Blog chứng kho&#225;n: Cơ hội h&#250;t th&#234;m d&#242;ng tiền
Thị trường xấu đi đ&#225;ng kể sau phi&#234;n giảm mạnh h&#244;m nay v&#224; khả năng cao sẽ “test” lại đ&#225;y đầu th&#225;ng 10. Đ&#226;y l&#224; cơ hội tốt để thu h&#250;t d&#242;ng tiền v&#224;o th&#234;m, v&#236; nhịp tăng vừa rồi c&#243; qu&#225; &#237;t tiền v&#224; khối lượng trao tay chưa đủ t&#237;ch lũy tạo nền...
Thị trường xấu đi đ&#225;ng kể sau phi&#234;n giảm mạnh h&#244;m nay v&#224; khả năng cao sẽ “test” lại đ&#225;y đầu th&#225;ng 10. Đ&#226;y l&#224; cơ hội tốt để thu h&#250;t d&#242;ng tiền v&#224;o th&#234;m, v&#236; nhịp tăng vừa rồi c&#243; qu&#225; &#237;t tiền v&#224; khối lượng trao tay chưa đủ t&#237;ch lũy tạo nền.

Nhịp tăng 6 phi&#234;n kh&#244;ng l&#244;i k&#233;o được d&#242;ng tiền v&#224;o th&#236; khả năng cao chỉ l&#224; một nhịp nảy kỹ thuật. Qu&#225; tr&#236;nh tạo đ&#225;y vẫn thường như vậy, l&#234;n xuống nhiều phi&#234;n để h&#236;nh th&#224;nh một v&#249;ng đi ngang dao động theo bi&#234;n độ. Đ&#243; l&#224; chưa kể tuần n&#224;y sẽ đ&#225;o hạn ph&#225;i sinh, c&#225;c vị thế chừng n&#224;o chưa chuyển kỳ hạn d&#224;i hơn th&#236; dư địa để giao dịch song song vẫn kh&#244;ng đủ thời gian.

Căng thẳng tại Trung Đ&#244;ng đang được đổ lỗi cho biến động xấu tr&#234;n thị trường chứng kho&#225;n, nhưng đ&#243; chỉ l&#224; yếu tố phụ. Gi&#225; dầu c&#243; thể l&#224; yếu tố duy nhất c&#243; t&#225;c động, nhưng ảnh hưởng chủ yếu l&#224; do suốt ng&#224;y đọc tin tức v&#224; &#253; ph&#226;n t&#237;ch của người kh&#225;c (headline risk) hơn l&#224; diễn biến thực tế. Thị trường chưa hề c&#243; đủ c&#225;c t&#237;n hiệu rằng đ&#227; tạo đ&#225;y khi chưa được kiểm định lại. Trong xu thế giảm, việc tăng cả tuần cũng vẫn chỉ n&#234;n xem l&#224; nhịp nảy kỹ thuật th&#244;ng thường. Điểm r&#245; nhất ở nhịp tăng vừa rồi l&#224; kh&#244;ng c&#243; tiền. C&#225;c tay chơi lớn kh&#244;ng tham gia hoặc chỉ đ&#225;nh nhỏ n&#234;n thanh khoản h&#224;ng ng&#224;y mới thấp như vậy.

Độ tin cậy của v&#249;ng đ&#225;y thường phải được kiểm chứng bằng khối lượng trong một thời gian đủ d&#224;i. V&#242;ng quay tiền th&#224;nh cổ rồi cổ th&#224;nh tiền cứ xoay v&#242;ng li&#234;n tục v&#224; quan trọng nhất của đ&#225;y l&#224; cổ phiếu lỏng lẻo phải chuyển phần lớn sang tay những người c&#243; tiềm lực. Nếu khối lượng trao tay h&#224;ng ng&#224;y nhỏ, c&#225;ch duy nhất l&#224; đ&#225;nh đổi bằng thời gian. Nh&#236;n lại c&#225;c nhịp tạo đ&#225;y ổn định trước đ&#226;y, thời gian cũng phải t&#237;nh bằng th&#225;ng, l&#234;n xuống ch&#225;n ch&#234; v&#224; xuất hiện c&#225;c phi&#234;n giảm “test” cung, v&#237; dụ thủng c&#225;c mức hỗ trợ kỹ thuật hoặc ngưỡng kỳ vọng phổ biến n&#224;o đ&#243; để thăm d&#242; xem b&#234;n cầm cổ nghĩ g&#236;.

