Lọc h&#243;a dầu B&#236;nh Sơn (BSR): Khuyến nghị mua, gi&#225; mục ti&#234;u 20.069 đồng/cp
Chứng kho&#225;n Vietcombank (VCBS) duy tr&#236; khuyến nghị mua cổ phiếu BSR với gi&#225; mục ti&#234;u 20.069 đồng/cp. Tuy nhi&#234;n, mức định gi&#225; n&#224;y đ&#227; được điều chỉnh giảm 19% so với trước đ&#243;, do giả định gi&#225; dầu giảm v&#224; crack spread c&#225;c sản phẩm lọc dầu thu hẹp.

Qu&#253; I/2025, BSR ghi nhận doanh thu đạt 31.900 tỷ đồng, tăng 4% so với c&#249;ng kỳ, nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 395 tỷ đồng, giảm mạnh 66%. Nguy&#234;n nh&#226;n chủ yếu do crack spread trung b&#236;nh của xăng, dầu v&#224; Jet A1 giảm mạnh, lần lượt 39%, 20% v&#224; 26%. BSR cũng phải tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng h&#224;ng tồn kho l&#234;n tới 381 tỷ đồng, do gi&#225; dầu giảm s&#226;u sau th&#244;ng tin Mỹ &#225;p thuế v&#224;o đầu th&#225;ng 4.

Tuy nhi&#234;n, hoạt động sản xuất c&#243; sự phục hồi r&#245; n&#233;t, với sản lượng sản xuất v&#224; b&#225;n h&#224;ng tăng lần lượt 19% v&#224; 14% so với c&#249;ng kỳ. Đ&#226;y l&#224; kết quả t&#237;ch cực sau kỳ bảo dưỡng tổng thể năm trước. VCBS đ&#225;nh gi&#225; cao triển vọng trung hạn khi nhu cầu ti&#234;u thụ xăng dầu được dự b&#225;o tiếp tục tăng trưởng. Ngo&#224;i ra, hoạt động bảo dưỡng tại c&#225;c nh&#224; m&#225;y lọc dầu lớn tr&#234;n thế giới cũng tạo điều kiện cho crack spread phục hồi nhẹ trong qu&#253; II/2025.

Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 20.069 đồng/cp
Chứng khoán Vietcombank (VCBS) duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu BSR với giá mục tiêu 20.069 đồng/cp. Tuy nhiên, mức định giá này đã được điều chỉnh giảm 19% so với trước đó, do giả định giá dầu giảm và crack spread các sản phẩm lọc dầu thu hẹp.

Quý I/2025, BSR ghi nhận doanh thu đạt 31.900 tỷ đồng, tăng 4% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 395 tỷ đồng, giảm mạnh 66%. Nguyên nhân chủ yếu do crack spread trung bình của xăng, dầu và Jet A1 giảm mạnh, lần lượt 39%, 20% và 26%. BSR cũng phải trích lập dự phòng hàng tồn kho lên tới 381 tỷ đồng, do giá dầu giảm sâu sau thông tin Mỹ áp thuế vào đầu tháng 4.

Tuy nhiên, hoạt động sản xuất có sự phục hồi rõ nét, với sản lượng sản xuất và bán hàng tăng lần lượt 19% và 14% so với cùng kỳ. Đây là kết quả tích cực sau kỳ bảo dưỡng tổng thể năm trước. VCBS đánh giá cao triển vọng trung hạn khi nhu cầu tiêu thụ xăng dầu được dự báo tiếp tục tăng trưởng. Ngoài ra, hoạt động bảo dưỡng tại các nhà máy lọc dầu lớn trên thế giới cũng tạo điều kiện cho crack spread phục hồi nhẹ trong quý II/2025.