T&#243;m tắt B&#225;o c&#225;o Ph&#226;n t&#237;ch C&#244;ng ty Cổ phần Sữa Việt Nam (VNM: HOSE)
Doanh thu &amp; Lợi nhuận:
Doanh thu lũy kế 4 th&#225;ng đầu năm 2024 tăng 4% so với c&#249;ng kỳ năm trước, với mức tăng trưởng ấn tượng 10% trong th&#225;ng 4.
Lợi nhuận sau thuế qu&#253; 1/2024 đạt 2,2 ngh&#236;n tỷ đồng, tăng 15,8%, vượt mức dự b&#225;o.
Ng&#224;nh Sữa:
Ng&#224;nh sữa Việt Nam chững lại trong qu&#253; 1/2024 với doanh số giảm 2,8%, trong đ&#243; sữa c&#244;ng thức trẻ em giảm mạnh nhất khoảng 20%.
Chiến lược v&#224; Kết quả kinh doanh:
VNM triển khai nhiều chiến lược mới để k&#237;ch th&#237;ch tăng trưởng, bao gồm thay đổi nhận diện thương hiệu, ph&#225;t triển sản phẩm mới v&#224; mở rộng thị trường xuất khẩu.
Dự b&#225;o kinh doanh:
Năm 2024: Dự kiến doanh thu thuần đạt 63,7 ngh&#236;n tỷ đồng v&#224; lợi nhuận r&#242;ng l&#224; 10,1 ngh&#236;n tỷ đồng, tăng lần lượt 6% v&#224; 12% so với năm trước.
Năm 2025: Ước t&#237;nh doanh thu v&#224; lợi nhuận r&#242;ng tiếp tục tăng 6% v&#224; 7,5%, đạt 67,5 ngh&#236;n tỷ đồng v&#224; 11 ngh&#236;n tỷ đồng.
Triển vọng đầu tư:
VNM được hưởng lợi từ việc n&#226;ng hạng thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam của FTSE Russell, kh&#244;ng bị giới hạn sở hữu nước ngo&#224;i v&#224; c&#243; t&#237;nh thanh khoản cao.
Cổ phiếu VNM hiện giao dịch ở mức P/E 2024E l&#224; 16x, thấp hơn mức trung b&#236;nh ba năm l&#224; 18x. Gi&#225; mục ti&#234;u 1 năm được đặt ở 82,000 đồng/cổ phiếu, phản &#225;nh tiềm năng tăng gi&#225; khoảng 25%, kh&#244;ng kể tỷ suất cổ tức 5,9%.
Khuyến nghị: Duy tr&#236; mức đ&#225;nh gi&#225; KHẢ QUAN cho cổ phiếu VNM, dựa tr&#234;n c&#225;c giả định về cải thiện bi&#234;n lợi nhuận v&#224; sự phục hồi ổn định của ti&#234;u d&#249;ng.

Tóm tắt Báo cáo Phân tích Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (VNM: HOSE)
Doanh thu & Lợi nhuận:
Doanh thu lũy kế 4 tháng đầu năm 2024 tăng 4% so với cùng kỳ năm trước, với mức tăng trưởng ấn tượng 10% trong tháng 4.
Lợi nhuận sau thuế quý 1/2024 đạt 2,2 nghìn tỷ đồng, tăng 15,8%, vượt mức dự báo.
Ngành Sữa:
Ngành sữa Việt Nam chững lại trong quý 1/2024 với doanh số giảm 2,8%, trong đó sữa công thức trẻ em giảm mạnh nhất khoảng 20%.
Chiến lược và Kết quả kinh doanh:
VNM triển khai nhiều chiến lược mới để kích thích tăng trưởng, bao gồm thay đổi nhận diện thương hiệu, phát triển sản phẩm mới và mở rộng thị trường xuất khẩu.
Dự báo kinh doanh:
Năm 2024: Dự kiến doanh thu thuần đạt 63,7 nghìn tỷ đồng và lợi nhuận ròng là 10,1 nghìn tỷ đồng, tăng lần lượt 6% và 12% so với năm trước.
Năm 2025: Ước tính doanh thu và lợi nhuận ròng tiếp tục tăng 6% và 7,5%, đạt 67,5 nghìn tỷ đồng và 11 nghìn tỷ đồng.
Triển vọng đầu tư:
VNM được hưởng lợi từ việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam của FTSE Russell, không bị giới hạn sở hữu nước ngoài và có tính thanh khoản cao.
Cổ phiếu VNM hiện giao dịch ở mức P/E 2024E là 16x, thấp hơn mức trung bình ba năm là 18x. Giá mục tiêu 1 năm được đặt ở 82,000 đồng/cổ phiếu, phản ánh tiềm năng tăng giá khoảng 25%, không kể tỷ suất cổ tức 5,9%.
Khuyến nghị: Duy trì mức đánh giá KHẢ QUAN cho cổ phiếu VNM, dựa trên các giả định về cải thiện biên lợi nhuận và sự phục hồi ổn định của tiêu dùng.