Hiện thị trường đang c&#243; cơ hội như vậy, đ&#225;y đầu th&#225;ng 10 của VNI sẽ l&#224; một điểm tham chiếu. Đ&#243; l&#224; thời điểm lực b&#225;n giảm đ&#225;ng kể sau chuỗi ng&#224;y thua lỗ k&#233;o d&#224;i. Nhịp tăng vừa rồi thanh khoản nhỏ, margin &#237;t, n&#234;n sẽ l&#224; hợp l&#253; nếu &#225;p lực b&#225;n xuống thấp khi về quanh đ&#225;y cũ. Thậm ch&#237; c&#243; khả năng sẽ xuất hiện &#237;t nhất 1 phi&#234;n thủng đ&#225;y để đẩy sức &#233;p t&#226;m l&#253; l&#234;n mức tối đa.

N&#243;i chung, v&#224;i ng&#224;y tới sẽ l&#224; thời điểm cần quan s&#225;t thật kỹ cung cầu, đặc biệt trong trường hợp VNI thủng đ&#225;y. Chỉ số kh&#244;ng giống với cổ phiếu, nhưng ảnh hưởng li&#234;n th&#244;ng về t&#226;m l&#253; l&#224; chắc chắn. Nếu cổ phiếu c&#243; được lực đỡ t&#237;ch cực, b&#225;n &#237;t khiến thanh khoản nhỏ hoặc cầu mạnh tạo thanh khoản lớn đều đ&#225;ng ch&#250; &#253;. Hiện nhiều cổ phiếu vẫn c&#242;n ở v&#249;ng gi&#225; qu&#225; cao do trước đ&#243; tăng nhiều, n&#234;n quan t&#226;m đến những cổ phiếu đang t&#237;ch lũy hoặc đ&#227; điều chỉnh mạnh. Tin tức c&#243; thể lộn xộn, c&#225;c quan điểm c&#243; thể kh&#225;c nhau, nhưng bảng điện th&#236; kh&#244;ng n&#243;i dối. Mỗi lệnh mua hay b&#225;n bay v&#224;o bảng điện đều phải c&#243; một quan điểm ri&#234;ng v&#224; kết quả cuộc chiến đ&#243; sẽ gi&#250;p đ&#225;nh gi&#225; b&#234;n n&#224;o mạnh hơn.

Vẫn giữ quan điểm thị trường đang l&#234;n xuống b&#236;nh thường, nhịp tăng vừa rồi tranh thủ lướt giảm gi&#225; vốn được th&#236; tốt, kh&#244;ng th&#236; canh giảm m&#224; mua th&#234;m. Quản trị rủi ro bằng ph&#226;n bổ tỷ trọng hợp l&#253;, kh&#244;ng d&#249;ng đ&#242;n bẩy, kh&#244;ng đua gi&#225; th&#236; kh&#244;ng c&#243; g&#236; phải lo sợ những chi&#234;u tr&#242; tr&#234;n thị trường.

Thị trường ph&#225;i sinh tuần n&#224;y đ&#225;o hạn, x&#225;c suất VN30 test đ&#225;y l&#224; cao v&#224; F1 vẫn đang chấp nhận chiết khấu hơn 6 điểm. F2 đang chiết khấu gần 7 điểm. Trạng th&#225;i n&#224;y sẽ kh&#243; Short nếu kh&#244;ng sớm co basis. Kh&#244;ng n&#234;n cố chấp với basis như vậy, c&#243; thể đứng ngo&#224;i. F2 nếu từ giờ tới cuối tuần, tức l&#224; qua đảo kỳ hạn, nếu basis co lại tức l&#224; c&#243; lực Long. C&#243; thể canh Long.



Blog chứng khoán: Cơ hội hút thêm dòng tiền
Thị trường xấu đi đáng kể sau phiên giảm mạnh hôm nay và khả năng cao sẽ “test” lại đáy đầu tháng 10. Đây là cơ hội tốt để thu hút dòng tiền vào thêm, vì nhịp tăng vừa rồi có quá ít tiền và khối lượng trao tay chưa đủ tích lũy tạo nền...
Thị trường xấu đi đáng kể sau phiên giảm mạnh hôm nay và khả năng cao sẽ “test” lại đáy đầu tháng 10. Đây là cơ hội tốt để thu hút dòng tiền vào thêm, vì nhịp tăng vừa rồi có quá ít tiền và khối lượng trao tay chưa đủ tích lũy tạo nền.

