
Dựa tr&#234;n dữ liệu t&#224;i ch&#237;nh c&#244;ng bố v&#224; c&#225;c ph&#225;t biểu từ l&#227;nh đạo c&#244;ng ty, dưới đ&#226;y l&#224; ph&#226;n t&#237;ch kỳ vọng kết quả kinh doanh (KQKD) qu&#253; 3/2025 (th&#225;ng 7-9/2025) của HAG. Lưu &#253; rằng qu&#253; 3 chưa kết th&#250;c (hiện tại l&#224; 26/09/2025), n&#234;n ph&#226;n t&#237;ch dựa tr&#234;n b&#225;o c&#225;o 6 th&#225;ng đầu năm, kế hoạch điều chỉnh to&#224;n năm, v&#224; c&#225;c yếu tố ảnh hưởng như gi&#225; n&#244;ng sản, thu hoạch m&#249;a vụ. HAG tập trung v&#224;o mảng n&#244;ng nghiệp (chuối, sầu ri&#234;ng, chăn nu&#244;i lợn), với doanh thu chủ yếu từ tr&#225;i c&#226;y (khoảng 70-80%).
1. Bối cảnh từ b&#225;o c&#225;o 6 th&#225;ng đầu năm 2025
	•	Doanh thu thuần: 3.709 tỷ VND, tăng 34% so với c&#249;ng kỳ 2024. Trong đ&#243;:
	◦	Q1: ~1.379 tỷ VND (tăng 11%).
	◦	Q2: 2.329 tỷ VND (tăng 50%). 0 5 8 9 
	•	Lợi nhuận sau thuế: 870 tỷ VND (tăng 74%), với bi&#234;n lợi nhuận gộp cải thiện nhờ gi&#225; chuối neo cao (khoảng 4.500-5.000 VND/kg) v&#224; doanh thu từ chăn nu&#244;i lợn ổn định. 8 
	•	C&#225;c yếu tố t&#237;ch cực: Gi&#225; chuối xuất khẩu ổn định, chi ph&#237; đầu v&#224;o (ph&#226;n b&#243;n, thức ăn chăn nu&#244;i) giảm so với 2024. Tuy nhi&#234;n, nợ vay vẫn cao (khoảng 10.000 tỷ VND), l&#227;i vay chiếm tỷ trọng lớn trong chi ph&#237;.
2. Kế hoạch to&#224;n năm 2025 v&#224; ước t&#237;nh cho nửa sau năm
	•	Ban đầu, HAG đặt mục ti&#234;u doanh thu 5.510 tỷ VND v&#224; lợi nhuận 1.100 tỷ VND. Đến th&#225;ng 7/2025, c&#244;ng ty điều chỉnh l&#234;n doanh thu thuần 7.100 tỷ VND v&#224; lợi nhuận sau thuế 1.550 tỷ VND, dựa tr&#234;n BOD Resolution. 4 41 
	•	Chủ tịch Đo&#224;n Nguy&#234;n Đức (Bầu Đức) lạc quan hơn, kỳ vọng lợi nhuận l&#234;n đến 2.500 tỷ VND, nhờ:
	◦	Gi&#225; chuối cao k&#233;o d&#224;i.
	◦	Thu hoạch sầu ri&#234;ng (dự kiến từ Q3, với diện t&#237;ch ~1.000 ha, năng suất cao).
	◦	Thu nhập bất thường &gt;1.000 tỷ VND (c&#243; thể từ b&#225;n t&#224;i sản, t&#225;i cấu tr&#250;c nợ, hoặc hỗ trợ từ đối t&#225;c). 2 3 6 7 
	•	Với 6 th&#225;ng đầu ho&#224;n th&#224;nh ~52% doanh thu v&#224; ~56% lợi nhuận mục ti&#234;u (theo kế hoạch 1.550 tỷ), nửa sau năm cần đạt ~3.391 tỷ doanh thu v&#224; ~680 tỷ lợi nhuận để đạt kế hoạch. Nếu theo kỳ vọng 2.500 tỷ lợi nhuận, nửa sau c&#243; thể đạt ~1.630 tỷ lợi nhuận, chủ yếu từ Q3 nhờ m&#249;a vụ.
3. Kỳ vọng cụ thể cho qu&#253; 3/2025
	•	Doanh thu: Ước t&#237;nh ~1.800-2.200 tỷ VND (tăng 10-20% so với Q2), chiếm ~25-30% mục ti&#234;u năm. L&#253; do:
