14.2.23 copy

VNI sẽ về đ&#226;u trong nhịp giảm n&#224;y?

Theo quan điểm của t&#244;i, c&#243; 4 yếu tố quan trọng để x&#225;c định xem liệu VNI sẽ về đ&#226;u trong nhịp giảm n&#224;y.

1. Cường độ b&#225;n th&#225;o: 

Trong thị trường gi&#225; xuống, sau khi một nhịp rơi được k&#237;ch hoạt, c&#225;c đợt b&#225;n th&#225;o đầu ti&#234;n sẽ xảy ra ở mức độ vừa phải, cổ phiếu chỉ giảm chừng 3-5% mỗi phi&#234;n, nh&#224; đầu tư nếu nhận ra sớm th&#236; sẽ c&#243; đủ thời gian để tho&#225;t h&#224;ng v&#224; n&#226;ng vị thế tiền mặt để ph&#242;ng thủ. 

Nhưng khi đi đến đoạn cuối của nhịp rơi, cổ phiếu sẽ nằm s&#224;n nhiều phi&#234;n li&#234;n tiếp khiến nh&#224; đầu tư hoảng loạn, t&#236;m mọi c&#225;ch để b&#225;n ra nhưng vẫn kh&#244;ng c&#243; c&#225;ch n&#224;o để tho&#225;t ra được, hay bị &quot;nhốt s&#224;n&quot;. Đoạn n&#224;y anh em thường hay l&#234;n diễn đ&#224;n kh&#243;c than l&#224; &quot;thả tao ra!&quot;.  Khi đến đoạn n&#224;y, c&#243; thể sẽ c&#243; một nhịp hồi, hay một v&#249;ng đ&#225;y tạm thời sẽ xuất hiện.

2. Định gi&#225;:
 
Khi định gi&#225; VNI về quanh 10 lần th&#236; thị trường c&#243; thể sẽ tạo đ&#225;y, như v&#249;ng 870 hồi th&#225;ng 11/2022 (tuy nhi&#234;n v&#236; vĩ m&#244; chưa ủng hộ n&#234;n chưa thể khẳng định đ&#226;y l&#224; đ&#225;y d&#224;i hạn) khi lực cầu v&#224;o bắt đ&#225;y đẩy thị trường đi l&#234;n do nh&#224; đầu tư nhận định thị trường đủ rẻ.

3. D&#242;ng tiền, thanh khoản

D&#242;ng tiền lớn, của tổ chức đ&#227; tham gia hay chưa, đ&#225;y 870 th&#225;ng 11/2022 được th&#250;c đẩy từ d&#242;ng tiền của nh&#224; đầu tư nước ngo&#224;i, họ mua v&#224;o trong 2 th&#225;ng li&#234;n tục. Điều n&#224;y tạo ra t&#226;m l&#253; t&#237;ch cực, ổn định cho thị trường v&#224; đẩy thị trường đi l&#234;n trong hơn 2 th&#225;ng qua.

Thanh khoản của VNI trước khi xảy ra Covid l&#224; 4-6 ng&#224;n tỷ/ng&#224;y, trong giai đoạn Covid th&#236; thanh khoản l&#234;n cao, c&#243; những phi&#234;n l&#234;n tới hơn tỷ đ&#244;/ng&#224;y. Việc kỳ vọng thị trường trở lại thanh khoản tỷ đ&#244; trong nay mai l&#224; viển v&#244;ng!

Nhưng, c&#225;c c&#244;ng ty chứng kho&#225;n ở VN đang ở thế &quot;vừa đ&#225; b&#243;ng vừa thổi c&#242;i&quot;, dĩ nhi&#234;n họ kh&#244;ng muốn thị trường thanh khoản thấp v&#236; điều đ&#243; ảnh hưởng đến miếng b&#225;nh lợi nhuận của họ (m&#244;i giới, ph&#237; giao dịch). 

Họ từng l&#234;n b&#225;o ch&#237; kỳ vọng thị trường sau Covid thanh khoản từ 14-16 ng&#224;n tỷ th&#236; họ h&#224;i l&#242;ng lắm rồi, v&#236; đ&#226;y mức thanh khoản cho họ sống khỏe!

Sau mỗi nhịp rơi, thanh khoản (khối lượng v&#224; gi&#225; trị giao dịch) thường mất h&#250;t v&#236; mọi người nản l&#242;ng kh&#244;ng muốn mua b&#225;n g&#236; cả. Sau đ&#243;, thanh khoản bỗng dưng tăng vọt l&#234;n gấp rưỡi, gấp đ&#244;i trong những phi&#234;n tiếp theo từ một v&#249;ng định gi&#225; thấp th&#236; c&#243; thể đ&#243; l&#224; v&#249;ng đ&#225;y!



4. Đảo ngược l&#227;i suất

Chừng n&#224;o l&#227;i suất chưa hạ nhiệt th&#236; tiền v&#224;o chứng kho&#225;n c&#242;n hạn chế. Một ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ được đảo ngược, kiểu như FED ra th&#244;ng b&#225;o dừng tăng l&#227;i suất th&#236; đương nhi&#234;n thị trường chứng kho&#225;n sẽ nhảy xổ l&#234;n!

