Nhận Định Cổ Phiếu PLP: 
* Những điểm ch&#237;nh trong BCTC qu&#253; 1/2022
Từ qu&#253; 3/2021, Pha L&#234; n&#226;ng sở hữu cổ phần của c&#244;ng ty Ho&#224;ng Gia Pha L&#234; từ 49 l&#234;n 51%, n&#234;n sẽ c&#243; th&#234;m b&#225;o c&#225;o hợp nhất, khi đọc BCTC qu&#253; n&#224;y ch&#250;ng ta phải t&#225;ch ri&#234;ng phần đ&#243;ng g&#243;p của HGPL (mục đ&#237;ch của m&#236;nh khi mua cổ phiếu PLP l&#224; tr&#244;ng chờ v&#224;o lợi nhuận do HGPL mang lại) :D
- Doanh thu thuần c&#244;ng ty mẹ 408.3 tỷ ( giảm 11% so với c&#249;ng kỳ).
- Doanh thu hợp nhất 698.6 tỷ
 - LNST hợp nhất 16.6 tỷ, trừ đi lợi nhuận của cổ đ&#244;ng kh&#244;ng kiểm so&#225;t l&#224; 6.4 tỷ =&gt; Lợi nhuận cổ đ&#244;ng c&#244;ng ty mẹ l&#224; 10.2 tỷ (c&#249;ng kỳ l&#224; 9.2 tỷ, dương 5%).
* Điểm Ti&#234;u Cực
- Về c&#244;ng ty mẹ: Doanh thu sụt giảm 11%, bi&#234;n lợi nhuận r&#242;ng giảm mạnh từ 2% xuống 0.9%.
- Về c&#244;ng ty Ho&#224;ng Gia Pha L&#234;: 
+ Doanh thu thuần của 3 qu&#253; gần nhất Q3/21=302.7 tỷ, Q4/21 = 254.9 tỷ, Q1/22 = 290.3 tỷ =&gt; Tuy nh&#224; m&#225;y HGPL thứ 2 đ&#227; đi v&#224;o hoạt động nhưng doanh thu của c&#244;ng ty vẫn chưa c&#243; sự tăng trưởng đột biến.
+ LNST 3 qu&#253; gần nhất Q3/21=6.2 tỷ, Q4/21 = 20.5 tỷ, Q1/22 = 13 tỷ
+ Bi&#234;n lợi nhuận r&#242;ng 3 qu&#253; Q3/21=2.0%, Q4/21 = 8.0%, Q1/22 = 4.5%
=&gt; C&#243; thể nhận thấy ảnh hưởng của gi&#225; hạt nhựa v&#224; gi&#225; vận tải biển vẫn đang ở mức rất cao khiến cho bi&#234;n lợi nhuận r&#242;ng của HGPL v&#224; c&#244;ng ty mẹ đều ở mức rất thấp.
* Đ&#225;nh gi&#225; v&#224; Kỳ Vọng
- BCTC qu&#253; 1/2022 kh&#244;ng cho thấy được điểm t&#237;ch cực
- Việc bị ảnh hưởng qu&#225; nhiều bởi gi&#225; vận tải biển khiến cổ đ&#244;ng chỉ biết mong chờ khi gi&#225; cước giảm sẽ gi&#250;p lợi nhuận c&#244;ng ty tăng trưởng đột biến.
- Ngo&#224;i ra nếu c&#225;c d&#226;y chuyền của HGPL c&#243; thể chạy full c&#244;ng suất cũng sẽ gi&#250;p tăng được bi&#234;n lợi nhuận.
Những c&#244;ng ty c&#243; bi&#234;n lợi nhuận thấp như n&#224;y, chỉ cần cải thiện được một v&#224;i % trong bi&#234;n lợi nhuận, sẽ gi&#250;p lợi nhuận tăng đột biến.
=&gt; Với mức gi&#225; 13k hiện tại l&#224; ph&#249; hợp với gi&#225; trị của PLP, c&#242;n để quay lại được mốc đỉnh 18k hoặc xa hơn l&#224; 2x th&#236; phải đợi khi c&#243; những t&#237;n hiệu tốt như gi&#225; nhựa v&#224; gi&#225; vận tải biển giảm mạnh.


Nhận Định Cổ Phiếu PLP: 
* Những điểm chính trong BCTC quý 1/2022
Từ quý 3/2021, Pha Lê nâng sở hữu cổ phần của công ty Hoàng Gia Pha Lê từ 49 lên 51%, nên sẽ có thêm báo cáo hợp nhất, khi đọc BCTC quý này chúng ta phải tách riêng phần đóng góp của HGPL (mục đích của mình khi mua cổ phiếu PLP là trông chờ vào lợi nhuận do HGPL mang lại) :D
- Doanh thu thuần công ty mẹ 408.3 tỷ ( giảm 11% so với cùng kỳ).
- Doanh thu hợp nhất 698.6 tỷ
 - LNST hợp nhất 16.6 tỷ, trừ đi lợi nhuận của cổ đông không kiểm soát là 6.4 tỷ => Lợi nhuận cổ đông công ty mẹ là 10.2 tỷ (cùng kỳ là 9.2 tỷ, dương 5%).
* Điểm Tiêu Cực
- Về công ty mẹ: Doanh thu sụt giảm 11%, biên lợi nhuận ròng giảm mạnh từ 2% xuống 0.9%.
- Về công ty Hoàng Gia Pha Lê: 
+ Doanh thu thuần của 3 quý gần nhất Q3/21=302.7 tỷ, Q4/21 = 254.9 tỷ, Q1/22 = 290.3 tỷ => Tuy nhà máy HGPL thứ 2 đã đi vào hoạt động nhưng doanh thu của công ty vẫn chưa có sự tăng trưởng đột biến.
+ LNST 3 quý gần nhất Q3/21=6.2 tỷ, Q4/21 = 20.5 tỷ, Q1/22 = 13 tỷ
+ Biên lợi nhuận ròng 3 quý Q3/21=2.0%, Q4/21 = 8.0%, Q1/22 = 4.5%
=> Có thể nhận thấy ảnh hưởng của giá hạt nhựa và giá vận tải biển vẫn đang ở mức rất cao khiến cho biên lợi nhuận ròng của HGPL và công ty mẹ đều ở mức rất thấp.
* Đánh giá và Kỳ Vọng
- BCTC quý 1/2022 không cho thấy được điểm tích cực
- Việc bị ảnh hưởng quá nhiều bởi giá vận tải biển khiến cổ đông chỉ biết mong chờ khi giá cước giảm sẽ giúp lợi nhuận công ty tăng trưởng đột biến.
- Ngoài ra nếu các dây chuyền của HGPL có thể chạy full công suất cũng sẽ giúp tăng được biên lợi nhuận.
Những công ty có biên lợi nhuận thấp như này, chỉ cần cải thiện được một vài % trong biên lợi nhuận, sẽ giúp lợi nhuận tăng đột biến.
=> Với mức giá 13k hiện tại là phù hợp với giá trị của PLP, còn để quay lại được mốc đỉnh 18k hoặc xa hơn là 2x thì phải đợi khi có những tín hiệu tốt như giá nhựa và giá vận tải biển giảm mạnh.


Chel Long

Happy investing 

T&#236;m hiểu th&#234;m HCD c&#243; vẻ HCD ổn &#225;p hơn

Tìm hiểu thêm HCD có vẻ HCD ổn áp hơn