TỶ GI&#193; LI&#202;N QUAN G&#204; ĐẾN CHỨNG KHO&#193;N

Nh&#224; đầu tư hỏi, m&#236;nh viết nhanh t&#253; để cắt nghĩa nhanh. Bạn cần t&#236;m hiểu th&#234;m v&#224; bổ sung v&#236; việc điều h&#224;nh thực tế nhiều khi phức tạp hơn do t&#236;nh huống thực tế đến. 

Khi tỷ gi&#225; đồng đ&#244; la tăng so với nội tệ điều g&#236; sẽ xảy ra? 

1.Vốn đầu tư nước ngo&#224;i
Nh&#224; đầu tư nước ngo&#224;i mang đ&#244; la v&#224;o Việt Nam v&#224; b&#225;n đ&#244; la th&#224;nh tiền Việt gi&#225; thấp để mang ra đầu tư v&#224; kinh doanh, khi cần thu đ&#244; la về nước lại b&#225;n tiền Việt để chuyển đ&#244; la về, tiền Việt mất gi&#225;, nhiều tiền Việt hơn mới mua được đ&#244; la như l&#250;c mang v&#224;o Việt Nam để đầu tư. Nhẹ, họ mất 1 kh&#250;c. Nặng, họ ho&#224; vốn. Ho&#224; vốn l&#224; kinh doanh bao năm cũng coi như lỗ. Chưa n&#243;i m&#224; lạm ph&#225;t phi m&#227; th&#236; th&#224; họ r&#250;t vốn, r&#250;t tiền về kiếm nơi kh&#225;c, đất nước kh&#225;c để họ đầu tư. Họ r&#250;t tiền, thị trường hụt tiền, chứng kho&#225;n lao dốc. 

Trong t&#236;nh huống ngược lại, đồng tiền Việt Nam được gi&#225;, tiền Việt mua được nhiều đ&#244; la hơn, vốn đầu tư sẽ k&#233;o đến nhiều hơn, tiền v&#224;o, thị trường đi l&#234;n.

Nh&#224; quản l&#253; phải điều h&#224;nh tiền tệ sao cho qu&#226;n b&#236;nh để tr&#225;nh việc bơm hay r&#250;t tiền của nh&#224; đầu tư nước ngo&#224;i để nền kinh tế tăng trưởng. Bởi tăng trưởng rất cần tiền. 

2.Doanh nghiệp xuất nhập khẩu
Doanh nghiệp nhập khẩu b&#225;n đ&#244; la gi&#225; thấp để sản xuất kinh doanh nhập khẩu, đến hạn trả nợ, gi&#225; đ&#244; la tăng, mua đ&#244; gi&#225; cao: Nhẹ, mất l&#227;i. Nặng, ph&#225; sản. Lợi nhuận giảm, hay lỗ, gi&#225; cổ phiếu suy giảm, t&#224;i sản giảm. V&#236; vậy khi gi&#225; đ&#244; la tăng, họ sợ n&#234;n gom tiền mua để trả khi c&#242;n rẻ, khi cần v&#224; l&#224;m gi&#225; đ&#244; la tăng… lại ảnh hưởng đến vốn ngoại. 

Doanh nghiệp xuất khẩu, gi&#225; đ&#244; tăng. D&#249;ng tiền Việt mua đ&#244; để thanh to&#225;n h&#224;ng, h&#224;ng về, gi&#225; đ&#244; tăng, b&#225;n h&#224;ng, thu được nhiều tiền Việt hơn, gi&#225; tăng doanh thu v&#224; lợi nhuận, gi&#225; cổ phiếu tăng. Ngược lại h&#224;ng về gi&#225; đ&#244; la giảm, doanh nghiệp mua cao, b&#225;n cao. B&#225;n cao, kh&#243; b&#225;n trong khi doanh nghiệp kh&#225;c mua sau, gi&#225; rẻ hơn, b&#225;n dễ hơn v&#224; cũng l&#224;m ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh cho từng doanh nghiệp v&#224; từng thời điểm trong đ&#243; nếu chủ doanh nghiệp phải quyền biến để c&#226;n bằng chi ph&#237; để cạnh tranh tr&#234;n thương trường: giảm chi ph&#237; hay n&#226;ng chất lượng dịch vụ tuỳ chiến lược c&#244;ng ty v&#224; khả năng l&#227;nh đạo. 

Bắt đầu đau c&#225;i đầu chưa? 

3.Điều h&#224;nh của nh&#224; nước
Khi tỷ gi&#225; tăng qu&#225; mức, ngưỡng cho ph&#233;p, để bảo vệ doanh nghiệp nhập khẩu v&#224; đảm bảo d&#242;ng vốn nước ngo&#224;i kh&#244;ng bị th&#225;o lui, NHTW phải t&#236;m c&#225;ch l&#224;m sao cho đồng nội tệ giảm gi&#225; muốn vậy phải l&#224;m cho tiền Việt tr&#234;n thị trường &#237;t hơn bằng c&#225;ch b&#225;n ra c&#225;c t&#224;i sản: t&#237;n phiếu, tr&#225;i phiếu để thu hồi tiền Việt về để c&#226;n bằng lại tỷ gi&#225;, ổn định thị trường, ổn định cho khối kinh doanh nội v&#224; ngoại. Kh&#244;ng l&#224;m được, ch&#237;nh phủ sẽ bị mang tiếng v&#224; k&#234;u gọi vốn ngoại kh&#243;. 