Chứng kho&#225;n rất nhạy cảm với ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ, ai cũng biết khi FED n&#226;ng l&#227;i suất từ đầu 2022 th&#236; thị trường rơi th&#234; thảm như thế n&#224;o.


N&#243;i chung, thị trường muốn l&#234;n lại mạnh mẽ th&#236; cần c&#243; một &quot;lực đẩy&quot; từ dưới l&#234;n! Lực đẩy n&#224;y sẽ được tạo ra từ 1,2 hoặc cả 4 yếu tố kể tr&#234;n. Khi n&#224;o một c&#226;y &quot;Gậy Như &#221;&quot; m&#224;u xanh l&#225; c&#226;y chỉa thẳng l&#234;n trời th&#236; anh em mới xem x&#233;t tham gia trở lại, bằng kh&#244;ng cứ phải ngồi đợi!

Ch&#226;n th&#224;nh!  


14.2.23 copy

VNI sẽ về đâu trong nhịp giảm này?

Theo quan điểm của tôi, có 4 yếu tố quan trọng để xác định xem liệu VNI sẽ về đâu trong nhịp giảm này.

1. Cường độ bán tháo: 

Trong thị trường giá xuống, sau khi một nhịp rơi được kích hoạt, các đợt bán tháo đầu tiên sẽ xảy ra ở mức độ vừa phải, cổ phiếu chỉ giảm chừng 3-5% mỗi phiên, nhà đầu tư nếu nhận ra sớm thì sẽ có đủ thời gian để thoát hàng và nâng vị thế tiền mặt để phòng thủ. 

Nhưng khi đi đến đoạn cuối của nhịp rơi, cổ phiếu sẽ nằm sàn nhiều phiên liên tiếp khiến nhà đầu tư hoảng loạn, tìm mọi cách để bán ra nhưng vẫn không có cách nào để thoát ra được, hay bị "nhốt sàn". Đoạn này anh em thường hay lên diễn đàn khóc than là "thả tao ra!".  Khi đến đoạn này, có thể sẽ có một nhịp hồi, hay một vùng đáy tạm thời sẽ xuất hiện.

2. Định giá:
 
Khi định giá VNI về quanh 10 lần thì thị trường có thể sẽ tạo đáy, như vùng 870 hồi tháng 11/2022 (tuy nhiên vì vĩ mô chưa ủng hộ nên chưa thể khẳng định đây là đáy dài hạn) khi lực cầu vào bắt đáy đẩy thị trường đi lên do nhà đầu tư nhận định thị trường đủ rẻ.

3. Dòng tiền, thanh khoản

Dòng tiền lớn, của tổ chức đã tham gia hay chưa, đáy 870 tháng 11/2022 được thúc đẩy từ dòng tiền của nhà đầu tư nước ngoài, họ mua vào trong 2 tháng liên tục. Điều này tạo ra tâm lý tích cực, ổn định cho thị trường và đẩy thị trường đi lên trong hơn 2 tháng qua.

Thanh khoản của VNI trước khi xảy ra Covid là 4-6 ngàn tỷ/ngày, trong giai đoạn Covid thì thanh khoản lên cao, có những phiên lên tới hơn tỷ đô/ngày. Việc kỳ vọng thị trường trở lại thanh khoản tỷ đô trong nay mai là viển vông!

Nhưng, các công ty chứng khoán ở VN đang ở thế "vừa đá bóng vừa thổi còi", dĩ nhiên họ không muốn thị trường thanh khoản thấp vì điều đó ảnh hưởng đến miếng bánh lợi nhuận của họ (môi giới, phí giao dịch). 

Họ từng lên báo chí kỳ vọng thị trường sau Covid thanh khoản từ 14-16 ngàn tỷ thì họ hài lòng lắm rồi, vì đây mức thanh khoản cho họ sống khỏe!

Sau mỗi nhịp rơi, thanh khoản (khối lượng và giá trị giao dịch) thường mất hút vì mọi người nản lòng không muốn mua bán gì cả. Sau đó, thanh khoản bỗng dưng tăng vọt lên gấp rưỡi, gấp đôi trong những phiên tiếp theo từ một vùng định giá thấp thì có thể đó là vùng đáy!



4. Đảo ngược lãi suất

Chừng nào lãi suất chưa hạ nhiệt thì tiền vào chứng khoán còn hạn chế. Một chính sách tiền tệ được đảo ngược, kiểu như FED ra thông báo dừng tăng lãi suất thì đương nhiên thị trường chứng khoán sẽ nhảy xổ lên!

Chứng khoán rất nhạy cảm với chính sách tiền tệ, ai cũng biết khi FED nâng lãi suất từ đầu 2022 thì thị trường rơi thê thảm như thế nào.


Nói chung, thị trường muốn lên lại mạnh mẽ thì cần có một "lực đẩy" từ dưới lên! Lực đẩy này sẽ được tạo ra từ 1,2 hoặc cả 4 yếu tố kể trên. Khi nào một cây "Gậy Như Ý" màu xanh lá cây chỉa thẳng lên trời thì anh em mới xem xét tham gia trở lại, bằng không cứ phải ngồi đợi!

Chân thành!  