	◦	M&#249;a thu hoạch sầu ri&#234;ng ch&#237;nh vụ (th&#225;ng 7-9), dự kiến đ&#243;ng g&#243;p 500-800 tỷ VND (gi&#225; sầu ri&#234;ng xuất khẩu ~50.000-70.000 VND/kg, cao hơn 2024). 2 6 
	◦	Doanh thu chuối ổn định ~1.000 tỷ VND/qu&#253;, nhờ xuất khẩu sang Trung Quốc v&#224; ch&#226;u &#194;u.
	◦	Chăn nu&#244;i lợn: ~300-500 tỷ VND, với gi&#225; lợn hơi ~60.000 VND/kg, nhưng cạnh tranh cao từ nhập khẩu.
	•	Lợi nhuận sau thuế: Ước t&#237;nh ~400-800 tỷ VND (tăng mạnh nếu c&#243; thu nhập bất thường).
	◦	Bi&#234;n lợi nhuận gộp ~25-30% (cải thiện từ 22% ở 6 th&#225;ng đầu), nhờ gi&#225; n&#244;ng sản cao v&#224; chi ph&#237; logistics giảm.
	◦	Rủi ro: Thời tiết (mưa lũ ở Gia Lai c&#243; thể ảnh hưởng thu hoạch), biến động tỷ gi&#225; (USD/VND tăng l&#224;m nợ ngoại tệ đắt hơn).
	◦	T&#237;ch cực: Thu nhập bất thường c&#243; thể ghi nhận ở Q3, đẩy lợi nhuận vượt kỳ vọng. 1 7 
	•	C&#225;c chỉ số kh&#225;c:
	◦	EBITDA: ~600-800 tỷ VND.
	◦	Nợ phải trả: C&#243; thể giảm nếu d&#249;ng thu nhập bất thường để trả nợ.
	◦	ROE: ~10-12% cho qu&#253;, phản &#225;nh hiệu quả cao hơn.
4. Yếu tố ảnh hưởng v&#224; rủi ro
	•	T&#237;ch cực:
	◦	Đầu tư mới v&#224;o c&#224; ph&#234; v&#224; d&#226;u tằm (tổng vốn &gt;3.300 tỷ VND), nhưng hiệu quả từ 2026; Q3 chủ yếu từ c&#226;y trồng hiện tại. 3 4 41 
	◦	Thị trường xuất khẩu ổn định, gi&#225; n&#244;ng sản to&#224;n cầu tăng do biến đổi kh&#237; hậu.
	•	Ti&#234;u cực:
	◦	Biến động gi&#225; nguy&#234;n liệu (ph&#226;n b&#243;n tăng nếu dầu mỏ l&#234;n).
	◦	Cạnh tranh từ c&#225;c c&#244;ng ty n&#244;ng nghiệp kh&#225;c (như Vingroup hoặc Masan).
	◦	Kh&#244;ng đạt thu nhập bất thường c&#243; thể l&#224;m lợi nhuận chỉ ~300-400 tỷ, dưới kỳ vọng.
	•	Xu hướng ng&#224;nh: N&#244;ng nghiệp Việt Nam dự b&#225;o tăng trưởng 5-7% Q3/2025, nhờ xuất khẩu tr&#225;i c&#226;y (chuối, sầu ri&#234;ng) sang Trung Quốc tăng 20%.
5. Khuyến nghị v&#224; triển vọng
	•	Kỳ vọng Q3 l&#224; “t&#237;ch cực trung b&#236;nh”, với tăng trưởng nhờ m&#249;a vụ, nhưng phụ thuộc thu nhập bất thường để đạt “bứt ph&#225;”. Nếu đạt 2.500 tỷ lợi nhuận năm, HAG c&#243; thể vượt kế hoạch 60%, hỗ trợ gi&#225; cổ phiếu (hiện ~15.750 VND) l&#234;n 18.000-20.000 VND.
	•	Theo d&#245;i: B&#225;o c&#225;o Q3 dự kiến c&#244;ng bố cuối th&#225;ng 10/2025. Kết hợp với biểu đồ kỹ thuật (nến xanh gần đ&#226;y), c&#243; thể l&#224; cơ hội mua nếu volume tăng.
	•	Lưu &#253;: Đ&#226;y l&#224; ph&#226;n t&#237;ch dựa tr&#234;n dữ liệu c&#244;ng khai, kh&#244;ng phải lời khuy&#234;n đầu tư. Thị trường chứng kho&#225;n biến động, tham khảo chuy&#234;n gia.
Nếu cần dữ liệu chi tiết hơn hoặc ph&#226;n t&#237;ch ng&#224;nh, h&#227;y cung cấp th&#234;m th&#244;ng tin!

