B&#193;O C&#193;O CHIẾN LƯỢC QU&#221; 3
Hiện tại, kết quả kinh doanh qu&#253; 2 đang được load dần, nhưng đ&#227; được phản &#225;nh phần n&#224;o v&#224;o gi&#225; cổ phiếu hiện tại. B&#226;y giờ sẽ l&#224; l&#250;c r&#224; so&#225;t để t&#236;m ra nh&#243;m ng&#224;nh n&#224;o sẽ dẫn dắt thị trường trong qu&#253; ba v&#224; xa hơn l&#224; s&#225;u th&#225;ng cuối năm. 
I. BỐI CẢNH VĨ M&#212;
Hiện tại nền kinh tế đ&#227; đi qua được nửa chặng đường v&#224; 6 th&#225;ng cuối năm sẽ chịu t&#225;c động của một số yếu tố sau:
1.  Chiến tranh thương mại: Bức tranh to&#224;n cảnh về chiến tranh thương mại đ&#227; h&#233; lộ cơ bản tuy nhi&#234;n những hậu quả n&#243; g&#226;y ra mới chỉ bắt đầu. Trong 90 ng&#224;y ho&#227;n thuế c&#225;c mặt h&#224;ng xuất khẩu v&#224;o Mỹ đ&#227; được xuất khẩu mạnh để c&#225;c nh&#224; nhập khẩu Mỹ t&#237;ch trữ. Tuy nhi&#234;n đến hiện tại rất nhiều đơn h&#224;ng mới đang bị ho&#227;n v&#236; người ti&#234;u dung Mỹ chưa sẵn s&#224;ng với mức gi&#225; ở mức thuế cao hơn. Do đ&#243; những nh&#243;m ng&#224;nh li&#234;n quan đến xuất khẩu như, xuất khẩu, khu c&#244;ng nghiệp, cảng biển c&#243; thể c&#243; sự chững lại nhất định trong hai qu&#253; cuối năm. 
2. T&#237;n dụng tăng: Được ch&#237;nh phủ đẩy mạnh ngay từ đầu năm đến s&#225;u th&#225;ng đầu năm đ&#227; tăng trưởng t&#237;n dụng khoảng 9.9%, tăng mạnh so với mức 6% của năm 2024. Mục ti&#234;u tăng trưởng t&#237;n dụng năm nay l&#224; 15% v&#224; c&#243; thể sẽ cao hơn t&#249;y v&#224;o t&#236;nh h&#236;nh s&#225;u th&#225;ng cuối năm. Ch&#237;nh phủ kh&#244;ng giấu &#253; định th&#250;c đẩy t&#237;n dụng để th&#250;c đẩy tăng trưởng kinh tế nhằm b&#249; đắp cho sự suy yếu từ xuất khẩu do thuế quan. Như vậy, những ng&#224;nh li&#234;n quan đến mở rộng t&#237;n dụng như ng&#226;n h&#224;ng, Bất động sản sẽ được hưởng lợi.
3.  Ph&#225; gi&#225; tiền VND v&#224; l&#227;i suất huy động thấp: Đ&#226;y c&#243; thể l&#224; bước đi chiến lược của ch&#237;nh phủ nhằm hạ gi&#225; tiền đồng, tạo lợi thế cạnh tranh về gi&#225; xuất khẩu cho h&#224;ng Việt Nam nhằm b&#249; đắp phần n&#224;o so với sự tăng l&#234;n của thuế quan. Tiền VND rẻ hơn l&#224;m cho gi&#225; h&#224;ng ho&#225; việt Nam hấp dẫn hơn. v&#224; điều n&#224;y c&#243; thể tiếp tục v&#224;o s&#225;u th&#225;ng cuối năm. Theo thống k&#234; đến 30/6 VND mất gi&#225; 14% so với EUR, mất 11,3% so với y&#234;n Nhật v&#224; bảng Anh v&#224; mất 3% so với USD. Kh&#244;ng những thế tiền tr&#234;n khắp thế giới đều mất gi&#225; chung. Đồng tiền mất gi&#225; khiến c&#225;c t&#224;i sản tăng vọt như  BĐS, tiền số, v&#224;ng… V&#224; người d&#226;n phải t&#236;m kiếm k&#234;nh tr&#250; ẩn để tr&#225;nh mất gi&#225; khi giữ tiền mặt&gt;&gt; chứng kho&#225;n, bất động sản v&#224; c&#225;c loại t&#224;i sản hưởng lợi.4. Nội lực trong nước: 6 th&#225;ng đầu năm tang trưởng GDP tăng 7,52% cao nhất 14 năm khẳng định nội lực v&#224; vị thế của Việt Nam d&#249; trong bối cảnh chiến tranh thương mại. Chưa bao giờ nguồn lực đầu tư trong nước lại lớn như hiện tại&gt;&gt;c&#225;c ng&#224;nh trong nước hưởng lợi.
