[B&#192;I SỐ 1]

&#127974;Trung Quốc “mở cửa” v&#224; H&#224;nh động của ch&#250;ng ta. &#127974;
Đầu ti&#234;n phải nhắc lại một ch&#250;t nguy&#234;n nh&#226;n của m&#224;n quay xe n&#224;y. 

Trung Quốc đ&#227; &#225;p dụng ch&#237;nh s&#225;ch COVID đ&#227; 2 năm, chuẩn bị bước sang năm thứ 3, trực tiếp k&#236;m h&#227;m to&#224;n bộ nền kinh tế. TỐc độ tăng trưởng kinh tế b&#236;nh qu&#226;n Q3 chỉ đạt 4,9% so với mức 7,9% Q2.  Chỉ số PMI T10 MoM ( sản xuất thu hẹp), trong khi PPI tăng cao kỷ lục (chi ph&#237; sản xuất tăng cao). Việc kinh tế Trung Quốc kh&#244;i phục sẽ l&#224; động lực tăng trưởng của nhiều nước đối t&#225;c giao thương. Tuy nhi&#234;n để hồi phục kinh tế th&#236; TQ phải giải quyết được 2 vấn đề : (1) Dịch bệnh c&#249;ng Ch&#237;nh s&#225;ch Zero Covid v&#224; (2) Thị trường BDS v&#224; Evergrande.

&#127919; B&#224;i vi&#234;t h&#244;m nay sẽ tập trung v&#224;o vấn đề (1): Dịch bệnh c&#249;ng ch&#237;nh s&#225;ch Zero Covid. 

Cho đến trước ng&#224;y 23/11, nhiều chuy&#234;n gia cho biết TQ vẫn chưa cho dấu hiệu sẽ từ bỏ chiến lược Zero Covid. Đến ng&#224;y 24.11, vụ chết ch&#225;y h&#224;ng loạt tại 1 chung cư tại thủ phủ Urumqi, T&#226;n Cương đ&#227; dấy l&#234;n sự căm phẫn từ c&#244;ng ch&#250;ng khi họ cho rằng ch&#237;nh v&#236; h&#224;ng loạt biện ph&#225;p ph&#242;ng dịch qu&#225; h&#224; khắc đ&#227; khiến việc cứu hỏa chậm trể. Trước đ&#243;, việc nghi&#234;m cấm di chuyển, cửa bị kh&#243;a,  camera theo d&#245;i h&#224;ng lang v&#224; gi&#225; thực phẩm tăng cao đ&#227; buộc nhiều người phải tự tử. 
&#128293;Sự kiến đ&#227; thổi b&#249;ng l&#234;n l&#224;n s&#243;ng biểu t&#236;nh chống đối chiến lược Zero Covid, nhắm trực tiếp v&#224;o &#244;ng Tập Cận B&#236;nh diễn ra khắp trung quốc (Bắc Kinh, Quảng Ch&#226;u, Vũ H&#225;n, T&#226;y An, Trường Sa, C&#225;p Nhĩ T&#226;n, Tr&#249;ng Kh&#225;nh…
Sự gia tăng c&#225;c ca nhiễm v&#224; biến thể Omicron đang l&#224;m lung lay tuy&#234;n bố rằng Trung Quốc sẽ tiếp tục Zero Covid bất chấp sự phản đối của c&#244;ng ch&#250;ng v&#224; t&#225;c động ti&#234;u cực l&#234;n nền kinh tế. 30/11, Quảng Ch&#226;u l&#224; th&#224;nh phố đầu ti&#234;n dỡ bỏ c&#225;c lệnh phong tỏa v&#224; nới lỏng x&#233;t nghiệm bắt buọc. Kể từ h&#244;m 02/12/2022 Trung Quốc bắt đầu nới lỏng một số c&#225;c biện ph&#225;p y tế nghi&#234;m ngặt tại một số nơi. TQ chủ yếu tinh chỉnh biện ph&#225;p để c&#243; t&#237;nh tập trung, gọn g&#224;ng hơn. 
&#128293;Nhưng c&#249;ng l&#250;c, ch&#237;nh quyền Trung Quốc tiến h&#224;nh c&#225;c đợt truy l&#249;ng những người biểu t&#236;nh tại h&#224;ng chục th&#224;nh phố hồi cuối tuần qua, phản đối ch&#237;nh s&#225;ch Zero Covid. Cảnh s&#225;t đến tận nh&#224; t&#236;m kiếm, y&#234;u cầu cam kết kh&#244;ng tiếp tục tham gia. Điện thoại người biểu t&#236;nh bị tịch thu, c&#243; trường hợp m&#226;t t&#237;ch. 