Thu tiền về rồi nhưng chưa giảm được th&#236; bước tiếp phải mua đ&#244; la để n&#226;ng cao tỷ lệ dự trữ quốc gia. Thị trường thiếu tiền, cổ phiếu lại lao dốc…

Nh&#224; đầu tư cần theo d&#245;i về c&#225;c hoạt động điều h&#224;nh tiền tệ của NHTW l&#224; vậy. Như vậy phải quan s&#225;t l&#227;i suất, tỷ lệ dự trữ ngoại tệ, mua b&#225;n t&#224;i sản c&#243; gi&#225;…

Điều h&#224;nh lu&#244;n l&#224; một c&#244;ng việc phức tạp, hiểu tạm như thế chứ trong chừng n&#224;y chữ kh&#243; c&#243; thể tải hết &#253;. 

Nh&#224; Cố Vấn Gi&#224; 
#Nhacovangia

TỶ GIÁ LIÊN QUAN GÌ ĐẾN CHỨNG KHOÁN

Nhà đầu tư hỏi, mình viết nhanh tý để cắt nghĩa nhanh. Bạn cần tìm hiểu thêm và bổ sung vì việc điều hành thực tế nhiều khi phức tạp hơn do tình huống thực tế đến. 

Khi tỷ giá đồng đô la tăng so với nội tệ điều gì sẽ xảy ra? 

1.Vốn đầu tư nước ngoài
Nhà đầu tư nước ngoài mang đô la vào Việt Nam và bán đô la thành tiền Việt giá thấp để mang ra đầu tư và kinh doanh, khi cần thu đô la về nước lại bán tiền Việt để chuyển đô la về, tiền Việt mất giá, nhiều tiền Việt hơn mới mua được đô la như lúc mang vào Việt Nam để đầu tư. Nhẹ, họ mất 1 khúc. Nặng, họ hoà vốn. Hoà vốn là kinh doanh bao năm cũng coi như lỗ. Chưa nói mà lạm phát phi mã thì thà họ rút vốn, rút tiền về kiếm nơi khác, đất nước khác để họ đầu tư. Họ rút tiền, thị trường hụt tiền, chứng khoán lao dốc. 

Trong tình huống ngược lại, đồng tiền Việt Nam được giá, tiền Việt mua được nhiều đô la hơn, vốn đầu tư sẽ kéo đến nhiều hơn, tiền vào, thị trường đi lên.

Nhà quản lý phải điều hành tiền tệ sao cho quân bình để tránh việc bơm hay rút tiền của nhà đầu tư nước ngoài để nền kinh tế tăng trưởng. Bởi tăng trưởng rất cần tiền. 

2.Doanh nghiệp xuất nhập khẩu
Doanh nghiệp nhập khẩu bán đô la giá thấp để sản xuất kinh doanh nhập khẩu, đến hạn trả nợ, giá đô la tăng, mua đô giá cao: Nhẹ, mất lãi. Nặng, phá sản. Lợi nhuận giảm, hay lỗ, giá cổ phiếu suy giảm, tài sản giảm. Vì vậy khi giá đô la tăng, họ sợ nên gom tiền mua để trả khi còn rẻ, khi cần và làm giá đô la tăng… lại ảnh hưởng đến vốn ngoại. 

Doanh nghiệp xuất khẩu, giá đô tăng. Dùng tiền Việt mua đô để thanh toán hàng, hàng về, giá đô tăng, bán hàng, thu được nhiều tiền Việt hơn, giá tăng doanh thu và lợi nhuận, giá cổ phiếu tăng. Ngược lại hàng về giá đô la giảm, doanh nghiệp mua cao, bán cao. Bán cao, khó bán trong khi doanh nghiệp khác mua sau, giá rẻ hơn, bán dễ hơn và cũng làm ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh cho từng doanh nghiệp và từng thời điểm trong đó nếu chủ doanh nghiệp phải quyền biến để cân bằng chi phí để cạnh tranh trên thương trường: giảm chi phí hay nâng chất lượng dịch vụ tuỳ chiến lược công ty và khả năng lãnh đạo. 

Bắt đầu đau cái đầu chưa? 

3.Điều hành của nhà nước
Khi tỷ giá tăng quá mức, ngưỡng cho phép, để bảo vệ doanh nghiệp nhập khẩu và đảm bảo dòng vốn nước ngoài không bị tháo lui, NHTW phải tìm cách làm sao cho đồng nội tệ giảm giá muốn vậy phải làm cho tiền Việt trên thị trường ít hơn bằng cách bán ra các tài sản: tín phiếu, trái phiếu để thu hồi tiền Việt về để cân bằng lại tỷ giá, ổn định thị trường, ổn định cho khối kinh doanh nội và ngoại. Không làm được, chính phủ sẽ bị mang tiếng và kêu gọi vốn ngoại khó. 

Thu tiền về rồi nhưng chưa giảm được thì bước tiếp phải mua đô la để nâng cao tỷ lệ dự trữ quốc gia. Thị trường thiếu tiền, cổ phiếu lại lao dốc…

Nhà đầu tư cần theo dõi về các hoạt động điều hành tiền tệ của NHTW là vậy. Như vậy phải quan sát lãi suất, tỷ lệ dự trữ ngoại tệ, mua bán tài sản có giá…

Điều hành luôn là một công việc phức tạp, hiểu tạm như thế chứ trong chừng này chữ khó có thể tải hết ý. 

Nhà Cố Vấn Già 
#Nhacovangia