5. C&#226;u chuyện n&#226;ng hạng v&#224; vốn ngoại quay lại: Hiện tại x&#225;c suất để Việt nam được n&#226;ng hạng v&#224;o th&#225;ng 9 l&#224; 70% v&#224; vốn ngoại đ&#227; quay lại mua r&#242;ng gần 10 ng&#224;n tỷ từ đầu th&#225;ng 7 đến nay. Theo thống k&#234; thị trường chứng kho&#225;n sẽ thường tăng mạnh nhất từ 3-6 th&#225;ng trước khi được n&#226;ng hạng v&#224; c&#243; vẻ lần n&#224;y đang đ&#250;ng tại Việt Nam&gt;&gt; nh&#243;m chứng kho&#225;n hưởng lợi.
II. NH&#211;M NG&#192;NH DẪN DẮT QU&#221; 3:
Từ những yếu tố vĩ m&#244; tr&#234;n trong qu&#253; ba những nh&#243;m ng&#224;nh dẫn dắt sẽ l&#224; những ng&#224;nh được hưởng lợi từ sự b&#249;ng nổ của nền kinh tế trong nước như: Chứng kho&#225;n, ng&#226;n h&#224;ng, ti&#234;u d&#249;ng, bất động sản khu d&#226;n cư v&#224; một số nh&#243;m ng&#224;nh nhỏ kh&#225;c. Những nh&#243;m ng&#224;nh bất lợi s&#225;u th&#225;ng cuối năm sẽ l&#224;: Xuất khẩu v&#224; bất động sản khu c&#244;ng nghiệp. 
1. Nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng: S&#225;u th&#225;ng đầu năm t&#237;n dụng đ&#227; tăng trưởng 9,6%. Nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng s&#225;u th&#225;ng cuối năm được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng tốt, cả năm c&#243; thể đạt mục ti&#234;u tăng trưởng khoảng 15- 18 % điều n&#224;y đến từ 3 nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh, một l&#224; tăng trưởng t&#237;n dụng tốt, thứ hai l&#224; bi&#234;n lợi nhuận của nh&#243;m n&#224;y vẫn duy tr&#236; ở mức cao do l&#227;i suất huy động vẫn c&#242;n đang ở ngưỡng thấp thứ ba l&#224; chất lượng t&#224;i sản tăng l&#234;n đồng nghĩa với việc tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng được giảm bớt. Tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng trong những năm qua l&#224; một trong những yếu tố. L&#224;m kết quả kinh doanh của một v&#224;i ng&#226;n h&#224;ng c&#243; chất lượng t&#224;i sản k&#233;m bị suy giảm do phải tr&#237;ch lập nhiều. Do đ&#243; khi chất lượng t&#224;i sản tốt l&#234;n, nh&#243;m những ng&#226;n h&#224;ng vốn được đ&#225;nh gi&#225; c&#243; chất lượng t&#224;i sản thấp hơn sẽ được hưởng lợi k&#233;p đến giảm ho&#224;n nhập dự ph&#242;ng do đ&#243; sẽ tăng lợi nhuận mạnh hơn nh&#243;m c&#243; t&#224;i sản tốt.2. Nh&#243;m chứng kho&#225;n: Thanh khoản trong tuần qua đạt kỷ lục 6.137 tỷ cp, cao nhất lịch sử cho