Kỳ vọng th&#236; cứ kỳ vọng th&#244;i mỗi người một quan điểm :)


Dựa trên dữ liệu tài chính công bố và các phát biểu từ lãnh đạo công ty, dưới đây là phân tích kỳ vọng kết quả kinh doanh (KQKD) quý 3/2025 (tháng 7-9/2025) của HAG. Lưu ý rằng quý 3 chưa kết thúc (hiện tại là 26/09/2025), nên phân tích dựa trên báo cáo 6 tháng đầu năm, kế hoạch điều chỉnh toàn năm, và các yếu tố ảnh hưởng như giá nông sản, thu hoạch mùa vụ. HAG tập trung vào mảng nông nghiệp (chuối, sầu riêng, chăn nuôi lợn), với doanh thu chủ yếu từ trái cây (khoảng 70-80%).
1. Bối cảnh từ báo cáo 6 tháng đầu năm 2025
	•	Doanh thu thuần: 3.709 tỷ VND, tăng 34% so với cùng kỳ 2024. Trong đó:
	◦	Q1: ~1.379 tỷ VND (tăng 11%).
	◦	Q2: 2.329 tỷ VND (tăng 50%). 0 5 8 9 
	•	Lợi nhuận sau thuế: 870 tỷ VND (tăng 74%), với biên lợi nhuận gộp cải thiện nhờ giá chuối neo cao (khoảng 4.500-5.000 VND/kg) và doanh thu từ chăn nuôi lợn ổn định. 8 
	•	Các yếu tố tích cực: Giá chuối xuất khẩu ổn định, chi phí đầu vào (phân bón, thức ăn chăn nuôi) giảm so với 2024. Tuy nhiên, nợ vay vẫn cao (khoảng 10.000 tỷ VND), lãi vay chiếm tỷ trọng lớn trong chi phí.
2. Kế hoạch toàn năm 2025 và ước tính cho nửa sau năm
	•	Ban đầu, HAG đặt mục tiêu doanh thu 5.510 tỷ VND và lợi nhuận 1.100 tỷ VND. Đến tháng 7/2025, công ty điều chỉnh lên doanh thu thuần 7.100 tỷ VND và lợi nhuận sau thuế 1.550 tỷ VND, dựa trên BOD Resolution. 4 41 
	•	Chủ tịch Đoàn Nguyên Đức (Bầu Đức) lạc quan hơn, kỳ vọng lợi nhuận lên đến 2.500 tỷ VND, nhờ:
	◦	Giá chuối cao kéo dài.
	◦	Thu hoạch sầu riêng (dự kiến từ Q3, với diện tích ~1.000 ha, năng suất cao).
	◦	Thu nhập bất thường >1.000 tỷ VND (có thể từ bán tài sản, tái cấu trúc nợ, hoặc hỗ trợ từ đối tác). 2 3 6 7 
	•	Với 6 tháng đầu hoàn thành ~52% doanh thu và ~56% lợi nhuận mục tiêu (theo kế hoạch 1.550 tỷ), nửa sau năm cần đạt ~3.391 tỷ doanh thu và ~680 tỷ lợi nhuận để đạt kế hoạch. Nếu theo kỳ vọng 2.500 tỷ lợi nhuận, nửa sau có thể đạt ~1.630 tỷ lợi nhuận, chủ yếu từ Q3 nhờ mùa vụ.
3. Kỳ vọng cụ thể cho quý 3/2025
	•	Doanh thu: Ước tính ~1.800-2.200 tỷ VND (tăng 10-20% so với Q2), chiếm ~25-30% mục tiêu năm. Lý do:
	◦	Mùa thu hoạch sầu riêng chính vụ (tháng 7-9), dự kiến đóng góp 500-800 tỷ VND (giá sầu riêng xuất khẩu ~50.000-70.000 VND/kg, cao hơn 2024). 2 6 