Tuy c&#244;ng t&#225;c nới lỏng đ&#227; được thực hiện nhằm mục d&#237;ch xoa dịu, việc Trung Quốc duy tr&#236; hay cải thiện th&#234;m việc nới lỏng l&#224; kh&#243; khả thi do l&#224; sắp m&#249;a đ&#244;ng – l&#224; m&#249;a dễ l&#226;y lan dịch bệnh nhất, nhất l&#224; khi c&#242;n nhiều người gi&#224; chưa được ti&#234;m v&#225;c xin. Nếu l&#226;y nhiễm xảy ra, hệ thống chăm s&#243;c ICU sẽ phải đối mặt với h&#224;ng triệu ca. 
Ch&#250;ng ta kh&#243; c&#243; thể kỳ vọng v&#224;o việc nới th&#234;m biện ph&#225;p ph&#242;ng dịch trong bối cảnh m&#249;a đong. Số liệu thống kế dịch bệnh cuối Q1/2023 được cho l&#224; rủi ro do ngay trước đ&#243; l&#224; dịp Tết &#226;m lịch. Việc nơi lỏng Trung Quốc chỉ c&#243; thể thực hiện nhỏ giọt v&#224; kh&#243; kỳ vọng xa hơn, &#237;t nhất l&#224; cho đến Q2/2023 (TQ c&#243; kế hoạch nới lỏng hơn v&#224;o T4/2023). 

Giờ th&#236; chưa hưng phấn vội, nhưng anh chị em c&#243; thể chuẩn bị sẵn 1 c&#225;i watchlist c&#225;c ng&#224;nh c&#243; thể hưởng lợi nếu Trung Quốc đẩy mạnh nới lỏng Zero Covid. 
- Doanh nghiệp xuất khấu sang Trung Quốc: Cao su, xơ sợi, thủy sản, lương thực,..
- Doanh nghiệp nhập khẩu nguy&#234;n liệu/sản phẩm từ Trung Quốc: Dệt may, điện tử, th&#233;p, h&#243;a chất,..
- V&#224; c&#225;c doanh nghiệp trong ng&#224;nh du lịch kh&#225;ch san, h&#224;ng kh&#244;ng. Mấy ng&#224;nh n&#224;y chắc sẽ k&#233;o theo nhu cầu xăng dầu tăng vọt.

&#129518;Ch&#250;ng ta cũng cần lưu &#253; rằng tuy Trung Quốc l&#224; một nguồn cầu lớn đối vời nhiều sản phẩm trong nước nhưng cũng l&#224; nguồn cung lớn cạnh tranh trực tiếp với doanh nghiệp Việt Nam. Tạm thời c&#243; thể lưu t&#226;m đặc biệt đến nh&#243;m ng&#224;nh Thủy Sản v&#224; Th&#233;p do c&#225;c luận điểm sau

1.&#127919; Thủy sản : 9T đầu năm, gi&#225; trị nhập khẩu c&#225; tra từ TQ vẫn đứng đầu trong c&#225;cc TT nhập c&#225; tra VN. Tuy gi&#225; b&#225;n giảm nhưng nhu cầu c&#225; tra Việt Nam từ TQ vẫn được duy tr&#236; về lượng. 
2.&#127919;Th&#233;p : TQ đ&#227; tăng th&#234;m 1.000 tỷ USD tổng vốn đầu tư c&#244;ng trong 2022 v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch 16 điểm nhằm giải cứu TT BDS. Đ&#226;y sẽ l&#224; động lực cho gi&#225; th&#233;p nội địa TQ v&#224; gi&#225; th&#233;p nội địa Việt Nam hồi phục. 
3.&#127919; Dầu : th&#236; TQ n&#243; cầm 35-40% nhu cầu transport m&#224;. 

[BÀI SỐ 1]

🏦Trung Quốc “mở cửa” và Hành động của chúng ta. 🏦
Đầu tiên phải nhắc lại một chút nguyên nhân của màn quay xe này. 

Trung Quốc đã áp dụng chính sách COVID đã 2 năm, chuẩn bị bước sang năm thứ 3, trực tiếp kìm hãm toàn bộ nền kinh tế. TỐc độ tăng trưởng kinh tế bình quân Q3 chỉ đạt 4,9% so với mức 7,9% Q2.  Chỉ số PMI T10 MoM ( sản xuất thu hẹp), trong khi PPI tăng cao kỷ lục (chi phí sản xuất tăng cao). Việc kinh tế Trung Quốc khôi phục sẽ là động lực tăng trưởng của nhiều nước đối tác giao thương. Tuy nhiên để hồi phục kinh tế thì TQ phải giải quyết được 2 vấn đề : (1) Dịch bệnh cùng Chính sách Zero Covid và (2) Thị trường BDS và Evergrande.

🎯 Bài viêt hôm nay sẽ tập trung vào vấn đề (1): Dịch bệnh cùng chính sách Zero Covid. 