thấy d&#242;ng tiền gi&#225; rẻ từ x&#227; hội đang chảy v&#224;o k&#234;nh chứng kho&#225;n một c&#225;ch mạnh mẽ thứ hai l&#224; c&#226;u chuyện n&#226;ng hạng thu h&#250;t lại d&#242;ng vốn ngoại. Trong hơn một tuần qua, vốn ngoại đ&#227; mua d&#242;ng số rất lớn, khoảng 10.000 tỷ đồng v&#224; điều n&#224;y c&#243; thể c&#242;n sẽ tiếp tục trong s&#225;u th&#225;ng cuối năm thống k&#234; cho thấy s&#225;u th&#225;ng trước khi được n&#226;ng hạng, c&#225;c thị trường t&#224;i ch&#237;nh thường sẽ tăng điểm mạnh. Tiền đồng mất gi&#225; v&#224; l&#227;i suất huy động thấp khiến người d&#226;n phải t&#236;m kiếm nơi tr&#250; ẩn v&#224; k&#234;nh đầu tư v&#224; chứng kho&#225;n l&#224; một sự lựa chọn. 
3. Ti&#234;u d&#249;ng: Ti&#234;u d&#249;ng đ&#227; tạo đ&#225;y năm 2023 v&#224; đang phục hồi tốt.  MWG l&#227;i 2 qu&#253; cao kỷ lục nhờ BHX c&#243; l&#227;i tương tự MSN khi Winmart c&#243; l&#227;i, FRT v&#224;o quỹ đạo mới với Long Ch&#226;u l&#224; những c&#226;u chuyện hấp dẫn.
4. Bất động sản khu d&#226;n cư: Bất động sản đ&#227; tho&#225;t khỏi v&#249;ng đ&#225;y v&#224; những c&#244;ng ty c&#243; chất lượng t&#224;i sản tốt &#237;t vay nợ v&#224; &#237;t chịu ảnh hưởng của tr&#225;i phiếu l&#224; những c&#244;ng ty phục hồi đầu ti&#234;n v&#224; cho thấy sự tăng trưởng lợi nhuận. Kết quả kinh doanh qu&#253; hai của nh&#243;m bất động sản chưa thực sự b&#249;ng nổ, nhưng hứa hẹn sẽ b&#249;ng nổ th&#234;m v&#224;o cuối năm khi h&#224;ng loạt dự &#225;n được mở b&#225;n, ưu ti&#234;n những c&#244;ng ty c&#243; dự &#225;n sẵn s&#224;ng mở b&#225;n. Qu&#253; 3 nh&#243;m n&#224;y c&#243; thể x&#226;y nền t&#237;ch luỹ v&#224; tăng tốc v&#224;o qu&#253; 4.
III. VỀ THỊ TRƯỜNG CHUNG
Vnindex c&#243; thể c&#243; những rung lắc trong qu&#225; tr&#236;nh đi l&#234;n nhưng về cơ bản sẽ tăng đến th&#225;ng 9. C&#242;n d&#224;i hạn thị trường c&#243; thể b&#249;ng nổ mạnh nhất v&#224;o năm 2026 v&#224; c&#243; thể sang nửa đầu năm 2027. 

 

IV. DANH MỤC THEO D&#213;I( sẽ cập nhập th&#234;m cp nhưng nh&#243;m ng&#224;nh ưu ti&#234;n th&#236; giữ nguy&#234;n)

BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC QUÝ 3
Hiện tại, kết quả kinh doanh quý 2 đang được load dần, nhưng đã được phản ánh phần nào vào giá cổ phiếu hiện tại. Bây giờ sẽ là lúc rà soát để tìm ra nhóm ngành nào sẽ dẫn dắt thị trường trong quý ba và xa hơn là sáu tháng cuối năm. 