	◦	Doanh thu chuối ổn định ~1.000 tỷ VND/quý, nhờ xuất khẩu sang Trung Quốc và châu Âu.
	◦	Chăn nuôi lợn: ~300-500 tỷ VND, với giá lợn hơi ~60.000 VND/kg, nhưng cạnh tranh cao từ nhập khẩu.
	•	Lợi nhuận sau thuế: Ước tính ~400-800 tỷ VND (tăng mạnh nếu có thu nhập bất thường).
	◦	Biên lợi nhuận gộp ~25-30% (cải thiện từ 22% ở 6 tháng đầu), nhờ giá nông sản cao và chi phí logistics giảm.
	◦	Rủi ro: Thời tiết (mưa lũ ở Gia Lai có thể ảnh hưởng thu hoạch), biến động tỷ giá (USD/VND tăng làm nợ ngoại tệ đắt hơn).
	◦	Tích cực: Thu nhập bất thường có thể ghi nhận ở Q3, đẩy lợi nhuận vượt kỳ vọng. 1 7 
	•	Các chỉ số khác:
	◦	EBITDA: ~600-800 tỷ VND.
	◦	Nợ phải trả: Có thể giảm nếu dùng thu nhập bất thường để trả nợ.
	◦	ROE: ~10-12% cho quý, phản ánh hiệu quả cao hơn.
4. Yếu tố ảnh hưởng và rủi ro
	•	Tích cực:
	◦	Đầu tư mới vào cà phê và dâu tằm (tổng vốn >3.300 tỷ VND), nhưng hiệu quả từ 2026; Q3 chủ yếu từ cây trồng hiện tại. 3 4 41 
	◦	Thị trường xuất khẩu ổn định, giá nông sản toàn cầu tăng do biến đổi khí hậu.
	•	Tiêu cực:
	◦	Biến động giá nguyên liệu (phân bón tăng nếu dầu mỏ lên).
	◦	Cạnh tranh từ các công ty nông nghiệp khác (như Vingroup hoặc Masan).
	◦	Không đạt thu nhập bất thường có thể làm lợi nhuận chỉ ~300-400 tỷ, dưới kỳ vọng.
	•	Xu hướng ngành: Nông nghiệp Việt Nam dự báo tăng trưởng 5-7% Q3/2025, nhờ xuất khẩu trái cây (chuối, sầu riêng) sang Trung Quốc tăng 20%.
5. Khuyến nghị và triển vọng
	•	Kỳ vọng Q3 là “tích cực trung bình”, với tăng trưởng nhờ mùa vụ, nhưng phụ thuộc thu nhập bất thường để đạt “bứt phá”. Nếu đạt 2.500 tỷ lợi nhuận năm, HAG có thể vượt kế hoạch 60%, hỗ trợ giá cổ phiếu (hiện ~15.750 VND) lên 18.000-20.000 VND.
	•	Theo dõi: Báo cáo Q3 dự kiến công bố cuối tháng 10/2025. Kết hợp với biểu đồ kỹ thuật (nến xanh gần đây), có thể là cơ hội mua nếu volume tăng.
	•	Lưu ý: Đây là phân tích dựa trên dữ liệu công khai, không phải lời khuyên đầu tư. Thị trường chứng khoán biến động, tham khảo chuyên gia.
Nếu cần dữ liệu chi tiết hơn hoặc phân tích ngành, hãy cung cấp thêm thông tin!

Kỳ vọng thì cứ kỳ vọng thôi mỗi người một quan điểm :)

Phoenix

c&#243; khoản chuyển đổi nợ đang tiến h&#224;nh đ&#224;m ph&#225;n

có khoản chuyển đổi nợ đang tiến hành đàm phán

Binh An

c&#242;n nợ nhiều thế &#224; b&#225;c