Nhịp tăng 6 phiên không lôi kéo được dòng tiền vào thì khả năng cao chỉ là một nhịp nảy kỹ thuật. Quá trình tạo đáy vẫn thường như vậy, lên xuống nhiều phiên để hình thành một vùng đi ngang dao động theo biên độ. Đó là chưa kể tuần này sẽ đáo hạn phái sinh, các vị thế chừng nào chưa chuyển kỳ hạn dài hơn thì dư địa để giao dịch song song vẫn không đủ thời gian.

Căng thẳng tại Trung Đông đang được đổ lỗi cho biến động xấu trên thị trường chứng khoán, nhưng đó chỉ là yếu tố phụ. Giá dầu có thể là yếu tố duy nhất có tác động, nhưng ảnh hưởng chủ yếu là do suốt ngày đọc tin tức và ý phân tích của người khác (headline risk) hơn là diễn biến thực tế. Thị trường chưa hề có đủ các tín hiệu rằng đã tạo đáy khi chưa được kiểm định lại. Trong xu thế giảm, việc tăng cả tuần cũng vẫn chỉ nên xem là nhịp nảy kỹ thuật thông thường. Điểm rõ nhất ở nhịp tăng vừa rồi là không có tiền. Các tay chơi lớn không tham gia hoặc chỉ đánh nhỏ nên thanh khoản hàng ngày mới thấp như vậy.

Độ tin cậy của vùng đáy thường phải được kiểm chứng bằng khối lượng trong một thời gian đủ dài. Vòng quay tiền thành cổ rồi cổ thành tiền cứ xoay vòng liên tục và quan trọng nhất của đáy là cổ phiếu lỏng lẻo phải chuyển phần lớn sang tay những người có tiềm lực. Nếu khối lượng trao tay hàng ngày nhỏ, cách duy nhất là đánh đổi bằng thời gian. Nhìn lại các nhịp tạo đáy ổn định trước đây, thời gian cũng phải tính bằng tháng, lên xuống chán chê và xuất hiện các phiên giảm “test” cung, ví dụ thủng các mức hỗ trợ kỹ thuật hoặc ngưỡng kỳ vọng phổ biến nào đó để thăm dò xem bên cầm cổ nghĩ gì.

Hiện thị trường đang có cơ hội như vậy, đáy đầu tháng 10 của VNI sẽ là một điểm tham chiếu. Đó là thời điểm lực bán giảm đáng kể sau chuỗi ngày thua lỗ kéo dài. Nhịp tăng vừa rồi thanh khoản nhỏ, margin ít, nên sẽ là hợp lý nếu áp lực bán xuống thấp khi về quanh đáy cũ. Thậm chí có khả năng sẽ xuất hiện ít nhất 1 phiên thủng đáy để đẩy sức ép tâm lý lên mức tối đa.

Nói chung, vài ngày tới sẽ là thời điểm cần quan sát thật kỹ cung cầu, đặc biệt trong trường hợp VNI thủng đáy. Chỉ số không giống với cổ phiếu, nhưng ảnh hưởng liên thông về tâm lý là chắc chắn. Nếu cổ phiếu có được lực đỡ tích cực, bán ít khiến thanh khoản nhỏ hoặc cầu mạnh tạo thanh khoản lớn đều đáng chú ý. Hiện nhiều cổ phiếu vẫn còn ở vùng giá quá cao do trước đó tăng nhiều, nên quan tâm đến những cổ phiếu đang tích lũy hoặc đã điều chỉnh mạnh. Tin tức có thể lộn xộn, các quan điểm có thể khác nhau, nhưng bảng điện thì không nói dối. Mỗi lệnh mua hay bán bay vào bảng điện đều phải có một quan điểm riêng và kết quả cuộc chiến đó sẽ giúp đánh giá bên nào mạnh hơn.

Vẫn giữ quan điểm thị trường đang lên xuống bình thường, nhịp tăng vừa rồi tranh thủ lướt giảm giá vốn được thì tốt, không thì canh giảm mà mua thêm. Quản trị rủi ro bằng phân bổ tỷ trọng hợp lý, không dùng đòn bẩy, không đua giá thì không có gì phải lo sợ những chiêu trò trên thị trường.

Thị trường phái sinh tuần này đáo hạn, xác suất VN30 test đáy là cao và F1 vẫn đang chấp nhận chiết khấu hơn 6 điểm. F2 đang chiết khấu gần 7 điểm. Trạng thái này sẽ khó Short nếu không sớm co basis. Không nên cố chấp với basis như vậy, có thể đứng ngoài. F2 nếu từ giờ tới cuối tuần, tức là qua đảo kỳ hạn, nếu basis co lại tức là có lực Long. Có thể canh Long.