I. BỐI CẢNH VĨ MÔ
Hiện tại nền kinh tế đã đi qua được nửa chặng đường và 6 tháng cuối năm sẽ chịu tác động của một số yếu tố sau:
1.  Chiến tranh thương mại: Bức tranh toàn cảnh về chiến tranh thương mại đã hé lộ cơ bản tuy nhiên những hậu quả nó gây ra mới chỉ bắt đầu. Trong 90 ngày hoãn thuế các mặt hàng xuất khẩu vào Mỹ đã được xuất khẩu mạnh để các nhà nhập khẩu Mỹ tích trữ. Tuy nhiên đến hiện tại rất nhiều đơn hàng mới đang bị hoãn vì người tiêu dung Mỹ chưa sẵn sàng với mức giá ở mức thuế cao hơn. Do đó những nhóm ngành liên quan đến xuất khẩu như, xuất khẩu, khu công nghiệp, cảng biển có thể có sự chững lại nhất định trong hai quý cuối năm. 
2. Tín dụng tăng: Được chính phủ đẩy mạnh ngay từ đầu năm đến sáu tháng đầu năm đã tăng trưởng tín dụng khoảng 9.9%, tăng mạnh so với mức 6% của năm 2024. Mục tiêu tăng trưởng tín dụng năm nay là 15% và có thể sẽ cao hơn tùy vào tình hình sáu tháng cuối năm. Chính phủ không giấu ý định thúc đẩy tín dụng để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế nhằm bù đắp cho sự suy yếu từ xuất khẩu do thuế quan. Như vậy, những ngành liên quan đến mở rộng tín dụng như ngân hàng, Bất động sản sẽ được hưởng lợi.
3.  Phá giá tiền VND và lãi suất huy động thấp: Đây có thể là bước đi chiến lược của chính phủ nhằm hạ giá tiền đồng, tạo lợi thế cạnh tranh về giá xuất khẩu cho hàng Việt Nam nhằm bù đắp phần nào so với sự tăng lên của thuế quan. Tiền VND rẻ hơn làm cho giá hàng hoá việt Nam hấp dẫn hơn. và điều này có thể tiếp tục vào sáu tháng cuối năm. Theo thống kê đến 30/6 VND mất giá 14% so với EUR, mất 11,3% so với yên Nhật và bảng Anh và mất 3% so với USD. Không những thế tiền trên khắp thế giới đều mất giá chung. Đồng tiền mất giá khiến các tài sản tăng vọt như  BĐS, tiền số, vàng… Và người dân phải tìm kiếm kênh trú ẩn để tránh mất giá khi giữ tiền mặt>> chứng khoán, bất động sản và các loại tài sản hưởng lợi.4. Nội lực trong nước: 6 tháng đầu năm tang trưởng GDP tăng 7,52% cao nhất 14 năm khẳng định nội lực và vị thế của Việt Nam dù trong bối cảnh chiến tranh thương mại. Chưa bao giờ nguồn lực đầu tư trong nước lại lớn như hiện tại>>các ngành trong nước hưởng lợi.
5. Câu chuyện nâng hạng và vốn ngoại quay lại: Hiện tại xác suất để Việt nam được nâng hạng vào tháng 9 là 70% và vốn ngoại đã quay lại mua ròng gần 10 ngàn tỷ từ đầu tháng 7 đến nay. Theo thống kê thị trường chứng khoán sẽ thường tăng mạnh nhất từ 3-6 tháng trước khi được nâng hạng và có vẻ lần này đang đúng tại Việt Nam>> nhóm chứng khoán hưởng lợi.
