&#128165; &#128165; &#128165; Gi&#225; Bạch kim tăng vọt tiếp tục th&#225;ch thức kỳ vọng

#1. Nhu cầu bạch kim của Trung Quốc nhạy cảm với gi&#225;
Trung Quốc, chiếm khoảng 60% nhu cầu bạch kim mới hằng năm, mua nhiều khi gi&#225; thấp v&#224; giảm mua khi gi&#225; tăng. Khoảng một nửa lượng nhập khẩu li&#234;n quan đến đầu tư v&#224; trang sức, vốn nhạy cảm với gi&#225;. V&#237; dụ, gi&#225; giảm sau khi Mỹ c&#244;ng bố thuế quan gi&#250;p tăng nhập khẩu v&#224;o th&#225;ng 4. Tuy nhi&#234;n, gi&#225; tăng từ giữa th&#225;ng 5 đ&#227; l&#224;m chững lại nhu cầu n&#224;y. D&#249; vậy, nếu đầu cơ tiếp tục đẩy gi&#225; l&#234;n, c&#225;c nh&#224; kim ho&#224;n Trung Quốc c&#243; thể sẽ phải mua lại ở mức gi&#225; cao hơn.

#2. &#193;p lực giảm từ ng&#224;nh &#244; t&#244; đối với nhu cầu bạch kim
Goldman cho rằng nhu cầu bạch kim từ &#244; t&#244; suy giảm do Trung Quốc đẩy mạnh xe điện, l&#224;m giảm nhu cầu chất x&#250;c t&#225;c v&#224; tăng lượng phế liệu từ xe ICE. Tuy nhi&#234;n, lưới điện của Trung Quốc c&#243; giới hạn v&#224; trợ cấp c&#243; thể kh&#244;ng k&#233;o d&#224;i, ảnh hưởng đến tốc độ chuyển đổi EV. Trong khi đ&#243;, ở phương T&#226;y, đội xe ICE v&#224; hybrid dự kiến vẫn ổn định, kh&#244;ng g&#226;y t&#225;c động lớn đến nhu cầu bạch kim.

#3. Nguồn cung bạch kim to&#224;n cầu ổn định đến tăng nhẹ
Goldman dự đo&#225;n nguồn cung to&#224;n cầu sẽ ổn định hoặc tăng nhẹ, trừ khi Nam Phi – chiếm 70% sản lượng – bị gi&#225;n đoạn do mất điện. Mặc d&#249; c&#225;c c&#244;ng ty khai th&#225;c dự b&#225;o tăng sản lượng PGM v&#224;o 2025, nhưng triển vọng d&#224;i hạn bị đe dọa bởi gi&#225; thấp v&#224; chi ph&#237; cao. Việc sa thải lao động kh&#243; khăn về mặt ch&#237;nh trị n&#234;n c&#225;c mỏ vẫn hoạt động ở mức cao m&#224; kh&#244;ng tăng sản lượng. Ngo&#224;i ra, rủi ro lớn nhất vẫn l&#224; mất điện v&#224; đ&#236;nh c&#244;ng ở Nam Phi, c&#243; thể g&#226;y thiếu hụt tạm thời.

----------------------------
&#193;NH NGUYỄN - ĐẦU TƯ PH&#193;I SINH H&#192;NG H&#211;A

💥 💥 💥 Giá Bạch kim tăng vọt tiếp tục thách thức kỳ vọng

#1. Nhu cầu bạch kim của Trung Quốc nhạy cảm với giá
Trung Quốc, chiếm khoảng 60% nhu cầu bạch kim mới hằng năm, mua nhiều khi giá thấp và giảm mua khi giá tăng. Khoảng một nửa lượng nhập khẩu liên quan đến đầu tư và trang sức, vốn nhạy cảm với giá. Ví dụ, giá giảm sau khi Mỹ công bố thuế quan giúp tăng nhập khẩu vào tháng 4. Tuy nhiên, giá tăng từ giữa tháng 5 đã làm chững lại nhu cầu này. Dù vậy, nếu đầu cơ tiếp tục đẩy giá lên, các nhà kim hoàn Trung Quốc có thể sẽ phải mua lại ở mức giá cao hơn.

#2. Áp lực giảm từ ngành ô tô đối với nhu cầu bạch kim
Goldman cho rằng nhu cầu bạch kim từ ô tô suy giảm do Trung Quốc đẩy mạnh xe điện, làm giảm nhu cầu chất xúc tác và tăng lượng phế liệu từ xe ICE. Tuy nhiên, lưới điện của Trung Quốc có giới hạn và trợ cấp có thể không kéo dài, ảnh hưởng đến tốc độ chuyển đổi EV. Trong khi đó, ở phương Tây, đội xe ICE và hybrid dự kiến vẫn ổn định, không gây tác động lớn đến nhu cầu bạch kim.

#3. Nguồn cung bạch kim toàn cầu ổn định đến tăng nhẹ
Goldman dự đoán nguồn cung toàn cầu sẽ ổn định hoặc tăng nhẹ, trừ khi Nam Phi – chiếm 70% sản lượng – bị gián đoạn do mất điện. Mặc dù các công ty khai thác dự báo tăng sản lượng PGM vào 2025, nhưng triển vọng dài hạn bị đe dọa bởi giá thấp và chi phí cao. Việc sa thải lao động khó khăn về mặt chính trị nên các mỏ vẫn hoạt động ở mức cao mà không tăng sản lượng. Ngoài ra, rủi ro lớn nhất vẫn là mất điện và đình công ở Nam Phi, có thể gây thiếu hụt tạm thời.

----------------------------
ÁNH NGUYỄN - ĐẦU TƯ PHÁI SINH HÀNG HÓA