từ Nghị quyết số 79-NQ/TW của Bộ Chính trị về phát triển kinh tế nhà nước như BID, CTG, VCB cũng có diễn biến tích cực. Đây là nhóm có vai trò dẫn dắt và phản ánh kỳ vọng về sự ổn định của hệ thống tài chính, đồng thời gắn chặt với mục tiêu tăng trưởng chung của nền kinh tế.
Phóng viên: Từ góc độ tư vấn thực tế, ông nhìn nhận đâu là những trục chính của cơ hội đầu tư năm 2026 và nhà đầu tư cần chuẩn bị gì để không bỏ lỡ cơ hội, đồng thời hạn chế rủi ro?
Ông Hoàng Đức Anh: Năm 2026 xoay trục quanh mục tiêu phát triển tăng trưởng kinh tế cao cùng với quá trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Hai yếu tố này không chỉ mang ý nghĩa thông tin, mà còn tác động trực tiếp đến cấu trúc dòng tiền trung và dài hạn, đặc biệt trong bối cảnh Việt Nam hướng tới các tiêu chuẩn thị trường cao hơn.
Bên cạnh đó, việc Quốc hội khóa XV thông qua nhiều luật quan trọng như Luật Đất đai, Luật Nhà ở, Luật Kinh doanh bất động sản, Luật Các tổ chức tín dụng, Luật Đầu tư công… góp phần tháo gỡ các điểm nghẽn và hoàn thiện nền tảng pháp lý dài hạn cho nền kinh tế. Điều này phản ánh sự điều chỉnh trong tư duy điều hành theo hướng bền vững hơn.
Tuy nhiên, song hành với cơ hội luôn là rủi ro. Sai lầm phổ biến của nhà đầu tư đầu năm vẫn đến từ yếu tố tâm lý, khi kỳ vọng cao dễ dẫn đến tâm lý FOMO (tâm lý sợ bỏ lỡ cơ hội), mua ở vùng giá cao trong giai đoạn hưng phấn, hoặc ngược lại, hoảng loạn bán tháo khi thị trường điều chỉnh.
Để nắm bắt cơ hội mà vẫn kiểm soát rủi ro, nhà đầu tư cần duy trì kỷ luật, xây dựng nguyên tắc phân bổ vốn phù hợp với khẩu vị rủi ro của mình và chủ động nguồn lực tài chính. Yếu tố quyết định không nằm ở phản ứng nhanh trước biến động ngắn hạn, mà ở sự chuẩn bị và quản trị danh mục một cách bài bản ngay từ đầu.
Phóng viên: Hiện ông đang theo dõi những nhóm cổ phiếu hoặc tiêu chí nào khi tư vấn khách hàng đầu Xuân Bính Ngọ?
Ông Hoàng Đức Anh: Tôi tập trung quan sát các chính sách tiền tệ, đặc biệt ở nhóm tài chính – ngân hàng và bán lẻ; đồng thời theo dõi sát chính sách tài khóa liên quan đến đầu tư công, vật liệu xây dựng, năng lượng và công nghệ cao. Đây là những nhóm chịu tác động trực tiếp từ định hướng điều hành và có độ lan tỏa lớn đến toàn thị trường.
Ví dụ, với nhóm bất động sản, nhiều chính sách pháp lý tháo gỡ đã và đang được triển khai, trong đó có Nghị định số 50/2026/NĐ-CP quy định chi tiết một số cơ chế tháo gỡ vướng mắc về tiền sử dụng đất, tiền thuê đất; đáng chú ý là các quy định liên quan đến việc tính lại nghĩa vụ tài chính và cơ chế hoàn trả phần chênh lệch trong trường hợp người sử dụng đất đã nộp cao hơn số phải nộp theo phương án tính lại. Những điều chỉnh này góp phần giảm áp lực chi phí, cải thiện dòng tiền cho doanh nghiệp và tạo thêm dư địa phát triển.
Đối với nhóm chứng khoán, câu chuyện nâng hạng thị trường cùng lộ trình hoàn thiện hạ tầng và khung pháp lý cho thị trường tài sản là những yếu tố đáng chú ý. Xét theo kỹ thuật, nhiều cổ phiếu đang trong quá trình tạo đáy; xét về phân tích cơ bản, định giá đã chiết khấu tương đối trong khi kết quả kinh doanh cả năm 2025 vẫn duy trì tăng trưởng khả quan.
Thị trường hiện đang trải qua một pha tái phân bổ dòng tiền: vàng điều chỉnh khi tài sản phòng thủ bị định giá cao, bạc giảm khi yếu tố đầu cơ hạ nhiệt, trong khi USD tăng nhờ nhu cầu thanh khoản. Những dịch chuyển này phản ánh sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư và xu hướng dịch chuyển dòng vốn giữa các nhóm tài sản theo từng giai đoạn.
Bên cạnh đó, nhiều luật quan trọng được Quốc hội khóa XV thông qua như Luật Đất đai, Luật Nhà ở, Luật Kinh doanh bất động sản, Luật Các tổ chức tín dụng, Luật Đầu tư công… góp phần hoàn thiện khung pháp lý và tháo gỡ các điểm nghẽn của nền kinh tế trong trung và dài hạn.
Vì vậy, điều quan trọng không phải là dự đoán biến động giá ngắn hạn, mà là hiểu rõ vai trò của từng tài sản trong danh mục, quản lý phân bổ dòng tiền và cân bằng giữa lợi nhuận và rủi ro. Bài học “không bỏ tất cả trứng vào một giỏ” vẫn nguyên giá trị. Tài chính ở tầm cao là quản trị rủi ro và quản trị vốn; không chỉ là mua bán cổ phiếu, mà là vận hành tư duy đầu tư một cách kỷ luật và có hệ thống.
Phóng viên: Sang Xuân mới Bính Ngọ 2026, ông có điều chỉnh gì trong khuyến nghị về cơ cấu danh mục, tỷ trọng cổ phiếu/tiền mặt hoặc mức sử dụng margin cho nhà đầu tư? Nhà đầu tư nên theo dõi những yếu tố nào trước khi gia tăng tỷ trọng cổ phiếu?
Ông Hoàng Đức Anh: Sang năm mới Bính Ngọ, định hướng đầu tư vẫn tập trung vào các ngành phục vụ trực tiếp cho mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao của Chính phủ như tài chính – ngân hàng, bán lẻ, công nghệ, bất động sản khu công nghiệp, năng lượng tái tạo và công nghệ cao. Đây là những lĩnh vực có tính lan tỏa và hưởng lợi từ định hướng chính sách dài hạn.
Tuy nhiên, việc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu hoặc sử dụng margin cần được cân nhắc trên cơ sở theo dõi sát các biến số vĩ mô như lãi suất, tỷ giá, lạm phát, tăng trưởng GDP cùng các chính sách hỗ trợ nền kinh tế. Điều chỉnh cơ cấu danh mục nên dựa trên nền tảng vĩ mô và chu kỳ dòng tiền, thay vì phản ứng theo các biến động ngắn hạn mang tính cảm xúc.
Phóng viên: Xin trân trọng cảm ơn ông!