II. NHÓM NGÀNH DẪN DẮT QUÝ 3:
Từ những yếu tố vĩ mô trên trong quý ba những nhóm ngành dẫn dắt sẽ là những ngành được hưởng lợi từ sự bùng nổ của nền kinh tế trong nước như: Chứng khoán, ngân hàng, tiêu dùng, bất động sản khu dân cư và một số nhóm ngành nhỏ khác. Những nhóm ngành bất lợi sáu tháng cuối năm sẽ là: Xuất khẩu và bất động sản khu công nghiệp. 
1. Nhóm ngân hàng: Sáu tháng đầu năm tín dụng đã tăng trưởng 9,6%. Nhóm ngân hàng sáu tháng cuối năm được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng tốt, cả năm có thể đạt mục tiêu tăng trưởng khoảng 15- 18 % điều này đến từ 3 nguyên nhân chính, một là tăng trưởng tín dụng tốt, thứ hai là biên lợi nhuận của nhóm này vẫn duy trì ở mức cao do lãi suất huy động vẫn còn đang ở ngưỡng thấp thứ ba là chất lượng tài sản tăng lên đồng nghĩa với việc trích lập dự phòng được giảm bớt. Trích lập dự phòng trong những năm qua là một trong những yếu tố. Làm kết quả kinh doanh của một vài ngân hàng có chất lượng tài sản kém bị suy giảm do phải trích lập nhiều. Do đó khi chất lượng tài sản tốt lên, nhóm những ngân hàng vốn được đánh giá có chất lượng tài sản thấp hơn sẽ được hưởng lợi kép đến giảm hoàn nhập dự phòng do đó sẽ tăng lợi nhuận mạnh hơn nhóm có tài sản tốt.2. Nhóm chứng khoán: Thanh khoản trong tuần qua đạt kỷ lục 6.137 tỷ cp, cao nhất lịch sử cho thấy dòng tiền giá rẻ từ xã hội đang chảy vào kênh chứng khoán một cách mạnh mẽ thứ hai là câu chuyện nâng hạng thu hút lại dòng vốn ngoại. Trong hơn một tuần qua, vốn ngoại đã mua dòng số rất lớn, khoảng 10.000 tỷ đồng và điều này có thể còn sẽ tiếp tục trong sáu tháng cuối năm thống kê cho thấy sáu tháng trước khi được nâng hạng, các thị trường tài chính thường sẽ tăng điểm mạnh. Tiền đồng mất giá và lãi suất huy động thấp khiến người dân phải tìm kiếm nơi trú ẩn và kênh đầu tư và chứng khoán là một sự lựa chọn. 
3. Tiêu dùng: Tiêu dùng đã tạo đáy năm 2023 và đang phục hồi tốt.  MWG lãi 2 quý cao kỷ lục nhờ BHX có lãi tương tự MSN khi Winmart có lãi, FRT vào quỹ đạo mới với Long Châu là những câu chuyện hấp dẫn.
4. Bất động sản khu dân cư: Bất động sản đã thoát khỏi vùng đáy và những công ty có chất lượng tài sản tốt ít vay nợ và ít chịu ảnh hưởng của trái phiếu là những công ty phục hồi đầu tiên và cho thấy sự tăng trưởng lợi nhuận. Kết quả kinh doanh quý hai của nhóm bất động sản chưa thực sự bùng nổ, nhưng hứa hẹn sẽ bùng nổ thêm vào cuối năm khi hàng loạt dự án được mở bán, ưu tiên những công ty có dự án sẵn sàng mở bán. Quý 3 nhóm này có thể xây nền tích luỹ và tăng tốc vào quý 4.
III. VỀ THỊ TRƯỜNG CHUNG
Vnindex có thể có những rung lắc trong quá trình đi lên nhưng về cơ bản sẽ tăng đến tháng 9. Còn dài hạn thị trường có thể bùng nổ mạnh nhất vào năm 2026 và có thể sang nửa đầu năm 2027. 

 

IV. DANH MỤC THEO DÕI( sẽ cập nhập thêm cp nhưng nhóm ngành ưu tiên thì giữ nguyên)