Đồng Y&ecirc;n yếu kỷ lục khiến &aacute;p lực lạm ph&aacute;t tăng, buộc Ng&acirc;n h&agrave;ng Trung ương Nhật Bản c&acirc;n nhắc h&agrave;nh động sớm nhất trong th&aacute;ng 12.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251126/images/Dong-Yen-Phuong-Anh.jpg" style="height:430px; width:600px" />

Đồng Y&ecirc;n giảm hơn 5% trong ba th&aacute;ng qua, l&agrave;m gia tăng &aacute;p lực buộc BOJ phải h&agrave;nh động nhằm ngăn lạm ph&aacute;t vượt kiểm so&aacute;t. ẢNh: Phương Anh

Đ&agrave; suy yếu gần đ&acirc;y của đồng Y&ecirc;n đang l&agrave;m tăng khả năng Ng&acirc;n h&agrave;ng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ n&acirc;ng l&atilde;i suất cơ bản trong th&aacute;ng tới, theo nhận định của Kazuo Momma, cựu Gi&aacute;m đốc điều h&agrave;nh BOJ.

&ldquo;Khả năng n&acirc;ng l&atilde;i suất trong th&aacute;ng 12 kh&aacute; cao, miễn l&agrave; kh&ocirc;ng c&oacute; tin xấu lớn xuất hiện v&agrave; đồng Y&ecirc;n vẫn ở v&ugrave;ng gi&aacute; hiện tại&quot; - &ocirc;ng Momma n&oacute;i trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg h&ocirc;m thứ Ba, khi tỷ gi&aacute; dao động quanh mức 156,80 Y&ecirc;n/USD - &ldquo;Hiện kh&ocirc;ng cần phải chờ th&ecirc;m c&aacute;c dấu hiệu mạnh hơn từ dữ liệu như tiền lương, gi&aacute; cả hay tăng trưởng kinh tế&quot;.

Sự suy yếu của đồng Y&ecirc;n diễn ra trong bối cảnh giới đầu tư đang t&igrave;m c&aacute;ch đo&aacute;n định liệu BOJ sẽ tăng l&atilde;i suất v&agrave;o th&aacute;ng 12 hay l&ugrave;i sang th&aacute;ng 1, giữa những t&iacute;n hiệu cho thấy sự ủng hộ cho một động th&aacute;i sớm đang gia tăng trong Hội đồng Ch&iacute;nh s&aacute;ch.

Đồng Y&ecirc;n yếu đang th&uacute;c đẩy &aacute;p lực lạm ph&aacute;t qua chi ph&iacute; nhập khẩu tăng, khi đồng tiền n&agrave;y chạm mức thấp nhất 10 th&aacute;ng so với USD v&agrave;o tuần trước &mdash; mức m&agrave; ch&iacute;nh phủ Nhật từng can thiệp thị trường trong qu&aacute; khứ.

Để giảm g&aacute;nh nặng chi ph&iacute; sinh hoạt, Thủ tướng Sanae Takaichi h&ocirc;m thứ S&aacute;u đ&atilde; c&ocirc;ng bố g&oacute;i hỗ trợ kinh tế đầu ti&ecirc;n kể từ khi c&aacute;c quy định thời kỳ dịch bệnh được dỡ bỏ, với mức chi ti&ecirc;u mới lớn nhất trong nhiều năm.

V&igrave; ưu ti&ecirc;n h&agrave;ng đầu của b&agrave; Takaichi l&agrave; gi&uacute;p hộ gia đ&igrave;nh ứng ph&oacute; với lạm ph&aacute;t cao, &ocirc;ng Momma cho rằng Thủ tướng &ndash; vốn l&agrave; người ủng hộ ch&iacute;nh s&aacute;ch nới lỏng tiền tệ &ndash; c&oacute; thể sẽ để BOJ tiến h&agrave;nh tăng l&atilde;i suất, động th&aacute;i c&oacute; thể hỗ trợ đồng Y&ecirc;n v&agrave; giảm bớt &aacute;p lực gi&aacute; cả.

&ldquo;Đồng Y&ecirc;n yếu l&agrave; kẻ th&ugrave; lớn nhất đối với c&aacute;c biện ph&aacute;p kiềm chế gi&aacute;&quot; - &ocirc;ng Momma n&oacute;i - &ldquo;Uy t&iacute;n của b&agrave; Takaichi dựa tr&ecirc;n kỳ vọng của c&ocirc;ng ch&uacute;ng rằng b&agrave; sẽ giải quyết b&agrave;i to&aacute;n chi ph&iacute; sinh hoạt, n&ecirc;n việc kiểm so&aacute;t đồng Y&ecirc;n l&agrave; cực kỳ quan trọng&quot;.