Cho đến trước ngày 23/11, nhiều chuyên gia cho biết TQ vẫn chưa cho dấu hiệu sẽ từ bỏ chiến lược Zero Covid. Đến ngày 24.11, vụ chết cháy hàng loạt tại 1 chung cư tại thủ phủ Urumqi, Tân Cương đã dấy lên sự căm phẫn từ công chúng khi họ cho rằng chính vì hàng loạt biện pháp phòng dịch quá hà khắc đã khiến việc cứu hỏa chậm trể. Trước đó, việc nghiêm cấm di chuyển, cửa bị khóa,  camera theo dõi hàng lang và giá thực phẩm tăng cao đã buộc nhiều người phải tự tử. 
🔥Sự kiến đã thổi bùng lên làn sóng biểu tình chống đối chiến lược Zero Covid, nhắm trực tiếp vào ông Tập Cận Bình diễn ra khắp trung quốc (Bắc Kinh, Quảng Châu, Vũ Hán, Tây An, Trường Sa, Cáp Nhĩ Tân, Trùng Khánh…
Sự gia tăng các ca nhiễm và biến thể Omicron đang làm lung lay tuyên bố rằng Trung Quốc sẽ tiếp tục Zero Covid bất chấp sự phản đối của công chúng và tác động tiêu cực lên nền kinh tế. 30/11, Quảng Châu là thành phố đầu tiên dỡ bỏ các lệnh phong tỏa và nới lỏng xét nghiệm bắt buọc. Kể từ hôm 02/12/2022 Trung Quốc bắt đầu nới lỏng một số các biện pháp y tế nghiêm ngặt tại một số nơi. TQ chủ yếu tinh chỉnh biện pháp để có tính tập trung, gọn gàng hơn. 
🔥Nhưng cùng lúc, chính quyền Trung Quốc tiến hành các đợt truy lùng những người biểu tình tại hàng chục thành phố hồi cuối tuần qua, phản đối chính sách Zero Covid. Cảnh sát đến tận nhà tìm kiếm, yêu cầu cam kết không tiếp tục tham gia. Điện thoại người biểu tình bị tịch thu, có trường hợp mât tích. 

Tuy công tác nới lỏng đã được thực hiện nhằm mục dích xoa dịu, việc Trung Quốc duy trì hay cải thiện thêm việc nới lỏng là khó khả thi do là sắp mùa đông – là mùa dễ lây lan dịch bệnh nhất, nhất là khi còn nhiều người già chưa được tiêm vác xin. Nếu lây nhiễm xảy ra, hệ thống chăm sóc ICU sẽ phải đối mặt với hàng triệu ca. 
Chúng ta khó có thể kỳ vọng vào việc nới thêm biện pháp phòng dịch trong bối cảnh mùa đong. Số liệu thống kế dịch bệnh cuối Q1/2023 được cho là rủi ro do ngay trước đó là dịp Tết âm lịch. Việc nơi lỏng Trung Quốc chỉ có thể thực hiện nhỏ giọt và khó kỳ vọng xa hơn, ít nhất là cho đến Q2/2023 (TQ có kế hoạch nới lỏng hơn vào T4/2023). 

Giờ thì chưa hưng phấn vội, nhưng anh chị em có thể chuẩn bị sẵn 1 cái watchlist các ngành có thể hưởng lợi nếu Trung Quốc đẩy mạnh nới lỏng Zero Covid. 
- Doanh nghiệp xuất khấu sang Trung Quốc: Cao su, xơ sợi, thủy sản, lương thực,..
- Doanh nghiệp nhập khẩu nguyên liệu/sản phẩm từ Trung Quốc: Dệt may, điện tử, thép, hóa chất,..
- Và các doanh nghiệp trong ngành du lịch khách san, hàng không. Mấy ngành này chắc sẽ kéo theo nhu cầu xăng dầu tăng vọt.

🧮Chúng ta cũng cần lưu ý rằng tuy Trung Quốc là một nguồn cầu lớn đối vời nhiều sản phẩm trong nước nhưng cũng là nguồn cung lớn cạnh tranh trực tiếp với doanh nghiệp Việt Nam. Tạm thời có thể lưu tâm đặc biệt đến nhóm ngành Thủy Sản và Thép do các luận điểm sau

1.🎯 Thủy sản : 9T đầu năm, giá trị nhập khẩu cá tra từ TQ vẫn đứng đầu trong cácc TT nhập cá tra VN. Tuy giá bán giảm nhưng nhu cầu cá tra Việt Nam từ TQ vẫn được duy trì về lượng. 
2.🎯Thép : TQ đã tăng thêm 1.000 tỷ USD tổng vốn đầu tư công trong 2022 và chính sách 16 điểm nhằm giải cứu TT BDS. Đây sẽ là động lực cho giá thép nội địa TQ và giá thép nội địa Việt Nam hồi phục. 
3.🎯 Dầu : thì TQ nó cầm 35-40% nhu cầu transport mà. 