TRIỂN VỌNG NG&#192;NH ĐƯỜNG TRONG NI&#202;N VỤ MỚI 2025-2026

• T&#237;nh đến T9-2025, gi&#225; đường th&#244; thế giới đạt 0,35 đ&#244;/kg, giảm -21,9% YoY v&#224; dự kiến tiếp đ&#224; sụt giảm trong thời gian tới, dự kiến tiếp đ&#224; sụt giảm thời gian tới do nguồn cầu yếu ở Mỹ trước t&#225;c động mạnh của thuế quan l&#234;n niềm tin ti&#234;u d&#249;ng , trong khi nguồn cung hồi phục nhờ sản xuất Brazil, Th&#225;i Lan tốt hơn dự kiến v&#224; c&#225;c th&#244;ng tin nới lỏng lệnh cấm xuất khẩu đường của Ấn Độ thời gian tới.

• Tại Việt Nam, t&#236;nh trạng tồn kho dư thừa tăng mạnh tại c&#225;c nh&#224; m&#225;y sau vụ m&#249;a 2023-24, 24-25 tốt đ&#227; qua v&#224; t&#225;c động lớn từ t&#236;nh trạng nhập khẩu đường m&#237;a lậu &amp;đường lỏng siro ng&#244; (HFCS) tăng. C&#225;c doanh nghiệp c&#243; sản lượng đường tốt phải chấp nhận hy sinh gi&#225; b&#225;n v&#224; ngược lại. T&#237;nh đến T9-2025, gi&#225; đường An Kh&#234; tại nh&#224; m&#225;y đạt 17.500 đồng /kg (-13,0% YoY).

• Ch&#250;ng t&#244;i lưu &#253; mối li&#234;n hệ gần gũi giữa diễn biến gi&#225; đường trong nước v&#224; gi&#225; cổ phiếu ng&#224;nh đường như QNS, với hệ số tương quan 90%. Do đ&#243;, ch&#250;ng t&#244;i khuyến ngh * c&#225;c nh&#224; đầu tư theo d&#245;i chặt chẽ c&#225;c chuyển động của gi&#225; đường trong nước để thực hiện h&#224;nh động hợp l&#253; với c&#225;c khoản đầu tư cổ phiếu ng&#224;nh đường trong ngắn v&#224; d&#224;i hạn.

TRIỂN VỌNG NGÀNH ĐƯỜNG TRONG NIÊN VỤ MỚI 2025-2026

• Tính đến T9-2025, giá đường thô thế giới đạt 0,35 đô/kg, giảm -21,9% YoY và dự kiến tiếp đà sụt giảm trong thời gian tới, dự kiến tiếp đà sụt giảm thời gian tới do nguồn cầu yếu ở Mỹ trước tác động mạnh của thuế quan lên niềm tin tiêu dùng , trong khi nguồn cung hồi phục nhờ sản xuất Brazil, Thái Lan tốt hơn dự kiến và các thông tin nới lỏng lệnh cấm xuất khẩu đường của Ấn Độ thời gian tới.

• Tại Việt Nam, tình trạng tồn kho dư thừa tăng mạnh tại các nhà máy sau vụ mùa 2023-24, 24-25 tốt đã qua và tác động lớn từ tình trạng nhập khẩu đường mía lậu &đường lỏng siro ngô (HFCS) tăng. Các doanh nghiệp có sản lượng đường tốt phải chấp nhận hy sinh giá bán và ngược lại. Tính đến T9-2025, giá đường An Khê tại nhà máy đạt 17.500 đồng /kg (-13,0% YoY).

• Chúng tôi lưu ý mối liên hệ gần gũi giữa diễn biến giá đường trong nước và giá cổ phiếu ngành đường như QNS, với hệ số tương quan 90%. Do đó, chúng tôi khuyến ngh * các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ các chuyển động của giá đường trong nước để thực hiện hành động hợp lý với các khoản đầu tư cổ phiếu ngành đường trong ngắn và dài hạn.