T&iacute;n hiệu từ ch&iacute;nh phủ v&agrave; nội bộ BOJ củng cố khả năng tăng l&atilde;i suất

Tuần trước, Bộ trưởng T&agrave;i ch&iacute;nh Satsuki Katayama đ&atilde; mạnh mẽ cảnh b&aacute;o giới đầu cơ, nhấn mạnh rằng can thiệp tiền tệ vẫn l&agrave; một lựa chọn. Theo &ocirc;ng Momma, th&aacute;i độ cứng rắn n&agrave;y cho thấy ch&iacute;nh phủ đ&atilde; mất ki&ecirc;n nhẫn với đ&agrave; giảm của Y&ecirc;n, qua đ&oacute; giảm bớt r&agrave;o cản cho một quyết định n&acirc;ng l&atilde;i suất của BOJ.

Đồng Y&ecirc;n đ&atilde; mất khoảng 5% trong ba th&aacute;ng qua, mức giảm mạnh nhất trong nh&oacute;m c&aacute;c đồng tiền chủ chốt do Bloomberg theo d&otilde;i.

Thống đốc Kazuo Ueda tuần trước n&oacute;i trong Quốc hội rằng BOJ phải theo d&otilde;i s&aacute;t t&aacute;c động của đồng Y&ecirc;n yếu l&ecirc;n lạm ph&aacute;t cơ bản, trong bối cảnh chỉ số gi&aacute; ti&ecirc;u d&ugrave;ng (CPI) th&aacute;ng gần nhất tăng l&ecirc;n 3%, cao hơn mục ti&ecirc;u 2% trong suốt hơn 3,5 năm qua.

Theo thị trường hợp đồng ho&aacute;n đổi qua đ&ecirc;m (OIS), khả năng BOJ n&acirc;ng l&atilde;i suất tại cuộc họp ng&agrave;y 19.12 l&agrave; khoảng 40%, v&agrave; tăng l&ecirc;n 90% v&agrave;o th&aacute;ng 1.2026.

Một khảo s&aacute;t Bloomberg th&aacute;ng trước cũng cho thấy th&aacute;ng 12 được xem l&agrave; thời điểm c&oacute; khả năng cao nhất.

Tuy vậy, &ocirc;ng Momma cho rằng khả năng BOJ chờ đến th&aacute;ng 1 vẫn chưa thể loại trừ, v&igrave; khi đ&oacute; ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương sẽ c&oacute; th&ecirc;m dữ liệu về đ&agrave; tăng lương v&agrave; sức chống chịu của kinh tế Mỹ.

Sự ủng hộ cho việc tăng l&atilde;i suất trong thời gian tới đang gia tăng trong Hội đồng Ch&iacute;nh s&aacute;ch.

Hai th&agrave;nh vi&ecirc;n đ&atilde; bỏ phiếu bất đồng tại hai cuộc họp gần nhất vẫn tiếp tục ủng hộ việc thắt chặt ch&iacute;nh s&aacute;ch sớm, trong khi một số th&agrave;nh vi&ecirc;n kh&aacute;c cũng đang ngả theo hướng n&agrave;y.

Kazuyuki Masu, th&agrave;nh vi&ecirc;n mới nhất của hội đồng 9 người, n&oacute;i với Nikkei tuần trước rằng &ldquo;thời điểm tăng l&atilde;i suất đang đến gần&rdquo;, kh&aacute;c hẳn với lập trường thận trọng khi &ocirc;ng mới nhậm chức 5 th&aacute;ng trước.

Junko Koeda, một th&agrave;nh vi&ecirc;n kh&aacute;c, cho rằng BOJ n&ecirc;n tiếp tục b&igrave;nh thường h&oacute;a ch&iacute;nh s&aacute;ch, trong khi Asahi Noguchi&ndash; người được xem l&agrave; &ldquo;&ocirc;n h&ograve;a nhất&rdquo; &ndash; sẽ ph&aacute;t biểu v&agrave;o thứ Năm sau khi bất ngờ ph&aacute;t t&iacute;n hiệu diều h&acirc;u hồi th&aacute;ng 9.

&Ocirc;ng Momma nhận định rằng c&aacute;c ph&aacute;t biểu gần đ&acirc;y của c&aacute;c th&agrave;nh vi&ecirc;n hội đồng kh&ocirc;ng đi xa hơn lập trường của Thống đốc Ueda, người vẫn để ngỏ khả năng tăng l&atilde;i suất v&agrave;o th&aacute;ng 12 hoặc th&aacute;ng 1.

&ldquo;Nếu &ocirc;ng Ueda quyết định h&agrave;nh động trong th&aacute;ng 12, hội đồng sẽ đồng thuận&quot; - &ocirc;ng Momma n&oacute;i - &ldquo;C&ograve;n nếu &ocirc;ng muốn chờ đến th&aacute;ng 1, c&aacute;c th&agrave;nh vi&ecirc;n chưa từng phản đối c&oacute; lẽ cũng sẽ đồng &yacute;&quot;.

<a href="https://laodong.vn/tien-te-dau-tu/boj-can-nhac-tang-lai-suat-thi-truong-nhat-ban-cang-nhu-day-dan-khi-dong-yen-lao-doc-1615863.ldo">Song Anh-Link gốc</a>

Đồng Yên yếu kỷ lục khiến áp lực lạm phát tăng, buộc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cân nhắc hành động sớm nhất trong tháng 12.

