Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tháng 03 tăng 3.3% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức dự báo trung bình của Phố Wall là 3.4%. Bitcoin (BTC) đã phản ứng ngay lập tức, tăng lên trên 72,300 USD.
Chỉ số CPI lõi, không tính giá thực phẩm và năng lượng vốn biến động mạnh, đạt mức tăng 2.6% mỗi năm, thấp hơn so với dự báo là 2.7%. Con số nhẹ nhàng hơn kỳ vọng này đã gửi tín hiệu tích cực đến các thị trường rủi ro.
Tại sao số liệu CPI hôm nay quan trọng hơn chính con số
Báo cáo lạm phát tháng 03 là lần đầu tiên phản ánh đầy đủ cú sốc giá dầu liên quan tới căng thẳng ở Iran. Giá dầu thô đã có lúc vượt 115 USD/thùng vào đầu tháng 03, khiến giá xăng tại Mỹ tăng lên trên 4 USD/gallon, lần đầu tiên kể từ tháng 08/2022.
Các ngân hàng lớn Phố Wall như Bank of America, JPMorgan và Wells Fargo đều dự đoán CPI tổng thể sẽ tăng từ 0.87% đến 0.99% so với tháng trước. Dự báo trung bình từ khảo sát của Nick Timiraos là 0.90% mỗi tháng và 3.3% mỗi năm.
Tuy nhiên, lạm phát lõi lại kể một câu chuyện khác. Với mức tăng 0.26% theo tháng, CPI lõi thấp hơn phần lớn dự báo của ngân hàng, cho thấy cú sốc năng lượng vẫn chưa lan rộng sang các mặt hàng tiêu dùng khác.
CPI lõi thấp hơn mọi kỳ vọng, dù giá năng lượng đã có mức tăng mạnh nhất kể từ năm 2005.
Sau khi dữ liệu công bố, BTC đã tăng từ khoảng 71,900 USD lên 72,320 USD, trong bối cảnh số liệu lõi dễ chịu khiến nhiều người kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể cắt giảm lãi suất vào năm 2026.
Diễn biến giá Bitcoin. Nguồn: TradingView
Tuy nhiên, nhà đầu tư nhỏ lẻ nên cẩn trọng không nên “đu đỉnh”, vì hiệu ứng “bán sau tin tốt” có thể khiến giá giảm khi nhiều người chốt lời và gia tăng thanh khoản đầu ra.
Câu chuyện về chính sách lãi suất thay đổi
Dù vậy, theo công cụ CME FedWatch, có đến 98.4% khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 3.50%-3.75% tại cuộc họp ngày 29/04. Chỉ 1.6% nhà đầu tư dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất.
Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất. Nguồn: CME FedWatch Tool
Nhưng các nhà đầu tư đã tăng đặt cược vào khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất một lần trong năm 2026.
Fed cũng vừa điều chỉnh dự báo lạm phát năm 2026 lên 2.7% trong cuộc họp tháng 03. Trong số 19 thành viên ban chính sách, có 7 người cho rằng sẽ không có đợt hạ lãi suất nào trong năm nay.
Lập trường “diều hâu” đó khiến dữ liệu CPI lõi hôm nay trở nên đáng chú ý, vì nó đi ngược lại quan điểm lạm phát đang nóng lên trở lại.
Điều quan trọng nhất từ báo cáo này không phải là lạm phát ở mức 3.3% hay 3.4%. Câu hỏi là liệu áp lực giá có lan rộng ra ngoài ngành năng lượng hay không, hay chỉ là cú tăng tạm thời do giá dầu đẩy lên.
Nếu CPI lõi tiếp tục giữ dưới 2.7%, điều này cho thấy sự ảnh hưởng của căng thẳng Iran chủ yếu chỉ tác động đến giá năng lượng. Phân biệt đó có thể quyết định liệu BTC sẽ tiếp tục thử chinh phục ngưỡng 75,000 USD hoặc quay đầu về hỗ trợ 67,000 USD trong vài tuần tới.
